« Nous avons réuni les conditions essentielles… » : bitcoin.de est à l'arrêt depuis trois mois, la licence MiCAR manque

La négociation de cryptos sur bitcoin.de est à l'arrêt depuis fin juin 2026, et le rapport semestriel de Bitcoin Group SE du 29 septembre 2026 n'y voit qu'une seule cause : l'agrément au titre du règlement européen MiCAR n'est pas encore délivré, et l'entreprise laisse ouverte la question de la date. Qui détient un compte sur la place de marché attend ainsi un quatrième trimestre consécutif l'ouverture d'un lieu de négociation dont la technique est, selon l'entreprise, achevée depuis longtemps.

Le président du directoire, Moritz Eckert, situe ainsi les choses dans le communiqué : « Avec la refonte de bitcoin.de, nous avons réuni les conditions essentielles qui relèvent de notre propre sphère d'influence. » Le reste appartient à l'autorité de contrôle. Pour vous, investisseur, c'est une situation inconfortable, car elle n'a pas de date de fin.

Ce que Bitcoin Group SE a publié dans son rapport semestriel 2026

Bitcoin Group SE est la société mère cotée qui se trouve derrière la place de négociation bitcoin.de. La négociation elle-même est assurée par sa filiale futurum bank AG, un établissement de crédit agréé au titre de la loi bancaire allemande. Cette répartition compte pour comprendre l'information : l'autorisation qui manque actuellement n'est pas la licence bancaire, mais l'agrément distinct de prestataire de services sur crypto-actifs.

Le rapport du premier semestre 2026, publié le 29 septembre 2026 via le service d'information EQS, livre les chiffres suivants, communiqués par l'entreprise :

• Un chiffre d'affaires de 1,59 million d'euros, contre 3,78 millions au premier semestre 2025
• Un EBITDA de moins 3,25 millions d'euros, contre moins 1,00 million sur la période comparable
• Un résultat par action de moins 1,02 euro, contre moins 0,33 euro
• Un ratio de fonds propres de 71,8 %, contre 72,5 %
• Des liquidités de 3,9 millions d'euros
• Un portefeuille crypto propre net de 199 millions d'euros

Le recul du chiffre d'affaires d'environ 58 % s'explique sans mystère : une place de marché sur laquelle il est impossible de négocier depuis fin juin ne perçoit aucune commission de négociation sur cette période. Pour l'ensemble de l'exercice 2026, le directoire dit attendre un chiffre d'affaires en repli et de nouveau un EBITDA négatif.

Pourquoi la négociation de cryptos sur bitcoin.de est à l'arrêt depuis fin juin 2026

La phrase décisive du communiqué est brève : « Cette procédure durant plus longtemps que prévu initialement, la négociation de cryptos sur bitcoin.de est temporairement impossible depuis fin juin 2026. » Il s'agit de la procédure d'agrément. Selon l'entreprise, futurum bank AG est en échange étroit avec les autorités de contrôle compétentes et accorde la priorité la plus élevée à son aboutissement.

Ce n'est pas un revirement soudain. L'arrêt accompagne la place de marché durant tout le troisième trimestre, et nous avions déjà analysé la situation en août, lorsque l'arrêt de la négociation chez bitcoin.de a touché les clients pour la première fois. Ce qui est nouveau dans le communiqué du 29 septembre, c'est la combinaison de deux affirmations : la plateforme est techniquement prête, et la date de l'agrément reste malgré tout difficile à prévoir.

Ce que MiCAR signifie pour une place de négociation allemande

MiCAR est le règlement de l'Union européenne sur les marchés de crypto-actifs. Selon ce règlement, les entreprises qui proposent des services sur crypto-actifs ont besoin d'un agrément propre. Cela couvre l'exploitation d'une plateforme de négociation comme l'échange de crypto-actifs contre des euros, la conservation pour le compte de clients et l'exécution d'ordres.

L'Allemagne a resserré la période transitoire au-delà de ce que l'Union autorisait. Depuis le 1er janvier 2026, les prestataires établis dans le pays ne peuvent plus fournir de services sur crypto-actifs sans agrément MiCAR, alors que le délai maximal européen aurait couru jusqu'au 1er juillet 2026. L'autorité compétente est la BaFin, conjointement avec la Deutsche Bundesbank. Les obligations qui en découlent pour les prestataires sont réunies dans notre panorama des obligations liées à la licence MiCA pour les entreprises crypto.

Pour les établissements existants titulaires d'une licence bancaire, il existe une procédure simplifiée. Cela ne change rien au fait que l'autorité décide en dernier ressort et qu'une entreprise ne peut pas fixer elle-même la date de cette décision. C'est précisément ce point qui se trouve derrière la phrase du président du directoire sur sa propre sphère d'influence.

Les chiffres du premier semestre remis en perspective

Deux grandeurs du rapport se lisent ensemble. D'un côté, un portefeuille crypto propre net de 199 millions d'euros, après 356 millions à la fin du premier semestre 2025. De l'autre, des liquidités de 3,9 millions d'euros et un ratio de fonds propres de 71,8 %.

Le portefeuille propre est donc de loin le poste le plus important et varie avec le prix de marché. Une partie du recul s'explique par l'évolution des cours de l'année écoulée, et qui veut suivre la trajectoire de la valeur de référence la trouvera sur notre page consacrée à la prévision du cours du Bitcoin. L'entreprise elle-même cite comme charges pesant sur le résultat l'accroissement des besoins d'investissement chez futurum bank AG et le redémarrage retardé.

Redémarrage en courtier : ce qui change dans le modèle de bitcoin.de

La seconde moitié du communiqué décrit non pas un échec, mais une refonte. bitcoin.de était depuis 2011 une place de marché entre particuliers : acheteurs et vendeurs se trouvaient par le jeu des offres, la plateforme mettait en relation et dénouait l'opération via la banque. Le nouveau modèle est celui d'un courtier. Vous négociez alors face à la plateforme, ou plutôt à ses sources de liquidité, et non face à un autre particulier.

Pour la nouvelle offre, l'entreprise annonce plus de 100 cryptomonnaies, des plans d'épargne, des échanges de cryptos, du dynamic staking et une infrastructure de règlement moderne. S'y ajoutent un nouveau site et une nouvelle application de négociation. Un échange de cryptos est la conversion directe d'une cryptomonnaie en une autre, sans passer par l'euro.

Pour vous, ce changement de modèle signifie surtout ceci : la formation des prix change. Sur une place de marché, vous voyez les offres d'autrui et leurs cours ; chez un courtier, vous obtenez un prix affiché assorti d'une marge. Laquelle des deux formes vous revient le moins cher dépend de la taille des ordres et de la fréquence de négociation, et cela ne pourra s'apprécier sérieusement qu'une fois publiée la grille tarifaire de la nouvelle offre. Cette grille n'est pas publiée à ce jour.

Votre solde sur bitcoin.de : quelles voies restent ouvertes

La négociation est à l'arrêt, mais ce n'est pas la même chose qu'un compte bloqué. Bitcoin Group SE parle systématiquement d'une impossibilité temporaire de négocier et ne pose comme condition à la reprise que l'aboutissement de la procédure d'agrément. Le communiqué semestriel ne dit rien des dépôts et des retraits.

Puisque le communiqué garde le silence sur ce point, la voie sobre s'impose à vous : obtenez l'état actuel de votre compte directement auprès du prestataire, par la connexion à votre compte et par le service client, et ne vous fiez pas à un résumé comme celui-ci. Ce qui figure dans un communiqué trimestriel est l'état arrêté à une date, et votre compte peut se trouver dans un autre état.

Si vous décidez de déplacer votre solde, trois questions comptent en pratique. D'abord, la possibilité d'un versement en euros sur votre compte de référence. Ensuite, le bon fonctionnement d'un transfert de vos crypto-actifs vers une adresse externe et son coût. Enfin, les conséquences fiscales de chacune de ces démarches.

Fiscalité et durée de détention : ce que l'arrêt ne change pas

Une inquiétude peut être levée. Le délai de détention d'un an du paragraphe 23 de la loi allemande relative à l'impôt sur le revenu continue de courir pendant que vos avoirs restent sur le compte. Un arrêt de la négociation ne l'interrompt pas, car il dépend de la date d'acquisition et de la date de cession, non de l'ouverture du lieu de négociation. Qui a acheté ses cryptos il y a plus d'un an ne perd donc pas ce statut en attendant.

Il en va autrement d'un transfert. Le déplacement de vos cryptos d'une plateforme vers votre propre portefeuille n'est pas en soi une opération imposable, puisque vous ne cédez ni n'échangez rien. Ce qui devient plus lourd, c'est la documentation, car vous devez toujours pouvoir justifier la date et le coût d'acquisition, et le récapitulatif de l'ancien prestataire risque de ne plus vous être facilement accessible plus tard. Téléchargez donc votre relevé de transactions tant que vous pouvez l'obtenir.

Un échange, en revanche, est une cession d'un crypto-actif et une acquisition d'un autre. Pour la position nouvellement acquise, le délai d'un an repart à zéro. Qui l'oublie en réorganisant son portefeuille le replace involontairement dans le champ de l'impôt. Les outils adaptés à cette documentation figurent dans notre comparatif des logiciels fiscaux crypto et suiveurs de portefeuille.

Comment reconnaître une place de négociation disposant d'un agrément MiCAR valide

Si vous voulez négocier ailleurs entre-temps, l'agrément est le premier critère qui compte. La BaFin tient des registres publics, et l'ESMA tient un répertoire européen des prestataires agréés de services sur crypto-actifs. Un prestataire qui y figure avec son entité juridique agréée peut fournir le service dans l'Union et, grâce au passeport européen, le proposer aussi en Allemagne.

Trois points méritent un second regard. Le nom inscrit au registre est la société juridique, non la marque sous laquelle vous connaissez l'application ; les deux peuvent diverger. L'agrément est en outre limité à des services déterminés, et la conservation relève d'une autorisation différente de l'exploitation d'une plateforme de négociation. Enfin, un siège hors de l'Union signifie que les règles de protection des investisseurs du règlement ne jouent pas pour vous. Une présélection de prestataires réglementés en Europe figure dans notre panorama des meilleures plateformes crypto réglementées.

Conservation personnelle : quand son propre portefeuille est le choix le plus tranquille

Le cas bitcoin.de met en lumière une dépendance que beaucoup d'investisseurs ne ressentent pas au quotidien. Des cryptos sur un compte de négociation constituent une créance sur l'exploitant, et votre capacité à en disposer tient à ce que cet exploitant ait le droit de travailler. Une question de droit de la surveillance, sur laquelle ni vous ni l'entreprise n'avez de prise, devient ainsi votre problème.

La conservation personnelle signifie que vous détenez vous-même les clés privées, généralement sur un portefeuille matériel. Vous n'avez alors besoin de l'autorisation de personne pour un transfert. Le prix à payer est la responsabilité des mots de récupération, car leur perte est définitive et aucun service client ne vous rendra l'accès. Qui envisage cette démarche trouvera les appareils courants dans notre comparatif des portefeuilles matériels.

Pour les investisseurs en plan d'épargne actif, la conservation personnelle est peu pratique, car chaque exécution entraîne un transfert. Une voie médiane praticable consiste à laisser le montant d'épargne courant sur le compte de négociation et à retirer régulièrement les avoirs de long terme.

Ce qui vient ensuite au quatrième trimestre 2026

Il n'y a pas de date ferme, et c'est le message central du communiqué. L'entreprise subordonne expressément la reprise de la négociation à l'aboutissement de la procédure d'agrément et qualifie sa date de difficile à prévoir. Qui attend un lancement attend donc une décision de l'autorité de contrôle, non une annonce de l'entreprise.

Deux endroits permettent de suivre cela. Bitcoin Group SE est cotée et doit publier les faits susceptibles d'influencer le cours sous forme de communication ad hoc ; un agrément obtenu serait un tel cas. Et les registres publics de l'autorité recensent les prestataires agréés avec leur entité juridique, ici donc futurum bank AG.

bitcoin.de et la licence MiCAR : ce qu'il faut retenir

1. Faites le point sur votre propre compte. Connectez-vous et demandez au service client si les versements et les transferts fonctionnent actuellement. Le communiqué semestriel n'en dit rien, et votre compte est le seul repère fiable. Profitez-en pour télécharger le relevé complet de vos transactions pour vos justificatifs fiscaux ; les outils adaptés figurent dans le comparatif des logiciels fiscaux crypto.
2. Choisissez sciemment entre attendre et partir. Votre délai de détention continue de courir ; un déménagement ne vous coûte donc aucun délai, mais bien des démarches et des frais de réseau. Si vous voulez partir, choisissez la nouvelle place de négociation d'après son agrément et non d'après sa publicité ; une présélection figure dans le panorama des plateformes crypto réglementées.
3. Séparez les avoirs de long terme du solde de négociation. Ce que vous voulez conserver des années n'a pas à rester sur un compte de négociation. Un portefeuille matériel vous rend indépendant de la situation d'agrément d'un prestataire, mais exige en contrepartie une conservation sûre des mots de récupération. Les appareils sont présentés dans le comparatif des portefeuilles matériels.

La situation est donc inconfortable, mais lisible. L'entreprise a, selon sa propre présentation, fait sa part et attend une administration, et vous attendez avec elle. Ce que vous pouvez piloter pendant ce temps, c'est l'endroit où se trouvent vos avoirs et la qualité de vos justificatifs.

Vous pouvez lire le texte intégral du communiqué d'entreprise du 29 septembre 2026 dans la publication EQS du rapport semestriel 2026.

(Au 29 septembre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat.)