Pump.fun start perpetual futures met 40x hefboom: bij 2,5 procent koersbeweging ben je je inzet kwijt

Memecoin-fabriek Pump.fun verkoopt sinds een paar dagen iets wat niets meer met memecoins te maken heeft: termijncontracten op bitcoin en ethereum, met tot 40x hefboom. Wie daar handelt, zet geen speelgeld meer in, maar een positie die bij een koersstap van een paar procent volledig kan verdwijnen.

De start verliep zonder grote aankondiging, en dat is het deel dat jou aangaat. De interface is dezelfde gebleven waarop tot nu toe memecoins uit de eerste handelsminuut werden gekocht. Daarachter draait nu een derivatenbeurs met regels die een ander publiek veronderstellen.

Perpetual futures op bitcoin en ethereum: dit heeft Pump.fun gelanceerd

Pump.fun heeft in zijn app de handel in perpetual futures op bitcoin en ethereum vrijgegeven. Vakmedium Cryptobriefing dateert die stap op 16 oktober 2026 en beschrijft hem als instap in de handel in posities met hefboom. De productpagina van de aanbieder toont inmiddels een eigen markttabel met kolommen voor markeringsprijs, dagverandering, funding rate en open interest.

Opvallend is wat Pump.fun daarbij niet heeft gebouwd. Er is geen eigen matching engine, geen eigen orderboek en geen eigen afhandeling van liquidaties. Dat komt allemaal van een andere exchange, en dat heeft gevolgen voor de vraag wie bij het handelen eigenlijk je tegenpartij is.

40x hefboom op bitcoin, 25x op ethereum

Volgens Cryptobriefing ligt de bovengrens op 40x hefboom op bitcoin en 25x op ethereum. Het vakmedium noemt die waarden als resultaat van eigen onderzoek, zonder een bron bij de aanbieder te citeren; een bevestiging door Pump.fun zelf is er niet. Zie de cijfers daarom als onderbouwde ordegrootte en niet als voorwaardentabel die je ongecontroleerd kunt overnemen.

Wat 40x hefboom betekent, is in één zin te zeggen: je stort een veertigste van de positiewaarde als onderpand. Met 500 dollar inzet beweeg je 20.000 dollar in bitcoin. Stijgt de koers met één procent, dan win je 200 dollar, ofwel 40 procent op je inzet. Daalt hij met één procent, dan verlies je diezelfde 200 dollar.

Perpetual futures zijn termijncontracten zonder vervaldag

Een perpetual future, kortweg perp, is een termijncontract op een koers dat nooit afloopt. Klassieke futures hebben een vervaldag waarop wordt afgerekend. Bij een perp bestaat die niet; de positie blijft open zolang je onderpand volstaat. Om de contractprijs toch aan de echte koers te laten kleven, betalen marktdeelnemers elkaar op vaste momenten een vereveningsvergoeding, de funding rate.

Deze opbouw is de reden waarom perps in de cryptohandel zo wijdverbreid zijn en waarom voor particuliere beleggers in de EU een eigen juridisch kader voor ze geldt. Aanbieders met een vergunning in Europa mogen particulieren alleen een veel lagere hefboom geven dan de 40x waar het hier om gaat.

Hyperliquid levert het orderboek, Pump.fun alleen de interface

Technisch loopt de handel via Hyperliquid, de grootste gedecentraliseerde perp-exchange. Cryptobriefing beschrijft de taakverdeling zo: funding rates en open interest van de bitcoin- en ethereumcontracten komen rechtstreeks van het HyperCore-mainnet, en Pump.fun leent orderboek en liquiditeit in plaats van een eigen derivatenmachine te bouwen.

Voor jou betekent dat: je order komt terecht in het orderboek van een andere exchange. Diens liquidatiemechanisme bepaalt wanneer je positie wordt gesloten, en diens funding rate bepaalt wat aanhouden kost. Welke aanbieders in deze markt actief zijn en waarin ze verschillen qua kosten en hefboom, lees je in onze vergelijking van perp-DEX'en.

Builder codes: hoogstens 0,10 procent per order voor de bemiddelende app

Het mechanisme waarmee een andere app orders bij Hyperliquid mag plaatsen en daaraan mag meeverdienen, heet builder codes. De ontwikkelaarsdocumentatie van Hyperliquid noemt daarover twee punten die je moet kennen. Ten eerste moet je de vergoeding van de bemiddelende app uitdrukkelijk goedkeuren, met een handtekening uit je hoofdwallet en een maximumbedrag dat jij instelt. Ten tweede geldt een harde bovengrens: volgens de documentatie mag zo'n vergoeding bij perpetual futures hoogstens 0,10 procent bedragen.

Die 0,10 procent is de bovengrens voor het aandeel van de bemiddelende app, niet de totale kosten van je transactie. Daar komen de handelskosten van de exchange zelf en de funding rate bij. Hoeveel de bemiddeling bij Pump.fun concreet afroomt, staat niet in de documentatie; dat legt de app vast bij het plaatsen van de order, en juist daarom ben jij degene die het maximumbedrag instelt.

Bij 40x hefboom is 2,5 procent genoeg voor liquidatie

De belangrijkste berekening van het hele aanbod is een deling. Bij 40x hefboom komt je inzet overeen met 2,5 procent van de positiewaarde. Beweegt de koers die 2,5 procent tegen je in, dan is het onderpand op en wordt de positie gedwongen gesloten. Bij 25x hefboom ligt de grens op vier procent.

Zet dat naast de dagbeweging van de markt: bitcoin stond dinsdagavond op 82.923 dollar en bewoog binnen 24 uur tussen 81.155 en 83.249 dollar, dus over een bandbreedte van ongeveer 2,6 procent (volgens CoinGecko, peilmoment dinsdag 22.00 uur). Eén gewone handelsdag is daarmee genoeg om een positie met 40x hefboom te beëindigen, ook als de koers daarna terugkeert naar waar hij vandaan kwam. Ethereum stond op hetzelfde moment op 2.456,46 dollar, met een dagbandbreedte van 2.374,52 tot 2.471,63 dollar.

Liquidatie is daarmee bij een hoge hefboom het ingebouwde normale geval en geen uitzondering waarop je je kunt voorbereiden. Daarvoor volstaat een rustige dinsdag; een crash is niet nodig.

De funding rate valt op vaste momenten

De funding rate is de lopende prijs van je positie. Ligt de contractprijs boven de spotkoers, dan betalen houders van longposities aan de tegenpartij, in het omgekeerde geval andersom. De betaling herhaalt zich op vaste momenten zolang de positie openstaat. Bij een positie die je weken aanhoudt, kan deze vergoeding het rendement opeten, ook als de koers jouw kant op beweegt.

Dat is de post die beginners het vaakst over het hoofd zien. De hefboom bepaalt hoe snel een positie sterft; de funding rate bepaalt wat ze dagelijks kost. Beide cijfers staan bij Pump.fun in dezelfde markttabel als de markeringsprijs.

PUMP staat op 0,004762 dollar, 7,78 procent boven de vorige dag

De token van het platform heeft op het nieuws gereageerd. PUMP noteerde dinsdagavond op 0,004762 dollar en daarmee 7,78 procent hoger dan 24 uur eerder (volgens CoinGecko, peilmoment dinsdag 22.00 uur). De marktwaarde ligt rond 2,20 miljard dollar, de handelsomzet van de laatste 24 uur rond 182 miljoen dollar. Daarmee staat PUMP op plaats 50 van de grootste cryptomunten.

De dagwinst verhult wel een zwakke week. Over zeven dagen staat PUMP 5,25 procent in de min.

De week in de PUMP-koers: 0,003873 dollar als dal, 0,005089 als piek

Het weekverloop laat in het midden een duidelijke deuk zien. De weekpiek lag op 14 oktober op 0,005089 dollar, het weekdal op 18 oktober op 0,003873 dollar. Deze analyse van de koersreeks van de laatste zeven dagen heeft cryptoticker.io op 20 oktober 2026 zelf gemaakt, op basis van de dagdata van CoinGecko. Vanaf het dal is de koers tot dinsdagavond bijna 23 procent hersteld, maar hij ligt nog ruim zes procent onder de weekpiek.

De start van de perps viel daarmee in de herstelfase na het weekdal. Dat beide samenvallen, bewijst geen verband: de hele cryptomarkt steeg op maandag en dinsdag, en ook Hyperliquid zelf steeg binnen 24 uur 2,95 procent naar 81,18 dollar.

Over het verdienmodel erachter: Pump.fun gebruikt een deel van zijn inkomsten om de eigen token terug te kopen. Hoe die inkomsten zich begin oktober ontwikkelden, beschreven we op 10 oktober 2026 in ons stuk over de omzet achter de terugkoop. De perp-handel is voor het platform een extra bron van vergoedingen en werkt daarmee door in precies die rekensom.

Pump.fun heeft geen MiCA-vergunning voor de EU-markt

Hier ligt het punt dat voor jou als belegger in de EU het zwaarst weegt. Sinds het einde van de MiCA-overgangsperiode op 1 juli 2026 mag een aanbieder cryptodiensten in de EU alleen aanbieden met een vergunning als cryptodienstverlener. Pump.fun heeft zo'n vergunning niet, en Hyperliquid als gedecentraliseerde exchange evenmin. Wat zo'n vergunning van een bedrijf vraagt, staat in ons overzicht van de MiCA-verplichtingen voor cryptobedrijven.

In de praktijk betekent dat: je handelt zonder de beschermingsmechanismen die een aanbieder met vergunning je verschuldigd is. Er is geen gescheiden bewaring van je middelen volgens Europees recht, geen klachtroute bij een Europese toezichthouder en geen compensatieregeling als het platform omvalt. De Europese hefboomgrenzen voor particulieren gelden hier niet, en juist daarom is een hefboom van 40x überhaupt mogelijk. Wil je met hefboom handelen en zoek je daarbij een gereguleerde weg, dan loopt die via een cryptobroker met vergunning en duidelijk strengere hefboomgrenzen.

Daarbij komt een eenvoudige toegangsvraag. Volgens de berichtgeving bij de start is de handel met hefboom geblokkeerd voor gebruikers in de Verenigde Staten en andere gebieden. Of en hoe lang de toegang vanuit Europa openblijft, beslist de aanbieder, niet jij. Een blokkade kan op elk moment komen, en die raakt ook openstaande posities.

Hoe winst en verlies op termijncontracten fiscaal worden behandeld, verschilt van de directe aankoop van crypto; wat er in Nederland geldt, lees je in ons overzicht van belasting op crypto.

Niveaus naar boven en naar beneden

Als observatiepunten, niet als koersdoel: naar boven ligt het volgende niveau bij de weekpiek van 0,005089 dollar van 14 oktober, daarboven de ronde grens van 0,0055 dollar. Naar beneden is het weekdal van 0,003873 dollar van 18 oktober het ijkpunt, met daartussen het dagdal van 0,004334 dollar. Zolang de koers boven het dagdal blijft, houdt het herstel van de laatste twee dagen stand; daaronder zou de beweging sinds 18 oktober weer zijn ingeleverd.

Wat de start van de perps voor het platform waard is, blijkt sowieso niet uit de koers van één dag, maar uit het open interest van de twee contracten. Blijft dat klein, dan was het een kop. Groeit het, dan stijgt de stroom aan vergoedingen en daarmee de basis voor de terugkopen.

Pump.fun-perps: zonder MiCA-vergunning draag je elk risico zelf

Het aanbod is nieuw, de hefboom is hoog en de juridische bescherming ontbreekt. Drie stappen waarmee je de situatie voor jezelf helder krijgt:

1. Bereken de liquidatiegrens voordat je een positie opent. Deel 100 door de hefboom: 40x hefboom betekent 2,5 procent, 25x vier procent. Vergelijk de uitkomst met de normale dagbandbreedte van de markt, die bij bitcoin dinsdag ongeveer 2,6 procent bedroeg. Welke aanbieders welke hefboomniveaus en kosten hanteren, staat in onze vergelijking van perp-DEX'en.
2. Kies bewust tussen ongereguleerd en vergund. Bij Pump.fun en Hyperliquid is er geen MiCA-vergunning, geen gescheiden bewaring volgens EU-recht en geen klachtroute bij een Europese toezichthouder. Gaat je dat te ver, dan blijft de weg via een aanbieder met vergunning met strengere hefboomgrenzen.
3. Scheid termijncontracten van je langetermijnbezit. Houd perps administratief gescheiden van munten die je jarenlang aanhoudt, zodat je bij je aangifte precies weet wat wat is. Wat er fiscaal geldt, lees je in ons overzicht van belasting op crypto.

(Per 20 oktober 2026. Dit artikel is geen beleggingsadvies. Koersen en tarieven veranderen; controleer de voorwaarden bij de aanbieder voordat je koopt.)