Prévision Dogecoin : 81 % des encours des ETF sont désormais chez un seul émetteur

La demande de Dogecoin via les produits cotés en bourse a atteint un record la semaine dernière, et elle n’a jamais été aussi inégalement répartie. Les fonds au comptant américains adossés au Dogecoin ont collecté 2,89 millions de dollars nets sur la semaine close le 25 septembre. C’est le plus haut niveau hebdomadaire depuis le lancement de cette catégorie de produits. Dans le même temps, l’essentiel de cet argent se trouve désormais dans un seul fonds : le Grayscale Dogecoin Trust détient environ 13,87 millions de dollars, soit près de 81 % de l’encours total de tous les fonds DOGE américains.

Pour la question du cours, cela compte davantage que ne le laissent supposer ces montants modestes. Celui qui, en Allemagne, se demande si le Dogecoin a sa place dans son portefeuille tranche du même coup la voie d’accès, les frais courants et la fiscalité d’une plus-value future. Ce texte replace les chiffres dans leur contexte, leur oppose le côté de l’offre et montre quels niveaux encadrent le quatrième trimestre.

Cours du Dogecoin à 0,096 dollar : les chiffres de fin de trimestre

Le Dogecoin cote 0,09609 dollar mardi à la mi-journée, soit environ 0,0847 euro. C’est une hausse de 2,28 % par rapport à la veille. Sur sept jours, le repli atteint 1,83 %, sur trente jours la hausse ressort à 13,12 %. La fourchette du jour est allée de 0,091786 à 0,095939 dollar : le cours actuel se situe donc légèrement au-dessus du plus haut des vingt-quatre dernières heures. Les données proviennent du fournisseur CoinGecko, au 29 septembre.

La capitalisation s’élève à environ 14,99 milliards de dollars, pour 156,12 milliards de DOGE en circulation. Sur douze mois, le recul atteint 58,38 %. Le cours reste éloigné d’environ 87 % de son record de 0,731578 dollar, établi le 7 mai 2021. Ce repère doit figurer au début de toute prévision Dogecoin, car il fixe l’échelle : même un triplement depuis le niveau actuel laisserait encore un long chemin jusqu’à l’ancien sommet.

2,89 millions de dollars en une semaine : la collecte record des fonds DOGE

Un fonds coté adossé à un actif numérique, un ETF au comptant dans le jargon, détient la cryptomonnaie elle-même et réplique son cours à l’identique. L’investisseur achète des parts via son compte-titres plutôt que sur une plateforme d’échange. Pour le Dogecoin, cette enveloppe existe aux États-Unis depuis le début de l’année.

Les 2,89 millions de dollars de la semaine écoulée détrônent le précédent record d’environ 2,59 millions de dollars, atteint sur la semaine close le 2 janvier. Vendredi, 806 060 dollars sont entrés sur la seule journée, et ce montant est allé intégralement au fonds de Grayscale. Depuis que son concurrent Bitwise a annoncé la fermeture de son propre fonds Dogecoin, la collecte cumulée de Grayscale est passée de 11,7 à 15,46 millions de dollars.

Mise en perspective plutôt qu’enthousiasme : 2,89 millions de dollars restent un montant très faible pour un actif numérique capitalisant près de 15 milliards de dollars. Ce record dit davantage de la jeunesse de ces produits que d’une vague institutionnelle de fond. Quiconque en tire une prévision de cours devrait garder cet ordre de grandeur à l’esprit.

Grayscale détient 13,87 millions de dollars, Bitwise liquide BWOW

La concentration constitue la véritable information. Bitwise a annoncé le 10 septembre la dissolution de son fonds Dogecoin, coté sous le code BWOW, moins de douze mois après son lancement. L’actif net s’établissait à environ 688 000 dollars au 9 septembre. Un fonds de cette taille ne couvre pas ses propres frais, et c’est là le motif habituel d’une liquidation. cryptoticker.io a déjà exposé le contexte dans un article consacré à la fermeture du fonds de Bitwise.

Ce qui suit est la partie qui devient maintenant d’actualité. Le dernier jour de cotation au NYSE Arca est le mercredi 14 octobre. Ce jour-là, le fonds convertit ses avoirs en Dogecoin en liquidités. Le jeudi 22 octobre, les porteurs restants reçoivent en espèces la valeur liquidative de leurs parts au 21 octobre. Les documents sont déposés auprès du gendarme boursier américain, la SEC, dont les serveurs bloquent les requêtes automatisées ; les dates ont été confirmées de façon indépendante par plusieurs titres spécialisés.

Le 14 octobre ne concerne en règle générale pas les comptes-titres allemands

Une mise au point s’impose ici, car l’information circule largement dans la presse spécialisée. BWOW est un fonds américain négocié au NYSE Arca. Il n’est habituellement pas proposé aux particuliers en Allemagne, faute du document d’information clé qu’exige le règlement européen PRIIPs pour la commercialisation auprès de la clientèle de détail. La plupart des courtiers allemands bloquent les parts de fonds américains pour cette raison précise.

En pratique : celui qui, en Allemagne, voulait s’exposer au Dogecoin via un compte-titres ordinaire n’a très probablement jamais détenu BWOW. Un coup d’œil au portefeuille reste néanmoins utile si l’investissement a été réalisé par un courtier étranger ou depuis un compte ouvert auprès d’une banque américaine. Si une ligne portant le code BWOW y figure, il reste un peu plus de deux semaines jusqu’au 14 octobre pour la vendre soi-même plutôt que d’attendre l’indemnisation en espèces.

14,4 millions de nouveaux DOGE par jour : le côté de l’offre

À la demande répond une offre qui, contrairement à celle du Bitcoin, ne se raréfie pas. Le Dogecoin verse aux mineurs une récompense fixe de 10 000 DOGE par bloc. Avec un temps de bloc d’environ une minute, cela produit quelque 1 440 blocs par jour, soit près de 14,4 millions de nouveaux DOGE, et environ 5 milliards sur l’année.

Converti au cours actuel de 0,09609 dollar, ce volume représente une offre nouvelle d’environ 1,38 million de dollars par jour. La collecte record d’une semaine entière dans l’ensemble des fonds Dogecoin américains correspond donc à peu près à deux jours d’émission. cryptoticker.io a réalisé ce calcul le 29 septembre 2026, à partir des paramètres publics de blocs du protocole Dogecoin et des données de marché relevées.

C’est précisément là qu’intervient une proposition issue de la communauté des développeurs : une demande déposée sur GitHub dans le projet Dogecoin suggère d’abaisser la récompense de bloc de 10 000 à 1 000 DOGE et de ramener ainsi l’émission annuelle d’environ 5 milliards à environ 500 millions. La proposition est close sur GitHub et n’a donc pas été adoptée. L’intégrer à une prévision de cours revient à compter sur ce qui n’existe pas encore.

ETP Dogecoin de 21Shares sur Xetra : la voie du compte-titres

En Allemagne, la voie boursière ne s’appelle pas ETF mais ETP ou ETN. Un exchange traded note est juridiquement un titre de créance de l’émetteur, non un patrimoine distinct. Pour les produits adossés physiquement, l’émetteur dépose les cryptomonnaies chez un conservateur, de sorte que chaque part correspond réellement à un avoir.

Pour le Dogecoin, 21Shares propose un tel produit. Il porte le code ISIN CH1431521033 et le numéro allemand WKN A4A5WJ, se négocie en euros à la Deutsche Börse et est, selon l’émetteur, adossé physiquement à 100 % ; la conservation est assurée par BitGo Europe GmbH. Il a été lancé le 8 avril 2025. Les frais de gestion annuels s’élèvent à 2,50 %. L’encours atteint environ 10,7 millions de dollars, soit le même ordre de grandeur que le leader américain. Ces informations figurent sur la page produit de l’émetteur.

L’avantage est évident : ni portefeuille, ni clé, ni inscription distincte sur une plateforme d’échange, mais le règlement habituel via le compte-titres. Le prix, lui aussi, est connu d’avance : 2,50 % par an.

2,50 % de frais face au délai de détention de l’article 23 EStG

Mettez ces frais en regard de l’évolution du cours avant d’arrêter votre choix. Face aux 13,12 % de hausse des trente derniers jours, des frais annuels de 2,50 % pèsent peu. Dans une phase latérale de deux ou trois ans, ils absorbent une part sensible de la mise, quelle que soit la direction du cours.

La seconde différence pèse souvent plus lourd en Allemagne que les frais. Celui qui achète du Dogecoin en direct et le conserve lui-même relève de l’article 23 de la loi allemande relative à l’impôt sur le revenu (EStG) : la plus-value d’une cession privée est exonérée après une durée de détention supérieure à un an. À l’intérieur de l’année, un seuil d’exonération de 1 000 euros s’applique à l’ensemble des cessions privées ; s’il est dépassé, la totalité du gain est imposée au taux marginal du contribuable.

Pour un certificat ou un titre de créance adossé à un actif numérique, cette règle d’un an ne s’applique pas selon l’opinion dominante. Ces titres sont régulièrement traités comme des placements financiers, avec un prélèvement libératoire de 25 % majoré de la contribution de solidarité et, le cas échéant, de l’impôt cultuel, mais avec l’abattement de 1 000 euros réservé à l’épargnant. Le traitement fiscal des ETN crypto n’est pas incontesté dans la littérature spécialisée et dépend de la structure retenue. Les petits portefeuilles s’accommodent souvent bien de l’abattement, tandis que les positions plus importantes détenues plus d’un an plaident pour l’achat en direct. Ce paragraphe ne remplace pas un entretien avec un conseiller fiscal ; notre panorama des logiciels fiscaux et outils de suivi de portefeuille montre quels outils facilitent la documentation.

Achat en direct sous MiCA : agrément, conservation et frais

La seconde voie passe par une plateforme d’échange. Depuis que le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs, MiCA, est pleinement applicable, les plateformes qui s’adressent à la clientèle de détail dans l’Union européenne doivent être agréées comme prestataires de services sur crypto-actifs. Les établissements agréés figurent dans un registre public tenu par l’Autorité européenne des marchés financiers, l’ESMA ; en Allemagne, la BaFin est l’autorité compétente. Vérifiez avant votre premier versement que votre prestataire y est inscrit, et comparez les frais de transaction avant de virer un petit montant. Quels établissements sont agréés pour la clientèle allemande et ce qu’ils facturent par ordre, notre comparatif des meilleures plateformes crypto le détaille.

Après l’achat vient la question de la conservation. Celui qui entend détenir plus d’un an ne devrait pas laisser durablement ses avoirs sur la plateforme. Un portefeuille matériel garde la clé privée hors ligne ; le comparatif des portefeuilles matériels indique quels appareils valent la peine pour de petits avoirs. Notez en outre la date et le cours d’achat de chaque tranche, car sans cette trace le délai d’un an ne pourra pas être établi devant l’administration fiscale.

Niveaux pour le quatrième trimestre : 0,0918 dollar en bas, 0,10 dollar en haut

À la baisse, le premier niveau solide se situe à 0,091786 dollar, le plus bas des vingt-quatre dernières heures. Si le cours passe dessous et clôture à ce niveau, la progression des derniers jours est pour l’heure rendue ; l’arrêt suivant serait la zone des 0,085 dollar, où le cours a séjourné un certain temps avant la hausse du mois.

À la hausse, le seuil rond de 0,10 dollar barre la route, à environ 4 % au-dessus du cours actuel. Les seuils ronds ne sont pas une grandeur physique : ils agissent par les carnets d’ordres, où les ventes s’accumulent aux chiffres ronds. Une clôture quotidienne nettement au-dessus de 0,10 dollar constituerait le premier signal solide que la hausse des trente derniers jours est davantage qu’un rebond technique dans la tendance baissière de l’année.

Ce que ces niveaux ne disent pas : où se situera le Dogecoin dans un an. Le calcul de l’offre présenté plus haut reste l’argument le plus lourd. Tant que des jetons pour une contre-valeur d’environ 1,38 million de dollars sont créés chaque jour et que la demande issue des enveloppes régulées se compte en quelques millions de dollars par semaine, le reste de la demande doit venir du marché au comptant. Pour le Dogecoin, l’expérience montre que cette part dépend du climat de marché, et le climat ne se prévoit pas.

Scénario haussier et scénario baissier côte à côte

La lecture favorable trouve un appui dans la concentration elle-même : un émetteur qui réunit 81 % de l’encours dispose de la base de coûts nécessaire pour exploiter durablement le produit. Un marché fragmenté entre cinq fonds minuscules n’aurait servi aucun d’entre eux. Si la réduction d’émission issue de la proposition des développeurs finissait par aboutir, le principal vent contraire structurel disparaîtrait en outre.

La lecture sceptique trouve un appui dans l’ordre de grandeur. L’encours total de tous les fonds Dogecoin américains avoisine 17 millions de dollars, soit environ un millième de la capitalisation. Une enveloppe cotée ne fait pas à elle seule monter un cours ; elle rend l’accès plus commode. La proposition sur l’émission est close et non adoptée, et un recul de 58 % sur douze mois décrit une tendance baissière intacte, dans laquelle trente bonnes journées ne font pas encore un retournement.

Dogecoin au quatrième trimestre : vos trois prochaines étapes

1. Passer le portefeuille en revue. Si vous investissez via un courtier étranger, regardez si une ligne portant le code BWOW figure dans vos avoirs. Vous pouvez la vendre vous-même jusqu’au 14 octobre. Pour une nouvelle position, comparez les frais des établissements agréés dans notre comparatif des meilleures plateformes crypto.
2. Arrêter une voie et faire le calcul. Mettez les 2,50 % de frais annuels du produit coté en regard du délai d’un an applicable à l’achat en direct. Calculez avec votre horizon de placement réel, non avec le meilleur des cas. Les outils de documentation adaptés figurent parmi les logiciels fiscaux crypto.
3. Ranger la conservation et les justificatifs. En achat direct, les avoirs rejoignent votre propre portefeuille après la transaction ; les appareils sont présentés dans le comparatif des portefeuilles matériels. Notez la date et le cours d’achat de chaque tranche, afin que le délai de détention reste démontrable plus tard.

(Au 29 septembre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat.)