Un mois sans un dollar d’entrée pour les ETF Dogecoin américains, le cours glisse à 0,063 dollar

Le constat est établi : les deux ETF au comptant américains sur le Dogecoin, ceux de Grayscale et de 21Shares, n’ont ni collecté ni perdu d’argent un seul jour de Bourse depuis le 14 octobre, et leurs flux nets quotidiens restent à zéro jusqu’au 13 novembre inclus. Notre analyse suit plus bas : pour un cours tombé samedi à un nouveau plus bas de séance de 0,0620 dollar, c’est un acheteur de moins, alors que de nombreux investisseurs avaient misé sur lui l’an dernier.

Un Dogecoin valait environ 0,0631 dollar, soit 0,0572 euro, samedi 14 novembre à la mi-journée. Selon CoinGecko, c’est 3,5 % de moins que 24 heures plus tôt et 12,4 % de moins qu’il y a une semaine. Sur 30 jours, la baisse atteint 21,4 %. Le bitcoin a cédé 2,9 % sur les mêmes 24 heures et cotait un peu plus de 67 000 dollars.

Les chiffres des fonds proviennent du service de données SoSoValue et ont été compilés samedi matin par U.Today. Pour les investisseurs européens, une question pratique se pose : qui veut s’exposer au DOGE n’a pas accès aux fonds américains, mais peut choisir un produit coté sur Xetra ou un achat direct sur une plateforme crypto. Les deux voies diffèrent nettement en matière de coûts, de conservation et de fiscalité.

Cours du Dogecoin samedi : 0,0620 dollar, nouveau plus bas de séance

La tendance baissière de la semaine s’est prolongée pendant le week-end. Selon les données de la plateforme OKX, le DOGE est descendu samedi jusqu’à 0,0620 dollar, le plus haut de la séance se situant à 0,0648 dollar. Les cours de clôture de la semaine dessinent un escalier descendant : 0,0681 dollar mardi, 0,0675 dollar mercredi, 0,0665 dollar jeudi et 0,0645 dollar vendredi.

Sur une période plus longue, l’ampleur apparaît. Le 14 novembre 2025, le Dogecoin avait clôturé à 0,1577 dollar ; le cours a perdu près de 60 % depuis. Le DOGE se trouve désormais plus de 91 % sous son record de 0,7316 dollar de mai 2021. Sa capitalisation avoisine 9,9 milliards de dollars, ce qui le place au 13e rang du classement de CoinGecko.

La moyenne mobile à 200 jours, c’est-à-dire la moyenne des cours de clôture des 200 derniers jours, s’établit selon nos propres calculs à partir des données d’OKX à 0,0845 dollar. Le cours actuel se situe donc environ 25 % en dessous. Pour la retrouver, le DOGE devrait progresser de plus d’un tiers.

ETF au comptant GDOG et TDOG : dernier mouvement le 13 octobre

Selon les données de SoSoValue, les ETF Dogecoin ont enregistré leur dernier mouvement le 13 octobre, une sortie nette cumulée de 138 570 dollars. Depuis le 14 octobre, ni le fonds de Grayscale, sous le symbole GDOG, ni celui de 21Shares, TDOG, n’ont signalé d’entrée ou de sortie quotidienne. Cela fait 23 séances consécutives.

SoSoValue chiffre l’actif des fonds à 9,15 millions de dollars pour Grayscale et à 1,58 million pour 21Shares, soit 10,73 millions de dollars au total. Grayscale détient ainsi plus de 85 % du marché. Un troisième émetteur a déjà jeté l’éponge : l’ETF Dogecoin de Bitwise a été négocié pour la dernière fois le 14 octobre et liquidé le 22 octobre, selon Blockonomi.

Un flux net nul ne signifie pas que personne ne négocie les parts des fonds. Les investisseurs continuent de les acheter et de les vendre entre eux en Bourse. Mais aucune part nouvelle n’est créée et aucune n’est rachetée. Le TDOG doit en outre composer avec un environnement agité : 21Shares a résilié le 5 novembre son contrat de services avec House of Doge, comme nous l’avons rapporté le 6 novembre. Selon le document réglementaire, la conservation et les frais du fonds n’en sont pas affectés.

Mécanisme des ETF : pourquoi un flux net nul freine le cours

Un ETF au comptant détient réellement la cryptomonnaie qu’il réplique. Lorsque la demande de parts augmente, des participants autorisés créent de nouvelles parts. Ces participants autorisés sont de grandes maisons de négoce, seules habilitées à échanger directement des parts avec le fonds contre des liquidités ou des jetons. Pour chaque part nouvelle, le fonds doit acheter du Dogecoin sur le marché et le mettre en conservation. C’est précisément par cet achat qu’une entrée dans un ETF agit sur le cours.

En cas de sortie, le processus s’inverse : des parts sont rachetées et le fonds vend des jetons. Si le flux reste nul, le fonds n’achète rien et ne vend rien. Il ne joue alors ni le rôle de soutien ni celui de poids. Pour le bitcoin, dont les fonds américains collectent plusieurs centaines de millions de dollars les jours fastes, ce canal est un facteur de cours sensible. Pour le Dogecoin, il n’a jamais été important, et il est totalement à l’arrêt depuis un mois.

10,7 millions de dollars d’actifs : la petite taille du marché des ETF sur le DOGE

Converti au cours de samedi midi, l’actif de 10,73 millions de dollars signifie que les deux fonds détiennent ensemble environ 170 millions de DOGE. Rapporté à une capitalisation d’environ 9,9 milliards de dollars, cela représente environ 0,11 % de l’ensemble des Dogecoin en circulation. Pour le bitcoin, les ETF au comptant américains détiennent une part bien des fois supérieure.

Ce chiffre relativise la nouvelle dans les deux sens. L’immobilité ne suffit pas à expliquer la baisse du cours, les fonds sont trop petits pour cela. Elle montre toutefois que l’espoir né à l’automne 2025, lorsque Grayscale a lancé le premier ETF Dogecoin, d’attirer des capitaux institutionnels en quantité notable ne s’est pas concrétisé à ce jour. Le cours dépend toujours presque entièrement des échanges sur les plateformes crypto et du marché des dérivés.

Depuis vendredi : ce qui a changé sur les seuils et le marché des dérivés

Vendredi matin, nous avions analysé le cours du Dogecoin après 7,7 millions de dollars de positions longues liquidées. Le DOGE valait alors 0,063 dollar ; nous citions 0,060 et 0,0575 dollar comme seuils à la baisse et 0,068 dollar à la hausse. Depuis, vendredi a clôturé un peu plus haut, à 0,0645 dollar, mais samedi le cours a enfoncé le plus bas de la veille avec 0,0620 dollar. Le DOGE n’est pas revenu à 0,068 dollar ; le plus haut des dernières 24 heures s’est établi à 0,0665 dollar, selon CoinGecko.

Sur le marché des dérivés, le dégonflement se poursuit. L’open interest des contrats perpétuels sur le DOGE chez OKX, soit la valeur de toutes les positions non encore soldées, atteignait environ 77,8 millions de dollars samedi à la mi-journée. Jeudi, il s’élevait encore à 83,4 millions, vendredi à 79,3 millions. Le taux de financement, le paiement compensatoire entre positions longues et courtes toutes les huit heures, est légèrement négatif, à moins 0,005 %. Les positions courtes paient donc les positions longues : la majorité des opérateurs s’attend plutôt à de nouvelles pertes.

Supports à 0,062 et 0,060 dollar, résistance à 0,0665 dollar

Le premier support se situe au plus bas de samedi, à 0,0620 dollar, à peine 2 % sous le cours actuel. Vient ensuite le seuil rond de 0,060 dollar, que Blockonomi désignait aussi samedi comme prochain objectif en cas de rupture. S’il ne tient pas non plus, la zone autour de 0,0575 dollar, que nous évoquions dès vendredi, entre en ligne de mire.

À la hausse, le DOGE doit d’abord reconquérir le plus haut sur 24 heures, à 0,0665 dollar, soit plus de 5 % au-dessus du cours de samedi midi. Suivent les clôtures de mercredi et de mardi, à 0,0675 et 0,0681 dollar. La moyenne à 200 jours, à 0,0845 dollar, reste hors de portée dans l’immédiat. Fait notable : elle se situe presque exactement au niveau de clôture du Dogecoin le 13 octobre, dernier jour avec un flux d’ETF. Le cours a perdu environ un quart depuis.

Pour les opérateurs à effet de levier, l’environnement est délicat. Le prix de liquidation est le niveau auquel la plateforme clôture d’office une position à effet de levier parce que la garantie déposée est épuisée. Avec un levier de dix, un mouvement contraire d’un peu plus de neuf pour cent suffit : qui achète à 0,0631 dollar perd donc sa mise dès 0,057 dollar environ.

ETP Dogecoin de 21Shares sur Xetra : 2,5 % de frais par an et conservation chez BitGo

Les ETF américains GDOG et TDOG ne peuvent en général pas être achetés via un compte-titres européen, faute de document d’informations clés conforme au droit de l’UE. Les investisseurs en Allemagne disposent à la place de l’ETP Dogecoin de 21Shares, coté sur Xetra sous le symbole DOGE. Son code ISIN est CH1431521033, son WKN A4A5WJ. Juridiquement, il s’agit d’un titre de créance qui, selon l’émetteur, est intégralement adossé à de vrais Dogecoin.

Selon la page produit de 21Shares, les frais du produit s’élèvent à 2,50 % par an, et les jetons sont conservés par BitGo Europe GmbH. L’actif sous gestion avoisinait dernièrement 7,9 millions de dollars. Les frais sont prélevés en continu sur la valeur : pour un placement de 1 000 euros, l’ETP coûte environ 25 euros par an, que le cours monte ou baisse. S’y ajoutent les frais de courtage. Les émetteurs d’ETP crypto et leurs coûts sont présentés dans notre panorama des ETF et ETP crypto en Allemagne.

L’avantage de l’ETP tient à sa simplicité. Il se loge dans le compte-titres habituel, sans compte sur une plateforme crypto ni portefeuille personnel. Son inconvénient, ce sont les coûts : qui veut conserver du DOGE plusieurs années voit les frais rogner sensiblement le rendement.

Achat direct sous MiCA : vérifier l’agrément et tenir ses relevés

En achat direct, vous acquérez de vrais Dogecoin sur une plateforme crypto. Depuis la fin des périodes transitoires, les prestataires qui vendent et conservent des crypto-actifs pour des clients de l’UE doivent disposer d’un agrément au titre du règlement européen MiCA. Avant d’ouvrir un compte, vérifiez dans le registre de l’ESMA, l’autorité européenne des marchés financiers, que votre prestataire y figure. Les plateformes agréées qui proposent le DOGE et leurs tarifs par achat sont comparés parmi les meilleures plateformes crypto.

L’imposition des plus-values sur des jetons détenus en direct ou via un ETP dépend de votre pays de résidence, et les deux voies sont souvent traitées différemment. Renseignez-vous auprès d’un conseiller fiscal avant d’acheter ; la comparaison des logiciels fiscaux crypto présente des outils qui consignent chaque achat à votre place.

L’avis de la rédaction : sans nouvelle demande des fonds, il manque un acheteur au cours du DOGE

Notre analyse : pour le Dogecoin, l’immobilité des ETF est moins un déclencheur qu’un symptôme. Avec 10,7 millions de dollars, les fonds sont trop petits pour porter le cours d’une cryptomonnaie valant près de 10 milliards de dollars. Mais qu’aucun investisseur n’ait acheté par ce canal pendant tout un mois, au cours duquel le DOGE a perdu environ un quart, contredit l’idée que des cours bas attirent automatiquement de nouveaux capitaux. Plaident en ce sens le plus bas depuis octobre 2023, la baisse de l’open interest et le taux de financement négatif : le marché réduit son risque au lieu d’en prendre davantage.

Ce qui va à l’encontre : un risque réduit sur les dérivés et une majorité qui parie sur la baisse forment souvent le terreau de rebonds brefs et vigoureux. L’analyste Trader Tardigrade renvoie sur X au graphique mensuel et voit le DOGE dans une zone où le cours s’est retourné lors de cycles précédents. Un tel retournement ne sera avéré que lorsque le DOGE clôturera de nouveau au-dessus de 0,0665 dollar. Tout placement en Dogecoin peut entraîner une perte totale.

ETF Dogecoin à l’arrêt : le 13 octobre reste le dernier jour de flux

1. Choisir son mode d’achat. Pour une détention longue, l’achat direct sur une plateforme agréée MiCA revient généralement moins cher qu’un ETP facturé 2,5 % par an. Prestataires et coûts figurent parmi les meilleures plateformes crypto.
2. L’ETP seulement avec le bon compte. Si vous préférez rester sur un compte-titres, vérifiez les frais de courtage et l’accès à Xetra de votre courtier. Notre comparatif des meilleurs courtiers crypto offre une vue d’ensemble.
3. Noter la date d’achat. Consignez la date et le prix de chaque achat de DOGE. Selon votre pays d’imposition, la durée de détention peut déterminer le traitement d’une future plus-value.

(Au 14 novembre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat.)