Rachats d’Hyperliquid face à la chute du marché : le HYPE teste les 76 dollars, l’Assistance Fund détient 48,7 millions de jetons

Le cours d’Hyperliquid a reculé de 7,8 % en 24 heures, à environ 77 dollars (vendredi matin, 4 h 50 heure allemande, soit environ 69 euros). Jeudi, le plus bas de séance a atteint 76,15 dollars, et la clôture à 76,59 dollars est la plus faible depuis le 25 octobre. La tenue du seuil des 76 dollars dépend moins d’Hyperliquid que du bitcoin : l’ensemble du marché des cryptomonnaies est sous pression.

Ce qui est établi : l’Assistance Fund d’Hyperliquid détient 48,7 millions de HYPE, la plateforme convertit automatiquement ses frais de négociation en HYPE selon sa propre documentation, et les positions acheteuses sur le marché à terme continuent de verser un taux de financement positif. Notre analyse figure plus bas. Les rachats freinent la pression vendeuse, mais ils ne retournent pas le cours face à un marché en baisse.

cryptoticker.io a réalisé cette étude le 6 novembre 2026. Elle repose sur les données publiques de la blockchain Hyperliquid : le solde de l’adresse système de l’Assistance Fund, l’open interest de tous les marchés perpétuels, 168 taux de financement horaires des sept derniers jours et les cours quotidiens des 400 derniers jours. S’y ajoutent les recettes quotidiennes du protocole publiées par DefiLlama.

Le cours du HYPE tombe à 77 dollars : un plus bas juste au-dessus de la zone d’octobre

Le HYPE est le jeton de la plateforme de négociation Hyperliquid. Celle-ci exploite sa propre blockchain, sur laquelle s’échangent surtout des contrats perpétuels, c’est-à-dire des contrats à terme sans échéance maintenus au niveau du cours au comptant par un paiement compensatoire régulier. Le HYPE y sert de jeton de frais et de staking.

Selon CoinGecko, le HYPE cote 77,19 dollars. Sur une semaine, il perd 15,0 %, et environ 15 % également sur 30 jours. Son record historique de 97,96 dollars, atteint le 23 septembre, se situe ainsi plus de 21 % au-dessus du cours actuel. La capitalisation atteint environ 18,5 milliards de dollars pour 239,4 millions de HYPE en circulation.

La séance de jeudi montre la violence du mouvement. Le HYPE a ouvert le 5 novembre à 83,78 dollars et clôturé à 76,59 dollars, soit une baisse de 8,6 % sur la journée. Vendredi a débuté plus calmement ; jusqu’au petit matin, le cours a oscillé entre 76,48 et 78,23 dollars.

Une baisse de marché plutôt qu’une nouvelle propre : bitcoin et ether entraînent Hyperliquid

Aucun événement propre à Hyperliquid n’explique ce repli. Le HYPE baisse au rythme du marché : le bitcoin a perdu 5,8 % en 24 heures, à environ 75 900 dollars, l’ether 8,0 %, à environ 2 230 dollars, et XRP, Solana et Cardano ont chacun cédé près de 7 % (toutes les données selon CoinGecko). La baisse a été déclenchée jeudi après-midi par une vague de ventes sur les valeurs américaines des semi-conducteurs au Nasdaq, dont nous avons rendu compte le 5 novembre.

Chez Hyperliquid, une telle séance pèse doublement. La plateforme vit de la négociation de produits à effet de levier, et dans un marché baissier les positions acheteuses à levier sont clôturées de force. Ces liquidations gonflent à court terme le volume et donc les frais, mais elles pèsent aussi sur les cours, car les positions clôturées sont vendues.

Depuis le versement à l’équipe : le seuil des 76 dollars a tenu une fois

Jeudi après-midi, nous avons rendu compte du versement de 180 000 HYPE à l’équipe d’Hyperliquid et désigné les 76 dollars comme la limite sous laquelle la configuration graphique se dégrade. Depuis, le cours est venu précisément sur ce niveau : le plus bas de séance s’est établi à 76,15 dollars et la clôture, à 76,59 dollars, juste au-dessus. Le seuil a donc été testé, pas enfoncé.

Ce qui change depuis jeudi, c’est l’ampleur. Le versement à l’équipe représentait 0,075 % de l’offre en circulation, trop peu pour expliquer la baisse. La pression vient depuis du marché dans son ensemble, et elle a coûté au HYPE environ 7 dollars depuis le début de la semaine : la clôture du 3 novembre s’établissait encore à 85,08 dollars.

Assistance Fund d’Hyperliquid : 48,7 millions de HYPE dans l’adresse système

L’Assistance Fund est la caisse de rachat d’Hyperliquid. Selon la page consacrée aux frais dans la documentation d’Hyperliquid, il utilise sa propre adresse système et convertit les frais de négociation en HYPE de façon entièrement automatique, dans le cadre du traitement sur la blockchain. La documentation précise aussi que les HYPE détenus par l’Assistance Fund sont brûlés, c’est-à-dire retirés définitivement de l’offre en circulation et de l’offre totale.

Notre analyse de l’adresse système fait apparaître un solde de 48 719 413 HYPE. Au cours de 77,10 dollars, cela représente environ 3,76 milliards de dollars. S’y ajoutent seulement quelque 728 dollars en USDC : la caisse conserve donc la quasi-totalité de ses avoirs en HYPE et convertit rapidement les frais entrants.

Pour les investisseurs, c’est un contrepoids aux déblocages prévus par le calendrier de vesting. Selon les règles de la plateforme, tout jeton arrivé dans l’adresse système ne revient plus sur le marché. La force de ce contrepoids dépend toutefois des recettes courantes.

Rachats de HYPE financés par les frais : combien de jetons achète la recette quotidienne

Selon DefiLlama, Hyperliquid a dégagé 2,72 millions de dollars de recettes le 5 novembre. Sur sept jours, elles atteignent 17,06 millions de dollars, et 68,88 millions sur 30 jours. La moyenne des 30 derniers jours s’établit à 2,30 millions de dollars par jour, contre 2,42 millions sur les 30 jours précédents, soit environ 5 % de plus.

Au cours actuel de 77 dollars, une recette quotidienne de 2,72 millions de dollars permettrait en théorie d’acheter environ 35 300 HYPE, à condition que la totalité soit affectée aux rachats. Les 180 000 HYPE versés jeudi à l’équipe équivalent ainsi à un peu plus de cinq jours de rachats. Les recettes des 30 derniers jours représenteraient au cours du jour environ 894 000 HYPE, soit 0,37 % de l’offre en circulation.

Un mécanisme joue en faveur des détenteurs : lorsque le cours baisse, le même montant en dollars achète davantage de jetons. À 70 dollars, la recette de jeudi suffirait déjà pour environ 38 900 HYPE. À l’inverse, les recettes diminuent quand l’activité ralentit après une chute. Le léger recul observé sur 30 jours montre que cet effet s’amorce déjà.

Open interest et taux de financement d’Hyperliquid : les acheteurs paient toujours

L’open interest correspond à la valeur de tous les contrats à terme ouverts sur un marché. Pour les perpétuels HYPE sur Hyperliquid, il s’élève à 22,2 millions de HYPE, soit environ 1,71 milliard de dollars au cours actuel. Le HYPE est ainsi le troisième marché de sa propre plateforme, derrière le bitcoin (3,06 milliards de dollars) et l’ether (2,15 milliards). Sur l’ensemble des marchés perpétuels d’Hyperliquid, l’open interest atteint environ 10,1 milliards de dollars, dont 17 % pour le HYPE.

Le taux de financement est le paiement compensatoire entre positions acheteuses et vendeuses, que Hyperliquid prélève toutes les heures. Lorsqu’il est positif, les acheteurs paient les vendeurs. Pour le HYPE, il a été positif pendant chacune des 168 heures des sept derniers jours, à 0,0023 % par heure en moyenne. En dernier lieu, il s’établissait au taux de base de 0,00125 % par heure, soit un peu moins de 11 % en rythme annuel.

Ces chiffres correspondent à un marché où de nombreux opérateurs parient sur un rebond alors que le cours baisse. Pour l’évolution du cours, le signal est ambivalent : un important excédent de positions acheteuses peut déclencher des ventes forcées supplémentaires si la baisse se poursuit. Seul un taux de financement négatif indiquerait qu’une majorité de positions mise sur la baisse.

Si vous souhaitez négocier le HYPE avec effet de levier, le comparatif des plateformes perp DEX présente côte à côte les frais, les limites de levier et les dispositifs de sécurité des principaux acteurs. Avec un levier de cinq, une baisse d’un peu moins de 20 % suffit en théorie à absorber la garantie déposée ; en pratique, la marge minimale déclenche la liquidation plus tôt.

Les rachats d’Hyperliquid en perspective : un frein, pas un retournement

Notre analyse : l’Assistance Fund réduit en continu l’offre de HYPE, mais il ne change rien à la direction donnée par le bitcoin. Les chiffres vont dans ce sens. Environ 35 000 HYPE de pouvoir d’achat quotidien font face à plus de 850 millions de dollars de volume journalier sur le seul perpétuel HYPE d’Hyperliquid ; les rachats ne représentent donc qu’une petite part des échanges. Leur effet se mesure sur des mois, pas un jour de krach.

À l’appui de la thèse inverse, les rachats collectent davantage de jetons quand les cours baissent, et chaque jeton collecté disparaît définitivement du marché. Si le marché se maintient aux niveaux actuels, l’offre de HYPE pourrait diminuer plus vite qu’elle n’augmente sous l’effet des déblocages du calendrier de vesting. Nous n’en tirons aucun objectif de cours. Comme tout crypto-actif, le HYPE peut connaître de fortes variations, jusqu’à la perte totale.

Niveaux graphiques du HYPE : le plus bas d’octobre et la moyenne à 50 jours

Le premier support se situe dans la zone des 76 dollars, testée jeudi. En dessous vient le plus bas d’octobre, à 74,36 dollars le 24 octobre, que le cours avait alors dépassé en cinq jours. Si ce niveau cède aussi, le support suivant n’apparaît qu’au niveau de la moyenne mobile à 200 jours, à 67,78 dollars, environ 12 % sous le cours actuel.

À la hausse, la moyenne mobile à 50 jours, à 85,58 dollars, constitue l’obstacle principal. Le cours se trouve environ 10 % en dessous. Juste au-dessus se situe le plus haut du 4 novembre, à 88,80 dollars ; seule une clôture au-delà de cette zone mettrait fin à la baisse entamée fin octobre. Nous avons calculé les deux moyennes à partir des cours de clôture quotidiens des perpétuels HYPE sur Hyperliquid.

Achat, perpétuels et fiscalité : ce qui s’applique aux investisseurs allemands en HYPE

Le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs, MiCA, s’applique depuis le 30 décembre 2024. Les prestataires qui vendent ou conservent des crypto-actifs en Allemagne doivent disposer d’un agrément de prestataire de services sur crypto-actifs. Avant d’acheter du HYPE sur une plateforme, vérifiez que le prestataire dispose de cet agrément. Hyperliquid est pour sa part une plateforme décentralisée sans agrément MiCA : vous y opérez depuis votre propre portefeuille et assurez vous-même la conservation.

Sur le plan fiscal, l’Allemagne applique le délai de détention prévu par l’article 23 de la loi sur l’impôt sur le revenu : si vous revendez du HYPE moins d’un an après l’achat, la plus-value est imposable dès lors que l’ensemble des plus-values privées de l’année atteint 1 000 euros. Au-delà d’un an, la plus-value est exonérée. Les pertes réalisées pendant ce délai peuvent être compensées avec des gains de même nature. Avec des contrats perpétuels, vous ne détenez aucune cryptomonnaie : le délai de détention ne joue donc pas.

Si vous détenez des HYPE en staking, renseignez-vous sur le délai de déstaking avant de vouloir réagir à une chute des cours : pendant cette période, les jetons ne peuvent pas être vendus.

Hyperliquid sous 77 dollars : sans rebond du bitcoin, les 74 dollars restent en vue

L’Assistance Fund continue de racheter du HYPE, mais c’est le marché dans son ensemble qui donne la direction ces jours-ci. Trois étapes vous aident à faire le point pour votre portefeuille :

1. Contrôler le levier : si vous détenez des perpétuels HYPE, comparez votre prix de liquidation au plus bas d’octobre, à 74,36 dollars. Les frais et limites de levier des prestataires figurent dans le comparatif des perp DEX.
2. Choisir le mode d’achat : pour acheter du HYPE sans levier, privilégiez un prestataire agréé MiCA. Le comparatif des meilleures plateformes crypto en donne un aperçu.
3. Noter les dates d’achat : chaque achat compte séparément pour le délai de détention. Un logiciel fiscal crypto consigne dates d’achat et pertes pour la déclaration.

(Au 6 novembre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat.)