Play to earn explicado: ocho tokens de videojuegos cotizan en 2026 alrededor de un 99 % por debajo de su máximo

El play to earn («jugar para ganar») designa videojuegos en los que recibes criptomonedas y NFT por tiempo de juego, victorias o tareas completadas, que luego puedes cambiar por euros en un exchange. El modelo vivió un auge entre 2020 y finales de 2021 y desde entonces se ha hundido casi por completo: según CoinGecko, ocho de los tokens de videojuegos más conocidos cotizaban el 11 de noviembre de 2026 entre un 98,8 % y un 99,9 % por debajo de su máximo histórico.

Esta guía muestra cómo se generan técnicamente las recompensas, por qué el modelo económico choca con sus límites y qué reglas se aplican en el marco de la regulación europea. Si quieres ganar dinero con videojuegos, aquí encontrarás las cifras que permiten valorar una oferta de antemano.

¿Qué es el play to earn? Juegos que reparten tokens y NFT como recompensa

En un juego convencional no te pertenece nada de lo que reúnes. Espadas, skins o dinero del juego están en los servidores del fabricante, y revenderlos fuera del juego suele estar prohibido. Los juegos play to earn le dan la vuelta: personajes, terrenos y equipamiento son NFT, tokens únicos en una blockchain que están en tu propia wallet. A ello se suma al menos un token fungible, una moneda de juego intercambiable que el juego reparte como recompensa y que cotiza en los exchanges cripto.

Muchos juegos funcionan con dos tokens. El primero es un token de gobernanza con una oferta máxima fija, con el que los tenedores votan sobre el desarrollo; en Axie Infinity es AXS (ver la predicción de Axie Infinity). El segundo es la moneda de recompensa propiamente dicha, sin límite fijo; en Axie era Smooth Love Potion (SLP). Junto a ellos están mundos virtuales como The Sandbox o Decentraland, donde los usuarios compran y alquilan terrenos digitales. Los NFT se negocian en los mercados propios de los juegos o en plataformas generales, que comparamos en nuestra comparativa de mercados NFT.

Play to earn, play and earn y GameFi

GameFi es el término general para la unión de juego y aplicaciones de finanzas descentralizadas, como el staking, los préstamos o los pools de liquidez dentro de un juego. Desde el desplome de las monedas de recompensa, muchos estudios prefieren hablar de «play and earn»: la diversión debe estar en primer plano y los tokens son un complemento. Para ti como jugador, la etiqueta cambia poco. Lo decisivo sigue siendo de dónde sale el dinero de los pagos.

Emisión de tokens en la economía del juego: de dónde sale el dinero de las recompensas

La emisión de tokens es la creación continua de nuevos tokens por parte de un protocolo. Así es exactamente como nacen las recompensas en los juegos play to earn: el juego acuña nuevas unidades de su moneda con cada victoria o tarea diaria. Esas unidades solo tienen precio si alguien las compra. Los compradores suelen ser nuevos jugadores que necesitan tokens para criar personajes, mejorar su equipamiento o simplemente entrar en el juego.

De ahí se deriva un mecanismo sencillo. Mientras lleguen más recién llegados de los que retiran ganancias, el precio de la moneda de recompensa sube. En cuanto se frena la entrada, las ventas de los jugadores existentes hunden el precio, la recompensa en euros se reduce, más jugadores lo dejan y la espiral bajista se acelera. Los economistas hablan en estos modelos de una dependencia de nuevas entradas de dinero.

Sumideros: cómo los juegos retiran tokens

Contra la inflación, los desarrolladores recurren a los llamados sumideros (sinks). Un sumidero es cualquier función del juego que destruye tokens de forma permanente, como las comisiones por cría, reparaciones o torneos. Un juego solo es estable si, a largo plazo, los sumideros queman al menos tantos tokens como crean las recompensas. En la práctica, casi ningún título lo consiguió, porque cada comisión más alta quita a los jugadores la rentabilidad por la que habían llegado.

Axie Infinity en 2021: el modelo de becas en Filipinas

El ejemplo más conocido es Axie Infinity, del estudio vietnamita Sky Mavis. Los jugadores necesitaban tres Axies, pequeños monstruos de combate en forma de NFT, cuyos precios subieron con fuerza durante el auge de 2021. Quien no podía permitírselos se convertía en becario: un gestor o un gremio como Yield Guild Games ponía los personajes y, a cambio, el jugador cedía parte de sus recompensas en SLP.

Sobre todo en Filipinas, el juego se convirtió en una fuente de ingresos durante la pandemia. Un informe de la firma de análisis Naavik, del que informó el portal especializado Forkast en noviembre de 2021, situaba en Filipinas al 55 % de los jugadores y contaba hasta 1,95 millones de usuarios activos diarios en octubre de 2021. Al mismo tiempo, el informe señalaba que desde agosto de 2021 los ingresos diarios de un jugador típico estaban por debajo del salario mínimo filipino de 7,03 dólares, salvo en el caso de los jugadores mejor clasificados.

El motivo era el precio de la moneda de recompensa. SLP alcanzó su máximo en 2021, entre 0,40 y 0,42 dólares según la fuente, y en noviembre de 2021 ya solo valía 0,066 dólares. El 11 de noviembre de 2026, un SLP cuesta 0,00047 dólares según CoinGecko. Quien ganó y conservó entonces 100 dólares en recompensas tiene hoy tokens por valor de unos 12 centavos.

El hackeo de Ronin en 2022: unos 620 millones de dólares del puente del juego

En marzo de 2022 llegó un segundo golpe. Axie Infinity funcionaba en Ronin, una blockchain propia de Sky Mavis conectada con Ethereum mediante un puente (bridge). Un puente es un programa que bloquea tokens en una blockchain y emite un equivalente en otra. El 23 de marzo de 2022, unos atacantes usaron las claves de cinco de los nueve validadores para firmar retiradas de ese puente. El robo no se descubrió ni se comunicó hasta el 29 de marzo.

El FBI, la policía federal estadounidense, cifró el daño en unos 620 millones de dólares en ether y stablecoins y atribuyó el ataque en abril de 2022 al grupo norcoreano Lazarus. Según el precio de ether en la fecha de referencia, los informes dan cifras de entre 540 y 625 millones de dólares. Para los jugadores, el caso demostró que un juego no solo conlleva un riesgo económico, sino también técnico: quien tiene activos en la blockchain propia de un juego depende de su modelo de seguridad.

Tokens de videojuegos en 2026: ocho cotizan casi un 99 % por debajo de su máximo histórico

Nuestro análisis resume la situación a 11 de noviembre de 2026. Consultamos en CoinGecko los precios actuales y los máximos históricos de ocho tokens de videojuegos y del metaverso. Siete de los ocho alcanzaron su máximo entre julio y noviembre de 2021; solo Ronin (RON) lo hizo en marzo de 2024. La menor distancia es del 98,8 % (Decentraland e Immutable), y la mayor, del 99,9 % (SLP).

• Axie Infinity (AXS): máximo de 164,90 dólares en noviembre de 2021, hoy 0,80 dólares
• The Sandbox (SAND): máximo de 8,40 dólares, hoy 0,043 dólares
• Gala (GALA): máximo de 0,82 dólares, hoy 0,0015 dólares; ver la predicción de Gala
• Yield Guild Games (YGG), el gremio detrás de muchas becas: máximo de 11,17 dólares, hoy 0,021 dólares
• Ronin (RON): máximo de 4,45 dólares en marzo de 2024, hoy 0,045 dólares

Con unos 141 millones de dólares, la capitalización de Axie Infinity sigue por delante, por poco, de Decentraland y The Sandbox. Para comparar: solo los hackers se llevaron en 2022 del puente de Ronin más de cuatro veces esa cifra. Un dato importante para situarlo: una caída del 99 % significa que un token tendría que multiplicarse por cien desde su mínimo para volver a su antiguo máximo.

Ember Sword y Nyan Heroes: estudios que cierran por falta de financiación

Con los precios se vino abajo también la financiación de muchos estudios. En mayo de 2025, el juego de rol de Ethereum Ember Sword cerró, según informó el portal especializado Decrypt. El estudio Bright Star Studios había reunido compromisos por 203 millones de dólares de casi 35.000 jugadores para terrenos virtuales vendidos como NFT y justificó el cierre por la falta de dinero para seguir operando. El token EMBER cotizaba entonces más de un 99 % por debajo de su máximo. Ese mismo mes cerró por la misma razón el shooter de Solana Nyan Heroes.

La plataforma de análisis DappRadar contabilizó en el segundo trimestre de 2025 unos 300 juegos blockchain que seguían activos en el trimestre anterior y después no registraron ni una sola transacción. Para el tercer trimestre de 2025, DappRadar informó de una media de 4,66 millones de wallets activas al día en juegos blockchain, un 4,4 % menos que en el trimestre anterior. Según CoinDesk, un informe del inversor Caladan concluyó en abril de 2026 que más del 90 % de los juegos Web3 lanzados desde 2020 han fracasado, después de que unos 15.000 millones de dólares entraran en el sector.

Qué supone un cierre para los NFT y los tokens

Si un juego cierra, tus NFT siguen en tu wallet. Pero sin servidores, mundo de juego ni mercado, pierden toda función y casi siempre todo comprador. El token suele seguir cotizando, pero pierde la demanda procedente del juego. Las condiciones de uso de estos proyectos no suelen prever el reembolso de compras de terrenos o personajes.

Reparto de tokens y fuente de ingresos: cómo reconocer un juego cripto viable

No hay garantías, pero algunos indicadores se pueden consultar antes de la primera compra. La mayoría de los proyectos los publican en su white paper o en su documentación:

• Reparto de tokens: ¿qué parte corresponde al equipo, a los inversores y a la fundación? Porcentajes altos con periodos de bloqueo cortos implican presión vendedora.
• Desbloqueos: ¿cuándo se liberan los tokens bloqueados? Los proyectos suelen publicar ellos mismos las grandes fechas, y los calendarios de desbloqueo las agrupan.
• Recompensas frente a sumideros: ¿indica el proyecto cuántos tokens emite y cuántos quema cada día?
• Fuente de ingresos: ¿gana dinero el estudio con el propio juego, por ejemplo con ventas a jugadores que no buscan rentabilidad, o solo con la venta de tokens y NFT?
• Coste de entrada: ¿tienes que comprar NFT antes de recibir la primera recompensa? Entonces asumes el riesgo de precio desde el primer día.

Un juego que no es divertido sin tokens acaba sin compradores para sus recompensas. Esa fue la lección central de Axie Infinity, y vale para cualquier proyecto nuevo.

NFT y autorizaciones de wallet: los riesgos de seguridad del gaming cripto

Los juegos cripto exigen una wallet, y ahí es precisamente donde actúan los estafadores. Son habituales las webs falsas de supuestos NFT o repartos de tokens gratuitos, así como las autorizaciones con las que concedes a un smart contract acceso ilimitado a tus tokens. Una autorización de wallet (approval) es un permiso que concedes con tu firma y que sigue vigente hasta que lo revocas.

Tres hábitos reducen claramente el riesgo. Usa para jugar una wallet propia con poco saldo y guarda las cantidades grandes por separado. Antes de cada firma, lee qué derechos solicita una web. Comprueba con regularidad mediante un explorador de blockchain qué autorizaciones siguen abiertas y revoca las antiguas. Muchos olvidan el caso Ronin: también la infraestructura de un juego puede ser atacada sin que tú cometas ningún error.

MiCA y tokens de videojuegos: qué reglas rigen para las monedas de juego

El reglamento europeo relativo a los mercados de criptoactivos, MiCA, se aplica plenamente desde el 30 de diciembre de 2024. Considera criptoactivos los tokens de videojuegos fungibles como AXS o SAND: quien los ofrece al público o solicita su admisión en una plataforma de negociación necesita, en principio, un white paper, y los exchanges que los negocian en la UE necesitan autorización. Quedan excluidos los criptoactivos únicos y no fungibles, es decir, los NFT típicos de personajes concretos. MiCA prevé también excepciones para tokens que solo pueden canjearse dentro de una red limitada.

Para ti, esto significa: si compras tokens de videojuegos en un exchange con autorización MiCA, rigen allí normas de custodia y separación de los fondos de los clientes. Esa protección no existe para el juego en sí, sus recompensas ni sus NFT. Nuestra comparativa de abajo muestra qué exchanges ya están autorizados.

Play to earn: las recompensas solo se sostienen mientras pagan nuevos jugadores

El play to earn ha demostrado que los juegos blockchain permiten una propiedad real de objetos digitales. Como fuente de ingresos, el modelo no se ha sostenido: ocho grandes tokens de videojuegos cotizan casi un 99 % por debajo de su máximo y la mayoría de los juegos del auge han cerrado. Si aun así quieres entrar, te ayudan tres pasos:

1. Comprar tokens solo en proveedores autorizados: compara los exchanges cripto regulados con autorización MiCA antes de adquirir tokens de videojuegos.
2. Crear una wallet separada para jugar: una wallet de software propia con poco saldo limita el daño de una autorización errónea. Encontrarás apps adecuadas en la comparativa de wallets de software.
3. Documentar cada recompensa: un programa fiscal para criptomonedas registra automáticamente entradas y ventas con fecha y valor, lo que facilita la declaración.

En cualquier juego, cuenta con que tokens y NFT pueden perder todo su valor. Juega solo con dinero cuya pérdida puedas asumir.

(11 de noviembre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)