700 millones de HYPE fuera de circulación ante el desbloqueo del 29 de septiembre

Para el 29 de septiembre de 2026, varios proveedores de datos anuncian una nueva liberación de HYPE, el token de la plataforma de negociación Hyperliquid. Sobre el tamaño de ese tramo, en cambio, sus respuestas difieren mucho. Las cifras van desde unos 330.000 hasta 14,18 millones de HYPE. Al precio de 86,15 dólares, un extremo de esa horquilla equivale a unos 28 millones de dólares y el otro a 1.220 millones. Quien quiera saber qué puede llegar al mercado en esa fecha obtiene, por tanto, un rango y no una cifra única.

El cuadro solo se vuelve firme allí donde se cuentan las propias tenencias. cryptoticker.io elaboró este análisis el 29 de septiembre de 2026. Se basa en los datos de oferta que Hyperliquid publica para HYPE: oferta máxima, oferta total, oferta circulante, emisiones futuras y las cuatro direcciones que allí figuran como no circulantes. El resultado, por delante: 700.219.817 HYPE, es decir, el 70,10 % de la oferta total, no están ahora mismo en circulación. Medido contra eso, cada cuota mensual es una magnitud marginal.

Desbloqueo, vesting y cliff: los tres conceptos detrás de la fecha del 29 de septiembre

Tres términos técnicos aparecen una y otra vez en torno a estas fechas, y no significan lo mismo.

Desbloqueo

Un desbloqueo es la liberación de tokens que hasta ese momento estaban bloqueados por contrato o por vía técnica. Solo a partir de entonces puede moverlos el destinatario, es decir, conservarlos, transferirlos o venderlos. Un desbloqueo no es una nueva emisión: los tokens ya existen y únicamente pasan de un estado bloqueado a otro de libre disposición.

Vesting

El vesting designa el calendario por el que una asignación se libera paso a paso, por lo general en cuotas iguales a lo largo de meses o años. Su finalidad es impedir que fundadores, empleados y primeros inversores vendan su asignación en un solo día.

Cliff

El cliff es el periodo de bloqueo inicial de un plan de vesting, durante el cual no se libera nada en absoluto. En HYPE ese cliff duró un año; la asignación para los contribuyentes principales solo empezó a correr en cuotas después. Distinguir los tres conceptos ayuda además a entender por qué una fecha de liberación, por sí sola, todavía no dice nada sobre la presión vendedora.

Las estimaciones del desbloqueo de HYPE van de 330.000 a 14,18 millones de tokens

La distancia entre las cifras publicadas no es un problema de redondeo, es un problema de definición. Circulan tres magnitudes en paralelo:

• Unos 9,92 millones de HYPE. Esta cifra corresponde a la cuota mensual para los contribuyentes principales, tal y como la recogen varios calendarios de desbloqueo. Se presenta a menudo como el 4,46 % de la oferta circulante, lo que al precio de 86,15 dólares equivale a unos 855 millones de dólares. Cuando la cifra circuló a finales de septiembre, HYPE cotizaba más alto, de ahí que se hablara sobre todo de unos 904 millones de dólares.
• 14.175.778 HYPE. Otros calendarios recogen este valor para la misma fecha, en torno al 1,42 % de la oferta total y por tanto unos 1.220 millones de dólares. La diferencia surge porque aquí se contabilizan asignaciones adicionales junto a la cuota de los contribuyentes principales.
• Unos 330.000 HYPE. El proveedor de datos Tokenomist plantea expresamente, en un análisis propio, si en una fecha así se liberan unos 330.000 o unos 9,9 millones de HYPE, y contrapone ambas lecturas. En el extremo bajo serían unos 28 millones de dólares al precio actual.

Las tres cifras se pueden justificar, según qué asignaciones se cuenten dentro del tramo y qué oferta circulante se tome como referencia. Para ti, como tenedor, de ahí se sigue sobre todo una cosa: un titular con una suma en dólares no sustituye a comprobar qué referencia hay detrás. Las cifras exactas de cada calendario se pueden consultar en el análisis de Tokenomist.

700,2 millones de HYPE están fuera de la circulación

Los datos de oferta de Hyperliquid dibujan un cuadro claro. La oferta máxima asciende a mil millones de HYPE. La oferta total queda por debajo, en 998.900.666,73 HYPE; 1.099.333 HYPE han quedado, por tanto, retirados de forma permanente, algo que en esta red ocurre a través de las comisiones. De la oferta total:

• 298.680.849,52 HYPE corresponden a la oferta circulante,
• 289.039.730,49 HYPE corresponden a tenencias registradas como no circulantes y repartidas en exactamente cuatro direcciones,
• 411.180.086,72 HYPE corresponden a emisiones futuras que todavía no se han emitido.

Los tres valores suman exactamente la oferta total, lo que hace que los datos sean coherentes entre sí. Si se suman las dos últimas partidas, 700.219.817,21 HYPE quedan fuera de la circulación, es decir, el 70,10 %. Incluso la mayor de las tres estimaciones de tramo, 14,18 millones de HYPE, equivale así a un buen 2 % de todo lo que sigue pendiente. A modo de comparación: la negociación movió hace poco HYPE por valor de unos 850 millones de dólares en un solo día.

Oferta circulante contradictoria: 76,2 millones de HYPE de diferencia entre dos fuentes

Aquí la cosa se pone interesante para cualquiera que lea porcentajes. Hyperliquid declara por su cuenta una oferta circulante de 298.680.849,52 HYPE. El extendido proveedor de datos de mercado CoinGecko recoge 222.445.714 HYPE para ese mismo día. Entre ambos hay 76.235.135 HYPE, unos 6.600 millones de dólares al precio de 86,15 dólares.

Estas divergencias no son raras, porque los proveedores de datos calculan con distinto grado de exigencia: algunos descuentan tenencias que técnicamente se pueden mover, pero que claramente no están disponibles para el mercado. La consecuencia es tangible de todos modos. El mismo tramo de 9,92 millones de HYPE supone el 4,46 % de la oferta circulante según la cifra de CoinGecko, pero solo el 3,32 % según la de Hyperliquid. En la primera lectura la noticia suena alrededor de un tercio más dramática, sin que el tramo en sí haya cambiado.

241,5 millones de HYPE reposan en una única dirección bloqueada

Las tenencias registradas como no circulantes se reparten en cuatro direcciones, y son de tamaños muy desiguales. La mayor con diferencia guarda 241.480.853,16 HYPE, es decir, el 24,15 % de la oferta máxima. Ese orden de magnitud coincide con la asignación publicada a los contribuyentes principales, cifrada en el 23,8 % de la oferta total. De ese fondo salen precisamente las cuotas mensuales de las que se habla en las fechas de liberación.

La segunda dirección guarda 47.557.200,82 HYPE, o el 4,76 % de la oferta máxima. Detrás hay una dirección de sistema de la red, en la que reposan, entre otras cosas, tokens recomprados. Las dos direcciones restantes apenas cuentan: en la dirección nula hay 1.673,79 HYPE y en la de quema, 2,72 HYPE. Quien habla de tenencias bloqueadas de HYPE habla, en la práctica, de dos direcciones.

Por qué el reparto en pocas direcciones es un arma de doble filo

Una concentración alta significa que el calendario es previsible: hay pocas fuentes de las que puede salir oferta nueva y su ritmo se conoce. Significa al mismo tiempo que pocos participantes pueden mover grandes cantidades en cuanto caiga su bloqueo. Ambas cosas valen a la vez, y ninguna de las dos lecturas se puede refutar solo con los datos de tenencias.

411,2 millones de HYPE en emisiones futuras: la parte que aún no tiene dueño

La partida más grande fuera de la circulación son las emisiones futuras, con 411.180.086,72 HYPE. Se trata de tokens que todavía no están asignados y que solo deben surgir a lo largo de los próximos años, previstos ante todo para recompensas dentro de la red. No aparecen como tramo en ningún calendario de desbloqueo, porque en su caso no hay nada que liberar.

Para situar una fecha concreta, sin embargo, esta partida es la más importante. Significa que la cantidad de HYPE que teóricamente puede estar a disposición del mercado sigue creciendo con claridad a largo plazo, con independencia de lo que ocurra el 29 de septiembre. El inversor que solo mira a la próxima fecha de liberación observa la parte más pequeña del cuadro.

Qué se repartió en el momento del lanzamiento

HYPE arrancó el 29 de noviembre de 2024. Toda la oferta máxima de mil millones de tokens ya estaba entonces asignada a 94.023 direcciones, en buena parte como reparto entre los primeros usuarios de la plataforma. Las tenencias que hoy se consideran bloqueadas no son, por tanto, tokens creados después, sino porciones de aquella asignación inicial que todavía no están libres.

Qué significa la dilución para el precio de HYPE

La dilución describe cómo cae la participación de un token concreto en el conjunto del inventario cuando entran nuevos tokens en circulación. Que eso se convierta en presión sobre el precio depende de si los tokens recién disponibles también se venden. Justo eso no se puede leer en los datos de tenencias, y tampoco se puede pronosticar con rigor.

Lo que sí es observable es la situación de partida. HYPE cotiza en torno a 86 dólares y, por tanto, alrededor de un doce por ciento por debajo del máximo de 97,96 dólares alcanzado el 23 de septiembre de 2026. En 24 horas el precio perdió un 4,4 %. La capitalización de mercado ronda los 19.200 millones de dólares. Quien opera con productos apalancados en torno a las fechas de liberación negocia HYPE a menudo como contrato de futuros perpetuo en plataformas especializadas; cuáles son y en qué se diferencian sus comisiones lo muestra nuestra comparativa de los mejores perp DEX.

Escenario alcista y bajista, uno junto al otro

Quien mira a HYPE con optimismo señala que el calendario se conoce desde hace mucho y debería estar recogido en los precios, y que una parte de las comisiones se destina a recomprar tokens, lo que contrarresta la oferta nueva. Quien es escéptico responde que las cuotas siguen corriendo durante años y que solo la asignación a los contribuyentes principales es mayor que cuatro quintas partes de la oferta circulante actual. Estas valoraciones se contraponen, y por ahora no se puede demostrar ninguna de las dos.

Hyperliquid no tiene licencia MiCA para Alemania

Antes de hablar del tamaño de las posiciones, conviene una mirada sobria al marco jurídico. El reglamento europeo MiCA regula desde 2024 de forma uniforme quién puede ofrecer servicios de criptoactivos en la Unión Europea; los proveedores necesitan para ello una autorización de un supervisor nacional, en Alemania la BaFin. Hyperliquid es una plataforma de negociación de funcionamiento descentralizado sin una licencia de ese tipo. Qué significa eso en la práctica para ti lo hemos recogido en un artículo aparte sobre cómo se puede usar Hyperliquid desde Alemania.

Plazo de tenencia, apalancamiento y liquidación en torno a una fecha de desbloqueo

Plazo de tenencia

En Alemania, las ganancias por la venta de criptomonedas están exentas de impuestos tras un año de tenencia; dentro de ese año cuentan como operación privada de enajenación. Quien vende antes de tiempo por una fecha de liberación puede romper ese plazo. Por eso merece la pena mirar, antes de reaccionar, cuándo se compraron tus HYPE y cuán cerca queda el plazo del año.

Apalancamiento y liquidación

Quien negocia HYPE con apalancamiento debería saber que una liquidación es el cierre forzoso de una posición en cuanto la garantía depositada deja de bastar. Las fechas en las que el mercado espera una liberación grande suelen ir acompañadas de oscilaciones de precio más amplias, y las oscilaciones golpean primero a las posiciones apalancadas. Una posición más pequeña sobrevive a un movimiento que acaba con una grande.

Custodia

Si quieres conservar HYPE durante más tiempo, la cuestión de la custodia pesa más que la fecha concreta. Las tenencias en una plataforma de negociación están expuestas al riesgo de quiebra de esa plataforma; una cartera cuyas claves solo conoces tú traslada el riesgo a tu propio cuidado al guardar esas claves.

Desbloqueo de HYPE: lo esencial para decidir

La fecha del 29 de septiembre es un fragmento pequeño de un calendario largo. Más importante que el titular del día es que el 70,10 % de toda la oferta de HYPE sigue fuera de la circulación y se irá sumando en cuotas a lo largo de años. Tres pasos te ayudan a situarlo:

1. Cuestiona la magnitud de referencia. Cuando una noticia da un tramo en porcentaje de la oferta circulante, mira a qué oferta circulante se refiere. Entre los dos valores habituales para HYPE hay 76,2 millones de tokens, y el mismo desbloqueo parece por eso alrededor de un tercio mayor o menor. Dónde operas y bajo qué supervisión lo ordena nuestra comparativa de exchanges de criptomonedas regulados.
2. Aclara la custodia antes de que llegue la fecha. Si tus tokens están en una plataforma de negociación sin autorización europea, decide con calma si deben quedarse ahí. Qué dispositivos sirven para la custodia propia lo recoge la comparativa de carteras hardware.
3. Recalcula el plazo de tenencia en lugar de reaccionar al titular. Comprueba la fecha de compra de tus HYPE y el plazo de un año antes de vender por una fecha de liberación. Las herramientas que llevan bien las fechas de compra y los plazos las encuentras entre el software fiscal y los rastreadores de cartera de criptomonedas.

Las cifras de oferta de este artículo las puedes comprobar tú mismo en cualquier momento, por ejemplo a través del explorador público de Hyperliquid dedicado a HYPE.

(29 de septiembre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)