MARA vende 13.597 bitcoins, salda sus préstamos y anuncia más ventas

La minera de bitcoin cotizada MARA Holdings vendió 13.597 bitcoins tras el cierre del tercer trimestre a un precio medio de unos 81.039 dólares. La mayor parte de los ingresos, de alrededor de 1.100 millones de dólares, se destinó a amortizar préstamos para los que MARA había pignorado sus bitcoins. Así consta en la carta a los accionistas del tercer trimestre de 2026, que la empresa presentó el 9 de noviembre ante el regulador bursátil estadounidense, la SEC. Al mismo tiempo, MARA anuncia que seguirá convirtiendo bitcoin en liquidez, entre otras cosas para centros de datos y para bonos convertibles cuyos derechos de reembolso se activan el año que viene.

Para los inversores, la venta importa por dos motivos. Uno de los mayores tenedores de bitcoin entre las empresas cotizadas reduce con fuerza su posición en un mercado que ya está débil. Y quien apuesta por bitcoin a través de la acción de MARA tiene ahora una empresa que deja de ser un simple depósito de bitcoins para convertirse en operadora de energía y centros de datos.

Venta de bitcoin de MARA: 13.597 BTC a unos 81.039 dólares

Según la carta a los accionistas, la venta se produjo en las semanas posteriores al 30 de septiembre. MARA no precisa el periodo exacto, pero sí el precio medio de unos 81.039 dólares por bitcoin y unos ingresos de aproximadamente 1.100 millones de dólares. El portal especializado crypto.news informó sobre la carta el 10 de noviembre con las mismas cifras.

El momento fue favorable para MARA. Según CoinGecko, un bitcoin costaba unos 71.490 dólares el jueves 12 de noviembre por la noche, a las 22:56 hora de Alemania, el equivalente a 64.669 euros, un 3,9 % menos en 24 horas. El precio de venta de MARA supera así en más de un 13 % la cotización actual. Según el cálculo de la redacción, los mismos 13.597 bitcoins solo habrían reportado unos 972 millones de dólares al precio del jueves por la noche, unos 130 millones menos.

La venta no es un caso aislado. En los nueve primeros meses del año, MARA ya había vendido unos 26.984 bitcoins por 1.900 millones de dólares, según sus propios datos. En 2025 la empresa cambió de estrategia y desde entonces permite vender los bitcoins recién minados; en 2026 extendió esa política a las reservas del balance.

Préstamos respaldados por bitcoin: 750 millones de dólares amortizados por completo

Un préstamo respaldado por bitcoin es un crédito para el que el deudor deposita sus bitcoins como garantía. Si el precio cae demasiado, el acreedor puede exigir más garantías o ejecutar la prenda. En agosto de 2026, MARA había suscrito dos préstamos de este tipo con Coinbase y Two Prime por un total de 750 millones de dólares, de los que 600 millones eran dinero nuevo y 150 millones servían para refinanciar una línea existente. Con ello quería pagar la compra de la central de gas de Long Ridge, en Ohio.

Con 750 millones de dólares procedentes de la venta, MARA ha devuelto ambos préstamos por completo. Así quedaron libres 17.477 bitcoins que estaban depositados como garantía. Según la carta a los accionistas, ahora menos del 5 % de las reservas está prestado o pignorado. MARA afirma que suscribió los préstamos cuando el bitcoin cotizaba en torno a 64.000 dólares; la empresa cifra el beneficio neto de pedir prestado y vender después en unos 170 millones de dólares. Ese cálculo procede de la propia MARA y no ha sido verificado de forma independiente.

Desde principios de año, MARA ha reducido su deuda en 1.400 millones de dólares, el 37 % de su endeudamiento total. Un margin call, es decir, la exigencia de aportar más garantías cuando caen los precios, ya no puede afectar a MARA en estos préstamos.

Reservas de bitcoin de MARA: de 34.012 a unos 20.400 BTC sobre el papel

A 30 de septiembre, MARA tenía 34.012 bitcoins, según la carta a los accionistas. De ellos, 14.752 estaban disponibles, 1.408 prestados y 17.852 pignorados como garantía. Si se restan los 13.597 bitcoins vendidos tras el cierre del trimestre, quedan sobre el papel unos 20.415. En esa cifra faltan los bitcoins minados y posiblemente vendidos desde octubre, que MARA no publicará hasta su próximo informe.

Las reservas se reducen así en torno a un 40 %. Al precio del jueves por la noche, los algo más de 20.400 bitcoins restantes valen algo menos de 1.500 millones de dólares. MARA sigue siendo un gran tenedor de bitcoin entre las empresas cotizadas, pero se aleja claramente del modelo de conservar en lo posible todos los bitcoins minados.

Resultados del tercer trimestre de 2026: 632 millones de dólares de beneficio con un 35 % menos de ingresos

Las cifras trimestrales muestran hasta qué punto el resultado de una minera de bitcoin depende del precio. Los ingresos cayeron un 35 % en el tercer trimestre, hasta 164,2 millones de dólares, frente a 252,4 millones un año antes. El beneficio neto, en cambio, subió a 632,1 millones de dólares, o 1,28 dólares por acción.

La razón es una norma contable. Los bitcoins del balance se valoran a precio de mercado al cierre del trimestre; si el precio sube, surge una ganancia contable sin una sola venta. En el tercer trimestre fueron, según MARA, 885,3 millones de dólares de ganancias no realizadas. Sin esa partida, el trimestre habría parecido mucho más flojo. Si el precio cae en el cuarto trimestre por debajo del nivel del 30 de septiembre, la misma norma actuará en sentido contrario.

Costes de minería de bitcoin: 39.674 dólares de electricidad por bitcoin minado

En su actividad, MARA minó 2.247 bitcoins en el tercer trimestre y ganó 644 bloques, un 2 % más que un año antes. El hashrate, es decir, la potencia de cálculo que la empresa aporta a la red de Bitcoin, subió un 18 %, hasta 71,2 exahashes por segundo. El precio medio de bitcoin en el trimestre fue de 71.688 dólares, según MARA.

En sus propias instalaciones, la electricidad comprada costó 39.674 dólares por bitcoin minado, a 4 centavos por kilovatio hora. Eso es solo la electricidad: hay que añadir la amortización de los equipos, el personal y los intereses. Nuestra calculadora de minería de bitcoin para Alemania, que trabaja con los precios alemanes de la electricidad, muestra lo ajustadas que son las cuentas para los mineros pequeños. En el tercer trimestre, MARA también vendió 3.891 bitcoins a una media de 75.300 dólares, más de lo que minó en el mismo periodo.

Centros de datos de IA y Long Ridge: por qué la minera convierte bitcoin en liquidez

Detrás de la venta hay una transformación del negocio. MARA quiere vender la electricidad que hoy dedica sobre todo a la minería de bitcoin también a centros de datos de inteligencia artificial. El núcleo de este plan es la central de gas de Long Ridge, en Ohio. Según la carta a los accionistas, el regulador energético estadounidense FERC aprobó la adquisición tras el cierre del trimestre, y el cierre de la operación se espera en las próximas semanas.

La central puede vender actualmente 485 megavatios y debe alcanzar su capacidad plena de 505 megavatios en el primer semestre de 2027. Según MARA, el terreno incluye más de 1.600 acres contiguos con conexión a electricidad, agua, fibra óptica y ferrocarril, espacio suficiente para un campus de centros de datos. La propia MARA escribe que el ánimo hacia la infraestructura de IA se ha vuelto más prudente, pero que la demanda de electricidad no ha bajado.

Bonos convertibles 2027: hay más ventas de bitcoin anunciadas

Un bono convertible es un título de deuda que el acreedor puede canjear por acciones en determinadas condiciones. Muchas empresas de bitcoin se han financiado así. Los bonos de MARA incluyen derechos de reembolso, los llamados puts: a partir de una fecha fija, los acreedores pueden exigir la devolución de su dinero. Según la carta a los accionistas, estos puts podrán ejercerse el año que viene.

MARA escribe expresamente que quiere seguir usando bitcoin para reunir fondos destinados a infraestructura de IA, a estos puts y a posibles recompras de acciones. Tras el cierre del trimestre, el consejo aprobó un programa de recompra de hasta 500 millones de dólares. Para el mercado de bitcoin, eso significa que también en 2027 habrá que contar con ventas de esta minera. Cuántos bitcoins venda MARA dependerá del precio, del número de bonos que se presenten al reembolso y de las necesidades de capital de los centros de datos. La empresa no da ninguna cifra.

El caso llega en una semana en la que los tenedores cotizados de bitcoin ya están en el foco. Cómo sale Strategy del MSCI World y qué supone para los fondos indexados lo explicamos en nuestro artículo sobre acciones de bitcoin.

Precio de bitcoin en 71.490 dólares: los niveles de 64.000 y 81.039 dólares

El Fear and Greed Index de alternative.me, un barómetro del sentimiento que va de 0, miedo extremo, a 100, codicia extrema, está en 28, en zona de miedo. Según CoinGecko, bitcoin cotiza más de un 43 % por debajo de su récord de 126.080 dólares de octubre de 2025.

De la carta a los accionistas se desprenden dos niveles que no son líneas del gráfico, pero que muestran las cuentas de un gran tenedor. Por arriba está el precio de venta de unos 81.039 dólares: ahí es donde MARA vendió a gran escala por última vez. Por abajo está la zona de los 64.000 dólares, en la que MARA pidió prestado en verano con sus bitcoins como garantía. Más abajo aún quedan los costes eléctricos de 39.674 dólares por bitcoin minado en las instalaciones de MARA, una magnitud que cuenta para la propia minera, pero que no garantiza ningún suelo para el precio.

Estas cifras no sustituyen a un modelo de precios. Si buscas una visión a más largo plazo, la encontrarás en nuestra predicción del precio de bitcoin, con escenarios y niveles.

Acción de MARA o bitcoin directo: dos riesgos distintos

La acción de MARA cotiza en el Nasdaq, la bolsa tecnológica estadounidense. Muchos brókeres ofrecen acciones de EE. UU., de modo que puedes tenerlas en una cuenta de valores normal. Qué proveedores lo hacen y con qué comisiones lo muestra nuestra comparativa de brókeres cripto. A efectos fiscales, sin embargo, la acción y el bitcoin suelen recibir un trato muy diferente.

Cómo tributan las ganancias de acciones y de bitcoins en tenencia directa depende de tu país de residencia; las herramientas que facilitan el papeleo figuran en nuestra comparativa de software fiscal cripto.

A eso se suma el riesgo empresarial. Quien compra MARA no solo apuesta por bitcoin, sino también por contratos de electricidad, por el éxito del negocio de centros de datos y por la financiación de los bonos. El tipo de cambio del dólar influye en ambos casos, porque la acción y el bitcoin cotizan en dólares.

Cómo comprar, apalancamiento y custodia: cuenta de bróker o exchange con licencia MiCA

Si quieres comprar bitcoin directamente, en la UE lo mejor es un exchange con licencia del reglamento europeo de criptoactivos MiCA. MiCA (Markets in Crypto-Assets) regula desde finales de 2024 en toda la UE qué proveedores pueden custodiar y negociar criptoactivos. En nuestra comparativa de exchanges cripto tienes un resumen de los proveedores autorizados, sus comisiones y sus retiradas. Puedes dejar allí los bitcoins o transferirlos a tu propia wallet.

Hay que tener cuidado con los productos apalancados. Con un apalancamiento de diez, basta un movimiento de alrededor del 10 % en contra de la posición para perder el capital invertido; la plataforma cierra entonces la posición de forma forzosa, lo que se llama liquidación. Bitcoin perdió casi un 4 % en las 24 horas hasta el jueves por la noche. Quien quiera especular con nuevas ventas de grandes tenedores como MARA asume ese riesgo en ambas direcciones.

Venta de MARA: hasta los puts de los bonos de 2027, la minera sigue vendiendo

MARA ha amortizado préstamos, recuperado garantías y anunciado que seguirá vendiendo bitcoin. Tres pasos ayudan a ponerlo en contexto:

1. Decide si quieres bitcoin o una empresa. La acción de MARA reúne bitcoin, electricidad y centros de datos en un solo título. Los brókeres con acciones de EE. UU. están en la comparativa de brókeres.
2. Compra bitcoin solo en proveedores regulados. Si quieres tener el bitcoin tú mismo, fíjate en la licencia MiCA. Los proveedores figuran en la comparativa de exchanges.
3. Anota la fecha y el precio de compra. Para tu declaración fiscal necesitas justificantes claros. Las herramientas adecuadas aparecen en nuestra comparativa de software fiscal cripto.

(12 de noviembre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)