Coinglass explicado: qué muestra el mapa de calor de liquidaciones y dónde están sus límites

Coinglass es una web de datos gratuita sobre derivados cripto. Para bitcoin, ether y cientos de criptomonedas más, reúne tres cifras que no verás en ninguna tabla de cotizaciones: cuánto dinero hay en contratos de futuros abiertos (interés abierto), quién paga a quién en este momento (funding rate) y dónde se cierran de forma forzosa posiciones apalancadas (liquidaciones). Quien entiende cómo se relacionan estos tres valores lee con otros ojos cualquier titular sobre una «ola de liquidaciones». Con datos del 12 de noviembre de 2026, esta guía muestra qué enseñan las páginas de Coinglass, cómo leerlas y dónde están los límites de su gráfico más conocido, el mapa de calor de liquidaciones.

El motivo es el propio mercado: bitcoin cayó el jueves en 24 horas de algo más de 74.500 a unos 71.500 dólares. Movimientos así pasan hoy en gran parte por los futuros perpetuos, contratos de futuros sin fecha de vencimiento. Ahí es justo donde entra Coinglass. Como inversor, te resulta útil aunque nunca operes con apalancamiento: los datos de derivados revelan cuánto dinero prestado hay en el mercado y lo vulnerable que es el precio a los movimientos bruscos.

¿Qué es Coinglass y de dónde proceden los datos?

Coinglass recopila los datos de mercado públicos de los grandes exchanges de derivados y los presenta en paralelo. Entre ellos figuran plataformas centralizadas como Binance, OKX o Bybit y exchanges descentralizados como Hyperliquid, que registran sus posiciones directamente en la blockchain. Coinglass no opera por sí mismo; la web es un agregador, un servicio que reúne cifras de muchas fuentes en una visión de conjunto.

Eso tiene consecuencias para la precisión. Cada exchange publica sus valores a su propio ritmo y en su propia unidad: unos en contratos, otros en monedas, otros en dólares. Coinglass lo convierte todo a dólares y lo suma. Por eso son normales las pequeñas diferencias entre Coinglass y el propio exchange. Un vistazo a la fuente muestra el tamaño de cada pieza: el jueves por la noche, Hyperliquid tenía contratos de bitcoin abiertos por unos 39.200 BTC, alrededor de 2.800 millones de dólares con un precio en torno a 71.500 dólares. En el contrato perpetuo BTC-USDT de OKX había a la misma hora unos 37.200 BTC abiertos, o 2.700 millones de dólares. Solo estos dos contratos suman ya más de 5.000 millones de dólares.

Si quieres comparar Coinglass con otras herramientas, nuestra comparativa de plataformas de análisis cripto muestra qué servicios ofrecen datos on-chain, datos de derivados o ambos, y cuánto cuestan.

Interés abierto en Coinglass: cuánto apalancamiento hay en el mercado

El interés abierto (open interest, OI) es el valor total de todos los contratos de futuros abiertos que aún no se han cerrado. Cada contrato tiene una parte compradora (larga) y una vendedora (corta), pero solo se cuenta una vez. Si el interés abierto sube, entra dinero nuevo en apuestas sobre el precio. Si baja, los operadores cierran sus posiciones o se las cierran.

En la página de interés abierto de Coinglass ves el valor total por criptomoneda, el reparto por exchange y la evolución en horas, días o meses. La lectura sigue una matriz sencilla:

• Precio al alza, OI al alza: nuevas posiciones largas impulsan la subida. La tendencia tiene viento a favor, pero se vuelve más frágil porque hay más dinero prestado en juego.
• Precio al alza, OI a la baja: se recompran o cierran de forma forzosa posiciones cortas. Un short squeeze así suele durar poco, porque no llega dinero fresco.
• Precio a la baja, OI al alza: los operadores abren nuevas posiciones cortas. La presión procede de apuestas activas contra el mercado.
• Precio a la baja, OI a la baja: las posiciones largas se rinden o son liquidadas. Es el cuadro típico de una oleada de ventas que expulsa el apalancamiento del mercado.

Un ejemplo con datos de OKX: el interés abierto total en contratos de bitcoin era allí de 3.610 millones de dólares el 5 de noviembre y subió a 3.870 millones de dólares hasta el 12 de noviembre, aunque el precio no avanzó de forma apreciable en ese periodo. Más apalancamiento con un precio lateral significa que el próximo movimiento fuerte afectará a más posiciones capaces de amplificarlo. Cómo describimos ya este patrón en septiembre tras un short squeeze lo puedes leer en el artículo El interés abierto sube tras el short squeeze.

¿Interés abierto en dólares o en monedas?

Coinglass muestra por defecto el interés abierto en dólares. Eso distorsiona: si el precio de bitcoin sube un 10 %, el OI en dólares también crece un 10 % sin que se haya añadido un solo contrato nuevo. Por eso, siempre que puedas, cambia la vista a monedas. Solo así verás si de verdad se han abierto posiciones nuevas.

La funding rate explicada: quién paga a quién en los futuros perpetuos

La funding rate es una comisión que fluye a intervalos fijos entre la parte larga y la corta de los futuros perpetuos. Este pago mantiene el precio del contrato perpetuo cerca del precio al contado, porque un perpetuo no tiene fecha de vencimiento en la que ambos precios deban coincidir. Si el contrato cotiza por encima del contado, la tasa es positiva y los largos pagan a los cortos. Si cotiza por debajo, es negativa y pagan los cortos.

Coinglass recoge las tasas por exchange y criptomoneda en una tabla y las colorea: verde y alto significa que muchos operadores apuestan por la subida y pagan por ello. Rojo y negativo significa que predominan los cortos. Una tasa media ponderada de todos los exchanges resume la situación en una sola cifra.

¿Con qué frecuencia se paga y cuánto cuesta?

La periodicidad varía según el exchange, y ahí se producen la mayoría de los errores de lectura. OKX liquida cada ocho horas. Según su propia documentación sobre la funding rate, Hyperliquid liquida cada hora, aplica un tipo base del 0,01 % por cada ocho horas (0,00125 % por hora) y limita la tasa al 0,5 % por hora. Si comparas exchanges en Coinglass, comprueba que la tabla esté convertida al mismo periodo.

Los costes puedes calcularlos tú mismo. Una posición larga de 10.000 dólares con una tasa del 0,01 % por cada ocho horas cuesta un dólar por liquidación, tres dólares al día y, anualizado, unos 1.095 dólares, casi un 11 % del tamaño de la posición. Hyperliquid cifra su tipo base en un 11,6 % anual, lo que encaja con ese orden de magnitud. Un cálculo detallado con ejemplos está en nuestra guía Calcular la funding rate de los futuros perpetuos.

Qué dicen las tasas actuales sobre el sentimiento

El 12 de noviembre, las tasas estaban cerca del nivel base neutral. En OKX, el contrato de bitcoin cobraba el jueves por la tarde un 0,0074 % por cada ocho horas; la semana anterior, la tasa osciló entre ligeramente negativa (el 7 de noviembre) y el 0,01 %. Hyperliquid estaba exactamente en el tipo base para bitcoin, ether y Solana. Al mismo tiempo, OKX registraba 3,28 cuentas con posición larga por cada cuenta con posición corta, frente a 2,43 una semana antes. Muchas cuentas pequeñas apuestan, por tanto, por una recuperación sin tener que pagar una prima por ello. No es una señal de compra: un reparto desequilibrado de cuentas con el precio a la baja solo muestra de qué lado caerían las liquidaciones si las cosas se tuercen.

Liquidaciones en futuros cripto: qué cuenta Coinglass

Una liquidación es el cierre forzoso de una posición apalancada por parte del exchange. Se produce cuando la garantía depositada, el margen, ya no basta para cubrir la pérdida. En una posición larga con apalancamiento de diez abierta en 71.500 dólares basta una caída de algo menos del 10 %: según el margen de mantenimiento del exchange, el precio de liquidación queda entonces en torno a 64.700 dólares. Con apalancamiento de veinte basta una caída de algo menos del 5 %.

En su página de liquidaciones, Coinglass muestra cuánto volumen se cerró de forma forzosa en las últimas 1, 4, 12 y 24 horas, separado por largos y cortos, por exchange y por criptomoneda. Estas cifras aparecen casi a diario en las noticias, por ejemplo como «1.540 millones de dólares en liquidaciones», de lo que informamos el 30 de octubre en el artículo Liquidaciones en el mercado cripto y garantías adicionales.

Por qué las cifras de liquidación son más bien un mínimo

No todos los exchanges comunican cada cierre forzoso en tiempo real. Algunas plataformas centralizadas solo publican parte de sus liquidaciones o las agrupan. Por eso, la suma de Coinglass es más bien un límite inferior que un valor exacto. Sirve bien para la dirección (si afecta más a largos o a cortos), menos para la cuantía exacta.

Cascada de liquidaciones: cómo las ventas forzosas desatan un desplome

Una cascada de liquidaciones es una reacción en cadena: el exchange vende en el mercado la posición de un largo liquidado, el precio cae más y el siguiente grupo de posiciones alcanza su precio de liquidación. Así, una caída del 3 % puede convertirse en minutos en una del 8 o el 10 %. Son justo estas zonas las que el mapa de calor de liquidaciones intenta hacer visibles de antemano.

El mapa de calor de liquidaciones de Coinglass: cómo leer los colores

El mapa de calor de liquidaciones es el gráfico más conocido de la web. En el eje horizontal avanza el tiempo y en el vertical, el precio, y cada zona de precio se colorea según el volumen estimado de liquidaciones. En su propia guía del mapa de calor, Coinglass describe la escala como un degradado del violeta, para densidad baja, al amarillo claro, para densidad alta. Puedes elegir periodos de doce horas a un año.

Las franjas amarillas por encima del precio representan posibles liquidaciones de posiciones cortas, y las de debajo, de largas. Coinglass llama a estas zonas «zonas magnéticas» porque, según el proveedor, el precio tiende a dirigirse hacia ellas: donde hay muchos stops y cierres forzosos hay liquidez, y los grandes operadores buscan liquidez. Solo está documentado el principio, no una relación fija.

Cómo se calcula el mapa de calor

El mapa de calor no muestra órdenes reales. Es una estimación. Según Coinglass, a partir del volumen de negociación, de los niveles de apalancamiento habituales y de otros datos de mercado calcula dónde se liquidarían probablemente las posiciones. Ningún observador externo ve con qué apalancamiento ha entrado realmente un operador concreto. Por eso, el gráfico supone que las posiciones se reparten en niveles habituales como 10, 25, 50 o 100 veces y calcula a partir de ahí las zonas.

Límites del mapa de calor de liquidaciones: una estimación, no un libro de órdenes

El propio Coinglass escribe que los valores del mapa de calor representan una intensidad relativa y que las liquidaciones realmente ejecutadas pueden ser inferiores a las mostradas. Es la frase más importante sobre todo el gráfico. Una franja amarillo claro en 68.000 dólares no significa que allí vaya a liquidarse una suma concreta. Solo indica que allí cabe esperar más liquidaciones que en otras zonas, si se cumplen los supuestos del modelo.

Tres puntos limitan además su valor informativo:

• Las posiciones cambian constantemente. Los operadores reponen margen, cierran antes o fijan sus propios stops. Una zona que brilla por la mañana puede haber desaparecido por la noche.
• Los supuestos de apalancamiento son genéricos. Si muchos operadores entran con menos apalancamiento del que supone el modelo, los precios de liquidación reales están más lejos.
• No todos los exchanges están igual de bien cubiertos. Los descentralizados publican sus posiciones de forma abierta; los centralizados, solo en parte.

El propio Coinglass recomienda combinar el mapa de calor con la profundidad de mercado y el interés abierto. Es el enfoque sensato: el gráfico te muestra dónde podría ponerse la cosa difícil, no hacia dónde va el precio.

Ratio long/short y otros indicadores de Coinglass de un vistazo

Además de los tres grandes valores, Coinglass ofrece otras vistas. Las más importantes para empezar:

• Ratio long/short: la relación entre cuentas o volumen con posiciones largas y con posiciones cortas, normalmente por exchange. Un valor superior a 1 significa más largos. Los valores basados en cuentas dan a cada pequeño inversor el mismo peso que a un gran operador.
• Liquidation map: una vista de barras de la misma estimación que el mapa de calor, pero solo para el momento actual, sumada por niveles de precio.
• Base y prima de futuros: la diferencia entre el precio a plazo y el precio al contado en contratos con vencimiento, una medida de la confianza de los operadores institucionales.
• Flujos de ETF: entradas y salidas diarias de los ETF al contado estadounidenses sobre bitcoin y ether.
• Opciones: posiciones abiertas y precio de max pain, en el que la mayoría de las opciones vencerían sin valor.

Para la evolución del precio en sí no necesitas Coinglass. El precio actual y los gráficos de las grandes criptomonedas están en nuestra página de gráficos cripto.

Usar Coinglass en Alemania y la UE: derivados, regulación y riesgo

Coinglass es de acceso libre, sin cuenta y sin coste para las funciones básicas. Una suscripción de pago desbloquea periodos más finos, alertas y una interfaz para tus propios análisis. Consultar los datos no plantea ningún problema en Alemania, porque Coinglass es un servicio de información y no un exchange.

Otra cosa es operar. Los futuros perpetuos con mucho apalancamiento se ofrecen sobre todo en plataformas ajenas a la regulación de la UE. En la UE, los derivados sobre criptoactivos no están sujetos al reglamento MiCA, sino a las normas sobre instrumentos financieros, y para los inversores minoristas rigen límites estrictos de apalancamiento en los contratos por diferencias sobre criptoactivos. Los proveedores que ofrecen futuros cripto dentro de ese marco los hemos reunido en la guía Exchanges de futuros cripto en la UE.

Lo importante es el riesgo. Con apalancamiento puedes perder todo lo invertido en pocos minutos, y a una cascada de liquidaciones no le importa si tu análisis era correcto.

Coinglass en el día a día: tres valores en lugar de un titular

Quien usa Coinglass con regularidad lee el mercado a partir de la combinación de valores; una sola cifra rara vez basta. Funding rates altas y positivas, un interés abierto muy al alza y franjas amarillas densas justo por debajo del precio señalan un mercado largo recalentado y expuesto a un retroceso rápido. Tasas negativas, un interés abierto en descenso y zonas brillantes por encima del precio apuntan, en cambio, a un mercado del que ya ha salido mucho apalancamiento. El 12 de noviembre, el panorama era mixto: tasas neutrales, un interés abierto algo mayor y una mayoría de cuentas largas con el precio a la baja.

Tres pasos te ayudan a usar los datos con sentido:

1. Elegir la herramienta adecuada: para un vistazo rápido basta la web gratuita de Coinglass. Si quieres añadir datos on-chain, compara los servicios en la comparativa de plataformas de análisis.
2. Conocer la plataforma: antes de operar con apalancamiento, revisa comisiones, periodicidad de la funding rate y reglas de liquidación. Los proveedores descentralizados están en la comparativa de perp DEX.
3. Fijar reglas antes de que el mercado gire: los stops y el tamaño de las posiciones se deciden antes de entrar. Si quieres automatizarlo, encontrarás herramientas en la comparativa de bots de trading cripto.

(12 de noviembre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)