Renteverhoging door de Fed in december: kerninflatie blijft op 3,1 procent

De Amerikaanse centrale bank veranderde op 28 oktober 2026 niets en zei daarmee toch veel. De doelband voor de beleidsrente blijft op 3,75 tot 4,00 procent, maar twee leden van het rentecomité wilden hem verhogen. Een dag later meldde het Amerikaanse ministerie van Handel een kerninflatie van 3,1 procent. Voor jou als belegger betekent dat: de richting van het monetaire beleid is gedraaid. De markt ziet een verhoging op 8 en 9 december nu als de meest waarschijnlijke volgende stap, geen nieuwe verlaging. Wie met hefboom werkt, of dit jaar nog over een verkoop nadenkt, heeft daarmee twee harde data in de agenda.

De Fed houdt de doelband op 3,75 tot 4,00 procent, twee leden stemden tegen

Het rentecomité, kortweg FOMC, is het orgaan van de Federal Reserve dat over de Amerikaanse beleidsrente beslist. Het nam zijn verklaring van 28 oktober 2026 aan met tien tegen twee stemmen. De meerderheid liet de doelband staan waar hij stond.

Opmerkelijk is de richting van de twee tegenstemmen. Volgens de verklaring stemden Lisa D. Cook en Beth M. Hammack tegen het besluit omdat zij de band al in deze vergadering met een kwart procentpunt wilden verhogen. Een dissident geluid naar boven is iets anders dan de gebruikelijke oproepen tot geduld: twee stemhebbende leden vonden de huidige rente te laag.

De tekst zelf is korter en harder geworden. De economie groeit in een stevig tempo, de productiviteit is krachtig en de investeringen zijn robuust, staat er. Over de prijsstijgingen staat één korte zin: de inflatie blijft hoog. En aan het slot een belofte die in deze vorm zelden in een FOMC-verklaring opduikt: het comité zal prijsstabiliteit leveren.

Waarom een sterke economie hier tegen de koersen werkt

In andere marktfasen zouden stevige investeringen en een stabiele arbeidsmarkt goed nieuws zijn voor risicovolle beleggingen. In deze fase zijn ze het tegendeel. Zolang de economie de hogere rente verdraagt, ontbreekt voor de centrale bank elke reden om te verlagen, en groeit de aanleiding om verder te verhogen. Voor bitcoin en de grote altcoins is de beleidsrente de prijs van het geld waarmee ze gekocht worden. Stijgt die, dan wordt elke belegging zonder rente in vergelijking duurder om aan te houden.

Kerninflatie op 3,1 procent: de PCE-cijfers van de BEA van 29 oktober

Een dag na het rentebesluit legde het Bureau of Economic Analysis, het statistiekbureau van het Amerikaanse ministerie van Handel, zijn cijfers over inkomen en consumptie voor september 2026 voor. De PCE-prijsindex is de inflatiemaatstaf waaraan de Fed haar doel van twee procent uitdrukkelijk ophangt.

De cijfers op een rij: tegenover de voorgaande maand steeg de PCE-prijsindex met 0,5 procent, zonder voeding en energie met 0,3 procent. Op jaarbasis staat de totale index op 3,6 procent en het kerncijfer op 3,1 procent. Het kerncijfer is de waarde waar de centrale bank naar kijkt, omdat die prijssprongen bij olie en levensmiddelen eruit rekent en zo het hardnekkige deel van de inflatie laat zien.

Het persoonlijk inkomen nam toe met 54,5 miljard dollar, oftewel 0,2 procent, de consumptieve uitgaven met 113,1 miljard dollar, oftewel 0,5 procent. De spaarquote lag op 3,8 procent. De volgende publicatie in deze reeks staat volgens het bureau op 25 november 2026, dus krap twee weken voor de decembervergadering.

De PCE-kernindex als maatstaf: 2 procent doel tegen 3,1 procent werkelijkheid

De afstand tussen doel en werkelijkheid is het eigenlijke nieuws. De Fed streeft naar twee procent, gemeten langs de PCE-index. Het kerncijfer staat op 3,1 procent, dus meer dan een procentpunt daarboven, en de maandwaarde van 0,3 procent komt doorgerekend ongeveer op hetzelfde tempo uit. De inflatie nadert het doel op dit moment dus niet.

Veel lezers kennen in plaats daarvan de consumentenprijsindex CPI, die eerder in de maand verschijnt en vaker in de koppen opduikt. Beide meten prijzen, maar niet hetzelfde: de PCE-index weegt het mandje doorlopend opnieuw en houdt er rekening mee dat huishoudens bij stijgende prijzen naar goedkopere producten uitwijken. Voor het rentebesluit is daarom de PCE-waarde de maatgevende.

Wat een procentpunt afstand in de praktijk betekent

Een centrale bank die haar doel met meer dan een procentpunt mist en tegelijk een sterke economie voor zich ziet, heeft weinig ruimte voor vriendelijke signalen. Precies dat verklaart waarom de markt de vergadering in december opnieuw heeft ingeprijsd en waarom elke renteverwachting die de afgelopen maanden in de koersen zat, er nu uit wordt gerekend.

8 en 9 december: wat er op de volgende FOMC-vergadering op tafel ligt

De volgende vergadering van het rentecomité staat volgens de vergaderkalender van de Federal Reserve op 8 en 9 december 2026. Die datum is in de kalender van een sterretje voorzien, en dat heeft betekenis: bij vergaderingen met een sterretje publiceert de centrale bank een Summary of Economic Projections, dus de renteverwachtingen van haar eigen leden voor de komende jaren.

Voor de markt zijn dat twee berichten op één dag. Enerzijds het besluit zelf, anderzijds de projecties, die laten zien waar de leden de rente na 2027 zien lopen. Na een vergadering met twee tegenstemmen voor een verhoging is het tweede deel misschien het belangrijkere.

De termijnmarkten leunen inmiddels naar een verhoging. Hoe sterk, schommelt per bron en tijdstip aanzienlijk, en daarom staat hier geen enkel percentage. De actuele, uit rentefutures afgeleide kans kun je altijd zelf opzoeken bij het FedWatch-instrument van termijnbeurs CME; die verandert met elk conjunctuurcijfer.

De data die er tot dan nog tussen liggen

Tussen vandaag en de vergadering ligt de PCE-publicatie van 25 november, plus de maandelijkse cijfers over de arbeidsmarkt en de consumentenprijzen. Elk van die momenten kan de verwachting doen kantelen. Wie zijn posities op het rentebesluit richt, richt ze in werkelijkheid op deze cijfers, want het besluit volgt daarop.

Reëel beschikbaar inkomen 0,3 procent lager: het zwakke punt in de consumptie

In dezelfde statistiek zit een cijfer dat in de koppen meestal ondersneeuwt. Het reëel beschikbaar inkomen, dus het inkomen na belasting en na aftrek van de inflatie, daalde in september met 0,3 procent. De reële consumptie veranderde nauwelijks en nam met minder dan 0,1 procent toe.

Nominaal ziet de consumptie er dus stevig uit, reëel staat ze stil, en de koopkracht liep terug. De spaarquote van 3,8 procent laat daarbij zien hoe dun de buffer van huishoudens inmiddels is. Daaruit volgt het dilemma van de centrale bank: verhoogt ze de rente verder, dan raakt ze een consumptie die uit de reserves leeft. Verhoogt ze niet, dan blijft de inflatie boven de drie procent.

Voor de cryptomarkt is beide onaangenaam. Een hogere rente maakt hefboom duurder en rentedragende alternatieven aantrekkelijker. Een zwakkere economie raakt risicovolle beleggingen als eerste. Wie bitcoin tot nu toe als bescherming tegen inflatie aanhield, ziet dit jaar vooral de rentekant van die rekening.

Waar je de actuele stand zelf kunt aflezen

De harde marktdata levert elke grotere datasite gratis. Als je koersen, weekveranderingen en handelsvolume regelmatig nakijkt, krijg je het verband tussen een rentebericht en de koersreactie sneller in beeld dan via koppen. Welke handelsplatformen je die cijfers zonder kosten laten zien, scheelt per aanbieder.

Funding rate en liquidatieprijs: de twee cijfers bij elke hefboompositie

De koersen hebben de nieuwe rentesituatie al lang ingebouwd. Vrijdagmiddag stond bitcoin op 76.998 dollar en daarmee 3,78 procent onder de stand van 24 uur eerder en 5,28 procent onder die van een week eerder. Ethereum noteerde 2.218,66 dollar, 4,42 procent lager binnen een dag en 7,02 procent lager op weekbasis. Onder de 25 grootste waarden gaf BNB 6,40 procent prijs, Chainlink 5,57 procent, Solana 5,48 procent en Cardano 5,33 procent.

In zo'n beweging beslist bij hefboomproducten niet de richting, maar de afstand. Twee grootheden zijn daarvoor verantwoordelijk. De funding rate is de vergoeding die bij perpetuele termijncontracten regelmatig tussen kopers en verkopers heen en weer gaat en die de positie alleen al duurder maakt doordat ze openstaat. De liquidatieprijs is het niveau waarop het platform de positie gedwongen sluit, omdat het onderpand niet meer toereikend is.

Beide waarden staan in het positieoverzicht van je handelsplatform, en beide schuiven zodra je onderpand bijstort of weghaalt. Belangrijk is eerst de afstand tussen de actuele koers en de liquidatieprijs, gemeten in procenten. Ligt die onder de dagschommeling van de afgelopen week, dan is één handelsdag genoeg voor de gedwongen sluiting. Hoe ver de platformen voor perpetuele contracten bij kosten, onderpand en liquidatieregels uiteenlopen, verschilt per aanbieder en staat in de betreffende contractvoorwaarden.

Het verschil tussen koersrisico en renterisico

Koersrisico draag je bij elke belegging. Renterisico komt er bij hefboomproducten bij, omdat de financieringskosten met de beleidsrente meestijgen. Draait de Fed in december aan de rente, dan wordt het aanhouden van een hefboompositie duurder, zelfs als de koers stilstaat. Die doorlopende kosten vallen in een rustige week nauwelijks op en lopen over een maand duidelijk op.

Staking-rendement tegen de geldmarktrente: hoe een hogere beleidsrente de rekening draait

Een beleidsrente van 3,75 tot 4,00 procent zet een meetlat. Elk rendement uit de cryptomarkt staat tegenover een kortlopende dollarbelegging die ongeveer deze rente oplevert en geen koersrisico draagt. Stijgt de beleidsrente in december, dan stijgt die meetlat mee.

Voor staking betekent dat: een vergoeding die nominaal aantrekkelijk lijkt, kan na aftrek van de vergelijkingsrente mager uitvallen, en ze wordt uitgekeerd in een schommelende cryptomunt. Daar komen blokkeerperiodes bij waarin je niet over de inleg beschikt, plus het risico dat de aanbieder omvalt. Die drie punten horen in elke rendementsrekening, nog voor het percentage interessant wordt.

Dezelfde logica geldt voor cryptoleningen. Wie cryptovaluta als onderpand beleent, betaalt een rente die de markt volgt, en draagt daarbij het risico om bij dalende koersen te moeten bijstorten. In een week met dagverliezen van meer dan vijf procent bij meerdere grote waarden is dat geen theoretisch risico.

Hoe de belasting op crypto in Nederland uitpakt, en welke termijnen daarbij horen, staat in ons overzicht van de crypto-belasting.

Stablecoin-reserves en rente-inkomsten: waar een hogere rente bij de uitgevers voor zorgt

Eén gevolg wordt zelden meegedacht. De grote dollar-stablecoins houden hun reserves overwegend in kortlopende Amerikaanse staatsobligaties en vergelijkbare instrumenten aan. Hoe hoger de beleidsrente, hoe hoger de rente-inkomsten op die reserves, en die opbrengst blijft bij de uitgevers, niet bij de houders van de tokens.

Voor jou als gebruiker verandert er aan de token zelf niets: een dollar-stablecoin blijft op één dollar gericht, of de beleidsrente drie of vijf procent bedraagt. Het verband is om een andere reden relevant. Een hogere rente maakt het verdienmodel van de uitgevers draagkrachtiger en hun reserves rendabeler, wat de constructie eerder steunt dan belast.

Wat daarvan in je beslissing hoort

In de praktijk telt vooral waar je tegoed in wachtfases staat. Een tegoed op een handelsrekening is een vordering op dat platform, met het risico dat daarbij hoort. Wie tussen twee rentemomenten afwacht, moet weten bij wie het bezit in die tijd staat en of er rente over wordt vergoed of niet.

Renteverhoging door de Fed en crypto: het belangrijkste voor je beslissing

De situatie laat zich terugbrengen tot drie stappen, die alle drie voor 9 december gedaan kunnen zijn.

1. Meet de afstand tot de liquidatieprijs. Open het positieoverzicht van je handelsplatform en lees de funding rate en de liquidatieprijs af. Zet de afstand tot de actuele koers in procenten en vergelijk die met de daguitslagen van de afgelopen week. Hoe platformen bij onderpand en liquidatieregels van elkaar verschillen, staat in hun contractvoorwaarden.
2. Zet je aankopen per tranche op een rij. Stel vast welke delen van je bezit je wanneer hebt gekocht en welke gerealiseerde winsten en verliezen er in 2026 al zijn opgelopen. Die administratie per aankoop is de basis voor elke rekening die je daarna maakt.
3. Noteer de twee datamomenten. Op 25 november komt de volgende PCE-publicatie, op 8 en 9 december het rentebesluit met de projecties. Wil je daarvoor kosten en voorwaarden van je aanbieder nagaan, dan vind je de stand in ons overzicht bitcoin kopen.

(Per 30 oktober 2026. Dit artikel is geen beleggingsadvies. Koersen en tarieven veranderen; controleer de voorwaarden bij de aanbieder voordat je koopt.)