Crypto arbitrage: koersverschil van 10 euro verliest het van de kosten

Crypto arbitrage betekent dat je dezelfde coin goedkoper koopt op de ene exchange en duurder verkoopt op een andere, om het prijsverschil als winst mee te nemen. Het idee klinkt als risicoloos geld, en advertenties verkopen het precies zo. Onze eigen berekening met echte koersen laat het tegenovergestelde zien: op donderdagavond 5 november 2026 bedroeg het grootste prijsverschil voor Bitcoin tussen vier grote euro-exchanges ongeveer 10 euro per bitcoin. De handelskosten voor een aankoop en verkoop van 1.000 euro kwamen uit op 10,50 euro. Een particuliere belegger die dit had geprobeerd, was met verlies uitgestapt.

Dit artikel legt uit hoe prijsverschillen tussen cryptobeurzen ontstaan, rekent een voorbeeld met kosten en overboekingstijd volledig door en plaatst de andere vormen van arbitrage in context, van driehoeksarbitrage tot de funding rate. Aan het slot staat kort wat dit voor de belasting betekent.

Wat is crypto arbitrage? Dezelfde coin, twee prijzen

Arbitrage is het benutten van prijsverschillen voor hetzelfde goed op verschillende plaatsen op hetzelfde moment. Op de aandelenbeurs kent men dat al tientallen jaren: wordt een aandeel in Frankfurt en in New York verhandeld, dan strijken gespecialiseerde handelaren de kleinste afwijkingen in fracties van een seconde glad. Op de cryptomarkt werkt het net zo, alleen zijn er in plaats van een handvol grote beurzen honderden handelsplatforms, elk met een eigen orderboek.

Omdat Bitcoin op Kraken, Bitvavo, Coinbase en Bitstamp los van elkaar wordt verhandeld, kan de koers op elk van deze exchanges even iets anders zijn. Dat komt niet door een fout, maar doordat er op elke beurs andere kopers en verkopers actief zijn. Arbitrage is de kracht die deze prijzen naar elkaar toe trekt: wie goedkoop koopt en duur verkoopt, duwt de lage prijs omhoog en de hoge omlaag.

Je onderscheidt ruimtelijke arbitrage tussen twee exchanges, driehoeksarbitrage binnen één exchange via drie handelsparen en statistische arbitrage, waarbij algoritmes patronen in prijsafwijkingen verhandelen. Voor particuliere beleggers gaat het bijna altijd om de ruimtelijke variant.

Orderboek, bid en ask: waaruit het arbitrageverschil tussen exchanges bestaat

Wie arbitrage wil doorrekenen, mag niet werken met de “koers” die apps en koerssites tonen. Die waarde is meestal de laatst verhandelde prijs. Kopen kun je echter alleen tegen de ask, het laagste verkoopaanbod in het orderboek, en verkopen alleen tegen de bid, het hoogste bod. Het orderboek is de lijst van alle openstaande koop- en verkooporders van een exchange, gesorteerd op prijs.

Het verschil tussen bid en ask heet de spread. Dat is de eerste horde voor elke arbitrage. Er is alleen echte ruimte voor arbitrage als de bid op exchange B boven de ask op exchange A ligt. Ligt alleen de laatst getoonde koers hoger, dan is dat vaak schijn, omdat de spread het verschil al opeet.

Daarbij komt de marktdiepte, de hoeveelheid die tegen een bepaalde prijs werkelijk beschikbaar is. Bij de beste ask staan vaak maar fracties van een bitcoin. Wie meer koopt, schuift door naar duurdere aanbiedingen; dat heet slippage. Voor bedragen van enkele duizenden euro’s is die bij Bitcoin op grote exchanges gering, bij kleine coins kan ze het hele voordeel kosten.

Eigen meting: arbitrage tussen Bitcoin-prijzen op vier exchanges op 5 november

Op donderdagavond 5 november 2026 hebben we de openbare orderboeken van Kraken, Bitvavo, Coinbase en Bitstamp voor het paar bitcoin tegen euro drie keer opgevraagd, met tussenpozen van ongeveer een minuut. Het resultaat van de eerste opvraging:

De laagste ask stond bij Kraken, de hoogste bid bij Bitvavo. Het verschil bedroeg 10,10 euro per bitcoin, oftewel 0,015 procent. Bij de twee volgende opvragingen lag het grootste verschil op 6,09 en 6,80 euro, dus op 0,009 en 0,010 procent, met wisselende exchanges aan beide kanten. De bandbreedte van 0,009 tot 0,015 procent is typisch voor een rustige avond op liquide beurzen. Grotere gaten ontstaan meestal alleen op momenten van sterke koersbewegingen, als een exchange even achterloopt, of bij kleine coins met dunne orderboeken.

Rekenvoorbeeld met 1.000 euro: takerkosten slokken de arbitragewinst op

Stel dat je het moment had benut om voor 1.000 euro bitcoin bij Kraken te kopen en die meteen bij Bitvavo te verkopen. Om dat zonder overboeking te doen, zou je op beide exchanges al saldo moeten hebben: euro’s bij Kraken, bitcoin bij Bitvavo. Zo werken ook professionele arbitragehandelaren.

De berekening:

• Aankoop bij Kraken: 1.000 euro gedeeld door 67.619,90 euro levert ongeveer 0,014789 bitcoin op.
• Verkoop van dezelfde hoeveelheid bij Bitvavo tegen 67.630 euro brengt 1.000,15 euro op. De brutowinst bedraagt 15 cent.
• Kraken rekent volgens de tarieventabel van Kraken in de instapschaal 0,80 procent voor een takerorder, een order die direct een bestaand aanbod afneemt. Dat is 8,00 euro.
• Bitvavo rekent in de instapschaal 0,25 procent voor takerorders, blijkt uit onze meting van de Bitvavo-kosten van 16 oktober. Dat is 2,50 euro.

Per saldo staat 15 cent brutowinst tegenover 10,50 euro kosten, een verlies van 10,35 euro. Om de transactie lonend te maken, zou het prijsverschil bij deze tarieven boven 1,05 procent moeten liggen, zeventig keer de gemeten waarde. Met meer handelsvolume dalen de tarieven: Kraken vraagt vanaf een maandvolume van 2.500 dollar 0,60 procent en vanaf 10.000 dollar 0,38 procent voor takerorders. Ook dan blijft de drempel een veelvoud van het gat dat wij zagen.

Met een makerorder, een eigen aanbod in het orderboek, zijn de kosten lager: bij Kraken in de instapschaal 0,38 en bij Bitvavo 0,15 procent. Het probleem is dat een makerorder pas wordt uitgevoerd als iemand erop ingaat. Tegen die tijd kan het prijsgat allang gesloten zijn.

Overboekingstijd en netwerkkosten: het Bitcoin-netwerk als knelpunt voor arbitrage

Heb je geen saldo op beide exchanges, dan moet je de gekochte coins eerst overboeken. Hier wordt arbitrage een race tegen de klok. Gemiddeld ontstaat elke tien minuten een Bitcoin-blok, en exchanges schrijven een storting pas bij als de transactie een door de exchange vastgesteld aantal bevestigingen heeft, dus blokken die na haar aan de keten zijn toegevoegd. Afhankelijk van de exchange ben je zo al snel een halfuur of langer verder. In die tijd beweegt de bitcoinkoers vaak meer dan het hele gat.

Daar komen de kosten van de overboeking bij. De netwerkvergoeding die miners krijgen voor het opnemen van een transactie was op 5 november laag: Mempool.space adviseerde voor een snelle bevestiging slechts 2 satoshi per virtuele byte. Exchanges rekenen echter meestal een eigen, vaste opnamevergoeding. Bij Bitvavo bedroeg die voor bitcoin volgens onze meting 1,31 euro, ongeacht het bedrag. Bij 1.000 euro komt dat alleen al neer op 0,13 procent, bijna negen keer het gemeten prijsgat.

Snellere netwerken helpen maar beperkt. Stablecoins of coins met korte bloktijden kun je in seconden tot minuten verplaatsen, maar de prijsgaten daar zijn even snel gedicht, omdat geautomatiseerde handelaren precies deze routes gebruiken.

Driehoeksarbitrage, funding rate en DEX: andere vormen van crypto arbitrage

Bij driehoeksarbitrage blijf je op één exchange en wissel je achtereenvolgens via drie handelsparen, bijvoorbeeld euro naar bitcoin, bitcoin naar ether en ether terug naar euro. Sluiten de drie koersen niet precies op elkaar aan, dan houd je aan het eind meer euro’s over dan aan het begin. Omdat elk van de drie transacties kosten met zich meebrengt, krimpt het voordeel ook hier snel, en de afwijkingen duren meestal maar fracties van een seconde.

Funding-rate-arbitrage, ook cash-and-carry genoemd, benut het verschil tussen de spotmarkt en perpetual futures, termijncontracten zonder einddatum. De funding rate is een betaling die kopers en verkopers van zulke contracten op vaste momenten onderling uitwisselen, zodat de contractprijs dicht bij de spotkoers blijft. Wie bitcoin koopt en tegelijk dezelfde hoeveelheid via een perpetual-contract verkoopt, is ingedekt tegen koersbewegingen en int de fundingbetaling zolang die positief is. Het risico zit in de details: de rate kan negatief worden, de shortpositie kan bij een koerssprong worden geliquideerd, en het kapitaal staat op twee platforms.

Op gedecentraliseerde exchanges, de zogeheten DEX, ligt arbitrage vrijwel volledig in handen van geautomatiseerde programma’s. Die bewaken de prijzen van de liquiditeitspools en strijken afwijkingen ten opzichte van centrale exchanges binnen hetzelfde blok glad. Een deel van deze opbrengsten valt onder MEV (Maximal Extractable Value), de waarde die blokproducenten en gespecialiseerde handelaren kunnen afromen via de volgorde van transacties.

Arbitragebots en hoogfrequente handelaren: wie de prijsgaten werkelijk dicht

Dat de gaten op een gewone avond rond een honderdste procent liggen, is het werk van professionele handelaren. Deze bedrijven houden saldo aan op tientallen exchanges, betalen door hoge volumes maar een fractie van de kosten van een particuliere klant en laten programma’s handelen met tussenpozen van milliseconden. Hun servers staan vaak in dezelfde datacenters als de exchanges zelf. Tegen die concurrentie kan een mens met een app niet op.

Ook een eigen bot verandert daar weinig aan, zolang die handelt tegen de tarieven van een particuliere klant. Wie zich in geautomatiseerd handelen wil verdiepen, kan de tools het best toetsen op strategieën die niet op snelheid draaien. Databronnen voor orderboeken, funding rates en exchangevergelijkingen bundelen de analyseplatforms in de vergelijking.

Wees voorzichtig met aanbieders die adverteren met vaste rendementen uit “arbitrage” en daarvoor geld ophalen. Een gegarandeerd rendement bestaat in dit vak niet, en de AFM waarschuwt geregeld voor partijen zonder vergunning die cryptorendementen beloven. Welke exchanges onder MiCA een vergunning hebben, zie je in onze vergelijking van plekken om bitcoin te kopen. Controleer vóór elke storting of een aanbieder de vereiste vergunning heeft.

Risico’s van crypto arbitrage: opnameblokkades, slippage en vastgezet kapitaal

Het grootste risico ligt bij de exchange zelf. Een prijsgat ontstaat niet zelden precies wanneer een exchange technische problemen heeft of stortingen en opnames voor een coin pauzeert. Het prijsverschil ziet er dan verleidelijk uit, maar is niet te dichten, omdat de coins niet kunnen worden overgeboekt. Wie op dat moment koopt, blijft met zijn positie zitten.

Andere risico’s zijn slippage bij grotere bedragen, koersbewegingen tijdens de overboeking en het tegenpartijrisico: wie saldo op meerdere exchanges parkeert om snel te kunnen handelen, is afhankelijk van de solvabiliteit van elk daarvan. Daarbij komt het vastgezette kapitaal, want het geld staat verspreid en kan niet tegelijk anders worden belegd.

Bij kleine coins met dunne orderboeken lijken de gaten op het scherm vaak groot. In de praktijk verdwijnen ze zodra je koopt, omdat een kleine order de prijs al beweegt.

Ook arbitragewinsten tellen fiscaal mee; hoe crypto in Nederland wordt belast, lees je in ons overzicht van crypto-belasting in Nederland.

Crypto arbitrage loont pas vanaf een procent prijsverschil

Onze meting laat zien dat tussen grote euro-exchanges op een normale avond minder dan twee honderdste procent prijsverschil bestaat, terwijl de kosten van een particuliere klant boven een procent liggen. Wil je je toch met arbitrage bezighouden, dan helpen deze drie stappen:

1. Kosten vergelijken: reken taker- en makertarieven en de opnamevergoeding van elke exchange mee in je drempel, voordat je een prijsverschil voor een kans aanziet. De cryptobeurzen in de vergelijking zetten de voorwaarden naast elkaar.
2. Automatisering toetsen: wie regelmatig wil handelen, heeft software nodig. De crypto-tradingbots in de vergelijking laten zien welke aanbieders welke exchanges koppelen en wat ze kosten.
3. Elke transactie vastleggen: arbitrage levert veel kleine, belastbare transacties op. De cryptobelastingtools in de vergelijking importeren de gegevens van meerdere exchanges en tellen winsten en verliezen bij elkaar op.

(Per 5 november 2026. Dit artikel is geen beleggingsadvies. Koersen en tarieven veranderen; controleer de voorwaarden bij de aanbieder voordat je koopt.)