Prévision XRP : pourquoi 4,8 % de levier ouvert amortit la baisse

Le XRP vaut 1,29 dollar samedi soir et se trouve ainsi à son plus bas niveau depuis 30 jours. Pour savoir aujourd'hui à quel point ce plancher est solide, il faut regarder non pas le marché au comptant mais le marché à terme : 3,92 milliards de dollars y sont immobilisés en contrats à terme perpétuels ouverts, calculés sur 120 contrats de toutes les plateformes. Rapporté à une capitalisation de 81,5 milliards de dollars, cela représente 4,8 %.

Deux choses sont ainsi établies : cette part est proche des 4,2 % du Bitcoin, et elle reste très inférieure aux 15,1 % que portent l'Ethereum et le Solana. Notre analyse figure plus bas : un marché à terme étroit prive une baisse de son carburant, mais il ne dit rien sur la présence d'acheteurs.

La situation du cours à l'échelle de plusieurs mois est suivie en continu dans notre prévision XRP. Ce texte s'attaque à la journée, et par le côté qui, un samedi, est le plus parlant.

Levier ouvert sur le XRP : 3,92 milliards de dollars face à 81,5 milliards de capitalisation

L'intérêt ouvert, ou open interest, est la somme de toutes les positions à terme qui ne sont pas encore clôturées. Chacune de ces positions a un acheteur et un vendeur, et chacune comporte un seuil auquel la plateforme la liquide d'office. C'est précisément pour cela que ce chiffre intéresse un investisseur au comptant : il mesure la pression vendeuse forcée présente sur le marché avant que le premier être humain ne prenne une décision.

Notre propre exploitation des données du marché à terme de CoinGecko de samedi soir recense 120 contrats perpétuels XRP totalisant 3,92 milliards de dollars de positions ouvertes. CoinGecko affiche de son côté environ 4,07 milliards de dollars sur sa page de synthèse du XRP, car y figurent aussi des contrats qui ne suivent pas proprement l'indice XRP. La fourchette de 3,92 à 4,07 milliards de dollars est la valeur honnête, et non un chiffre lissé entre les deux.

La plus grosse position isolée se trouve chez Binance, à 400,4 millions de dollars. Suivent OrangeX avec 307,5 millions, Gate avec 278,5 millions et CoinW avec 271,9 millions. Aucune plateforme ne détient plus d'un dixième environ de l'encours total : le levier est donc largement réparti. Cela aussi tranche avec les phases où une seule place de marché dicte les liquidations.

Comment l'intérêt ouvert agit sur le cours

Le mécanisme s'explique en trois phrases. Si le cours passe sous le seuil de garantie d'une position acheteuse à effet de levier, la plateforme vend cette position sur le marché automatiquement. Cette vente pousse le cours plus bas, atteint le seuil de garantie suivant et y déclenche la liquidation suivante. C'est ainsi qu'un repli de deux pour cent devient une chute de dix en quelques minutes.

Le carburant de cet enchaînement est l'intérêt ouvert. Plus les positions à levier sont empilées, plus la série se prolonge. Avec seulement 4,8 % de la capitalisation en levier, l'enchaînement s'interrompt plus vite, car après quelques paliers il ne reste simplement plus de position à vendre automatiquement. Chez l'Ethereum et le Solana, plus de trois fois plus de paliers sont en attente.

Une seconde valeur aide à situer les choses : le rapport entre l'intérêt ouvert et le volume au comptant. Le XRP échange 1,38 milliard de dollars en 24 heures sur le marché au comptant, et le marché à terme en détient 2,83 fois autant. Pour le Bitcoin, le rapport est de 2,88, pour le Solana de 3,51 et pour l'Ethereum de 4,43. Selon ce calcul également, le XRP se situe dans le bas de la fourchette des grandes valeurs, au niveau du Bitcoin.

L'Ethereum, le Solana et le Dogecoin portent plus de trois fois ce levier

L'ordre samedi soir : Ethereum 15,1 %, Solana 15,1 %, Dogecoin 14,9 %, XRP 4,8 %, Bitcoin 4,2 %. En valeur absolue, l'Ethereum compte 43,3 milliards de dollars sur le marché à terme, le Bitcoin 68,0 milliards, le Solana 9,0 milliards et le Dogecoin 1,8 milliard.

Cette répartition explique une partie de ce que les investisseurs observent depuis des semaines. Le XRP a perdu 15,9 % en 30 jours, l'Ether nettement plus sur la même période et, lors de journées comme celle de vendredi, deux fois plus que le Bitcoin. Là où le levier est plus lourd, les écarts sont plus amples dans les deux sens. Il en va de même à la hausse : un marché à terme étroit ne fournit pas non plus de rachats de positions vendeuses pour accélérer une remontée.

Les encours en cours peuvent être consultés de façon indépendante, par exemple dans la synthèse de l'open interest chez Coinglass. Qui envisage une entrée à effet de levier trouvera les conditions des places de marché dans notre panorama des meilleures perp DEX.

Le taux de financement s'établit à 0,0039 % en médiane

Le taux de financement est la commission qui circule toutes les huit heures entre les deux côtés d'un contrat à terme perpétuel. S'il est positif, les acheteurs à levier paient les vendeurs et le marché est encombré du côté acheteur. S'il est négatif, l'argent va dans l'autre sens.

Sur l'ensemble des 120 contrats, la médiane s'établit samedi soir à 0,0039 %, soit tout juste en territoire positif. Binance paie 0,0067 %, Bybit en revanche moins 0,0031 %, et au total 15 des 120 contrats sont négatifs. La fourchette va de moins 0,0115 à plus 0,030 %. Cela donne l'image d'un marché sans excès : les acheteurs ne se pressent pas et les vendeurs ne parient pas en bloc sur des cours plus bas.

Pour comparer avec les phases d'encombrement : des taux de financement au-delà de 0,05 % par paiement représentent, en rythme annuel, plus de 50 % de coûts de portage, et ils précèdent régulièrement un assainissement. Le XRP en est très loin.

La moyenne à 100 jours à 1,2897 dollar tient depuis le croisement

Vendredi, nous décrivions ici comment la moyenne à 100 jours est passée au-dessus de la moyenne à 200 jours. Deux choses ont changé depuis. Le cours, à 1,2904 dollar, est 0,3 % plus bas que les 1,2938 dollar de la veille, mais le croisement lui-même s'est élargi.

En chiffres : la moyenne à 100 jours se situe aujourd'hui 1,06 cent au-dessus de la moyenne à 200 jours, alors qu'il y a sept jours elle était encore 0,55 cent en dessous. L'écart se creuse donc, au lieu de se refermer. Le cours lui-même, à 1,2904 dollar, se tient presque exactement sur la moyenne à 100 jours de 1,2897 dollar, soit un écart de 0,05 %.

1,2791 et 1,4071 dollar délimitent la zone

À la baisse, le prochain seuil fondé se situe à 1,2791 dollar, la moyenne à 200 jours. Depuis 1,2904 dollar, cela représente 1,1 cent ou 0,9 %. Juste en dessous se trouve le plus bas de la séance, à 1,26 dollar, qui marque aussi la limite inférieure de la semaine écoulée.

À la hausse comptent deux moyennes que le cours a perdues en octobre : celle à 20 jours, à 1,3591 dollar, soit 5,1 % plus haut, et celle à 50 jours, à 1,4071 dollar, soit 8,3 % plus haut. Le plus haut du mois s'est établi à 1,5681 dollar. Sur 90 jours, malgré un mois d'octobre faible, le XRP gagne 16,0 % ; sur sept jours, il est pratiquement inchangé, à moins 0,2 %.

Ce qu'un marché à terme étroit change pour les acheteurs au comptant

Pour qui détient du XRP sans levier, le calcul du risque change sur un point. Avec cette répartition du levier, une glissade sous la moyenne à 200 jours basculerait moins probablement en réaction en chaîne, car les ventes forcées s'épuisent après quelques paliers. Le revers de la même configuration : une reprise reçoit tout aussi peu d'élan de rachats de positions vendeuses.

Concrètement, le mouvement du XRP est actuellement porté davantage par les flux entrants et l'actualité que par la mécanique du marché à terme. Vendredi, Franklin Templeton a apporté 150 millions de dollars de parts de fonds tokenisées sur le XRP Ledger, et le cours a tout de même cédé du terrain. Qui attend un déclencheur doit le chercher de ce côté, et non dans les données de liquidation.

Délai de détention et seuil d'exonération : le cadre des investisseurs en Allemagne

L'écart fiscal entre les deux voies est plus grand que beaucoup ne l'attendent, et c'est, pour ce sujet, le point le plus important en pratique. Qui détient du XRP dans son propre portefeuille relève en Allemagne des cessions privées au titre du paragraphe 23 de la loi sur l'impôt sur le revenu : après un an de détention, le gain est exonéré ; en dessous, le taux personnel s'applique, et l'ensemble des cessions privées d'une même année bénéficie d'un seuil d'exonération de 1 000 euros.

Qui négocie en revanche des contrats à terme perpétuels avec levier évolue dans un autre monde fiscal. Aucun délai de détention n'y joue, et les gains relèvent des revenus de capitaux. Le délai d'un an, qui exonère un encours au comptant après douze mois, ne démarre jamais. Envisager une position à levier en raison du faible taux de financement fait donc perdre précisément l'avantage que le cadre allemand accorde au détenteur patient.

La survie du délai de détention est ouverte depuis l'été. Nous suivons l'état de ce débat de réforme en continu sous délai de détention crypto : l'état de la réforme. Pour la tenue des dates d'achat et des durées de détention, il existe des outils qui suivent l'encours avec sa date d'achat.

Notre analyse : un levier étroit est un amortisseur, pas un signal d'achat

Du point de vue de la rédaction, la faible charge de levier est la bonne nouvelle la plus solide que samedi offre au XRP. Les chiffres plaident en ce sens : 4,8 % d'intérêt ouvert contre 15,1 % pour l'Ethereum, un taux de financement médian de 0,0039 % et une moyenne à 100 jours qui s'est détachée de 1,06 cent de la moyenne à 200 jours depuis le croisement. Trois valeurs qui pointent dans la même direction.

À l'inverse, il est tout aussi clair qu'aucune de ces valeurs n'est de la demande. Le cours se tient à son plus bas de 30 jours, 15,9 % sous son niveau d'il y a un mois, et les 150 millions de dollars de Franklin Templeton n'ont déclenché aucun achat vendredi. Un marché sans levier baisse plus lentement, mais il ne monte pas pour autant. Y lire un signal d'entrée revient à confondre une hauteur de chute réduite avec une raison de monter.

Le XRP à 1,29 dollar : 1,1 cent d'air jusqu'à la moyenne à 200 jours

1. Retenez la moyenne à 200 jours, à 1,2791 dollar, comme seuil de surveillance. Si le cours de clôture quotidien passe en dessous, le croisement du 21 octobre est caduc et la zone jusqu'à 1,26 dollar devient le terrain suivant. Les alertes de cours s'installent gratuitement sur la plupart des places de marché de notre panorama des meilleures plateformes crypto.
2. Avant toute position à levier, consultez le taux de financement en vigueur sur votre place de marché, et non la moyenne du marché. La fourchette allait samedi de moins 0,0115 à plus 0,030 % par paiement, soit un facteur huit entre le prestataire le moins cher et le plus cher. Les conditions figurent dans le panorama des meilleures perp DEX.
3. Consignez les dates d'achat sans lacune aussi longtemps que s'applique le délai d'un an du paragraphe 23 de la loi allemande sur l'impôt sur le revenu. Un encours acheté en octobre 2026 ne sort du délai qu'en octobre 2027 au plus tôt. Les outils pour cela figurent dans la synthèse des logiciels fiscaux crypto.

(Au 24 octobre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat. Le négoce de produits à effet de levier peut entraîner la perte totale du capital engagé.)