Dollar au plus bas depuis deux mois et demi, or au-dessus de 4 400 dollars, bitcoin +8 % : une seule décision

Les informations fournies dans cet article le sont à titre purement informatif et ne constituent pas un conseil financier. Investir dans les cryptomonnaies comporte un risque élevé.

Il y a des séances où trois marchés racontent la même histoire. Le 19 août 2026 fut de celles-là : l’indice dollar DXY a reculé d’environ 0,9 % à quelque 98,8 points, son plus bas niveau depuis le 29 mai. L’or a gagné un peu plus de 2 % pour atteindre environ 4 480 dollars l’once, au plus haut depuis le début juin. Et le bitcoin a bondi par moments de 8 % à 69 749 dollars, le cours s’établissant en soirée à 68 361 dollars (CoinMarketCap, 21h45 ; données dollar et or : Barchart et FXStreet, 19 août 2026).

Un dollar faible, un or vigoureux et un bitcoin en hausse le même jour ne relèvent pas du hasard : ce sont trois réactions à une seule et même décision, le doublement par le Trésor américain de ses rachats d’obligations d’État à longue échéance.

La décision qui a tout déclenché

Le 18 août, le Trésor américain a annoncé qu’il doublait ses rachats de liquidité sur le segment long, les portant de 2 à au moins 4 milliards de dollars par opération, avec effet du 9 septembre au 4 novembre 2026. Le rendement américain à 30 ans, qui atteignait la veille 5,337 %, son plus haut niveau depuis 2007, est retombé à 5,189 %.

L’enchaînement tient en une phrase : lorsque Washington comprime activement les rendements longs, le dollar perd son avantage de taux, et tout ce qui n’est pas du dollar devient relativement plus attrayant. C’est pourquoi trois classes d’actifs qui marchent rarement au même pas se sont déplacées ensemble le 19 août.

Trois marchés, une seule cause

Le couple or et bitcoin mérite l’attention : on aime les présenter en concurrents, réserve de valeur numérique contre réserve de valeur physique. Les jours comme celui-ci, ils apparaissent plutôt comme des frères. Tous deux sont des placements anti-dollar, tous deux profitent lorsque la première économie mondiale signale qu’elle préfère éroder sa dette par l’inflation plutôt que par l’épargne budgétaire.

Ce que cela signifie pour les semaines à venir

Trois points d’observation décideront si cette séance devient une tendance :

Les comptes rendus de la Fed et les statistiques. L’annonce des rachats est tombée sur un marché déjà tourné vers la banque centrale. Si les rendements restent bas, le vent porteur pour l’or et le bitcoin subsiste ; s’ils repassent au-dessus de leurs sommets, le 19 août n’aura été qu’un feu de paille.

L’indice dollar autour du seuil de 98. Un passage durable du DXY sous le point bas de mai confirmerait le nouveau régime. Un rebond rapide montrerait au contraire que le marché classe les rachats comme une mesure technique et non comme un changement de cap.

La suite donnée par Washington. Les rachats courent pour l’instant jusqu’au 4 novembre. Si le ministère les prolonge ou les élargit, l’entretien de la liquidité devient un programme. C’est précisément ce scénario que visent les prévisions les plus commentées après l’annonce, de l’objectif de fin d’année à 100 000 dollars de Standard Chartered aux appels d’Arthur Hayes vers 110 000 à 200 000 dollars. Dans les deux cas, ce sont des paris sur la thèse de la liquidité, pas des certitudes.

Le détail du déroulement de ce rallye, proposition de la SEC, sommet à la Maison-Blanche et rachat forcé de positions vendeuses compris, figure dans notre panorama de marché du 19 août. La séance inverse a d’ailleurs déjà existé : au printemps, l’or a gagné 1,3 billion de dollars de valeur de marché en une journée pendant que le bitcoin stagnait. Les rôles sont donc interchangeables.

Or ou bitcoin ? La mauvaise question, correctement traitée

Vouloir choisir entre l’or et le bitcoin après une telle séance, c’est en général poser la mauvaise question. Les deux se distinguent moins par la direction que par le tempérament : l’or évolue en pourcents, le bitcoin en multiples de ces pourcents, à la hausse comme à la baisse. Le 19 août, l’or a pris 2 % et le bitcoin 8 % ; en phase de correction, le rapport s’inverse dans les mêmes proportions.

Concrètement, la taille de position se règle sur la volatilité, non sur la conviction. Et pour jouer les deux faces du pari anti-dollar, il n’est pas nécessaire d’ouvrir deux comptes. Chez le courtier régulé XTB, actions et ETF ainsi que CFD sur l’or, les indices et les actifs numériques se négocient depuis un même compte, à l’achat comme à la vente ; les nouveaux clients reçoivent actuellement une action Nike offerte. Si vous préférez acheter le bitcoin directement plutôt que par des dérivés, les plateformes agréées MiCA et l’ensemble de leurs frais figurent dans le comparatif des plateformes.

Transparence : le lien vers XTB est un lien partenaire. Si vous ouvrez un compte par son intermédiaire, CryptoTicker perçoit une rémunération. Le prix que vous payez reste inchangé. Les CFD sont des instruments complexes qui comportent un risque de perte élevé.

Questions fréquentes

Pourquoi le dollar baisse-t-il en ce moment ? À partir du 9 septembre, le Trésor américain double ses rachats d’obligations longues. Cela a comprimé les rendements à long terme et, avec l’avantage de taux, la demande de dollars s’est effritée : le DXY est tombé le 19 août à son plus bas niveau depuis fin mai.

Pourquoi l’or et le bitcoin montent-ils en même temps ? Ce sont deux placements anti-dollar sans rendement. Quand le dollar et les rendements réels baissent ensemble, le coût d’opportunité de la détention diminue pour les deux, et tous deux deviennent meilleur marché pour les acheteurs hors zone dollar.

S’agit-il déjà d’une crise du dollar ? Non. Un repli sur un plus bas de deux mois et demi est un mouvement marqué, mais pas une crise. Les rachats sont pour l’instant limités au 4 novembre ; leur prolongation et la trajectoire des rendements diront s’il en sort un changement de régime.

Qu’est-ce que cela signifie pour mon portefeuille ? Que la question « or ou bitcoin » importe moins que la taille de position. Le bitcoin bouge bien plus fortement que l’or, dans les deux sens. Détenir les deux, c’est détenir deux expressions du même pari contre le dollar, et non deux placements indépendants.

Sources

• U.S. Department of the Treasury : Treasury Announces Increased Sizes of Nominal Long-End Liquidity Support Buybacks Beginning September 9 (18 août 2026)
• Barchart : Dollar Slumps and Gold Rallies as US Treasury Ramps Up Buybacks (19 août 2026)
• FXStreet : Gold climbs over 2% as US Treasury buyback plan pressures long-term yields (19 août 2026)
• FXStreet : Forex Today: US Dollar sinks on Treasury buyback ahead of data-heavy Thursday (19 août 2026)
• CoinMarketCap : données de cours du bitcoin (19 août 2026, 21h45 CEST)

(Au 19 août 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat.)