L’or gagne 1,3 billion de dollars en une journée tandis que le Bitcoin stagne à 64 000 dollars

L’or a enregistré l’une de ses meilleures séances de 2026, avec une hausse de 4,4 % à environ 4 257 dollars l’once. Pendant ce temps, le Bitcoin est resté proche de 64 000 dollars et n’a connu qu’une reprise limitée malgré la baisse des rendements obligataires, l’affaiblissement du dollar et l’amélioration du sentiment sur les marchés traditionnels.

La différence est impressionnante. Selon la quantité estimée d’or disponible dans le monde, le métal précieux a gagné environ 1,3 billion de dollars en valeur au cours d’une seule séance. Cela représente presque toute la capitalisation du Bitcoin.

Pourquoi l’or réagit-il aussi fortement alors que le Bitcoin continue de rencontrer des difficultés ?

Comment l’or a gagné environ 1,3 billion de dollars

Le cours de l’or a progressé de 4,4 % à 4 256,85 dollars l’once, atteignant brièvement près de 4 259 dollars. Il s’agit de sa meilleure séance depuis février. Les contrats à terme américains sur l’or ont également gagné environ 4 %, dépassant 4 317 dollars.

Selon le World Gold Council, environ 219 891 tonnes d’or étaient disponibles au-dessus du sol à la fin de 2025. Au cours actuel, ce stock serait valorisé à approximativement 30 billions de dollars.

En appliquant une hausse quotidienne de 4,4 % à cette estimation, l’augmentation de valeur atteint environ 1,27 billion de dollars, généralement arrondie à 1,3 billion.

Cela ne signifie pas que les investisseurs ont réellement injecté 1,3 billion de dollars dans l’or en une seule journée. La valeur du marché est calculée en multipliant la quantité totale estimée d’or par son dernier cours. Un volume de transactions bien inférieur peut donc modifier la valeur théorique de l’ensemble du stock.

La comparaison reste néanmoins remarquable. La valeur gagnée par l’or en une journée était presque aussi importante que toute la capitalisation du Bitcoin, actuellement proche de 1,3 billion de dollars.

Pourquoi le cours de l’or a-t-il autant progressé ?

Le rallye a été alimenté par la baisse des rendements des bons du Trésor américain, l’affaiblissement du dollar et l’évolution des attentes concernant le conflit avec l’Iran.

L’optimisme entourant les discussions entre les États-Unis, l’Iran et Oman a contribué au recul du cours du pétrole. La possibilité d’une réouverture du détroit d’Ormuz a réduit les craintes que les pénuries d’énergie maintiennent l’inflation à un niveau élevé.

La baisse des anticipations d’inflation a également affaibli les arguments en faveur d’une nouvelle hausse des taux par la Réserve fédérale. Le rendement des obligations américaines à dix ans est retombé vers 4,60 %, rendant les actifs sans rendement comme l’or relativement plus attractifs.

Cette réaction peut sembler contradictoire. L’apaisement des tensions géopolitiques réduit normalement la demande pour les valeurs refuges traditionnelles. Dans ce cas, son impact sur le pétrole, l’inflation et les rendements obligataires a davantage soutenu l’or.

Les autres métaux précieux ont également profité du mouvement. L’argent a gagné près de 5 %, tandis que les contrats à terme sur l’or ont accumulé une progression de plus de 5 % en deux séances.

Le cours du Bitcoin reste bloqué autour de 64 000 dollars

Au moment de la rédaction, le Bitcoin s’échangeait autour de 64 600 dollars, en hausse d’environ 1 % sur 24 heures. Ethereum évoluait près de 1 890 dollars, le XRP autour de 1,06 dollar et Solana proche de 74 dollars.

La capitalisation totale du marché crypto atteignait environ 2,19 billions de dollars. La dominance du Bitcoin est montée à près de 58,8 %. Ces données indiquent que la reprise reste principalement concentrée sur le Bitcoin, sans véritable confirmation d’un rallye généralisé des altcoins.

La situation du Bitcoin devient encore plus inhabituelle lorsqu’elle est comparée aux autres marchés. L’or progresse fortement, les rendements obligataires diminuent et les principaux indices américains évoluent près de leurs records.

Le Bitcoin reste pourtant environ 49 % sous son sommet historique d’environ 126 000 dollars, atteint en octobre 2025.

Les conditions qui soutiennent habituellement le marché crypto s’améliorent, mais les acheteurs hésitent toujours à revenir massivement.

Pourquoi le Bitcoin ne suit-il pas le rallye de l’or ?

La faiblesse du Bitcoin semble être davantage due à une demande manquante qu'à une vente panique agressive.

Les flux d'ETF Bitcoin au comptant sont récemment devenus négatifs, tandis que l'intérêt ouvert sur le Chicago Mercantile Exchange serait revenu à des niveaux non vus depuis 2023. Cela suggère que la participation institutionnelle a considérablement diminué.

La demande des entreprises est également devenue moins fiable. Strategy a vendu 1 638 BTC pour environ 104,7 millions de dollars entre le 27 juillet et le 2 août. La société a utilisé le produit pour financer des dividendes d'actions privilégiées et racheter des actions STRC, selon son dépôt auprès de la SEC.

La vente était relativement petite par rapport aux 842 138 BTC restants de Strategy. Néanmoins, cela représente un changement psychologique important. L'un des acheteurs d'entreprise les plus agressifs du Bitcoin est devenu un vendeur alors que le marché peinait déjà à attirer de nouveaux capitaux.

L'incertitude réglementaire crée un autre obstacle. La loi CLARITY est toujours bloquée au Sénat américain, réduisant les attentes selon lesquelles une législation claire sur la structure du marché fournirait un catalyseur institutionnel immédiat.

Ensemble, une demande d'ETF faible, une activité réduite sur les dérivés, des ventes d'entreprises et des retards réglementaires ont empêché le Bitcoin de bénéficier pleinement de l'amélioration de l'environnement macroéconomique.

L’or remplace-t-il le Bitcoin comme valeur refuge privilégiée ?

Les dernières performances renforcent la position de l’or comme actif défensif privilégié, au moins à court terme.

L’or bénéficie d’un marché institutionnel établi, de la demande des banques centrales et de plusieurs siècles d’utilisation comme réserve de valeur.

Le Bitcoin offre une quantité limitée et une indépendance vis-à-vis du système financier traditionnel. Cependant, pendant les périodes d’incertitude, il continue souvent de se comporter comme un actif spéculatif fortement dépendant de la liquidité mondiale.

Cela ne signifie pas que le rôle du Bitcoin comme valeur refuge a définitivement échoué. La situation montre surtout que les investisseurs considèrent actuellement l’or et le Bitcoin de manière différente.

L’or réagit directement à la baisse des rendements et à l’affaiblissement du dollar. Le Bitcoin a également besoin d’une nouvelle demande propre au marché crypto. Sans flux vers les ETF, achats institutionnels ou avancée réglementaire majeure, un environnement économique plus favorable pourrait ne pas suffire à déclencher un rallye durable.

Quelle est la prochaine étape pour le Bitcoin ?

Le Bitcoin doit maintenant transformer sa stabilisation au-dessus de 64 000 dollars en véritable cassure haussière. Un mouvement durable au-dessus de la zone de résistance comprise entre 65 000 et 67 000 dollars pourrait indiquer que les acheteurs commencent enfin à réagir à l’amélioration du contexte économique.

Si le Bitcoin ne parvient pas à défendre la zone située entre 63 000 et 64 000 dollars, le risque d’un nouveau recul vers 60 000 dollars restera présent.

La demande autour de ce seuil psychologique pourrait déterminer si le Bitcoin construit un plancher durable ou s’il marque simplement une pause avant une nouvelle correction.

Les investisseurs devraient également surveiller les flux des ETF Bitcoin, les développements concernant le CLARITY Act et les éventuelles ventes supplémentaires des grandes entreprises détentrices de BTC. Ces facteurs propres au marché crypto pourraient devenir plus importants que les fluctuations de l’or ou des actions au cours des prochaines semaines.

L’or progresse pendant que le Bitcoin attend

Le gain estimé de 1,3 billion de dollars enregistré par l’or montre à quelle vitesse le marché peut réévaluer une grande classe d’actifs lorsque les conditions économiques évoluent.

Le Bitcoin n’a pas encore connu une réaction comparable. Son cours reste proche de 64 000 dollars, les altcoins affichent peu de dynamisme et la participation institutionnelle demeure faible.

Cette divergence ne signifie pas nécessairement que le potentiel de reprise du Bitcoin a disparu. Elle montre toutefois que l’amélioration du contexte économique ne suffit plus à elle seule.

Tant que le marché crypto ne bénéficiera pas de son propre catalyseur puissant, l’or pourrait continuer à dominer la compétition mondiale entre les valeurs refuges.