Ce cycle crypto ressemble-t-il à 2021 ? L'analyse de janvier 2026 avec le recul

Mise à jour du 26 septembre 2026 : L'analyse avait raison : 2021 ne s'est pas répété. Mais le long cycle haussier chaotique qu'elle attendait n'est pas venu. Le sommet du cycle était déjà passé : selon les données journalières de CoinGecko, le Bitcoin valait environ 124 700 $ le 7 octobre 2025. À son plus bas de 2026, vers 58 600 $ le 1er juillet, le BTC avait perdu un peu plus de 53 %. Le 26 septembre 2026, il s'échange autour de 84 200 $. L'analyse du 12 janvier suit comme un instantané daté.

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Qu'est devenu le cycle 2026 ?

Le parcours ressemble davantage à l'année qui suit un sommet de cycle qu'à une hausse tardive : après le sommet de novembre 2021, le Bitcoin avait perdu environ les trois quarts de sa valeur en novembre 2022 ; cette fois, un peu plus de la moitié en juillet. Il n'y a pas eu d'altseason généralisée. L'Ethereum est tombé vers 1 566 $ le 26 juin et le Solana vers 62 $ le 7 juin. Les privacy coins ont fait exception : le Zcash est passé d'environ 370 $ le 20 janvier à environ 1 540 $ le 26 septembre (CoinGecko), voir notre prévision du prix du Zcash.

Les événements macro cités plus bas sont désormais tranchés. La Cour suprême a invalidé le 20 février 2026 les droits de douane fondés sur la loi d'urgence IEEPA. Le Clarity Act a échoué lors d'un vote de procédure au Sénat le 15 septembre 2026, et au lieu des baisses espérées, la Réserve fédérale a relevé sa fourchette cible d'un quart de point, à 3,75 % à 4 %, le 16 septembre. Notre article Bitcoin, hausse des taux de la Fed et échec du Clarity Act fait le point, et les niveaux actuels figurent dans notre prévision du prix du Bitcoin.

L'analyse du 12 janvier 2026

Au début de l'année 2026, le marché des cryptomonnaies gagne à nouveau en momentum et les comparaisons avec le cycle haussier de 2021 sont partout. Les traders pointent vers des modèles de graphiques connus et des fractales, supposant que l'histoire se répète simplement.

Mais même si les mouvements de prix peuvent se ressembler, la structure globale du marché raconte une toute autre histoire. D'une forte domination du Bitcoin à des altcoins fortement dévalués, en passant par une volatilité dictée par les macro-facteurs et les développements réglementaires, ce cycle se distingue de tout ce qui a précédé.

La question cruciale n'est donc pas de savoir si cela ressemble à 2021, mais si l'on doit le trader de la même manière.

Pourquoi La Comparaison Avec 2021 Peut Être Trompeuse

Les fractales se concentrent sur les modèles de prix et non sur les conditions générales. Et ce sont précisément ces conditions qui ont changé de manière significative.

Tout comme le cycle de 2021 était nettement différent de celui de 2017, le cycle crypto actuel se développe sous des moteurs totalement nouveaux. La politique macroéconomique, la réglementation et la concentration du capital jouent aujourd'hui un rôle bien plus important que dans les marchés haussiers précédents.

Se fier uniquement aux similitudes visuelles des graphiques, c'est ignorer ces changements structurels.

La Domination Du Bitcoin Indique Une Autre Phase De Marché

Une des différences les plus claires réside dans la domination du Bitcoin :

• Point culminant en 2021 : ~40% de domination BTC
• Cycle actuel : ~60% de domination BTC

Cela montre que le capital reste fortement concentré dans le Bitcoin. Dans les cycles précédents, les grandes rallyes des altcoins commençaient généralement lorsque la domination du Bitcoin chutait de manière significative. Cette rotation ne s'est pas encore produite.

Actuellement, le Bitcoin reste le principal bénéficiaire de la liquidité.

Les Altcoins Commencent Ce Cycle Déjà Fortement Survendus

En 2021 :

• Les altcoins se négociaient près de leurs sommets historiques
• Les altcoins par rapport au BTC et les altcoins par rapport au USD atteignaient leurs sommets en même temps que le Bitcoin

Dans le cycle actuel :

• De nombreux altcoins sont déjà 80 à 90 % en dessous de leurs sommets
• Les évaluations sont comprimées plutôt qu'euphoriques

Cela modifie considérablement le timing et la structure d'une éventuelle saison des altcoins. Au lieu de culminer avec le Bitcoin, les altcoins commencent à partir de niveaux fortement réduits. Cela peut retarder ou fragmenter considérablement la rotation du capital.

Les Conditions Macroéconomiques Ont Complètement Changé

L'environnement macroéconomique est probablement la plus grande différence par rapport à 2021.

Lors du dernier cycle :

1. La Réserve fédérale augmentait les taux d'intérêt
2. Le resserrement quantitatif dominait les marchés

Dans ce cycle :

1. Des baisses de taux sont ouvertement discutées
2. La pression politique sur la Fed augmente
3. Les données sur l'inflation provoquent une volatilité quotidienne

Les événements importants pour les perspectives actuelles incluent notamment :

1. Les publications de l'IPC américain
2. Les décisions de la Cour suprême sur les tarifs douaniers
3. Les votes au Sénat sur les lois cryptographiques telles que le Clarity Act

La crypto n'est plus isolée de l'environnement macroéconomique mais y réagit en temps réel.

La Faiblesse Du Dollar Et La Force Du Bitcoin Reprennent Le Devant De La Scène

Le comportement actuel du marché montre à nouveau une relation inverse :

• Le dollar américain perd de sa force
• Le Bitcoin augmente malgré une forte volatilité

De ce fait, le Bitcoin est perçu moins comme un simple objet de spéculation et davantage comme une couverture macroéconomique. Ce rôle n'était pas présent de manière continue pendant le cycle haussier de 2021.

L'Or À Un Nouveau Sommet Historique Change Le Récit

L'or à un nouveau sommet historique autour de 4600 dollars est un signal macroéconomique fort.

Il représente :

• Des préoccupations inflationnistes persistantes
• Une confiance décroissante dans les monnaies fiduciaires
• Une rotation du capital vers des actifs tangibles

Le fait que le Bitcoin monte parallèlement à l'or renforce le récit du BTC en tant qu'argent dur numérique et non seulement comme un actif à risque hautement volatil.

Ce Que L'on Peut Attendre De Ce Cycle Crypto

En rassemblant tous les signaux, un tableau différent de 2021 émerge :

1. Le Bitcoin pourrait surperformer plus longtemps que dans les cycles précédents
2. Les rallyes des altcoins pourraient commencer plus tard et être plus sélectifs
3. Les données macroéconomiques et la réglementation alimentent la volatilité
4. Les décisions politiques deviennent plus importantes que les simples récits
5. Le cycle pourrait être plus long, plus cahoteux et plus inégal

Au lieu d'une répétition rapide de 2021, le marché se dirige vers un cycle dominé par le Bitcoin et influencé par des facteurs macroéconomiques.

Réflexions Finales

Les fractales peuvent sembler familières, mais les marchés évoluent.

Une forte domination du Bitcoin, des évaluations d'altcoins fortement dévaluées, une sensibilité macroéconomique, une influence réglementaire et une confiance décroissante dans les systèmes fiduciaires redéfinissent ce cycle. Miser sur une répétition exacte de 2021, c'est risquer de passer à côté de l'essentiel.

Ce cycle ne tourne pas seulement autour des modèles de prix, mais aussi autour de la liquidité, de la politique et de la question de savoir où le capital cherche à se protéger.