Solana verwachting: DeFi-kapitaal zakt naar 5,72 miljard, de handel houdt stand

Vast staat: het kapitaal dat in de DeFi-toepassingen op de Solana-blockchain vastligt, staat in de dagreeks van DefiLlama op 5,72 miljard dollar, bij de opvraging op maandagmiddag op 5,75 miljard dollar. Lager stond deze waarde voor het laatst op 16 september 2026. In dezelfde periode wisselde via de gedecentraliseerde beurzen van de blockchain 1,45 miljard dollar in 24 uur van eigenaar, meer dan via Ethereum en Base samen. Onze beoordeling volgt verderop: we vinden deze schaar tussen krimpend kapitaal en standhoudende omzet een sterker signaal dan de koersstand, en we noemen ook het getal dat ertegen pleit.

De koers zelf bewoog nauwelijks. CoinGecko gaf maandagmiddag 100,89 dollar aan, 0,45 procent onder de stand van 24 uur eerder, bij een marktkapitalisatie van 59,49 miljard dollar. Waar de koers op een termijn van maanden naartoe kan, duidt onze Solana verwachting. Voor deze maandag is de koers het minst veelzeggende getal van de dag, omdat hij rustig bleef terwijl er daaronder iets verschoof.

5,72 miljard dollar: het DeFi-kapitaal van Solana staat op het niveau van half september

Total Value Locked, kortweg TVL, meet de dollarwaarde van alle inleg in de toepassingen van een blockchain: liquiditeit in handelspools, onderpand in leenprotocollen, inleg in rendementsproducten. De waarde zegt niets over hoeveel er op een blockchain gebeurt. Ze zegt hoeveel geld er staat en werkt.

Op Solana is dat momenteel 5,72 miljard dollar. Op 28 september, de top van de afgelopen 30 dagen, was het 6,61 miljard. Dat is 13,4 procent minder in vier weken. De daling verliep niet als een val op één dag, maar in stappen: 5,98 miljard op 22 oktober, 5,86 op de 23e, 5,77 op de 24e, 5,78 op de 25e en nu 5,72. Elke afzonderlijke dag lijkt ruis, de reeks niet.

Een deel daarvan is rekenkunde en geen uitstroom. TVL wordt in dollars gemeten, en als de SOL-koers daalt, krimpt dezelfde voorraad tokens op papier mee. SOL noteert momenteel 65,6 procent onder de recordstand van 293,31 dollar. Het andere deel is echt geld dat beleggers en fondsen uit de toepassingen hebben gehaald. Welk deel hoe groot is, valt uit de dollarreeks alleen niet te scheiden, en wie beweert dat hij het kan, heeft het niet gemeten.

Base ligt sinds 10 oktober voor

Bij de opvraging op maandagmiddag stond Solana met 5,75 miljard dollar op de derde plaats van de blockchains naar vastgelegd kapitaal. Ethereum leidt met 48,33 miljard dollar met grote afstand, Base volgt met 6,03 miljard, daarachter BNB Chain met 5,52 en Tron met 5,44 miljard.

De plaatswissel tussen Base en Solana ligt ruim twee weken terug. Op 10 oktober stonden beide blockchains in de dagreeks rond 6,16 miljard dollar, sindsdien ligt Base voor. De afstand van zo'n 280 miljoen dollar is klein genoeg om in een rustige week weer te verdwijnen. Interessant is hij toch, omdat Base en Solana totaal verschillende wegen gaan: Base is een laag-2-blockchain op Ethereum met een sterke band met één beurs, Solana een zelfstandige blockchain met een eigen set validators.

1,45 miljard dollar dagomzet: de handel houdt stand, het kapitaal niet

Het tweede getal vertelt een ander verhaal. Via de gedecentraliseerde beurzen op Solana liep in de afgelopen 24 uur 1,45 miljard dollar. Op Ethereum was dat 726 miljoen, op Base 716 miljoen. Solana zet op een dag dus iets meer om dan die twee samen.

Over zeven dagen ziet het er net zo uit: 13,44 miljard dollar op Solana, 7,56 miljard op Ethereum, 6,03 miljard op Base. Over 30 dagen komt Solana op 62,22 miljard dollar. De handel is daarmee niet ingestort, terwijl het vastgelegde kapitaal 13,4 procent terugliep. Precies die gelijktijdigheid is de bevinding van de dag.

Kapitaalomloop vergeleken: Solana 25 procent, Base 12 procent, Ethereum 1,5 procent

Beide getallen samen leveren een derde op dat op geen enkele overzichtspagina staat en dat we daarom zelf hebben berekend: de kapitaalomloop. Die deelt de dagomzet door het vastgelegde kapitaal en zegt hoe vaak een ingelegde dollar op een dag wordt verhandeld.

• Solana: 1,45 miljard dollar omzet op 5,75 miljard dollar kapitaal, dus 25,2 procent op een dag.
• Base: 716 miljoen dollar op 6,03 miljard dollar kapitaal, dus 11,9 procent.
• Ethereum: 726 miljoen dollar op 48,33 miljard dollar kapitaal, dus 1,5 procent.

Een dollar liquiditeit op Solana werkt op een dag ongeveer twee keer zo vaak als op Base en zo'n zeventien keer zo vaak als op Ethereum. Dat is geen oordeel over de blockchains, maar een beschrijving van hun gebruik: op Ethereum ligt veel kapitaal langdurig als onderpand, op Solana draait relatief weinig kapitaal heel snel rond. Voor een verwachting betekent dat dat Solana minder dan andere blockchains van vastgelegd kapitaal leeft en meer van de lopende handel. Valt de handel weg, dan valt de steun er sneller weg dan elders.

Zo hangen vastgelegd kapitaal, handelsomzet en vergoedingen samen

Het mechanisme erachter is in drie zinnen uitgelegd. Wie liquiditeit in een handelspool stopt, verdient aan elke ruil een vergoeding. Hoe hoger de omzet bij dezelfde pool, hoe hoger het rendement op het ingelegde kapitaal, en hoe eerder dat kapitaal blijft liggen. Daalt de omzet terwijl het kapitaal blijft, dan zakt het rendement per dollar en verhuist het kapitaal. Hoe je vastgelegd kapitaal, vergoedingen en inkomsten bij DefiLlama uit elkaar houdt, laat onze gids DefiLlama uitgelegd zien.

Op Solana loopt het nu in de zeldzamere richting: het kapitaal gaat, de omzet blijft. Rekenkundig stijgt daarmee het vergoedingsrendement van de overgebleven liquiditeitsverschaffers, omdat dezelfde omzet over minder inleg wordt verdeeld. Dat is het stabiliserende deel van de situatie, en het is de reden waarom een dalende TVL bij standhoudende omzet niet hetzelfde is als een dalende TVL bij dalende omzet. Wie liquiditeit verschaft of via leenprotocollen rente verdient, vindt de aanbieders en hun voorwaarden in onze vergelijking van crypto-leenplatforms.

De tegenproef staat nog uit. Zou de omzet de komende dagen ook teruglopen, dan kantelt de lezing: dan was de TVL-daling de voorbode van een bredere terugtrekking geweest en niet het gevolg van een koersdaling. Dat is af te lezen aan de 7-daagse reeks van de omzet, niet aan één enkele dag.

437,7 miljoen SOL is gestaket, 152,1 miljoen beweegt vrij

Wie wil begrijpen hoe gevoelig de koers op kapitaalbewegingen reageert, moet weten hoeveel SOL er überhaupt vrij verhandelbaar is. We hebben dat maandagmiddag rechtstreeks gemeten op een node van de Solana-blockchain en niet van een statistiekpagina overgenomen.

In omloop is 589.819.536 SOL. Daarvan is 437.716.746 SOL bij validators gestaket, verdeeld over 664 actieve en 26 achterblijvende validators. Dat is 74,21 procent van de omloop. Vrij beweegt daarmee 152.102.790 SOL, tegen de huidige koers zo'n 15,3 miljard dollar.

Deze rekensom heeft twee kanten. Een hoog stakingaandeel haalt aanbod uit de markt en steunt de koers, zolang de houders blijven. Het maakt de vrij verhandelde rest echter ook dunner, en een dunne markt beweegt bij dezelfde kapitaalinzet sterker in beide richtingen. Gestaket SOL is bovendien niet direct beschikbaar: het opheffen van een delegatie wordt pas aan het einde van de lopende epoch van kracht.

Inflatie 3,59 procent tegenover 4,96 procent stakingrendement

De uitgifte van nieuwe tokens loopt intussen door. De inflatie van de Solana-blockchain ligt in de lopende epoch op 3,5857 procent per jaar, gemeten op maandagmiddag via de netwerkinterface. Het deel dat naar de Solana Foundation gaat, staat op nul; de volledige uitgifte vloeit naar validators en de accounts die hun SOL hebben gedelegeerd. Hoe dat pad is opgezet, beschrijft de technische documentatie over de inflatiecurve: de inflatie daalt elk jaar met een vast percentage, tot ze een ondergrens bereikt.

Daartegenover staat het stakingrendement. Ons artikel van 25 oktober 2026 zette dat op 4,96 procent per jaar; dat was het rendement dat een gedelegeerd account per jaar kon verwachten. Het verschil met de inflatie bedraagt zo'n 1,4 procentpunt. Zoveel aandeel in de totale voorraad wint een account dat staket er per jaar bij, vergeleken met een account dat dezelfde hoeveelheid SOL alleen aanhoudt. De houder zonder staking verliest in dezelfde rekensom zo'n 3,5 procent van zijn aandeel in de totale hoeveelheid per jaar, ook al blijft zijn aantal tokens gelijk.

Beide getallen bewegen. Het rendement hangt af van hoeveel SOL er in totaal gestaket is en hoe hoog de vergoedingsinkomsten uitvallen; de inflatie volgt het vaste pad en daalt met elke epochjaargrens. Wie met verwachtingswaarden rekent, rekent daarom beter met het verschil dan met het rendement alleen.

Epoch 1069 begint in de nacht naar dinsdag

Solana rekent in epochs van 432.000 slots. De lopende epoch draagt nummer 1068 en stond maandagmiddag op slot 360.434, dus op zo'n 83 procent. Bij een streeftijd van ongeveer 0,4 seconde per slot blijft er krap acht uur over tot de wissel naar epoch 1069, die daarmee in de nacht naar dinsdag valt.

De epochwissel is geen koersgebeurtenis, maar een afspraak met praktische gevolgen. Op dat moment worden stakingbeloningen verdeeld, wordt nieuw gedelegeerd SOL actief en komen opgeheven delegaties vrij. Wie de afgelopen dagen een delegatie heeft opgezegd, heeft zijn SOL vanaf de wissel weer ter beschikking. In totaal gaat het daarbij geregeld om bedragen van honderden miljoenen dollars die op de markt kunnen aankomen, maar dat niet hoeven.

Dagdieptepunt 99,82 dollar, dagtop 102,48 dollar

De dagbandbreedte was smal. Tussen het dieptepunt op 99,82 dollar en de top op 102,48 dollar ligt 2,66 dollar of 2,64 procent van het dagdieptepunt. De 24-uursomzet over alle gevolgde handelsplatforms lag volgens CoinGecko op 2,25 miljard dollar.

Drie waarden zijn uit deze bandbreedte te onderbouwen. Het ronde niveau van 100 dollar ligt midden in de dagbandbreedte en werd vandaag meermaals in beide richtingen doorlopen; het deugt daarom als oriëntatie, niet als signaal. Het dagdieptepunt op 99,82 dollar is de laagste plek waar vandaag kopers stonden. De dagtop op 102,48 dollar markeert de plek waar hun de adem uitging. Wie met hefboom werkt, rekent zijn liquidatieafstand tegen deze twee waarden en niet tegen een rond getal.

Vergeleken met ons vorige stuk over de Solana verwachting is de situatie licht verschoven. Op 25 oktober stond SOL bij de bespreking van de uitbreiding van USDC naar 82 miljoen Samsung-toestellen ruim twee dollar hoger, en het niveau dat toen werd besproken, heeft sindsdien standgehouden zonder dat er een opwaartse beweging uit voortkwam. Nieuw is de TVL-daling, die toen nog niet als dieptepunt van zes weken te boek stond.

Hoe winsten en stakingbeloningen op SOL in Nederland fiscaal meetellen, lees je in ons overzicht van crypto en belasting.

Onze beoordeling van de situatie bij Solana

Volgens de redactie is de TVL-daling op zichzelf het zwakkere signaal en de combinatie met de standhoudende omzet het sterkere. Daarvoor pleiten drie onderbouwde grootheden: de omzet van 13,44 miljard dollar over zeven dagen, die boven die van Ethereum en Base ligt; de kapitaalomloop van 25,2 procent per dag, die meer dan het dubbele van de Base-waarde bedraagt; en het stakingaandeel van 74,21 procent, dat het vrij verhandelde aanbod rond 15,3 miljard dollar houdt. Een blockchain waarvan het gebruik stabiel blijft terwijl het daar geparkeerde geld krimpt, verliest buffer, geen vraag.

Daartegen pleit een getal dat we niet wegrekenen: 13,4 procent daling in vier weken is geen ruis, en Base ligt al twee weken voor. Zou de 7-daagse reeks van de omzet de komende dagen ook teruglopen, dan valt onze lezing in elkaar, en was de TVL-daling de vroegere indicator. Het rentebesluit van de Fed op woensdag is daarbij de eerstvolgende afspraak waarop de richting voor de hele markt kan worden bepaald. Deze beoordeling weegt de situatie en is geen koop- of verkoopadvies.

Solana op 100,89 dollar: de omzet draagt, het kapitaal niet

1. Vergelijk eerst de 7-daagse reeks van de handelsomzet met die van het vastgelegde kapitaal, in plaats van alleen naar de koersstand te kijken. Dalen beide, dan verandert de situatie fundamenteel. Welke platforms die reeksen naast elkaar tonen, staat in onze vergelijking van analyseplatforms.
2. Controleer voor een aankoop de kosten van het handelsplatform tegen de verwachte aanhoudperiode: bij een positie die twaalf maanden moet blijven liggen, wegen eenmalige handelskosten zwaarder dan de dagstand. De voorwaarden van de gereguleerde aanbieders staan in onze vergelijking van beurzen.

De cijfers over vastgelegd kapitaal en handelsomzet komen van DefiLlama, de koersgegevens van CoinGecko, de waarden over omloop, staking, epoch en inflatie uit een rechtstreekse opvraging van de Solana-blockchain.

(Per 26 oktober 2026. Dit artikel is geen beleggingsadvies. Koersen en tarieven veranderen; controleer de voorwaarden bij de aanbieder voordat je koopt.)