Solana verwachting: 30,3 miljoen dollar uit de SOL-ETF's in vijf handelsdagen, en geen enkele instroom

Vast staat: de zeven Amerikaanse spotfondsen op Solana hebben in de vijf handelsdagen tot 22 oktober per saldo 30,3 miljoen dollar afgestaan, en op 22 oktober had geen enkel fonds instroom. Onze inschatting volgt verderop: het bedrag zelf is klein voor een markt met een kapitalisatie van bijna 60 miljard dollar, het ontbreken van elke tegenboeking is het opmerkelijke eraan.

Solana noteert zaterdagochtend op 101,83 dollar, gemeten aan de laatste transactie op de beurs Coinbase; Kraken toont op hetzelfde moment 101,80 dollar. Dat is 2,6 procent minder dan 24 uur eerder, toen de handel op 104,50 dollar opende. Waar de koers op termijn van maanden naartoe kan, lees je in onze Solana koers verwachting.

30,3 miljoen dollar in vijf handelsdagen: de cijfers van de SOL-ETF's

Voor handelsdag 22 oktober vermeldt de datadienst SoSoValue een netto-uitstroom van 8,515 miljoen dollar uit alle Amerikaanse spotfondsen op Solana. De branchedienst Tokenpost noemt voor dezelfde dag 8,9 miljoen dollar; het verschil komt door andere afrondingen en meetmomenten van de aanbieders. We geven beide cijfers, in plaats van er een glad te strijken.

Doorslaggevend is het weektotaal. Tokenpost telt de vijf handelsdagen tot 22 oktober op tot min 30,3 miljoen dollar. Ter vergelijking: voor de week van 12 tot 16 oktober had dezelfde dataleverancier 25,52 miljoen dollar uitstroom gemeld, en dat gold toen als de hoogste weekwaarde sinds de start van de fondsen. Acht dagen later ligt de nieuwe waarde 18,7 procent hoger.

Een spotfonds is een vehikel dat de munt werkelijk aanhoudt, in plaats van hem via termijncontracten na te bootsen. Geeft een belegger aandelen terug, dan moet het fonds de onderliggende SOL afstaan of verkopen. Juist daarom werkt een uitstroom anders door dan een meningsverandering op de termijnmarkt: er wisselen echte tokens van eigenaar.

BSOL en GSOL dragen de uitstroom, vijf fondsen staan stil

De uitstroom van 22 oktober is niet gelijkmatig verdeeld. Twee producten dragen hem alleen:

• Bitwise Solana Staking ETF (BSOL): 5,7182 miljoen dollar uitstroom op één dag. Dat is de grootste afzonderlijke waarde en komt overeen met twee derde van het dagtotaal.
• Grayscale Solana Trust (GSOL): 3,2163 miljoen dollar uitstroom. De cumulatieve netto-instroom van dit product ligt rond 160 miljoen dollar.
• VSOL, FSOL, TSOL, SOEZ en MSOL: geen stroom in welke richting dan ook.

Dat vijf van de zeven fondsen op een handelsdag helemaal geen beweging tonen, zegt meer over de situatie dan het uitstroombedrag. Op de dag ervoor, 21 oktober, was de balans met 585.300 dollar zelfs licht positief, en ook toen meldde maar één aanbieder überhaupt een boeking. De vraagkant is niet negatief, ze is afwezig.

Waarom een staking-ETF zijn SOL niet meteen kan verkopen

Dat de uitstroom bij het stakingproduct BSOL het grootst uitvalt, heeft een technisch gevolg dat bij bitcoinfondsen niet voorkomt. Een staking-ETF zet de aangehouden SOL vast in het netwerk om de netwerkbeloning te verdienen. Vastgezette SOL zijn echter niet meteen beschikbaar voor verkoop: wie ze wil vrijmaken, moet de stake eerst deactiveren, en dat wordt in het Solana-protocol pas aan het einde van de lopende epoch van kracht.

Een epoch is de afrekenperiode van de Solana-blockchain waarin de beloningen worden toegewezen. Hoe groot dat vastgezette deel inmiddels is, hebben we op 23 oktober gemeten: volgens onze analyse van epoch 1066 was 74,12 procent van de omloop gestaket. Voor de fondsen betekent dat: een terugnameopdracht van vandaag raakt de spotmarkt mogelijk pas een dag later.

In de praktijk schuift dit mechanisme de verkoopdruk naar achteren, in plaats van hem weg te nemen. Een uitstroom die op donderdag is geboekt, kan op vrijdag of in het weekend als verkoop in de markt aankomen. Wie de koersreactie op de boekingsdag zoekt en er geen vindt, heeft daarom niet het bewijs in handen dat de uitstroom zonder effect bleef.

Het record van de week ervoor houdt acht dagen stand

Een tweede blik loont op het cumulatieve bestand, want dat toont de richting over weken in plaats van dagen. Op 16 oktober lag de cumulatieve netto-instroom van alle Solana-fondsen sinds hun start op 1,57 miljard dollar, op 19 oktober op 1,56 miljard, en de stand van 23 oktober ligt op 1,532 miljard dollar. In een week is daarmee 38 miljoen dollar uit de totale balans verdwenen.

Het nettovermogen van de fondsen is in dezelfde periode gedaald van 1,676 miljard dollar naar ongeveer 1,608 miljard. Die daling heeft twee oorzaken tegelijk, en die worden in berichten vaak door elkaar gehaald: enerzijds stroomt er geld weg, anderzijds daalt de prijs van de aangehouden SOL. Bij 589 miljoen tokens in omloop en 101,83 dollar per token ligt de kapitalisatie van Solana rond 60,0 miljard dollar. De fondsen houden daarvan ongeveer 2,68 procent aan.

Het fondsbestand sinds 18 oktober

Voor vaste lezers zegt de vergelijking met onze eigen stand van zes dagen geleden meer dan welke momentopname ook. Op 18 oktober stond in onze analyse van de jaarlijkse uitgifte dat de fondsen 1,56 miljard dollar aanhouden. Hetzelfde kengetal ligt vandaag op 1,532 miljard. De koers lag toen boven 107 dollar, vandaag op 101,83.

Ook een niveau uit onze berekening van 20 oktober is inmiddels beantwoord: toen hing de situatie aan 107,51 dollar. Dat niveau is gebroken, de koers ligt 5,3 procent lager en heeft het sindsdien niet heroverd. Wie de reeks volgt, kan dus bijhouden welke onderbouwingen standhielden en welke niet.

Solana koers op 101,83 dollar: de niveaus tussen 100,32 en 109,62

De relevante niveaus volgen uit de koersdata van deze week, niet uit ronde getallen. Naar beneden ligt het eerste opvangpunt op 101,60 dollar, het dagdieptepunt van zaterdag; de koers noteert daar nauwelijks boven. Daaronder volgt 100,32 dollar, het dieptepunt van de afgelopen 30 dagen. Tussen deze twee waarden ligt maar 1,3 procent, waardoor een doorbraak van het dagdieptepunt snel bij het maanddieptepunt uitkomt.

Naar boven zijn twee waarden onderbouwd. Het daghoogtepunt van zaterdag ligt op 105,11 dollar. Een stuk verder weg loopt de 50-daagse lijn, het gemiddelde van de laatste 50 dagslotkoersen, op 109,62 dollar. Solana noteert 7,1 procent daaronder. Volgens onze berekening op basis van de dagcandles van Coinbase ligt de 100-daagse lijn op 96,42 dollar en de 200-daagse lijn op 88,27 dollar; de opwaartse trend op lange termijn is daarmee niet gebroken, die op middellange termijn wel.

Tot het maandhoogtepunt van 124,93 dollar ontbreekt 18,5 procent. Die bandbreedte is het eigenlijke kader waarin de discussie over de fondsstromen zich afspeelt: zolang er geen nieuwe instroom komt, ontbreekt de koper die de koers boven de 50-daagse lijn kan tillen.

De Amerikaanse fondsen zijn voor Europese particulieren meestal geblokkeerd

Hier komt een punt dat in internationale berichten over de SOL-fondsstromen regelmatig ontbreekt: de zeven producten waarover dit artikel bericht, kan een particuliere belegger in Nederland doorgaans helemaal niet kopen. De reden is het essentiële-informatiedocument volgens de Europese PRIIPs-verordening. Een broker mag een beleggingsproduct alleen aan particuliere klanten verkopen als dat document in de betreffende landstaal beschikbaar is, en Amerikaanse uitgevers stellen het voor hun fondsen doorgaans niet op.

Bestaande posities mogen in dat geval worden aangehouden en verkocht, nieuw kopen mag niet. De realistische route via de beurs loopt in Europa daarom via beursgenoteerde producten, dus ETP's en ETN's, die hier zijn toegelaten. Let daarbij op de dekking met echte munten en op de vraag of het product in Europa een goedgekeurd prospectus heeft.

Voor de koersbeoordeling blijven de Amerikaanse cijfers toch belangrijk, en wel om een eenvoudige reden: de cijfers bewegen de spotmarkt waarop ook een Europese belegger koopt. Wie SOL direct wil kopen, heeft een handelsplatform nodig dat de munt voert en onder Europees toezicht werkt; de voorwaarden verschillen daarbij aanzienlijk, een blik in onze vergelijking bitcoin kopen loont voor de eerste aankoop. Hoe winsten op munten en op beursgenoteerde producten fiscaal worden behandeld, lees je in onze gids over crypto en belasting.

Onze inschatting: niet de uitstroom weegt, maar de ontbrekende tegenboeking

Volgens de redactie is het bedrag van 30,3 miljoen dollar op zichzelf geen reden tot zorg. Het komt overeen met ruim 0,05 procent van de kapitalisatie van Solana en ligt ver onder wat er op een gemiddelde dag over de spotmarkten gaat. Daarvoor pleit ook dat 2,68 procent van de omloop in deze fondsen ligt en het bestand daarmee nooit de drijvende kracht achter de koers was.

Wat ons aan de cijfers opvalt, is iets anders: op twee opeenvolgende handelsdagen meldde telkens maar één aanbieder überhaupt een boeking. Vijf van de zeven fondsen stonden op 22 oktober stil. Dat wijst erop dat nieuw institutioneel geld op dit moment niet naar Solana stroomt, en zonder die vraag ontbreekt de koers precies de koper die de 109,62 dollar van de 50-daagse lijn zou moeten terughalen.

Daartegen pleit de tijdas. Vijf handelsdagen zijn een korte periode, ook de week ervoor bevatte een recorduitstroom, en de koers houdt zich toch 1,5 procent boven het maanddieptepunt van 100,32 dollar. Een trenduitspraak valt daaruit niet af te leiden; houvast ontstaat pas als de komende handelsdagen laten zien of de zone rond 100 dollar kopers trekt. We beoordelen de situatie, we raden geen aankoop en geen verkoop aan, en een totaalverlies blijft bij cryptomunten mogelijk.

SOL-ETF's op 1,532 miljard dollar: zonder instroom ontbreekt de koper

1. De instroombalans lezen in plaats van het dagbericht. Eén enkel dagcijfer van 8,5 miljoen dollar zegt weinig. Veelzeggend is of de cumulatieve netto-instroom van 1,532 miljard dollar de komende dagen verder daalt of draait. Verdient een deel van je bezit netwerkbeloning, kijk dan vooraf naar de voorwaarden van je aanbieder, want beloning en blokkadeperiode verschillen per platform.
2. De aankoopdatum vastleggen. Voor elke positie telt de datum, niet het gevoel. Wat dat fiscaal betekent, staat in onze gids over crypto en belasting.
3. De twee niveaus noteren. Naar beneden 100,32 dollar als maanddieptepunt, naar boven 109,62 dollar als 50-daagse lijn. Zolang de koers tussen deze waarden pendelt, is de fondsontwikkeling een aanwijzing voor de vraag en geen signaal voor een uitbraak.

(Per 24 oktober 2026. Dit artikel is geen beleggingsadvies. Koersen en tarieven veranderen; controleer de voorwaarden bij de aanbieder voordat je koopt.)