ECB houdt de rente op 2,50 procent, Lagarde vertrekt

De Raad van Bestuur van de ECB heeft de drie beleidsrentes op 29 oktober 2026 onveranderd gelaten. De depositofaciliteit blijft op 2,50 procent, de basisherfinancieringsrente op 2,65 procent en de marginale beleningsrente op 2,90 procent. Dat blijkt uit het bericht van de Europese Centrale Bank. Op dezelfde dag maakte Christine Lagarde bekend dat zij het voorzitterschap van de ECB op 7 februari 2027 overdraagt en daarmee voortijdig vertrekt.

Twee dingen zijn daarbij belangrijk voor je eigen geld. De rente op veilig eurotegoed blijft voorlopig waar hij was, en de centrale bank heeft zich uitdrukkelijk niet vastgelegd op het verdere pad. In het bericht staat dat de Raad van Bestuur zich niet vooraf vastlegt op een bepaald rentepad. Wie tegoed verdeelt over spaargeld, stablecoins en staking, rekent dus verder op beide richtingen.

Het ECB-rentebesluit van 29 oktober 2026: depositofaciliteit blijft op 2,50 procent

De depositofaciliteit is de rente waartegen handelsbanken geld voor één nacht bij de centrale bank parkeren. Het is de rente waaraan spaarrekeningen en geldmarktfondsen in de eurozone zich oriënteren, en daarmee de meetlat voor elk rendement dat je op de cryptomarkt haalt. Hij staat sinds de septembervergadering op 2,50 procent en blijft daar.

De Raad beschrijft in zijn bericht een situatie met risico's in beide richtingen. De energieprijzen zijn verder gestegen, wat opwaartse risico's voor het inflatiebeeld en neerwaartse risico's voor de groei meebrengt. Tegelijk is de onderliggende inflatie volgens de Raad tot nu toe grotendeels stabiel gebleven, en de lonen laten op dit moment geen wezenlijke reactie zien. Beide samen verklaren waarom de centrale bank dit keer niets heeft veranderd, ook al ligt de inflatie duidelijk boven het doel.

Eén zin uit het bericht is voor de komende weken belangrijker dan het besluit zelf. De Raad legt uit dat het bepalen van de passende koers van het monetaire beleid van de cijfers zal afhangen en per vergadering zal gebeuren. In gewone taal: elk inflatiecijfer dat tot half december verschijnt, kan de rente bewegen. Voor je planning is dat een aansporing om posities niet op één renteverwachting af te stemmen.

Energieprijzen duwen de inflatie in de eurozone naar 3,8 procent

De inflatie in de eurozone lag in september 2026 op 3,8 procent, na 3,2 procent in augustus. Dat meldt Eurostat, het statistiekbureau van de Europese Unie. De grootste bijdrage kwam van energie met 1,71 procentpunt, gevolgd door diensten met 1,52 procentpunt. Het doel van de centrale bank is 2 procent op middellange termijn, de inflatie ligt dus op bijna het dubbele.

Voor Duitsland valt het cijfer lager uit. Het Duitse federale statistiekbureau noemt voor september 2026 een inflatiecijfer van 3,3 procent, na 2,9 procent in augustus. Ook daar was energie de aanjager: lichte huisbrandolie kostte 74,9 procent meer dan een jaar eerder, motorbrandstoffen 37,1 procent meer. De kerninflatie zonder voeding en energie bleef op 2,4 procent. Die verdeling is de reden dat de Raad over een energieschok spreekt en niet over een brede oververhitting.

Kerninflatie is het inflatiecijfer zonder de sterk schommelende posten voeding en energie. Het geldt als maatstaf voor hoe diep prijsstijgingen zich al in huren, lonen en diensten hebben vastgezet. Zolang die op 2,4 procent blijft, heeft de centrale bank een argument tegen een snelle verhoging.

Lagarde draagt het voorzitterschap op 7 februari 2027 over

Christine Lagarde heeft de Raad van Bestuur en de voorzitter van de Europese Raad, António Costa, laten weten dat zij haar functie op 7 februari 2027 neerlegt. Dat maakte de Europese Centrale Bank op 29 oktober bekend. Haar termijn van acht jaar zou normaal pas eind oktober 2027 zijn afgelopen. De opvolging bepaalt de Europese Raad volgens de procedure van artikel 283 van het Verdrag betreffende de werking van de Europese Unie.

Persbureaus en Europese media berichten over mogelijke opvolgers; de ECB zelf noemt in haar bericht geen namen en geen reden voor het eerdere vertrek. Voor je portefeuille is daarom niet zozeer de persoon beslissend als wel de periode die zij opent. Tussen december en februari valt een rentebesluit toe aan een orgaan waarvan het voorzitterschap opnieuw wordt bezet. Fases waarin de top van een centrale bank wisselt, gaan op de markten vaak samen met grotere koersschommelingen, omdat beleggers de lijn van het huis opnieuw moeten inschatten.

Reële rente: wat 2,50 procent nominaal overlaat bij 3,8 procent inflatie

De nominale rente is de rente die op papier staat. De reële rente is de rente na aftrek van de inflatie, dus wat er aan koopkracht overblijft. Bij een depositofaciliteit van 2,50 procent en een inflatie van 3,8 procent in de eurozone ligt de reële rente op ongeveer min 1,3 procentpunt. Gemeten aan de Duitse inflatie van 3,3 procent is het ongeveer min 0,8 procentpunt.

Die rekensom is de eigenlijke achtergrond van elke beleggingsbeslissing in deze weken. Veilig eurotegoed verliest langzaam koopkracht, en dat verandert pas wanneer de inflatie onder de rente zakt. Tegelijk is een reële rente van min 1,3 procentpunt ver verwijderd van de waarden van 2021 en 2022, toen spaargeld meerdere procentpunten per jaar aan koopkracht verloor. Wie uit dat cijfer een argument voor een hoog risico haalt, rekt het op.

Bitcoin staat op de avond van 29 oktober op rond 80.800 dollar, omgerekend ongeveer 72.300 euro, en is binnen een dag nauwelijks bewogen. Bitcoin en Ethereum met ongeveer 2.338 dollar hebben dus nauwelijks op het besluit gereageerd. Dat past bij het beeld van de dag ervoor, toen de Amerikaanse centrale bank haar rente ook onveranderd liet en de markt die pauze zonder grote uitslag verwerkte. Een verwacht besluit beweegt de koersen zelden.

Stakingrendement en spaarrente: 2,63 procent tegen 2,50 procent

Staking is het vastzetten van coins in een netwerk dat zijn transacties via inleg beveiligt, en de vergoeding die daarvoor wordt uitgekeerd. Een analyse van cryptoticker.io van 28 oktober 2026 noemde voor Ethereum-staking een rendement van 2,63 procent per jaar. Tegenover de depositofaciliteit van 2,50 procent is dat een voorsprong van ruim een tiende procentpunt.

Die afstand dekt geen enkel risico af. Bij spaargeld ken je het bedrag dat aan het eind van het jaar op de rekening staat, en binnen het depositogarantiestelsel tot 100.000 euro per bank en klant is het gedekt. Bij staking reken je in coins, niet in euro's: zakt de koers tien procent, dan is de rendementsvoorsprong van 0,13 procentpunt rekenkundig zonder betekenis. Daarbij komen wachttijden, de afhankelijkheid van de aanbieder en het risico op technische straffen in het netwerk. De vergoeding van de aanbieder gaat rechtstreeks van het genoemde rendement af.

In de praktijk: het rentebesluit verschuift de meetlat voor staking niet. Het laat die waar hij sinds september ligt. Wie staking als rentevervanger ziet, vergelijkt twee dingen die alleen in het cijfer op elkaar lijken.

MiCA verbiedt rente op euro-stablecoins

Wie in een omgeving met hoge inflatie eurotegoed op de cryptomarkt wil houden, komt snel bij stablecoins uit. Hier geldt in de Europese Unie een regel die veel beleggers verrast: de verordening over cryptoactiva, kortweg MiCA, verbiedt uitgevers om rente te betalen op e-moneytokens en op tokens die naar activa verwijzen. Een euro-stablecoin is in de EU dus een betaal- en parkeermiddel, geen rentedragend product. Wie toch een vergoeding op zo'n tegoed krijgt aangeboden, heeft geen renteproduct van de uitgever voor zich, maar een extra transactie daarbovenop.

Daaruit volgt een eenvoudige controle. Biedt een platform je een vergoeding op een euro-stablecoin, dan komt die opbrengst niet van de uitgever van de token, maar uit een extra transactie, meestal uitlenen. De uitbetaling hangt dan aan het betaalvermogen van wie het tegoed heeft geleend. Dat is een andere risicoklasse dan een spaarrekening, ook als het geadverteerde cijfer er hetzelfde uitziet.

Hefboomkosten en liquidatie: wat een onveranderde dollarrente betekent voor perpetual futures

Perpetual futures zijn termijncontracten zonder einddatum. Om te voorkomen dat hun prijs wegloopt van de koers van de onderliggende coins, betalen kopers en verkopers elkaar doorlopend de funding rate, een verrekening die elke acht uur vervalt. De hoogte volgt de verhouding tussen kopers en verkopers, maar richt zich ook naar het algemene renteniveau: hoe duurder geld is, hoe meer een hefboompositie long kost om aan te houden.

Blijft de rente hoog, dan blijven ook de aanhoudkosten van hefboomposities hoog. Dat raakt minder de instapkoers dan de looptijd. Een positie die weken openstaat, betaalt de funding rate tientallen keren, en die som beslist vaker over de uitkomst dan de koersrichting zelf. Voor een rentebesluit verruimen beurzen bovendien regelmatig hun onderpandeisen, wat de afstand tot liquidatie verkort.

Liquidatie betekent dat de beurs een hefboompositie gedwongen sluit omdat het gestorte onderpand niet meer toereikend is. Wie met een hefboom werkt, kent zijn liquidatieprijs en houdt daar afstand van. Een rente die volgens het bericht per vergadering opnieuw wordt beoordeeld, is geen omgeving voor een krap gemeten veiligheidsbuffer.

De volgende datum is de raadsvergadering in december

Het volgende rentebesluit van de Raad van Bestuur valt volgens de agenda's van meerdere financiële diensten op 17 december 2026; de bindende agenda houdt de Europese Centrale Bank zelf bij. Het is de laatste vergadering van het jaar, en die valt in de tijd voor de wisseling aan de top van het huis.

Wat er fiscaal van je crypto telt, verandert een rentebesluit niet; wat daarvoor in Nederland geldt, staat in ons overzicht van de crypto-belasting.

Tot dan zijn twee publicaties belangrijker dan elke inschatting. De snelle schatting van Eurostat voor de inflatie in de eurozone verschijnt aan het eind van de maand, het Duitse cijfer publiceert het federale statistiekbureau in dezelfde periode. Zakt de energiecomponent, dan verliest het argument voor een verhoging gewicht. Zet de inflatie zich daarentegen vast in de diensten, dan komt die verhoging nader. Beide kun je nalezen bij dezelfde bronnen waarop de Raad zich baseert.

Wat je uit het rentebesluit meeneemt

Het besluit zelf is onopvallend, de omstandigheden eromheen zijn dat niet. Een centrale bank die pauzeert bij bijna het dubbele van haar doelinflatie en zich uitdrukkelijk geen pad voorschrijft, terwijl haar voorzitter het vertrek aankondigt, laat meer open vragen achter dan een verhoging zou hebben gedaan. Voor je portefeuille betekent dat: de meetlat voor rendement blijft op 2,50 procent, het koopkrachtverlies op veilig tegoed blijft op ruim een procentpunt per jaar, en de richting van het volgende besluit is open.

De markt heeft het besluit zonder grote uitslag verwerkt. Dat is geen reden voor opluchting en geen reden voor zorg, maar het normale geval bij een verwachte pauze. Interessant wordt het wanneer een inflatiecijfer de verwachting voor december verschuift.

ECB-rentebesluit: de volgende stap voor je portefeuille

1. Reken je reële rente uit. Trek van de rente die je spaarrekening of geldmarktfonds betaalt de 3,8 procent inflatie in de eurozone af. Komt het resultaat duidelijk onder min één procentpunt, dan betaalt je bank minder dan de markt toelaat.
2. Kijk naar de fiscale kant voordat je schuift. Het ruilen van de ene cryptowaarde voor de andere is een handeling die je vastlegt; wat daarvan telt, staat in ons overzicht van de crypto-belasting.
3. Vergelijk stakingopbrengsten na aftrek van de kosten. Zet het rendement van de aanbieder tegenover de 2,50 procent die er zonder koersrisico is, en trek de kosten van de aanbieder er eerst af.

(Per 29 oktober 2026. Dit artikel is geen beleggingsadvies. Koersen en tarieven veranderen; controleer de voorwaarden bij de aanbieder voordat je koopt.)