Metaplanet heeft 44.000 bitcoin op de balans, het aandeel noteert ver daaronder

Metaplanet is een aan de beurs van Tokio genoteerd bedrijf dat zijn kapitaal bijna volledig in bitcoin belegt. Met 44.000 BTC per 30 september 2026 is het naar eigen zeggen het op een na grootste beursgenoteerde bitcoinbedrijf ter wereld, na het Amerikaanse Strategy. Wie het aandeel koopt, koopt dus vooral een bitcoinbezit dat een bedrijf met schulden, obligaties en nieuwe aandelen heeft gefinancierd. Juist die constructie verklaart waarom het aandeel op 12 november 2026 met 229 yen duidelijk minder waard is dan de coins op de balans.

Dit artikel legt uit hoe Metaplanet werkt, welke cijfers het bedrijf zelf publiceert, wat de schrapping uit een MSCI-index betekent en waar de verschillen zitten met het rechtstreeks kopen van bitcoin. Alle kerncijfers komen uit de verplichte mededelingen aan de beurs van Tokio, uit openbare koersdata of uit een eigen berekening die in de tekst is toegelicht.

Wat is Metaplanet? Van hotelexploitant tot bitcoin-treasurybedrijf

Metaplanet heette vroeger Red Planet Japan en exploiteerde budgethotels. Sinds 2024 heeft het management het bedrijfsmodel omgebouwd: het bedrijf koopt bitcoin als reservewaarde en noemt zichzelf een bitcoin treasury company. Daarmee wordt een onderneming bedoeld waarvan het belangrijkste bezit een bitcoinvoorraad op de eigen balans is en waarvan de strategie erin bestaat die voorraad per aandeel te vergroten.

Het voorbeeld is Strategy, het vroegere MicroStrategy. Hoe Michael Saylor met Strategy de grootste bedrijfsmatige houder werd, heeft Metaplanet in Japan nagebootst. Het aandeel wordt in Tokio verhandeld onder de code 3350. Topman is Simon Gerovich. Het merk ‘Bitcoin Japan’ is in Japan voor Metaplanet geregistreerd.

Voor beleggers is het bedrijf vooral interessant omdat het een van de weinige aandelen is waarvan de koers bijna volledig afhangt van de bitcoinprijs en van het vertrouwen in de financiering. Een klassieke operationele activiteit met omzet en winst speelt nauwelijks nog een rol.

Bitcoinbezit van Metaplanet: 44.000 BTC per 30 september 2026

Volgens het kwartaalbericht had Metaplanet per 30 september 2026 precies 44.000 bitcoin. De homepage van het bedrijf noemt op 12 november 2026 hetzelfde bezit. De aanschafkosten geeft Metaplanet op als 684,5 miljard yen, dat is 15.555.717 yen per bitcoin.

Omgerekend tegen de wisselkoers van 12 november 2026 (159,71 yen per Amerikaanse dollar volgens Yahoo Finance) komt dat neer op ongeveer 4,29 miljard dollar, of zo’n 97.400 dollar per coin. Bitcoin kostte dezelfde ochtend volgens CoinGecko 73.363 dollar. Daarmee hebben de 44.000 coins een marktwaarde van ongeveer 3,23 miljard dollar, zo’n kwart onder de aankoopprijs. De berekening is van cryptoticker.io, op basis van de genoemde bronnen met peildatum 12 november 2026.

Omdat Metaplanet bitcoin tegen reële waarde op de balans zet, werkt elke koersbeweging direct door in het kwartaalresultaat. Een daling van bitcoin met 10 procent verschuift de boekwaarde van het bezit dus met ongeveer 320 miljoen dollar, zonder dat er één coin wordt verkocht.

BTC Yield: de maatstaf waarmee Metaplanet adverteert

Metaplanet rapporteert een kengetal met de naam BTC Yield. Dat meet hoe sterk het aantal bitcoin per volledig verwaterd aandeel in een periode is gegroeid. Voor het derde kwartaal van 2026 meldde het bedrijf 11,3 procent. Belangrijk is het verschil met een rendement in de gebruikelijke zin: de BTC Yield beschrijft alleen de verhouding tussen coins en aandelen; over winst of koersontwikkeling zegt hij niets.

Verkoop en terugkoop in het derde kwartaal: 10.000 bitcoin heen en terug

In het derde kwartaal heeft Metaplanet voor het eerst bitcoin verkocht. Volgens een bedrijfsmededeling waarover BitcoinTreasuries.net uitgebreid berichtte, gingen 10.000 BTC van de hand voor ongeveer 789 miljoen dollar, gemiddeld tegen 78.925 dollar per coin. Daarna kocht het bedrijf 11.000 bitcoin terug, per saldo dus 1.000 BTC meer dan ervoor.

Als reden noemde Metaplanet de kredietbeoordelaars: de verkoop moest aantonen dat het bezit daadwerkelijk in contanten kan worden omgezet. Een afscheid van de strategie om bitcoin duurzaam aan te houden zou dat niet zijn. Voor aandeelhouders is de transactie toch een signaal. Ze laat zien dat het bedrijf bereid is coins te verplaatsen als dat de financiering dient. In het tweede kwartaal had Metaplanet nog 2.823 bitcoin bijgekocht, in het derde waren het er netto maar 1.000.

Financiering via obligaties en converteerbare obligaties: waar het geld vandaan komt

Metaplanet heeft zijn bitcoin niet uit winst gekocht. Het geld komt uit drie bronnen: nieuwe aandelen die via zogeheten stock acquisition rights aan beleggers worden uitgegeven, renteloze obligaties en leningen met bitcoin als onderpand. Een stock acquisition right is een claimrecht waarmee een belegger onder vastgelegde voorwaarden nieuwe aandelen kan nemen. Elke uitoefening verhoogt het aantal aandelen en verwatert de bestaande aandeelhouders, maar levert vers kapitaal op voor bitcoinaankopen.

Op 13 oktober 2026 kondigde Metaplanet een converteerbare obligatie van 52 miljard yen aan, zonder rente en met looptijd tot 2031. Een converteerbare obligatie is een schuldbewijs dat de schuldeiser later in aandelen kan omzetten. Volgens topman Gerovich gaat de opbrengst niet naar nieuwe bitcoin, maar naar de aflossing van de leningen met bitcoin als onderpand en naar de inkoop van eigen aandelen.

Op 2 november 2026 loste Metaplanet bovendien de twintigste obligatieserie van 8 miljard yen vervroegd af uit beschikbare middelen, zo’n half jaar voor de vervaldatum in april 2027. Volgens de mededeling over de gewijzigde bestemming van de middelen staat daarmee ongeveer 33,4 miljard yen uit de claimrechten klaar voor verdere bitcoinaankopen. Dat is een plan, geen al uitgegeven geld.

Inkoop van eigen aandelen in 2026: tot 60 miljard yen

Naast de converteerbare obligatie besloot het bestuur van Metaplanet op 13 oktober 2026 tot een inkoopprogramma: tot 60 miljard yen of maximaal 200 miljoen aandelen tot oktober 2027. Op de eerste dag kocht Metaplanet via het buitenbeurse platform ToSTNeT-3 bijna 74 miljoen aandelen in voor 19,31 miljard yen, tegen 261 yen per stuk. Tot eind oktober liep de inkoop volgens het bedrijf op tot ongeveer 96,4 miljoen aandelen voor 25,27 miljard yen, zo’n 42 procent van het goedgekeurde kader.

De logica erachter is eenvoudig. Noteert het aandeel onder de waarde van de bitcoin per aandeel, dan stijgt bij elke inkoop het aantal coins dat op een resterend aandeel valt. Een bedrijf dat vroeger nieuwe aandelen uitgaf om bitcoin te kopen, koopt nu aandelen in, omdat de eigen papieren goedkoper zijn dan het bezit erachter.

mNAV uitgelegd: waarom het aandeel Metaplanet onder de bitcoinwaarde noteert

Het belangrijkste kengetal voor elk bitcoin-treasuryaandeel is de mNAV. De term staat voor het veelvoud van de intrinsieke waarde (multiple of Net Asset Value): je deelt de beurswaarde of de ondernemingswaarde door de marktwaarde van het bitcoinbezit. Een mNAV van 1 betekent dat de beurs het bedrijf precies op zijn coins waardeert. Boven 1 betalen beleggers een premie, onder 1 krijgen ze de coins met korting.

Volgens BitcoinTreasuries.net had Metaplanet op 12 november 2026 een beurswaarde van ongeveer 1,6 miljard dollar en een ondernemingswaarde van ongeveer 2,3 miljard dollar. Daaruit volgt een mNAV op basis van de ondernemingswaarde van 0,72 en op basis van de beurswaarde van 0,49. Wie het aandeel koopt, betaalt rekenkundig dus minder dan een dollar voor elke dollar in bitcoin.

Dat klinkt als een koopje, maar heeft redenen. De ondernemingswaarde houdt rekening met de schulden, die vóór de aandeelhouders worden bediend. Daarbij komen de verwatering door claimrechten en converteerbare obligaties en het risico dat het bedrijf in een zwakke fase coins moet verkopen.

Aandeel Metaplanet sinds januari: 63 procent onder de jaartop

Het aandeel sloot volgens Yahoo Finance op 15 januari 2026 op 613 yen, de hoogste slotkoers van de afgelopen twaalf maanden. Op 12 november 2026 stond het op 229 yen, een verlies van ongeveer 63 procent. Bij een treasuryaandeel komen twee bewegingen samen: de bitcoinprijs en de waardering van het bezit door de beurs. Stijgen beide, dan werkt dat als een hefboom naar boven. Dalen bitcoin en mNAV tegelijk, dan wordt het verlies navenant versterkt.

MSCI-schrapping per 30 november: Metaplanet verdwijnt uit de Japan Small Cap

Indexaanbieder MSCI maakte op 11 november 2026 bekend dat bedrijven zonder noemenswaardige operationele activiteiten niet langer in zijn standaardindices mogen staan. De lijst met schrappingen, waarover onder meer Bitcoin Magazine bericht, noemt naast Strategy ook Metaplanet: het aandeel verdwijnt uit de MSCI Japan Small Cap Index. Dat gaat in met de indexherziening bij het slot van de handel op 30 november 2026.

Voor Metaplanet betekent dit dat indexfondsen en etf’s die de MSCI Japan Small Cap of bredere MSCI-indices met Japanse smallcaps volgen, het aandeel tegen die tijd moeten verkopen. Hoe sterk die verkoopdruk uitvalt, hangt af van hoeveel aandelen zulke fondsen bezitten. Een betrouwbaar cijfer daarover heeft Metaplanet nog niet gepubliceerd.

Aandeel Metaplanet kopen in Europa: ISIN en handelsplaatsen

Het aandeel Metaplanet heeft ISIN JP3481200008 en WKN A0DNH7. De Deutsche Börse voert het onder het symbool DN3, daarnaast wordt het verhandeld op Tradegate en op regionale beurzen. De liquiditeit is daar veel lager dan in Tokio, waardoor het verschil tussen bied- en laatkoers groot kan zijn. Wie via een broker met toegang tot buitenlandse aandelen koopt, controleert vooraf op welke handelsplaats de order wordt uitgevoerd en welke kosten van derden worden gerekend.

Aandelen en rechtstreeks gehouden bitcoin worden fiscaal vaak verschillend behandeld; wat dat voor jouw aangifte betekent, lees je in ons overzicht van crypto en belasting.

Daaruit volgt een eenvoudige afweging: het aandeel past in een gewone effectenrekening en heeft geen wallet nodig, maar biedt alleen indirecte blootstelling aan bitcoin. Wie rechtstreeks op bitcoin wil inzetten, koopt de coins via een gereguleerde aanbieder en bewaart ze zelf of bij de aanbieder.

Risico’s van een bitcoin-treasuryaandeel tegenover rechtstreekse bitcoin

Een treasuryaandeel bundelt meerdere risico’s die bij het rechtstreeks bezitten van bitcoin niet optreden. Het eerste is de bitcoinprijs zelf, die toch al elke waardering bepaalt. Daarbij komt het financieringsrisico: leningen, obligaties en converteerbare obligaties moeten worden bediend of geherfinancierd, ook als de koers net daalt.

Een derde risico is verwatering. Elke uitgeoefende optie en elke omgezette obligatie verhoogt het aantal aandelen. Of dat de aandeelhouders helpt, hangt ervan af of er daardoor meer bitcoin per aandeel op de balans komt. Ten vierde blijft het waarderingsrisico: de mNAV kan nog verder dalen, ook als bitcoin stabiel blijft. Bij Metaplanet komt daar het valutarisico bij, want het aandeel noteert in yen, bitcoin in dollars en je effectenrekening in euro’s.

Eén voordeel blijft toch: het aandeel staat als effect op je rekening, de bewaring regelt de bewaarbank, en een wallet of seedphrase heb je niet nodig. Wie overweegt meerdere beursgenoteerde bitcoinbedrijven te combineren, vindt in ons oudere overzicht van bedrijven die bitcoin kopen een startpunt; de cijfers daar zijn van juli 2025.

Aandeel Metaplanet: onder een mNAV van 1 telt de korting

Metaplanet is een gok op bitcoin met ingebouwde hefboom en ingebouwd financieringsrisico. De beurs waardeert het bedrijf momenteel onder zijn bitcoinbezit, het management reageert met inkoop, en eind november stappen indexfondsen uit het aandeel. Wie een besluit neemt, gaat in drie stappen te werk:

1. Hoofdvraag beantwoorden: wil je bitcoin zelf of een bedrijf dat bitcoin bezit? Voor de coins zelf loopt de weg via een aanbieder met MiCA-vergunning.
2. Aandeel bewust verhandelen: voor het aandeel Metaplanet heb je een broker met toegang tot Tokio of Tradegate nodig; controleer handelsplaats, spread en kosten vóór de eerste order.
3. Omvang beperken: wie regelmatig in bitcoin wil beleggen in plaats van op één aandeel te wedden, kan een periodiek koopplan voor bitcoin gebruiken en zo het instapmoment spreiden.

(Per 12 november 2026. Dit artikel is geen beleggingsadvies. Koersen en tarieven veranderen; controleer de voorwaarden bij de aanbieder voordat je koopt.)