Bitcoin-miners verdienen 14,2 procent minder per exahash bij recordmoeilijkheid

Vast staat: de mining-moeilijkheid in het bitcoinnetwerk staat sinds 29 oktober op 148,4 biljoen, het hoogste niveau ooit. In drie aanpassingen sinds 19 september is de waarde met 11,8 procent gestegen, terwijl bitcoin maandagmiddag op 77.657 dollar noteert, 4,4 procent onder het niveau van 19 september. Onze inschatting volgt verderop: de gestegen kosten van miners vormen geen bodem onder de koers, wel een reden voor aanhoudende verkoopdruk vanuit deze groep.

Wie vandaag naar de grafiek kijkt, ziet een rustige week: 77.511 dollar als dagdieptepunt, 78.740 dollar als dagtop, een min van 0,7 procent ten opzichte van het slot van maandag. Achter die rust werkt een mechanisme dat zelden in koersbesprekingen opduikt en dat juist nu telt. Waar de koers op een termijn van maanden heen kan, behandelt onze bitcoin koers verwachting. Dit stuk neemt het deel onder de loep dat de grafiek niet toont: de rekensom van de miners.

Mining-moeilijkheid van bitcoin stijgt voor de derde keer op rij

Elke 2.016 blokken, dus ongeveer elke twee weken, stelt het bitcoinnetwerk zijn moeilijkheidsgraad opnieuw in. Op 16 oktober ging die 5,92 procent omhoog, op 29 oktober nog eens 5,54 procent. Daarvoor, op 3 oktober, was er een nulronde van min 0,03 procent. Opgeteld komen de drie stappen uit op 11,8 procent, en de waarde van 148,4 biljoen is de hoogste die het netwerk ooit heeft gedragen.

De moeilijkheid is geen vergoeding en geen prijs die iemand vaststelt. De waarde bepaalt hoeveel rekenpogingen gemiddeld nodig zijn voordat een geldig blok wordt gevonden. Stijgt ze 5,5 procent, dan heeft hetzelfde apparaat 5,5 procent meer tijd nodig, en dus 5,5 procent meer stroom, voor hetzelfde aandeel in de blokbeloning.

Wat een aanpassing van de mining-moeilijkheid in gang zet

Het mechanisme erachter is een terugkoppeling, en het verklaart waarom het getal juist nu stijgt. Het netwerk mikt op één blok per tien minuten. Zetten operators extra rekenkracht bij, dan komen de blokken sneller en schroeft de volgende aanpassing de moeilijkheid op tot het ritme van tien minuten weer klopt. Zetten ze machines uit, dan daalt ze.

Precies dat is de afgelopen weken gebeurd. De rekenkracht van het netwerk lag in het zevendaagse gemiddelde tot 2 november op 1.069 exahash per seconde, begin oktober was dat 984. Eén exahash staat voor een triljoen rekenpogingen per seconde. Het netwerk kreeg dus 8,7 procent meer capaciteit, hoewel de koers in dezelfde tijd daalde. Datacenters die maanden geleden zijn besteld, gaan nu online, los van wat de koers doet.

Voor beleggers betekent dat: de kostenkant van miners reageert met vertraging op de koers, niet meteen. Tussen het besluit om een hal te bouwen en de dag waarop de machines gaan rekenen, liggen kwartalen.

Opbrengst per exahash: 33.095 in plaats van 38.552 dollar

Om de schaar tussen inspanning en opbrengst te meten, hebben we de dagopbrengst van het netwerk per exahash rekenkracht berekend. Uitgangspunt zijn de blokbeloning van 3,125 bitcoin, de 144 blokken die gemiddeld per dag ontstaan, de dagelijkse slotkoersen op exchange Kraken en de rekenkracht van het netwerk in het zevendaagse gemiddelde. cryptoticker.io heeft deze analyse op 2 november 2026 zelf uitgevoerd.

De uitkomst: in de week tot 2 november leverde één exahash rekenkracht 33.095 dollar dagopbrengst op. In de week tot 9 oktober was dat 38.552 dollar. De daling bedraagt 14,2 procent. Die bestaat uit twee delen die dezelfde kant op werken: 8,7 procent meer rekenkracht verdeelt dezelfde taart in meer stukken, en een 6,7 procent lagere koers maakt de taart kleiner.

De blokbeloning ligt sinds de halving van april 2024 op 3,125 bitcoin. De volgende halvering staat pas in 2028 op het programma. Tot die tijd kan alleen de koers of de transactiekostenkant de rekensom van miners verbeteren, en de transactiekosten dragen momenteel maar een klein deel bij.

Waarom miners in deze situatie verkopen

Een miner heeft twee soorten kosten. De machines zijn betaald voordat het eerste blok is gevonden, dat is verzonken kapitaal. Stroom daarentegen komt elke dag opnieuw en moet elke maand worden betaald. Daalt de opbrengst per exahash terwijl de energierekening gelijk blijft, dan zijn er precies drie wegen: eigen bitcoin verkopen, vreemd vermogen aantrekken of machines uitzetten.

Alle drie zijn zichtbaar op de markt. Verkopen uit deze groep komen terecht in een orderboek dat toch al dun is. Wie zelf koopt of verkoopt, let daarom op de kosten en de marktdiepte van de eigen exchange; in onze vergelijking om bitcoin te kopen zie je waar de spread tussen koop- en verkoopkoers bij grotere orders smal blijft.

Het 200-daags gemiddelde op 73.161 dollar als ondergrens

Zondag stond hier de termijncurve centraal, vandaag zijn het de niveaus in de grafiek. Beide lijnen die nu tellen, hebben we zelf berekend uit de dagelijkse slotkoersen van de afgelopen 200 handelsdagen.

Aan de onderkant ligt het gemiddelde van de afgelopen 200 dagen op 73.161 dollar. De koers staat daar 6,2 procent boven. Deze lijn heeft dit jaar meermaals als opvangzone gewerkt, en ze stijgt nog, zij het langzaam. Dichterbij ligt het dieptepunt van de afgelopen 30 dagen op 77.204 dollar van 31 oktober, slechts 0,6 procent onder de huidige koers. Valt dat niveau, dan toont de grafiek tot aan de 200-daagse lijn geen recente sporen meer.

Het 50-daags gemiddelde op 81.932 dollar vormt het plafond

Aan de bovenkant staat het gemiddelde van de afgelopen 50 dagen op 81.932 dollar, 5,2 procent boven de koers. Zolang bitcoin daaronder blijft, blijft de trend op middellange termijn neerwaarts. De top van de afgelopen 30 dagen lag op 3 oktober bij 86.510 dollar; daar zit de koers nu 10,2 procent onder.

Tussen 73.161 en 81.932 dollar ligt daarmee de bandbreedte waarin de komende weken waarschijnlijk worden beslist. Die is iets minder dan 12 procent breed, en de koers staat op dit moment in het onderste derde deel.

De volgende aanpassing op 13 november wijst omlaag

De lopende moeilijkheidsperiode is voor ruim een kwart afgerond, er ontbreken nog 1.487 blokken. Doorgerekend op het tempo tot nu toe valt de volgende aanpassing op 13 november 1,45 procent lager uit. Dat zou de eerste noemenswaardige verlaging zijn sinds 23 augustus, toen de moeilijkheid 1,31 procent terugviel; de nulronde van 3 oktober lag met min 0,03 procent in de ruis.

Deze schatting is echter geen belofte. De extrapolatie berust op het tempo van de eerste ruim 500 blokken en kan tot de peildatum nog omslaan, temeer omdat de rekenkracht de afgelopen drie dagen weer is gestegen. Een verlaging zou toch een signaal zijn: dan halen operators werkelijk machines van het netwerk, omdat de exploitatie bij deze koersen niet meer rendabel is.

Wat er sinds de termijnmarktanalyse van zondag is veranderd

Op 1 november beschreven we hier de ontbrekende premie op de termijnmarkt; de koers stond toen op 77.370 dollar. Sindsdien is er aan het beeld weinig veranderd: met 77.657 dollar ligt de koers 0,4 procent hoger, het niveau van 77.204 dollar heeft opnieuw gehouden, en de dagtop van 78.740 dollar kwam niet boven de zone van het weekend uit.

Nieuw is de kostenkant. De termijncurve zegt iets over de verwachting van handelaren, de opbrengst per exahash zegt iets over de dwang voor een groep die dagelijks 450 nieuwe bitcoin ontvangt en een deel daarvan moet verkopen. Samen geven ze een vollediger beeld dan elk van beide kengetallen afzonderlijk.

Onze inschatting: miningkosten zijn geen koersbodem

Volgens de redactie wordt de rekensom van miners regelmatig verkeerd gelezen. De gedachte dat de koers niet onder de productiekosten kan zakken, klinkt logisch maar heeft historisch geen stand gehouden: in de neergang van 2022 noteerde bitcoin maandenlang onder de toen geschatte stroomkosten van veel operators, en het netwerk draaide gewoon door. Het mechanisme zelf verklaart dat. Daalt de koers, dan schakelen de duurste operators uit, de moeilijkheid zakt en de overgebleven operators produceren goedkoper. Het systeem zoekt een nieuw evenwicht, het ondersteunt geen prijs.

Wat de cijfers volgens ons wel opleveren, is iets anders: een aanwijzing voor de aanbodkant in de komende weken. 14,2 procent minder opbrengst per exahash bij een gelijkblijvende energierekening verhoogt de druk om lopende productie te verkopen. Daartegenover staat dat veel beursgenoteerde operators hun stroomkosten voor de lange termijn hebben afgedekt en over kredietlijnen beschikken. De dwang is dus aantoonbaar als tendens, niet als getal.

Wat een verkoop fiscaal betekent, hangt af van waar je woont; voor Nederland lees je dat in ons overzicht over crypto en belasting.

Zo reken je de opbrengst per exahash zelf na

De berekening vraagt drie getallen en een minuut. De actuele rekenkracht en de moeilijkheid zijn openbaar in te zien op het mining-overzicht van mempool.space, de koers geeft elke exchange. Vermenigvuldig 450 bitcoin met de koers in dollar, deel de uitkomst door de rekenkracht in exahash per seconde, en je hebt de dagopbrengst per exahash.

Wie het verloop wil zien in plaats van de dagwaarde, vindt moeilijkheid en rekenkracht in een gezamenlijke grafiek bij mempool.space. Omdat de dagwaarden van de rekenkracht sterk schommelen, alleen al in oktober tussen 867 en 1.228 exahash, reken je verstandiger met een zevendaags gemiddelde dan met één losse dag.

Miningkosten en bitcoinkoers: onder 77.204 dollar wordt het menens

Twee punten uit dit stuk om mee verder te werken:

1. Noteer de niveaus. 77.204 dollar als dieptepunt van de afgelopen 30 dagen, 73.161 dollar als 200-daagse lijn daaronder, 81.932 dollar als 50-daagse lijn daarboven. Wie wil kopen, legt de order op een van deze niveaus in plaats van ergens ertussenin; welke aanbieder daarvoor de laagste kosten rekent, zie je in onze vergelijking om bitcoin te kopen.
2. Zet 13 november in je agenda. Daalt de moeilijkheid dan werkelijk, dan heeft een deel van de rekenkracht opgegeven. Historisch is dat eerder een laat dan een vroeg signaal.

(Per 2 november 2026. Dit artikel is geen beleggingsadvies. Koersen en tarieven veranderen; controleer de voorwaarden bij de aanbieder voordat je koopt. Handel in cryptoactiva brengt het risico van volledig verlies met zich mee.)