Tether Gold en octobre 2026 : un jeton sur une once d'or fin, et la question du dépositaire
Tether Gold (XAUt) est un jeton qui représente une créance sur une once d'or fin physique. Selon l'émetteur, chaque jeton correspond à une part indivise d'une réserve de lingots répondant au standard de livraison de Londres, conservée en Suisse. Le cours ne suit donc pas un récit crypto, il suit le prix de l'or par once. Le 30 octobre 2026, XAUt se négocie autour de 3 996,76 dollars, ce qui le place au 31e rang des actifs numériques par capitalisation. Cela distingue XAUt d'un jeton de gouvernance sur un point essentiel : il n'y a pas de protocole dont les frais portent le cours, il y a une matière première et un dépositaire.
Ce qui a changé ces dernières semaines
Peu de choses, et c'est précisément l'information. XAUt a ouvert octobre à 4 156,07 dollars, a marqué un plus haut de 4 216,03 dollars et un plus bas de 3 974,57 dollars ; la clôture quotidienne du 29 octobre s'est établie à 3 998,70 dollars. Sur sept jours, le recul est d'environ 0,7 pour cent, sur 30 jours d'environ 4,3 pour cent, sur 90 jours d'environ 1,0 pour cent. À titre de comparaison avec les mois précédents : septembre a ouvert à 4 439,27 dollars et clôturé à 4 156,07 dollars, août a ouvert à 4 037,54 dollars et clôturé à 4 439,26 dollars. Une amplitude mensuelle de quelques pour cent est inhabituellement étroite pour un actif numérique, et c'est le coeur du produit.
Pourquoi cette prévision reste prudente
Une prévision pour XAUt est en vérité une prévision pour le prix de l'or, assortie d'un risque que l'or lui-même ne porte pas : celui de l'émetteur et de la conservation. L'année 2026 montre les deux faces. Parti du cours d'ouverture de l'année de 4 323,82 dollars, le cours est monté jusqu'à 5 597,10 dollars le 29 janvier, le plus haut sur douze mois, puis a rendu cette avance en totalité avant la fin juin. Aujourd'hui, le cours se situe environ 7,6 pour cent sous l'ouverture de l'année et environ 28,6 pour cent sous le plus haut sur douze mois. Nos scénarios partent du cours d'ouverture de l'année, et la valeur moyenne pour 2026 se situe juste sous le cours actuel. Qui cherche l'or comme réserve de valeur compare régulièrement XAUt à Bitcoin et à son concurrent direct PAX Gold, qui reproduit la même once de la même manière.
Le marché crypto en ce moment
Valeur totale et sentiment du marché, issus de nos propres graphiques. Tant que la page est ouverte, les valeurs se mettent à jour au rythme de leur source.
Ce qu'est Tether Gold et comment le jeton fonctionne
XAUt est un jeton sur Ethereum, également référencé sur BNB Chain. Le fournisseur de données le classe dans les catégories or tokenisé, matières premières tokenisées et protocoles d'actifs du monde réel. Le mécanisme est simple, et c'est exactement ce qui le distingue de la plupart des actifs numériques : l'émetteur prend de l'or en conservation et émet des jetons en contrepartie, un jeton par once d'or fin. Il n'y a pas d'émission en récompense, pas de destruction de jetons, pas de rendement de staking et pas de rythme de halving. La quantité en circulation augmente et diminue avec la quantité d'or conservée.
Les quantités, mesurées à la date de référence
En circulation : 729 423,56 XAUt sur une offre totale déclarée de 827 417,63 XAUt, soit environ 88 pour cent. Le fournisseur de données n'indique aucune offre maximale, et c'est exact sur le fond : le plafond n'est pas inscrit dans le code, c'est la quantité d'or que l'émetteur conserve. La capitalisation s'établit à environ 2 915,33 millions de dollars, la valeur entièrement diluée à environ 3 306,99 millions de dollars. L'écart entre ces deux chiffres n'est ici ni un calendrier de déblocage ni un risque de dilution, c'est simplement de l'or conservé mais pas encore émis sous forme de jetons.
Ce que nous pouvons dire du remboursement, et ce que nous ne pouvons pas dire
L'émetteur décrit un chemin de retour vers le métal physique : après vérification de leur identité, les détenteurs peuvent demander une livraison en Suisse ou recevoir la contre-valeur en espèces. Sur les modalités, en revanche, les sources dont nous disposons divergent, et il s'agit pour l'essentiel de sources secondaires : elles citent des raisons sociales différentes pour l'émetteur, des quantités minimales différentes pour une livraison physique et des frais différents. Nous n'intégrons donc aucun de ces chiffres dans nos scénarios et ne les présentons pas ici comme des faits. Qui envisage un remboursement vérifie les conditions et le dernier rapport d'attestation directement auprès de l'émetteur. Un point demeure même sans ces chiffres : une quantité minimale de la taille d'un lingot entier réserverait en pratique le remboursement physique aux grands détenteurs, tandis que les petits détenteurs resteraient tributaires d'une vente sur le marché.
Où XAUt se négocie
Selon le fournisseur de données, le jeton est coté sur 494 paires. Nous avons mesuré nous-mêmes la répartition du volume quotidien, à partir des paires au comptant : sur environ 306,69 millions de dollars de volume quotidien, environ 237,42 millions se trouvent sur des places centralisées et environ 69,26 millions dans des réserves décentralisées, soit une part d'environ 77 pour cent pour les places centralisées. 34 places centralisées portent chacune plus d'un million de dollars sur 24 heures. Parmi les plus grandes, Binance avec environ 23,10 millions et Bybit avec environ 14,78 millions sont des adresses supervisées ; la plus grande place prise isolément est toutefois Deepcoin, avec environ 31,31 millions, une place que nous ne comptons pas parmi les grandes adresses. La liquidité est donc largement répartie et ne dépend pas des réserves décentralisées, mais le haut du classement ne l'est pas de manière constante.
De l'or au portefeuille, un jeton dans le wallet
L'utilité du produit tient à la forme, pas à la matière première : l'or devient divisible, transférable à toute heure et utilisable comme garantie dans des contrats, sans coffre et sans expédition. En échange, le détenteur échange le risque de conservation d'un coffre bancaire contre celui d'un émetteur unique. Les fournisseurs d'actifs tokenisés comme Ondo Finance, qui portent obligations et actions sur la chaîne, suivent la même logique, et Tron constitue un autre grand foyer de jetons à valeur stable. Pour la contre-épreuve, comparez avec un actif numérique sans émetteur : Bitcoin n'offre aucun droit au remboursement, mais n'a pas non plus de dépositaire susceptible de défaillir.
