Krach crypto : Solana et Aave chutent le plus, le marché anticipe une hausse des taux de la Fed

Le marché des cryptos a nettement reculé mardi après la publication de l’inflation américaine, et deux jetons ont été particulièrement touchés : Solana a perdu 3,8 % en 24 heures, à 83,28 dollars, et Aave jusqu’à 6,0 %, à 123,46 dollars. Sur la même période, le bitcoin a cédé 2,1 % pour s’établir à 73 694 dollars. En cause, des prix à la consommation qui ont augmenté en octobre plus fortement que prévu. Une hausse des taux de la banque centrale américaine le 9 décembre est dès lors considérée comme acquise, et c’est précisément ce qui frappe d’abord les actifs risqués et très volatils.

Tous les cours cités dans cet article proviennent de CoinGecko et sont arrêtés au mercredi 11 novembre, peu avant 1 heure, heure d’Europe centrale. En euros, un Solana vaut actuellement environ 74,57 euros, un Aave environ 110,53 euros et un bitcoin environ 66 000 euros.

Krach crypto du 10 novembre : les chiffres clés

Le recul a été général, mais inégalement réparti. Les grands altcoins ont chuté presque deux fois plus que le bitcoin, et sur un mois l’écart se creuse encore.

• Bitcoin : 73 694 dollars, en baisse de 2,1 % sur 24 heures, de 5,4 % sur sept jours et de 11,8 % sur 30 jours. Le plus bas du jour s’est inscrit à 72 744 dollars.
• Ether : 2 048,59 dollars, en baisse de 3,9 % sur 24 heures. À son plus bas, l’ether valait 2 010,36 dollars, à une dizaine de dollars seulement du seuil des 2 000 dollars.
• Solana : 83,28 dollars, en baisse de 3,8 % sur 24 heures, de 11,5 % sur sept jours et de 25,1 % sur 30 jours. Plus bas du jour : 81,59 dollars.
• Aave : 123,46 dollars, en baisse de 6,0 % sur 24 heures et de 27,0 % sur 30 jours. Plus bas du jour : 121,01 dollars.
• XRP : 1,055 dollar, en baisse de 3,8 % sur 24 heures et de 17,5 % sur sept jours.
• Sentiment : le Fear and Greed Index d’alternative.me s’établit à 32, soit dans la zone de peur. La veille, il était à 29.

La capitalisation totale des cryptomonnaies atteint environ 2 470 milliards de dollars selon CoinGecko. Sur la base des cours de clôture quotidiens de CoinGecko, Solana et l’ether n’avaient plus été aussi bas depuis le 19 août, le bitcoin depuis le 20 août.

Inflation américaine d’octobre : 0,4 % et pas de taux annuel officiel

Selon le communiqué du Bureau of Labor Statistics du 10 novembre, l’indice des prix à la consommation a progressé en octobre de 0,4 % sur un mois, en données corrigées des variations saisonnières. En septembre, la hausse avait atteint 0,6 %. L’inflation sous-jacente, c’est-à-dire hors énergie et alimentation, a augmenté de 0,3 %. D’après CoinDesk, les économistes tablaient sur 0,3 % pour l’indice global et 0,2 % pour l’indice sous-jacent. Les deux valeurs ont donc dépassé les attentes de 0,1 point de pourcentage.

Une particularité rend ces chiffres plus difficiles à lire : pour octobre, l’agence ne publie pas de variation sur douze mois. En octobre 2025, elle n’avait pas pu relever les prix en raison de la paralysie de l’administration fédérale américaine, si bien que la valeur de comparaison manque. Le marché ne regarde donc que les taux mensuels, trop élevés pour une banque centrale qui vise une inflation de 2 %.

Les données sont parues à 14 h 30, heure d’Europe centrale. Notre analyse des chiffres d’inflation de mardi après-midi explique ce qu’ils signifient pour le cours du bitcoin et pour les niveaux de stop. Cet article se concentre sur les altcoins qui ont mené la baisse en soirée.

Hausse des taux de la Fed le 9 décembre : ce que le marché obligataire anticipe

D’après son calendrier des réunions de la Fed, la Réserve fédérale américaine se réunit pour la dernière fois de l’année les 8 et 9 décembre. Après les chiffres de l’inflation, CoinDesk a écrit qu’une hausse des taux en décembre paraissait totalement acquise et que les opérateurs jugeaient même envisageable un pas plus important, de 0,5 point de pourcentage. Il s’agit de l’appréciation d’un média spécialisé, non d’une annonce de la Fed.

Le marché obligataire est plus parlant que n’importe quelle prévision. Selon le tableau des rendements du Trésor américain, le rendement des emprunts d’État américains à deux ans est monté le 10 novembre à 4,73 %, contre 4,56 % la veille. Cela représente un bond de 17 points de base en une seule journée. Le rendement à dix ans est passé de 4,88 à 4,98 %. Un point de base correspond à un centième de point de pourcentage.

Les obligations à deux ans réagissent de façon particulièrement sensible à la politique monétaire attendue pour les prochains mois. Quand leur rendement grimpe aussi fort, le marché anticipe un loyer de l’argent plus élevé. Pour les cryptomonnaies, c’est un vent contraire, car les placements sûrs à taux fixe deviennent plus attractifs et le crédit pour les positions à effet de levier coûte plus cher.

Pourquoi Solana chute-t-il plus que le bitcoin ?

Solana fait partie des jetons à bêta élevé. Le bêta mesure l’ampleur des fluctuations d’un actif par rapport à l’ensemble du marché : un bêta supérieur à un signifie que le cours amplifie les mouvements du marché. Sur 30 jours, Solana a perdu 25,1 %, soit plus du double du bitcoin (moins 11,8 %). Le 12 octobre, Solana valait encore environ 111 dollars selon CoinGecko.

Notre analyse : lorsque les investisseurs réduisent leur risque, ils vendent d’abord les positions qui ont le plus progressé dans les bonnes phases et qui se négocient rapidement. Solana remplit ces deux conditions. S’y ajoute le fait que de nombreuses positions sur Solana sont prises avec effet de levier via des contrats à terme. Quand le cours baisse, ces positions sont fermées d’office, et les ventes qui en résultent pèsent encore sur le cours.

Solana se trouve désormais à environ 72 % de son record de 293,31 dollars de janvier 2025. Le bitcoin évolue environ 42 % sous son record d’octobre 2025. Ceux qui ont acheté du Solana ces derniers mois sont donc souvent en moins-value latente. Pour les investisseurs en Allemagne, la fiscalité compte à ce stade ; nous y revenons plus bas.

Aave sous pression : les emprunts d’État battent les taux des stablecoins

Pour Aave, une raison propre s’ajoute au repli général. Aave est un marché de prêt décentralisé : des utilisateurs déposent des cryptomonnaies et perçoivent des intérêts, d’autres empruntent contre garantie. Le jeton AAVE sert à la gouvernance de ce protocole. Sa valeur dépend fortement du volume d’argent qui transite par ce marché du crédit.

C’est précisément là que la hausse des taux change la donne. Selon DefiLlama, le rendement des dépôts en USDC sur le marché Aave d’Ethereum s’élève actuellement à 4,18 % par an, et à 3,63 % pour l’USDT. Les emprunts d’État américains à deux ans rapportent davantage, avec 4,73 %, tout comme ceux à trois mois, à 4,30 %. Un investisseur en dollars obtient donc de l’État américain un taux supérieur à celui d’Aave, sans supporter le risque d’un contrat intelligent. Un contrat intelligent est un programme sur la blockchain qui exécute automatiquement des accords, et la moindre erreur dans son code peut mettre les dépôts en danger.

Notre analyse : tant que les rendements obligataires montent, il manque des capitaux qui iraient autrement vers les marchés de prêt de la DeFi. Cela freine les frais et la demande, et le cours de l’AAVE y réagit de façon plus marquée que la moyenne. Par rapport à son plus haut du 12 octobre, vers 171,50 dollars, Aave a perdu près de 28 %. Le jeton se trouve à environ 81 % de son record de 2021, à 661,69 dollars.

Si vous souhaitez prêter des stablecoins ou d’autres jetons, comparez précisément les taux des prestataires et examinez la durée, la conservation et les périodes de blocage. Notre comparatif des plateformes de staking et de rendement, dont le lien figure plus bas, en donne un aperçu. Important : pour les investisseurs en Allemagne, des intérêts libellés en dollars comportent toujours aussi un risque de change face à l’euro.

Liquidations : entre 356 et 632 millions de dollars en une journée

Une liquidation est la fermeture forcée d’une position à effet de levier, lorsque la garantie déposée ne couvre plus la perte. Mardi, ce sont surtout les investisseurs qui avaient misé sur la hausse qui ont été touchés. Les chiffres de CoinGlass dépendent fortement du moment de la mesure, c’est pourquoi nous les donnons sous forme de fourchette.

Le matin, avant les chiffres de l’inflation, Bitcoin.com faisait état d’environ 356 millions de dollars de liquidations sur 24 heures, dont 280 millions provenant de positions longues. L’après-midi, selon une dépêche de marché de mardi après-midi fondée sur CoinGlass, le total dépassait 632 millions de dollars, dont plus de 511 millions sur des positions longues. L’ether en représentait près de 240 millions de dollars, le bitcoin environ 169 millions.

Plus de quatre dollars liquidés sur cinq provenaient donc de paris à la hausse. Cela correspond à l’image d’un marché qui comptait sur une baisse des taux, ou au moins sur une pause, et doit désormais revoir sa copie.

Cours de Solana et cours d’Aave : les niveaux à la hausse et à la baisse

Les niveaux suivants découlent des données de cours de CoinGecko. Ils ne constituent pas une prévision, mais des repères auxquels acheteurs ou vendeurs se sont récemment manifestés.

Solana : 81,59 dollars et 77 dollars à la baisse

Le premier niveau à la baisse est le plus bas du jour, à 81,59 dollars. Si Solana passe en dessous, la zone des 77 dollars, où se situait la clôture du 19 août, entre en ligne de mire. À la hausse se présente d’abord la clôture de la veille, vers 86,60 dollars, puis la zone des 90 dollars que Solana tenait encore le 7 novembre. Ce n’est qu’au-dessus de 95 dollars que le recul de la semaine passée serait effacé.

Aave : 121 dollars et 119 dollars à la baisse

Pour Aave, le premier niveau se situe au plus bas du jour, à 121,01 dollars. Vient ensuite la clôture du 30 octobre, vers 119,20 dollars, la valeur la plus basse des six dernières semaines. À la hausse, la zone des 131,50 dollars est importante : c’est là qu’Aave se trouvait avant le repli de mardi. Au-dessus attend la zone des 134,60 dollars du 2 novembre.

Effet de levier et prêt dans la baisse : où se situe le seuil de liquidation

Si vous négociez avec effet de levier, mieux vaut savoir avant la réunion de la Fed à quel cours votre position sera fermée. Le seuil de liquidation dépend du levier : avec un levier de dix, une baisse d’environ 10 % suffit à consumer la garantie engagée, avec un levier de cinq, il faut environ 20 %. Les frais et les coûts de financement rapprochent encore ce seuil. Solana a perdu 11,5 % en sept jours seulement. Une position longue à levier dix ouverte la semaine précédente aurait donc déjà été liquidée.

Le taux de financement, ou funding rate en anglais, est un paiement compensatoire régulier entre positions longues et courtes sur les contrats à terme perpétuels. Il indique de quel côté le marché est surchargé. Si vous utilisez des produits à effet de levier, vous trouverez des prestataires aux frais et plafonds de levier différents dans notre comparatif des Perp DEX.

Les crédits sur des plateformes comme Aave comportent eux aussi un seuil de liquidation. Si vous déposez des jetons en garantie pour emprunter des stablecoins, vous devez surveiller le Health Factor. Cet indicateur rend compte du rapport entre garantie et dette ; s’il passe sous un, une partie de la garantie est vendue d’office. Si Solana ou l’ether continuent de baisser, de tels crédits glissent vite dans cette zone.

Délai de détention et compensation des pertes : les règles fiscales en cas de vente à perte

Pour les investisseurs en Allemagne, les cryptomonnaies sont soumises à un délai de détention d’un an, en vertu de l’article 23 de la loi allemande relative à l’impôt sur le revenu. Celui qui détient un jeton plus de douze mois le revend en franchise d’impôt. Pendant ce délai, les plus-values sont imposables dès que l’ensemble des plus-values de cession privées d’une année atteint le seuil d’exonération de 1 000 euros.

Les pertes ne sont pas pour autant sans valeur. Celui qui vend du Solana ou de l’Aave à perte pendant le délai de détention peut imputer cette perte sur les gains d’autres cessions privées de la même année ou la reporter sur les années suivantes. En revanche, elle ne peut pas être compensée avec des gains sur actions. Celui dont le délai de détention arrive bientôt à échéance perd, en vendant maintenant, l’exonération d’un éventuel gain ultérieur. Cet arbitrage doit précéder toute décision de vente.

Les intérêts tirés du prêt ou du staking relèvent des autres revenus. Ils restent exonérés jusqu’à un seuil de 256 euros par an. Si ce seuil est dépassé, ne serait-ce que d’un euro, la totalité du montant devient imposable.

MiCA et conservation : où racheter après la baisse

Si vous envisagez de racheter après le repli, le mieux est de passer par un prestataire agréé au titre du règlement européen sur les cryptoactifs MiCA. MiCA signifie Markets in Crypto-Assets et encadre depuis fin 2024, dans toute l’UE, les prestataires autorisés à conserver et à négocier des cryptoactifs. Un prestataire agréé doit séparer les fonds de ses clients de son propre patrimoine.

Des achats échelonnés à intervalles fixes réduisent le risque de mal choisir son moment. Avant le 9 décembre, peu d’éléments laissent penser aujourd’hui que la pression des taux va se relâcher. Un plan d’achat sur plusieurs semaines absorbe cette incertitude au lieu de tout miser sur une seule journée. Pour des montants importants, les jetons achetés peuvent être transférés vers un portefeuille personnel afin de ne pas rester durablement sur la plateforme.

Solana et Aave : jusqu’au 9 décembre, les taux donnent la direction

Les chiffres de l’inflation ont changé l’équation pour le reste de l’année. Jusqu’à la réunion de la Fed des 8 et 9 décembre, les jetons très volatils comme Solana et Aave restent plus vulnérables que le bitcoin. Trois étapes aident à faire le point sur votre situation :

1. Vérifier et réduire le levier : calculez le seuil de liquidation de chaque position à effet de levier et comparez les frais et plafonds de levier des prestataires dans le comparatif des Perp DEX.
2. Comparer honnêtement les taux : mettez les taux des stablecoins en regard des rendements des placements sûrs et examinez les durées dans le comparatif des plateformes de staking.
3. Planifier le rachat plutôt qu’acheter sur un coup de tête : choisissez un prestataire agréé MiCA dans notre comparatif des plateformes crypto et étalez vos achats sur plusieurs semaines.

(Au 11 novembre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat.)