Crear una startup cripto en Alemania: forma jurídica, licencia de la BaFin y capital

En breve: en Alemania, una startup cripto se constituye casi siempre como GmbH o como UG. Lo decisivo, sin embargo, no es la forma jurídica, sino el modelo de negocio: quien custodia, canjea o intermedia criptoactivos para terceros necesita desde MiCA una licencia de la BaFin y, según el servicio, entre 50.000 y 150.000 euros de capital mínimo. Quien ofrece software, análisis o contenidos suele arreglarse sin licencia. Esta guía expone los pasos en el orden correcto.

Paso 1: aclarar si tu modelo de negocio requiere licencia

Antes de llamar a un notario conviene zanjar una pregunta: ¿prestas servicios de criptoactivos en el sentido del reglamento europeo MiCA? Entre ellos figuran la custodia de criptoactivos para clientes, la explotación de una plataforma de negociación, el canje por euros o por otros criptoactivos, la ejecución y recepción de órdenes, y el asesoramiento y la gestión de carteras.

Si es el caso, necesitas una licencia como proveedor de servicios de criptoactivos, CASP en forma abreviada. En Alemania la concede la BaFin sobre la base de MiCA y de la ley alemana de supervisión de los mercados de criptoactivos. Los periodos transitorios para los proveedores antiguos ya han expirado en todos los Estados de la UE. Quien está autorizado aparece en el registro público de la ESMA; cómo se ve eso en la práctica lo muestra la lista de proveedores autorizados, e incluso bancos como los Volksbanken están haciendo autorizar su custodia de cripto.

Por regla general no necesita licencia quien solo entrega software: una cartera sin custodia, una herramienta de análisis, servicios de desarrollo o un medio de cripto. La frontera es fina en cada caso concreto. En caso de duda, merece la pena una consulta a la BaFin o a un despacho especializado antes de que llegue el primer dinero de clientes.

Paso 2: elegir la forma jurídica adecuada

Para las startups cripto entran en consideración casi siempre dos formas jurídicas, porque limitan la responsabilidad al patrimonio de la sociedad:

Quien necesita una licencia de la BaFin arranca en la práctica siempre con una GmbH, porque el capital mínimo que exige el supervisor supera de todos modos el de una UG. Cómo discurre la constitución paso a paso, de los estatutos al registro mercantil, lo explica la guía de Gründerfreunde sobre la constitución de una GmbH. Para un arranque más pequeño hay allí también una guía para constituir una UG. Quien necesita rápido una sociedad ya lista puede además comprar una sociedad inactiva.

Paso 3: planificar el capital y los requisitos del supervisor

MiCA escalona el capital mínimo según el tipo de servicio:

• 50.000 euros para servicios como la recepción y transmisión de órdenes, el asesoramiento, la gestión de carteras o la colocación de criptoactivos,
• 125.000 euros cuando además se custodian criptoactivos para clientes o se canjean por dinero u otros criptoactivos,
• 150.000 euros para la explotación de una plataforma de negociación.

A ello se añaden requisitos que a menudo cuestan más que el propio capital: una dirección fiable y profesionalmente apta, una sede con dirección efectiva en la UE, reglas de prevención del blanqueo, un procedimiento de reclamaciones, seguridad informática conforme al reglamento europeo DORA y la custodia separada del dinero de clientes. Cuenta con varios meses para la solicitud de licencia.

Paso 4: emitir un token solo con libro blanco

Muchas startups cripto quieren antes o después un token propio. También para eso rige MiCA: quien ofrece criptoactivos al público tiene que elaborar un libro blanco y presentarlo ante el supervisor. Si el token es un valor negociable, se aplica el derecho del mercado de valores en lugar de MiCA. La diferencia entre una ICO y un security token, y qué está permitido hoy, lo explica nuestra guía «¿Qué es una ICO? ¿Qué es un security token?».

Paso 5: cuenta bancaria, contabilidad e impuestos

Conseguir una cuenta de empresa suele ser más difícil para las firmas cripto que la constitución misma. Los bancos examinan con detalle el origen de los fondos y el modelo de negocio. Ayudan un plan de negocio limpio, un concepto de prevención del blanqueo y, si procede, la prueba de la licencia de la BaFin o de la solicitud en curso.

En materia fiscal: si una GmbH mantiene criptoactivos, no existe un plazo de especulación de un año como para las personas físicas. Las ganancias por la venta están sujetas al impuesto de sociedades y al impuesto de actividades económicas, en conjunto cerca del 30 % según el municipio. Aclara pronto el registro contable de los criptoactivos con un despacho fiscal que conozca la materia.

Paso 6: aprovechar financiación y ayudas públicas

Para la primera fase entran en consideración las mismas vías que para cualquier otra startup: fondos propios, business angels, capital riesgo y ayudas públicas. Una panorámica de los financiadores y de lo que miran la ofrece la guía de Gründerfreunde sobre la financiación de startups. Quien emprende desde el desempleo puede solicitar una ayuda a la creación de empresa. Y quien quiera probar un nuevo modelo bajo supervisión debería conocer las posibilidades de los laboratorios reales y los entornos regulatorios de prueba.

Lista de comprobación: crear una startup cripto en Alemania

1. Contrastar el modelo de negocio con los servicios de MiCA; en caso de duda, preguntar a la BaFin o a un abogado especializado.
2. Elegir la forma jurídica: GmbH si hay licencia obligatoria, en los demás casos GmbH o UG.
3. Prever capital mínimo y personal para dirección, blanqueo y seguridad informática.
4. Constitución ante notario, inscripción en el registro mercantil, alta de actividad.
5. Presentar la solicitud de licencia ante la BaFin antes de iniciar el negocio con clientes.
6. Buscar cuenta de empresa y despacho fiscal con experiencia en cripto.
7. Emitir un token solo con libro blanco de MiCA, o como valor negociable con folleto.

Preguntas frecuentes

¿Necesito siempre una licencia de la BaFin para una startup cripto?

No. Están sujetos a licencia los servicios de criptoactivos para clientes, por ejemplo la custodia, el canje, una plataforma de negociación o la intermediación. El software puro, las herramientas de análisis o las ofertas de medios no requieren licencia por regla general.

¿Cuánto capital necesito para una licencia MiCA?

Según el servicio, 50.000, 125.000 o 150.000 euros de capital mínimo, además de medios para personal, cumplimiento normativo y seguridad informática.

¿Basta una UG para una startup cripto?

Para los modelos sin licencia obligatoria, sí. Quien necesita una licencia de la BaFin hace mejor en arrancar con una GmbH, porque el capital exigido es de todos modos mayor que el de una UG.

Aviso: Gründerfreunde pertenece, igual que cryptoticker, al grupo de empresas de Dennis Weidner. Esta guía no sustituye el asesoramiento jurídico ni fiscal.