Bitcoin supera 80.000 dólares y Trump pierde la Clarity Act

Crypto ha pasado años y una fortuna reportada en dinero de cabildeo persiguiendo una cosa: un reglamento federal. Esta semana perdió esa batalla en el Senado de EE. UU. Luego, tres días después, Bitcoin saltó un 6% por razones que no tenían nada que ver con Washington. Ambos hechos son importantes y apuntan en direcciones opuestas.

¿Qué pasó con la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales en la votación del Senado?

La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales no logró alcanzar los 60 votos necesarios para avanzar en el Senado, poniendo fin a meses de negociaciones con un conteo que ni siquiera produjo una mayoría simple. Solo 49 senadores votaron a favor. Cincuenta votaron en contra, incluyendo todos los demócratas y cuatro republicanos.

El proyecto de ley no era una medida menor de organización. Hubiera construido un marco para los activos digitales, dividido la supervisión entre la SEC y la CFTC, establecido requisitos de registro y endurecido las protecciones contra el lavado de dinero. Los críticos objetaron que entregar a la CFTC, más pequeña, la mayor parte de la autoridad era la forma en que la industria esquivaba un escrutinio serio, una afirmación que los ejecutivos de criptomonedas rechazaron.

El liderazgo republicano intentó salvarlo en el último minuto. Una versión revisada publicada el domingo añadió nuevas restricciones éticas dirigidas a las preocupaciones demócratas sobre los funcionarios públicos que se benefician de las criptomonedas. No fue suficiente.

El principal arquitecto del proyecto de ley fue contundente después. La senadora Cynthia Lummis dijo: "Creo que hemos terminado. Se acabó", señalando que el equipo ya había concedido más de 120 solicitudes demócratas. Cuando se le preguntó si el proyecto de ley volvería a la sala, ella respondió que no.

¿Por qué los expertos en criptomonedas culpan a Trump por el fracaso de la Ley de Claridad?

Esta es la parte que cambió en las últimas 24 horas. El primer instinto de la industria fue culpar a los demócratas del Senado. Para el viernes, la culpa se había dirigido hacia la Casa Blanca.

Un debate creciente dentro de la industria ahora se centra en si las propias empresas de criptomonedas de Trump convirtieron un proyecto de ley sobre la estructura del mercado en un referéndum sobre la ética presidencial. Trump generó aproximadamente $1.4 mil millones en ingresos de sus empresas de criptomonedas el año pasado. El asesor senior de Paradigm, Justin Slaughter, lo expresó directamente: "El fracaso de la Ley de Claridad comienza y termina con Donald Trump", señalando la moneda meme lanzada justo antes de su inauguración.

La oposición hizo el mismo argumento desde el otro lado del pasillo. La senadora Elizabeth Warren desestimó la oferta final de ética republicana como un débil taparrabos que no impediría que el presidente ganara sus próximos $1.4 mil millones en beneficios de criptomonedas.

Y no solo fue una lucha ética. Los líderes de los bancos comunitarios hicieron un fuerte cabildeo en contra del proyecto de ley, principalmente por una disposición que habría permitido a los emisores de stablecoins pagar intereses a los clientes. Los bancos argumentaron que eso permitiría a las empresas de criptomonedas competir por depósitos sin cumplir con la regulación bancaria. La ética le dio a los demócratas una razón para votar en contra. La banca le dio a un puñado de republicanos una razón.

¿Por qué subió el precio de Bitcoin en lugar de caer?

La lógica de libro de texto dice que un proyecto de ley regulatorio muerto es bajista. El mercado sí se vendió, brevemente. $Bitcoin cayó a un mínimo de septiembre cerca de $75,560 el martes, ya que el aumento de los rendimientos de los bonos globales y el aumento de los precios del petróleo presionaron los activos de riesgo. En las 24 horas posteriores a la votación, $XRP bajó un 8.5%, $Ethereum cayó un 2.9% y Solana perdió un 3.3%.

Luego ocurrió el viernes. Bitcoin ganó un 6% al abrir en Wall Street, alcanzando un máximo local de $81,034 en Bitstamp mientras los temores sobre el suministro de petróleo empujaban los rendimientos de los bonos de EE. UU. hacia arriba. Los traders en posiciones cortas por encima del precio al contado fueron atropellados: los datos de CoinGlass mostraron aproximadamente $250 millones en liquidaciones cortas cruzadas de criptomonedas en unas cuatro horas.

La lección no es halagadora para Washington. Un proyecto de ley fallido movió a Bitcoin alrededor del 4%. Un problema de oleoducto y una subasta de bonos lo movieron un 6% en la dirección opuesta.

¿Cómo están impulsando el precio de Bitcoin el petróleo y los rendimientos de los bonos ahora?

El contexto macroeconómico está haciendo más trabajo que la política de criptomonedas en este momento.

El rendimiento a 30 años de EE. UU. alcanzó el 5.34%, un aumento de 90 puntos básicos, mientras regresaba la incertidumbre sobre el petróleo. El crudo WTI cayó a alrededor de $94.80 antes de volver a subir hacia $98 durante la sesión asiática. El aumento de los rendimientos en múltiples países ya ha llevado a los bancos centrales, incluidos los de EE. UU. y Japón, a aumentar las tasas esta semana. La Agencia Internacional de Energía ha advertido que las restricciones prolongadas en el suministro del Golfo podrían significar precios más altos y una demanda más débil si los inventarios comerciales siguen cayendo.

En cuanto a niveles, hay dos números que vale la pena anotar en tu gráfico. El analista Rekt Capital señala $82,000 como la prueba de ruptura, advirtiendo que un fallo allí formaría un patrón de doble rechazo junto con el máximo de mediados de mayo. Mientras tanto, Bitcoin ha recuperado su Verdadero Promedio de Mercado en aproximadamente $76,660, mientras que el costo base para las tesorerías corporativas de Bitcoin se sitúa cerca de $80,500. TradingView

Traducción: $76,660 es el suelo que los alcistas quieren defender, $80,500 es donde los tenedores corporativos alcanzan el punto de equilibrio, y $82,000 decide si esto es un apretón o una tendencia.

¿Qué pasa con la regulación de criptomonedas sin la Ley de Claridad?

No cambia nada para los tenedores de la noche a la mañana. No hay nuevas reglas, no hay nuevos impuestos, no hay nuevas obligaciones para los intercambios. Pero la elaboración de reglas simplemente se traslada del Congreso a las agencias, que es exactamente lo que la industria pasó años tratando de evitar.

La SEC propuso un paquete llamado Regulación de Activos Cripto el 18 de agosto, que permitiría a las startups de criptomonedas recaudar hasta $5 millones en cuatro años sin registro completo de valores, además de un refugio seguro para que un token deje de ser tratado como un valor una vez que su emisor termine su trabajo prometido. El presidente de la SEC, Paul Atkins, instó al Congreso a aprobar la Ley de Claridad, pero dejó claro que la agencia seguiría modernizando la regulación de valores independientemente de la votación.

El problema es la durabilidad. Las reglas escritas por una comisión pueden ser desescritas por la siguiente, y solo el Congreso puede otorgar a la CFTC una verdadera autoridad sobre el mercado al contado. Esa es la diferencia entre un marco y un favor.

El calendario también es brutal. La Cámara está fuera hasta después de las elecciones de medio término y ambas cámaras solo estarán en sesión durante aproximadamente cinco semanas más en 2026. El proyecto de ley podría regresar el próximo año, pero gran parte de él necesitaría ser reestructurado, con los demócratas ampliamente esperados para tomar la Cámara. Polymarket tenía las probabilidades de que el proyecto de ley se convirtiera en ley en 2026 en un 7% para el 16 de septiembre.

¿Qué Deberían Observar los Inversores en Cripto a Continuación?

Tres cosas, en orden de impacto.

Primero, el petróleo y los rendimientos. Actualmente, las criptomonedas se están negociando como un activo macro de alta beta, no como un activo regulado. Segundo, el proceso de comentarios de la SEC sobre la Regulación de Activos Cripto, que ahora es el verdadero escenario para las reglas de cripto en EE. UU. Tercero, las elecciones de mitad de mandato en noviembre, que determinarán si un proyecto de ley sobre la estructura del mercado tiene alguna posibilidad en el próximo Congreso.

Y una conclusión incómoda para la industria: el presidente que prometió ser el campeón de las criptomonedas se ha convertido, en opinión de algunas de sus propias figuras senior, en el mayor obstáculo para las reglas que más deseaba.