MSCI schrapt Strategy uit de MSCI World: indexfondsen verkopen hun MSTR-aandelen tot 30 november

Strategy verdwijnt uit de belangrijkste aandelenindices van MSCI. De indexaanbieder publiceerde woensdagavond 11 november 2026 de uitkomst van zijn novemberherziening: het bedrijf van Michael Saylor wordt bij het slot op maandag 30 november uit de MSCI USA gehaald en valt daarmee ook uit de MSCI World en de MSCI ACWI. Heb je een MSCI World-ETF, in één keer gekocht of via periodiek beleggen, dan hoef je niets te doen: het fonds past zich zelf aan. Niemand hoeft door de schrapping bitcoin te verkopen, ook Strategy niet.

De beslissing kwam niet als verrassing. MSCI besloot half oktober zogenoemde niet-operationele bedrijven uit zijn indices te halen, en Strategy stond op de voorlopige lijst van mogelijke kandidaten. Tot woensdag was alleen nog open of de aanbieder de regel echt zou toepassen op de grootste beursgenoteerde bitcoinhouder, en welke namen er verder onder zouden vallen. Beide vragen zijn nu beantwoord.

MSCI-indexherziening in november: Strategy staat op de schrappingslijst

MSCI publiceerde de mededeling over de definitieve lijst van niet-operationele bedrijven om 22.23 uur Londense tijd, in Nederland was het toen 23.23 uur. De lijst van de betrokken indexleden zelf staat in de documenten bij de indexherziening. In het overzicht voor de standaardindices noemt MSCI onder het kopje MSCI USA Index één toevoeging, vaccinmaker Moderna, en 24 schrappingen. Een daarvan heet „Strategy A”, het gewone aandeel van het bedrijf met beurssymbool MSTR.

Het kader is groter dan Strategy alleen. Volgens het persbericht van MSCI over de novemberherziening komen er 13 effecten in de MSCI ACWI bij en gaan er 100 uit. Nieuw in de MSCI World zijn Moderna uit de VS en de Canadese modeketen Aritzia. Alle wijzigingen gaan in bij het slot op 30 november 2026, dus met ingang van de eerste handelsdag van december.

Op dezelfde schrappingslijst van de MSCI USA staat met IREN nog een bedrijf uit de bitcoinwereld. De lijst noemt voor geen van de 24 namen een reden, en de berichten over de nieuwe regel noemen IREN niet bij de betrokken bedrijven. Een verband met de regel voor niet-operationele bedrijven is voor IREN daarom niet aangetoond.

Regel voor niet-operationele bedrijven: waarom MSCI Strategy als een fonds behandelt

Een niet-operationeel bedrijf is voor MSCI een beursgenoteerde onderneming waarvan de balans vooral bestaat uit bezittingen die zelf geen bedrijf uitoefenen, zoals deelnemingen, grondstoffen of cryptomunten. Zulke ondernemingen lijken meer op een beleggingsfonds, en fondsen neemt MSCI in principe niet op in zijn aandelenindices.

De toets verloopt in twee stappen. Eerst kijkt MSCI of de operationele bezittingen minstens de helft van het balanstotaal uitmaken. Wie die eerste toets niet haalt, moet in een tweede stap vijf kengetallen doorlopen, die onder meer het operationele resultaat, de kosten, de kasstroom, waardeveranderingen tegen reële waarde en de afhankelijkheid van kapitaalverhogingen meten. Valt een bedrijf op vier van de vijf kengetallen door de mand, dan is het niet langer toelaatbaar voor de indices.

Voor bedrijven die al in de index zitten, geldt een buffer. Ze worden alleen geschrapt als ze in beide laatste jaarrekeningen zakken; MSCI mag daarnaast het meest recente tussentijdse verslag meewegen. Strategy ging rechtstreeks naar de schrappingslijst en niet naar een observatielijst, en heeft de buffer dus al opgebruikt. De regel noemt bitcoin nergens. Hij treft Strategy omdat het bedrijf volgens zijn laatste verplichte melding bij de Amerikaanse beurstoezichthouder 850.364 bitcoin bezit, waarnaast de softwaretak op de balans nauwelijks nog meetelt.

Metaplanet en Yellow Cake: wie naast Strategy uit de MSCI-indices valt

Strategy is niet de enige naam. In de lijst van de smallcapindices noemt MSCI het Japanse bitcoin-treasurybedrijf Metaplanet als schrapping uit de MSCI Japan Small Cap en de Britse uraniumhouder Yellow Cake als schrapping uit de MSCI United Kingdom Small Cap. Yellow Cake laat zien dat de regel echt niet aan cryptomunten hangt: het bedrijf koopt fysiek uranium en slaat het op zonder het te verwerken.

Volgens Bitcoin Magazine staan ook het Amerikaanse kleine fonds Upexi en de IJslandse beleggingsmaatschappij Skel Fjárfestingafélag op de schrappingslijsten van de micro- en frontierindices. Op de lijst van mogelijk betrokken bedrijven die MSCI in oktober publiceerde, stonden nog 17 andere ondernemingen, onder meer SharpLink, TON Strategy en Solana Company. Geen daarvan werd volgens hetzelfde bericht in deze ronde geschrapt. Strategy is volgens Bitcoin Magazine goed voor meer dan 90 procent van de voor free float gecorrigeerde beurswaarde van alle betrokken effecten.

Voor de andere crypto-treasurybedrijven is dat een adempauze, geen vrijbrief. Wie de kengetallen nu nipt mist, kan bij de volgende herziening met een nieuwe jaarrekening alsnog opvallen, en opname blijft voor niet-operationele bedrijven hoe dan ook uitgesloten.

Strategy-aandeel (MSTR) nabeurs: zo reageerde de koers op de MSCI-lijst

Op de beurs bleef de reactie rustig. Het Strategy-aandeel sloot woensdag in de reguliere handel op de Nasdaq op 122,35 dollar, een plus van 1,06 procent. Na de publicatie gaf het nabeurs terrein prijs; Bitcoin Magazine meldde om 17.34 uur New Yorkse tijd een min van 1,51 procent tot 120,50 dollar, andere berichten spraken van ongeveer 0,8 procent. Sinds het begin van het jaar heeft het aandeel volgens de financiële nieuwsdienst investingLive zo’n 20 procent verloren.

Zwaarder dan de indexkwestie weegt voor Strategy op dit moment de bitcoinkoers. Het bedrijf kocht volgens zijn melding bij de Amerikaanse beurstoezichthouder SEC tot 8 november 850.364 bitcoin tegen een gemiddelde prijs van 75.456 dollar, in totaal voor 64,16 miljard dollar. In de week tot 8 november kwamen er 1.036 bitcoin bij voor 81,9 miljoen dollar. Bij een bitcoinkoers van 73.812 dollar volgens CoinGecko in de nacht naar donderdag ligt het bezit zo’n 2,2 procent onder de aankoopprijs en is het ongeveer 62,8 miljard dollar waard, bijna 1,4 miljard minder dan het heeft gekost.

Executive chairman Michael Saylor had de nieuwe regel volgens investingLive discriminerend genoemd. Strategy zelf schreef eind augustus in een brief aan MSCI dat een schrapping geen noemenswaardige gevolgen voor het bedrijf zou hebben. Beide uitspraken komen van het betrokken bedrijf en zijn ook zo te lezen.

Passieve verkopen tot 30 november: 3,1 procent van de aandelen of 2,8 miljard dollar?

Hoeveel verkoopdruk er op het aandeel afkomt, is de eigenlijke marktvraag. Er gaan twee getallen rond, en die meten niet hetzelfde. Strategy rekende in zijn brief voor dat fondsen die MSCI-indices volgen ongeveer 3,1 procent van de uitstaande gewone aandelen bezitten, volgens berichten zo’n 13 miljoen stuks. Die fondsen moeten hun positie tot de peildatum afbouwen.

Het tweede getal komt van analisten van de Amerikaanse bank JPMorgan. Zij schatten al in november 2025 de passieve verkopen op ongeveer 2,8 miljard dollar als MSCI Strategy zou schrappen, en op tot 8,8 miljard dollar als andere indexaanbieders zouden volgen. Die schatting ging over een eerder, nauwer op cryptobedrijven toegesneden voorstel van MSCI en niet over de regel die nu wordt toegepast. MSCI zelf heeft geen getal gepubliceerd.

Indexfondsen verkopen meestal zo dicht mogelijk bij de slotkoers van de peildatum, omdat ze de index precies willen volgen. De druk concentreert zich daarom doorgaans op het slot van 30 november en niet op de dagen ervoor. Actieve handelaren kunnen zich wel eerder positioneren; hoe sterk dat gebeurt, valt vooraf niet te becijferen. Sinds de regel half oktober werd vastgesteld, heeft de markt tijd gehad om de schrapping in de koers te verwerken.

MSCI World-ETF via periodiek beleggen: wat er met Strategy in je fonds gebeurt

De MSCI World is de index achter veel van de populairste ETF’s voor periodiek beleggen. Heb je zo’n fonds, dan bezit je tot eind november een heel klein stukje Strategy. Op de peildatum verkoopt het fonds die positie en verdeelt de opbrengst over de overige indexwaarden. Je hoeft daarvoor geen order te geven en niets aan je periodieke inleg te veranderen.

Of je fonds geraakt wordt, zie je in de factsheet. Daar staat de naam van de index; is dat de MSCI World, MSCI USA of MSCI ACWI, dan geldt de schrapping ook voor je ETF. Fondsen op indices van andere aanbieders zoals FTSE of S&P volgen hun eigen regels, de beslissing van MSCI geldt voor hen niet. In de lijst met posities van het fonds vind je Strategy onder de naam Strategy Inc of het symbool MSTR; na 30 november zou die regel daar moeten ontbreken.

Had je via de ETF indirect een belang in het bitcoinbedrijf van Strategy en wil je dat deel bewust vervangen, dan kan dat gericht, zonder op het aandeel te gokken. Beursgenoteerde bitcoinproducten, aangeboden als ETP of ETN, volgen de koers rechtstreeks. Hoe winst daarop of op bitcoin zelf wordt belast, hangt af van het land waar je belastingplichtig bent; wat er in Nederland geldt, lees je in onze gids over crypto en belasting.

MSTR-aandeel zelf in bezit: de handel op de Nasdaq gaat door

Wie het Strategy-aandeel zelf bezit, houdt het. De schrapping uit een index verandert niets aan de notering op de Nasdaq en niets aan de handel via andere handelsplaatsen. Wat verandert, is de kring van kopers: indexfondsen op MSCI-indices vallen weg als automatische afnemers. Andere indexfamilies beslissen los van MSCI en volgens eigen regels.

Het aandeel blijft wat het al was: een belegging in bitcoin met hefboom, plus ondernemingsrisico. Strategy financiert zijn aankopen met aandelenuitgiftes, converteerbare obligaties en preferente aandelen. Daalt de bitcoinkoers, dan neemt de druk op die financiering toe, en het aandeel reageert doorgaans sterker dan bitcoin zelf. Handel je MSTR via een broker, ken dan de kosten per order en de handelsplaats; de verschillen tussen aanbieders lopen flink uiteen.

Bitcoin in plaats van een bitcoinaandeel: direct kopen, ETP of periodiek beleggen

De schrapping maakt een vraag scherper die veel beleggers zich toch al stellen: wil ik bitcoin via een aandeel, via een beursgenoteerd product of rechtstreeks bezitten? De drie wegen verschillen vooral in kosten, bewaring en belasting.

• Direct kopen via een crypto-exchange: je bezit de bitcoin zelf. Sinds juli 2026 hebben aanbieders in de EU een vergunning nodig onder de Europese cryptoverordening MiCA.
• Bitcoin-ETP of -ETN: het effect staat op een gewone beleggingsrekening en volgt de koers.
• Strategy-aandeel: je koopt een bedrijf met een bitcoinvoorraad, schulden en een eigen kapitaalbeleid. De koers kan flink afwijken van de bitcoinkoers, naar boven en naar beneden.

Voor vaste bedragen bieden veel exchanges en brokers periodiek beleggen aan. Welke aanbieders er zijn en wat ze kosten, zie je in de vergelijking om bitcoin te kopen. Bij losse aandelen en cryptomunten is een totaal verlies mogelijk.

MSCI-schrapping: tot 30 november past je ETF zichzelf aan

1. Factsheet bekijken: ga na of je ETF een MSCI-index volgt. Zo ja, dan verdwijnt Strategy op 30 november vanzelf uit het fonds. Heb je daarnaast losse aandelen, vergelijk dan de orderkosten van je broker.
2. Bitcoinaandeel bewust vastleggen: wil je het kleine indirecte bitcoinbelang via Strategy vervangen, dan gaat dat rechtstreeks en planbaar via periodiek beleggen in bitcoin.
3. Aanbieder op MiCA-vergunning controleren: koop je bitcoin direct, kies dan een exchange met een vergunning in de EU. Kosten en vergunningen staan in de vergelijking om bitcoin te kopen.

(Per 12 november 2026. Dit artikel is geen beleggingsadvies. Koersen en tarieven veranderen; controleer de voorwaarden bij de aanbieder voordat je koopt.)