Bitcoin koers en El Salvador: van wettig betaalmiddel naar een reserve van 7.825 BTC

El Salvador en bitcoin horen sinds 2021 bij elkaar, maar van de oorspronkelijke wet is maar een deel overgebleven. Sinds een hervorming in januari 2025 hoeft daar niemand meer bitcoin als betaling aan te nemen, belastingen kunnen niet meer in BTC worden voldaan en de staatswallet Chivo is inmiddels grotendeels in handen van een private exploitant. Wat bleef, is het staatsbezit: het Bitcoin-bureau van de regering meldde begin november ongeveer 7.825 BTC.

Voor beleggers is het land een leerzaam voorbeeld van wat een staat met bitcoin kan bereiken en waar de grenzen liggen. De bitcoin koers hangt nauwelijks af van El Salvador, het verhaal van bitcoin als staatsmunt wel. Wil je zelf instappen, dan vind je gereguleerde aanbieders in onze vergelijking om bitcoin te kopen; wat in Europa juridisch geldt, staat verderop.

El Salvador en bitcoin in het kort: wet, hervorming en staatsbezit

Het verhaal laat zich in vier etappes vertellen. In juni 2021 nam het parlement de bitcoinwet aan, die in september 2021 in werking trad. In december 2024 bereikte de regering met het Internationaal Monetair Fonds (IMF) een akkoord over een kredietprogramma van ongeveer 1,4 miljard dollar, waaraan voorwaarden over bitcoin waren verbonden. Eind januari 2025 schreef het parlement de wet daarop om. In de loop van 2026 deed de staat de meerderheid in de Chivo Wallet van de hand, terwijl het bitcoinbezit bleef groeien.

• Juni 2021: bitcoinwet aangenomen met 62 van de 84 stemmen, gepubliceerd op 9 juni 2021.
• 7 september 2021: bitcoin wordt naast de Amerikaanse dollar officieel betaalmiddel, de Chivo Wallet gaat van start.
• December 2024 tot februari 2025: akkoord met het IMF, programma van 40 maanden goedgekeurd op 26 februari 2025.
• 29 januari 2025: hervorming via decreet 199 met 55 tegen 2 stemmen, het aannemen van bitcoin wordt vrijwillig.
• 1 oktober 2026: het IMF rondt de tweede en derde programmabeoordeling af en meldt de overdracht van Chivo aan een private exploitant.

Eén begrip loopt door alle etappes: het wettig betaalmiddel. Daarmee wordt geld bedoeld dat een schuldeiser moet aannemen ter aflossing van een schuld. Juist die acceptatieplicht was in 2021 de kern van de wet, en juist die is in 2025 gesneuveld.

De bitcoinwet van 2021: acceptatieplicht en belasting betalen in BTC

El Salvador heeft geen eigen nationale munt meer. Het land is sinds 2001 gedollariseerd; dollarisatie betekent dat een staat een buitenlandse munt, hier de Amerikaanse dollar, als eigen geld gebruikt en daarmee afziet van een eigen monetair beleid. President Nayib Bukele wilde met bitcoin een tweede pijler daarnaast zetten. Het parlement stemde in juni 2021 met 62 van de 84 stemmen in, en 90 dagen na de publicatie gold de wet.

Drie regels maakten de wet wereldwijd uniek:

• Elke handelaar en elke overheidsinstantie moest bitcoin als betaling aannemen als de klant ermee wilde betalen.
• Belastingen en heffingen konden in bitcoin worden voldaan.
• De staat verplichtte zich tot een mogelijkheid om automatisch naar dollars om te wisselen, zodat niemand koersrisico hoefde te dragen.

Uit de derde regel ontstond de Chivo Wallet, een staatsapp voor bitcoin en dollars, met daarbij een netwerk van automaten en een overheidstrustfonds voor het omwisselen. De bitcoin koers werd daarbij niet vastgelegd. Die bleef op de markt schommelen, en het omwisselen gebeurde tegen de geldende marktprijs.

Bitcoin zelf stamt uit 2008, toen Satoshi Nakamoto het beschreef als elektronisch contant geld; hoe dat bedoeld was, lees je in onze uitleg van de bitcoin whitepaper. El Salvador was de eerste staat die dit idee in de wet vastlegde. Een eerste balans van de Salvadoraanse ervaring maakten we in 2022 op.

Chivo Wallet: 30 dollar startkapitaal en weinig gebruik in het dagelijks leven

Wie de Chivo Wallet downloadde, kreeg bij de start bitcoin ter waarde van 30 dollar cadeau. Volgens een studie van het National Bureau of Economic Research (NBER) kwam dat neer op ongeveer 3,75 dagloon tegen het minimumloon. Aanvankelijk werkte de prikkel: veel huishoudens downloadden de app om het tegoed op te halen.

Daarna nam het gebruik af. De NBER-onderzoekers ondervroegen in het voorjaar van 2022 ongeveer 1.800 huishoudens. Zo'n 68 procent kende Chivo, maar slechts ongeveer 20 procent van de volwassenen bleef de app na de bonus gebruiken, en minder dan 10 procent zette hem in voor bitcoin. Bij bedrijven accepteerde volgens dezelfde enquête ongeveer 20 procent bitcoin, maar slechts zo'n 4,9 procent van de omzet werd ermee betaald. Een latere enquête van het economisch instituut FUSADES liet zien dat bijna 98 procent van de ondervraagde bedrijven nog nooit een verkoop in bitcoin had afgerekend.

De cijfers tonen een patroon dat ook voor beleggers leerzaam is: een acceptatieplicht schept acceptatie op papier, maar geen vraag aan de kassa. Wie zijn inkomen in dollars ontvangt en in dollars uitgeeft, heeft weinig reden om bij het boodschappen doen over te stappen op een schommelend betaalmiddel.

IMF-krediet van 1,4 miljard dollar: de voorwaarden rond bitcoin

Het IMF stond vanaf het begin kritisch tegenover de bitcoinwet en waarschuwde voor risico's voor de financiële stabiliteit, de consumentenbescherming en de overheidsfinanciën. In december 2024 kwam het tot een akkoord: El Salvador kreeg toegang tot een Extended Fund Facility (EFF). Dat is een kredietprogramma van het IMF voor landen met diepere begrotings- en structurele problemen, uitgekeerd in tranches, waarbij elke tranche een geslaagde beoordeling vereist.

Het programma werd op 26 februari 2025 goedgekeurd, loopt 40 maanden en omvat ongeveer 1,4 miljard dollar. Tot de voorwaarden behoorden naast bezuinigingsdoelen en hogere liquiditeitsbuffers voor banken drie punten over bitcoin: de acceptatie moest vrijwillig worden, de staat moest zich terugtrekken uit de Chivo Wallet en de publieke sector mocht geen bitcoin meer met overheidsgeld opbouwen. Over die drie punten wordt sindsdien bij elke programmabeoordeling opnieuw gesproken.

Decreet 199 van januari 2025: bitcoin zonder acceptatieplicht

Op 29 januari 2025 nam het parlement de hervorming aan, volgens heise online met 55 tegen 2 stemmen en na ruim twaalf minuten debat. Voor de oorspronkelijke wet had het parlement in 2021 ongeveer vijf uur uitgetrokken. De wijziging werd op 30 januari 2025 als decreet 199 gepubliceerd.

De hervorming veranderde drie dingen:

• Vrijwillige acceptatie: particulieren en bedrijven mogen bitcoin aannemen als die hun wordt aangeboden, maar zijn daartoe niet meer verplicht.
• Geen belasting meer in BTC: de regel waarmee belastingen in bitcoin konden worden betaald, is geschrapt.
• Geen omwisselgarantie van de staat: twee artikelen die de staat verplichtten alternatieven voor bitcoinbetalingen te bieden, zijn vervallen. Daarop was de Chivo Wallet gebaseerd.

De wijziging trad 90 dagen na de publicatie in werking. Het recht van de staat om bitcoin aan te houden bleef onaangetast. President Bukele kondigde destijds aan de aankopen voort te zetten, wat later een twistpunt met het IMF werd.

Wettig betaalmiddel of niet? De strijd om de formulering

Of bitcoin in El Salvador vandaag nog wettig betaalmiddel is, wordt verschillend gelezen. Diverse media meldden dat de hervorming het woord “munt” heeft geschrapt, maar het begrip wettig betaalmiddel (“curso legal”) heeft laten staan. Andere, waaronder heise online, schreven dat de erkenning als wettig betaalmiddel is opgeheven.

Economisch gezien is de kwestie snel opgelost. Een wettig betaalmiddel wordt gedefinieerd door de acceptatieplicht. Waar niemand meer bitcoin hoeft aan te nemen en de staat hem niet meer voor belastingen accepteert, blijft van de status vooral het etiket over. Preciezer is daarom de formulering: bitcoin is in El Salvador een toegestaan, vrijwillig te gebruiken betaalmiddel naast de Amerikaanse dollar.

Bitcoinbezit van de staat: 7.825 BTC volgens het Bitcoin-bureau en de kwestie van de donaties

Het deel van het experiment dat groeit, is het staatsbezit. Het Bitcoin-bureau van de regering (Oficina Nacional del Bitcoin) publiceert zijn adressen en meldde op 4 november 2026 een bezit van 7.825,37 BTC; half oktober was dat 7.809,37 BTC. Bij een bitcoin koers van ongeveer 69.000 dollar op 13 november komt dat neer op zo'n 540 miljoen dollar, of ongeveer 488 miljoen euro.

Waar de groei vandaan komt, is de kern van het conflict met het IMF. Het Bitcoin-bureau spreekt al jaren van ongeveer één bitcoin die er dagelijks bij komt. Volgens documenten van het IMF had de staat tot oktober 2022 ongeveer 2.400 BTC gekocht. Voor de periode sinds de eerste programmabeoordeling verklaarden IMF-medewerkers in september 2026 dat de documentatie aantoont dat de groei uit particuliere donaties komt en dat er geen overheidsgeld is gebruikt. De herkomst van afzonderlijke instromen is van buitenaf niet onafhankelijk te controleren.

De munten staan sinds augustus 2025 verspreid over meerdere openbaar gemaakte adressen. De regering motiveerde dat met de veiligheid tegenover toekomstige quantumcomputers: zolang een adres nog geen uitgave heeft gedaan, is de publieke sleutel niet zichtbaar op de blockchain. Oudere bezittingen van vóór maart 2024 stonden daarentegen op adressen die nooit zijn gepubliceerd. De lijst vervangt daarom geen volledige balans van alle cryptoactiva van de staat, iets waar ook het IMF op wijst met zijn roep om meer transparantie.

Verkoop van Chivo in 2026: meerderheid naar een private exploitant

De Chivo Wallet was jarenlang het meest zichtbare deel van het project en tegelijk het duurste. Met het IMF-programma verplichtte de regering zich om zich terug te trekken. In zijn mededeling van 1 oktober 2026 schrijft het Internationaal Monetair Fonds dat de overdracht van het meerderheidsbelang en de zeggenschap over Chivo aan een private exploitant is afgerond. De resterende banden met de publieke sector moeten volledig worden afgewikkeld.

Wie de meerderheid heeft overgenomen, vermeldt het IMF niet. De Salvadoraanse krant El Diario de Hoy meldde in september dat de staat een minderheidsbelang behoudt en verantwoordelijk blijft voor de bewaring van de klanttegoeden. President Bukele benadrukte daar dat alleen de aandelen in Chivo zijn overgedragen en dat de staatsreserve in bitcoin daar niet onder valt. Het Bitcoin-bureau verklaarde dat de regering geen eigen wallet meer plant, niet voor bitcoin en niet voor stablecoins.

Voor gebruikers laat de zaak zien waarom bewaring bij elke wallet de doorslaggevende vraag is. Bewaring betekent: wie heeft de privésleutels waarmee de munten kunnen worden verplaatst? Bij een app als Chivo liggen die bij de exploitant. Wisselt de eigenaar, dan hangt de toegang van klanten af van diens regels.

IMF-beoordeling in oktober 2026: ontheffingen en 138 miljoen dollar

Op 1 oktober 2026 rondde de raad van bestuur van het IMF de tweede en derde beoordeling van het programma gezamenlijk af. Daarmee kwamen ongeveer 101,96 miljoen bijzondere trekkingsrechten vrij, zo'n 138 miljoen dollar. Bijzondere trekkingsrechten zijn de rekeneenheid van het IMF, een mandje van vijf grote valuta's.

Helemaal soepel verliep de beoordeling niet. El Salvador had bepaalde prestatiecriteria rond de opbouw van bitcoin niet gehaald. De raad verleende daarvoor ontheffingen (waivers), onderbouwd met correctiemaatregelen en hernieuwde toezeggingen van de regering. De kernzin van de mededeling: buiten de gedocumenteerde donaties is geen verdere opbouw van bitcoin voorzien.

Daarnaast eist het IMF meer transparantie over de cryptobezittingen van de publieke sector en een herziening van de wet op de uitgifte van digitale activa, waarmee El Salvador sinds 2023 getokeniseerde obligaties en andere crypto-uitgiften regelt. Voor 2026 verwacht het fonds een reële economische groei van 4,5 procent.

Bitcoin als staatsreserve: de gevolgen voor beleggers

Afgezet tegen de hele markt is El Salvador een kleine houder. Beursgenoteerde fondsen en bedrijven als Strategy houden een veelvoud aan. De invloed van het land op de bitcoin koers is daarom gering, de invloed op de beeldvorming daarentegen groot: El Salvador was het bewijs dat een staat bitcoin überhaupt in de wet kan opnemen.

Uit het verloop zijn drie lessen te trekken. Ten eerste dringt een betaalmiddel zich niet per wet op als mensen hun inkomen in een stabiele munt ontvangen. Ten tweede blijft een staat die afhankelijk is van internationale kredieten bij bitcoin gebonden aan de voorwaarden van zijn geldschieters. Ten derde is het zwaartepunt verschoven: weg van alledaags geld, naar de reserve die de staat aanhoudt en toont.

Of zo'n reserve zinvol is, blijft een kwestie van inschatting. Voorstanders zien bitcoin als een schaars goed dat op lange termijn in waarde stijgt. Critici wijzen op de schommelingen: alleen al in de afgelopen 24 uur daalde de koers met ongeveer 6 procent, en voor een staatsbegroting zijn zulke uitschieters een risico. Een koersdoel valt uit El Salvador niet af te leiden.

Bitcoin in de eurozone: de euro blijft het enige wettige betaalmiddel

In de eurozone is de situatie eenduidig. Wettig betaalmiddel is alleen de euro, en bankbiljetten van de Europese Centrale Bank moeten onbeperkt worden aangenomen. Bitcoin is een cryptoactivum, en aanbieders die het bewaren of verhandelen, hebben sinds het einde van de overgangstermijn een vergunning nodig onder de Europese verordening betreffende markten in cryptoactiva (MiCA). Hoe crypto in Nederland wordt belast, lees je in onze gids over crypto belasting.

Bitcoin koers en El Salvador: zonder acceptatieplicht blijft vooral de reserve over

Uit het Salvadoraanse experiment volgt voor beleggers vooral één ding: bitcoin is een belegging met een hoog risico en geen vervanging voor de euro. Drie stappen helpen bij de uitvoering:

1. Aanbieder kiezen: wie bitcoin wil kopen, kiest een aanbieder met vestiging in de EU en heldere kosten. Een overzicht geeft onze vergelijking om bitcoin te kopen.
2. Vergunning controleren: let op een MiCA-vergunning van het platform, zeker als het je munten in de app bewaart.
3. Administratie bijhouden: leg aankoopdatum en aankoopkoers van elke positie vast. Wat dat voor je belastingaangifte betekent, lees je in onze gids over crypto belasting.

(Per 13 november 2026. Dit artikel is geen beleggingsadvies. Koersen en tarieven veranderen; controleer de voorwaarden bij de aanbieder voordat je koopt.)