Sam Bankman-Fried : 25 ans de prison pour le fondateur de FTX, son dossier est désormais devant la Cour suprême

Sam Bankman-Fried est le fondateur de la plateforme d’échange FTX et purge depuis 2024 une peine de 25 ans de prison. Un jury de Manhattan l’a reconnu coupable de sept chefs d’accusation en novembre 2023 pour avoir transféré des milliards de dollars de fonds clients de FTX vers sa société de trading Alameda Research. En juin 2026, une cour d’appel américaine a confirmé le jugement et, depuis septembre, sa requête est devant la Cour suprême. Pour les investisseurs européens, l’affaire dépasse la chronique judiciaire : elle montre pourquoi un avoir sur une plateforme est juridiquement une créance sur l’exploitant, et pourquoi l’UE impose avec MiCA la conservation séparée des fonds des clients.

Cette synthèse retrace les étapes du parcours de Bankman-Fried, du fondateur célébré jusqu’à l’appel rejeté. Elle explique comment se déroule le remboursement des clients de FTX, pourquoi 105 % représentent moins qu’il n’y paraît, et ce que l’effondrement enseigne pour la conservation de vos bitcoins et autres cryptomonnaies. Elle s’appuie sur des décisions de justice, des communiqués du parquet américain et les publications du FTX Recovery Trust.

Qui est Sam Bankman-Fried ? Du trader quantitatif au fondateur de FTX

Sam Bankman-Fried, surnommé SBF dans le secteur, a grandi auprès de deux parents professeurs de droit à l’université Stanford et a étudié la physique au MIT. Il a ensuite négocié des fonds indiciels cotés chez la société de trading Jane Street. Un trader quantitatif exploite les écarts de prix au moyen de modèles mathématiques et de stratégies automatisées, plutôt que de se fier à son intuition.

En 2017, Bankman-Fried a fondé la société de trading Alameda Research. Celle-ci a d’abord profité de la « prime kimchi », c’est-à-dire du fait que le bitcoin s’échangeait plus cher sur les plateformes sud-coréennes qu’aux États-Unis. En 2019 est venue la plateforme FTX, établie aux Bahamas et spécialisée dans les produits dérivés comme les contrats à terme et les contrats perpétuels. En trois ans, FTX s’est hissée parmi les plus grandes plateformes du monde. Début 2022, les investisseurs valorisaient l’entreprise à 32 milliards de dollars.

En public, Bankman-Fried se présentait comme l’antithèse du chercheur de fortune de la crypto. Il défendait l’altruisme efficace, un courant de pensée qui oriente les dons selon leur effet mesurable, s’exprimait devant le Congrès américain sur la régulation et versait des sommes importantes à des responsables politiques des deux partis. FTX a acheté le nom d’une salle de basket-ball à Miami et s’est offert des campagnes avec des vedettes du sport. Cette image a rendu la chute d’autant plus inattendue pour de nombreux clients.

Alameda Research et FTX : comment les fonds des clients ont alimenté le fonds spéculatif

Le cœur de l’affaire tient au lien entre la plateforme et la société de trading. Sur le papier, FTX et Alameda Research étaient des entreprises distinctes, mais Bankman-Fried détenait la majorité des deux. Selon les constatations du procès pénal, Alameda bénéficiait de privilèges sur FTX : la société de trading pouvait afficher un solde négatif sans que le système ne liquide d’office ses positions, et disposait de fait d’une ligne de crédit alimentée par les dépôts des clients.

Le parquet fédéral du district sud de New York a chiffré le préjudice à environ 8 milliards de dollars de fonds clients. Selon l’acte d’accusation, cet argent a servi à couvrir les pertes d’Alameda et à financer de l’immobilier aux Bahamas, des participations dans des jeunes pousses et des dons politiques. Les clients n’en savaient rien. La plupart pensaient que leurs dépôts se trouvaient chez FTX et pouvaient être retirés à tout moment.

Le jeton maison de la plateforme, le FTT, a joué un rôle important. Alameda en détenait de grandes quantités et l’utilisait comme garantie pour ses emprunts. La valeur de cette garantie reposait uniquement sur la confiance dans FTX. Un jeton de plateforme est une cryptomonnaie émise par la plateforme d’échange elle-même, qui donne en général droit à des réductions de frais ou à d’autres avantages sur celle-ci. Quand la confiance dans la plateforme s’effondre, le jeton chute aussi, et avec lui les garanties qui reposent sur lui.

Faillite de FTX en novembre 2022 : neuf jours jusqu’au dépôt de bilan

Le 2 novembre 2022, le média spécialisé CoinDesk a révélé un bilan d’Alameda dont une grande partie des actifs était constituée de FTT. Quelques jours plus tard, le patron de Binance, Changpeng Zhao, a annoncé la vente des avoirs en FTT de sa plateforme. Les clients ont alors retiré des milliards en très peu de temps. FTX a suspendu les retraits, et le rachat de sauvetage annoncé par Binance a capoté au bout d’une journée.

Le 11 novembre 2022, FTX, Alameda Research et quelque 130 sociétés affiliées ont demandé à bénéficier de la protection contre les créanciers au titre du chapitre 11 du droit américain des faillites, dans le Delaware. Le chapitre 11 est une procédure dans laquelle une entreprise est restructurée ou liquidée sous contrôle judiciaire, pendant que les créanciers attendent une répartition ordonnée. Bankman-Fried a quitté la direction. Son successeur, John J. Ray III, spécialiste des restructurations qui avait auparavant conduit la liquidation d’Enron, a évoqué une défaillance des contrôles internes sans précédent.

Cette date est ensuite devenue décisive pour tous les clients. La procédure de faillite évalue chaque créance à sa valeur du 11 novembre 2022, jour du dépôt. Le bitcoin cotait alors environ 17 000 dollars. Ce que cela implique pour le remboursement actuel est expliqué plus bas. Nous avons détaillé dans un guide distinct le traitement juridique des avoirs des clients en cas de faillite d’une plateforme.

Coupable de sept chefs d’accusation : le procès pénal de Manhattan en 2023

En décembre 2022, Bankman-Fried a été arrêté aux Bahamas puis extradé vers les États-Unis. Le procès s’est ouvert en octobre 2023 devant le tribunal fédéral de Manhattan, sous la présidence du juge Lewis Kaplan. L’accusation comprenait deux chefs de fraude et cinq chefs d’association de malfaiteurs, notamment en vue de frauder clients et prêteurs et de blanchir de l’argent.

Trois anciens proches, qui avaient plaidé coupable au préalable, ont témoigné contre lui : Caroline Ellison, dirigeante d’Alameda Research, le cofondateur de FTX Gary Wang et le directeur technique Nishad Singh. Bankman-Fried lui-même s’est présenté à la barre. Il a reconnu des erreurs de gestion mais nié avoir volé de l’argent. Le 2 novembre 2023, après quelques heures de délibération seulement, les jurés l’ont déclaré coupable des sept chefs.

Ses coaccusés ont écopé de peines nettement plus légères, car ils avaient coopéré avec le parquet. Ellison a été condamnée en septembre 2024 à deux ans de prison, tandis que Wang et Singh ont échappé à toute nouvelle incarcération. Ryan Salame, ancien dirigeant de FTX, s’est vu infliger en mai 2024 sept ans et demi pour financement illégal de campagnes électorales et exploitation d’une activité de transfert de fonds sans licence.

Une peine de 25 ans et 11 milliards de dollars confisqués

Le 28 mars 2024, le juge Kaplan a prononcé la peine : 25 ans de prison et la confiscation d’environ 11 milliards de dollars. La confiscation est une décision judiciaire qui oblige à remettre à l’État les biens issus d’une infraction. Aux États-Unis, ces fonds peuvent être reversés aux victimes dans le cadre d’une procédure distincte. Le parquet avait requis 40 à 50 ans, la défense six ans et demi au plus.

Kaplan a motivé sa décision en estimant que Bankman-Fried savait que ses agissements étaient répréhensibles. Selon les termes du juge, il avait fait un très mauvais pari sur ses chances d’être pris. D’après Reuters, Bankman-Fried est détenu dans une prison fédérale de faible sécurité près de Santa Barbara, en Californie. Si le jugement est maintenu, il ne sortira pas avant 2044, toujours selon Reuters.

Appel rejeté : le Second Circuit confirme le jugement

Bankman-Fried a fait appel du verdict et de la peine devant la cour d’appel fédérale du deuxième circuit, le Second Circuit, à New York. Ses avocats soutenaient que le juge Kaplan avait écarté à tort des preuves selon lesquelles FTX disposait d’actifs suffisants pour rembourser tous ses clients. Ils estimaient en outre que Kaplan avait trop restreint le témoignage de l’accusé lui-même.

Le 12 juin 2026, une formation de trois juges a rejeté l’appel à l’unanimité. Le juge Barrington Parker a qualifié les preuves de l’accusation de « solides, c’est le moins qu’on puisse dire ». Selon lui, Bankman-Fried avait publiquement assuré aux clients, aux investisseurs et aux régulateurs que leurs fonds étaient en sécurité, tout en se servant de FTX comme d’une tirelire personnelle.

Sur le plan juridique, une phrase de la motivation est déterminante : les clients de FTX ont été escroqués dès que leur argent a été transféré à Alameda, quelle que soit la conviction de Bankman-Fried quant à un remboursement ultérieur. Le fait que les clients récupèrent aujourd’hui plus que leur créance en dollars ne change donc rien à sa responsabilité pénale. Comme nous l’avions déjà rapporté en avril 2024, à l’ouverture de la procédure d’appel, la défense misait précisément sur cet argument.

Cour suprême et grâce présidentielle : les derniers recours de Bankman-Fried

Le 10 septembre 2026, Bankman-Fried a demandé à la Cour suprême de se saisir de son dossier. La requête conteste la condamnation ainsi que la confiscation de 11 milliards de dollars qui, selon la défense, enfreint l’interdiction des amendes excessives inscrite dans le huitième amendement de la Constitution américaine. Les neuf juges décident librement d’accepter ou non une affaire. Quatre d’entre eux doivent y consentir, et la Cour n’accepte qu’environ 1 % des requêtes déposées. Début novembre, aucune décision n’avait encore été rendue.

Reste la voie politique. Selon le bureau des grâces du département américain de la Justice, cité par Reuters en juin, Bankman-Fried a sollicité une grâce auprès du président Donald Trump. Rien ne dit qu’elle lui sera accordée. Trump avait gracié en 2025 le fondateur de Binance, Changpeng Zhao, dont la condamnation portait toutefois sur des manquements aux règles de lutte contre le blanchiment et non sur une fraude au détriment des clients. Ni la Maison Blanche ni le département de la Justice n’ont réagi. Les informations faisant état d’une grâce imminente sans source officielle sont à considérer comme des rumeurs.

Remboursement de FTX : 105 % sur la base des valeurs en dollars de 2022

En parallèle de la procédure pénale, la liquidation de FTX se poursuit. Le plan de faillite est en vigueur depuis janvier 2025, et c’est le FTX Recovery Trust qui assure les versements. Selon la presse spécialisée, il avait distribué environ 10,3 milliards de dollars aux créanciers à la fin juin 2026. Le 31 mars 2026, la quatrième distribution a représenté environ 2,2 milliards de dollars, et la cinquième, le 31 juillet, environ 900 millions.

Après la cinquième distribution, les clients de la plateforme internationale FTX.com, la classe 5A du plan, en sont à 105 % de leur créance admise. Les clients de la plateforme américaine atteignent eux aussi 105 %, les créanciers chirographaires 103 %, et les petites créances, dites convenience claims, 120 %. Début novembre, aucune date n’avait été annoncée pour une sixième distribution.

Les pourcentages se rapportent à la valeur en dollars au 11 novembre 2022. Un client qui détenait alors un bitcoin sur FTX a une créance d’environ 17 000 dollars et en reçoit 105 %, soit un peu moins de 18 000 dollars. Début novembre, un bitcoin valait entre 77 000 et 81 000 dollars. En nombre de jetons, ce client récupère donc moins d’un quart de ses avoirs d’origine. Pour Solana, l’écart est encore plus grand : le SOL valait moins de 20 dollars en novembre 2022 et près de 100 dollars début novembre 2026. Des créanciers ont contesté cette évaluation en justice, mais le droit des faillites impose la date de référence.

Clients européens de FTX : FTX EU, Backpack et le portail des créanciers

Pour les clients établis dans l’UE, il existe deux voies, selon l’entité de FTX auprès de laquelle le compte était ouvert. FTX EU était une filiale agréée à Chypre, que le prestataire Backpack Exchange a reprise dans le cadre de la faillite. Backpack a mis en place sa propre procédure de remboursement, avec vérification d’identité, pour les avoirs en euros chez FTX EU, indépendamment du plan de faillite américain. Les clients européens inscrits chez FTX avant le 7 mars 2022 sont en revanche considérés comme clients de FTX International et relèvent de la procédure générale.

Pour la procédure générale, vous devez vous connecter au portail claims.ftx.com, achever la vérification d’identité, transmettre les formulaires fiscaux et choisir l’un des trois prestataires de distribution, BitGo, Kraken ou Payoneer. Ce n’est qu’ensuite que le trust verse les fonds à la date de distribution suivante. D’après les comptes rendus du rapport trimestriel du trust, 59 millions de dollars restaient réservés fin juin pour des créanciers n’ayant pas accompli ces démarches.

Le traitement fiscal d’un remboursement issu de la procédure FTX par l’administration fiscale allemande n’est pas définitivement tranché. Il dépend notamment de la date d’achat des cryptos et du fait d’avoir déjà déclaré une perte ou non. Conservez les relevés de compte, la confirmation de créance et chaque versement du trust avant de remplir votre déclaration de revenus.

La leçon de FTX : ce que MiCA impose pour la conservation des fonds des clients

L’effondrement de FTX est survenu au moment où l’UE travaillait à son règlement sur les marchés de crypto-actifs, MiCA. Ce texte impose aux prestataires de conserver les crypto-actifs et les fonds de leurs clients séparément de leur propre patrimoine et leur interdit de les utiliser pour leur compte. C’est précisément cette séparation qui faisait défaut chez FTX. Depuis la fin de la période transitoire, les plateformes qui servent des clients en Allemagne doivent disposer d’un agrément MiCA. Nous récapitulons sur une page dédiée les obligations liées à l’agrément MiCA.

Un agrément ne rend pas une plateforme invulnérable, mais il change la donne. Un superviseur comme la BaFin allemande ou ses homologues dans les autres pays de l’UE contrôle les fonds propres, la conservation et la direction, et la conservation séparée facilite en cas de crise la restitution des avoirs aux clients. Lorsque vous choisissez une plateforme, la consultation du comparatif des plateformes crypto réglementées constitue donc la première étape, avant les frais et le choix des cryptomonnaies.

La seconde leçon concerne l’auto-conservation. Des cryptos sur une plateforme constituent juridiquement une créance sur l’exploitant. Des cryptos dans votre propre portefeuille, dont vous seul connaissez la clé privée, vous appartiennent. Un portefeuille matériel est un petit appareil qui stocke cette clé hors ligne et ne signe les transactions qu’après confirmation sur l’appareil. Pour les montants que vous ne négociez pas activement, c’est le mode de conservation qui exclut un cas comme celui de FTX.

Sam Bankman-Fried : libérable en 2044 au plus tôt, la leçon vaut dès aujourd’hui

La Cour suprême dira dans les prochains mois si elle se saisit de l’affaire, et une grâce relève de la spéculation. Pour les investisseurs, l’une comme l’autre ne change pas grand-chose. L’affaire suggère trois mesures concrètes pour la conservation de vos avoirs :

1. Sortir vos avoirs de la plateforme : ce que vous détenez à long terme a sa place dans votre propre portefeuille. Le comparatif des portefeuilles matériels présente les appareils, leurs prix et leurs différences dans la protection de la clé.
2. Ne négocier qu’auprès de prestataires agréés : avant d’ouvrir un compte, vérifiez si la plateforme dispose d’un agrément MiCA et où elle est supervisée. Vous trouverez un panorama par frais et par agrément dans le comparatif des plateformes d’échange.
3. Documenter chaque transaction : en cas de crise, un historique complet détermine votre créance et son traitement fiscal. Un outil du comparatif des logiciels de fiscalité crypto enregistre automatiquement achats, ventes et avoirs.

(Au 4 novembre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat.)