Pyth Network en octobre 2026 : des rachats financés par le chiffre d’affaires face à une offre qui augmente encore
Pyth Network (PYTH) est le token d’un réseau d’oracles : des places de négociation, des teneurs de marché et des sociétés de trading publient leurs propres cours directement sur le réseau, ces données individuelles sont agrégées en un prix unique, et une application sur une blockchain va chercher ce prix lorsqu’elle en a besoin. PYTH est lui-même un token sur Solana. Le cours s’établit autour de 0,0748 dollar le 19 octobre 2026. C’est environ 2,5 fois le plus bas sur douze mois de 0,0296 dollar du 6 juin 2026 – et quelque 39 pour cent sous le plus haut sur douze mois de 0,1223 dollar du 27 octobre 2025.
Ce qui a changé ces dernières semaines
Octobre a d’abord porté le cours vers le haut, puis l’a ramené. PYTH a ouvert le mois à 0,0771 dollar, atteint un plus haut mensuel de 0,0998 dollar et un plus bas mensuel de 0,0704 dollar ; la clôture du 18 octobre s’est faite à 0,0746 dollar, et le 19 octobre 2026 le cours se tenait légèrement au-dessus, autour de 0,0748 dollar. Sur sept jours, cela laisse un recul d’environ 5 pour cent, mais sur 30 jours une hausse d’environ 23 pour cent et sur 90 jours d’environ 58 pour cent. Deux décisions forment l’arrière-plan de ce mouvement : une règle annoncée le 8 octobre 2026, selon laquelle la totalité du chiffre d’affaires produit éligible alimente des rachats mensuels de PYTH sur le marché, et l’agrément comme distributeur externe des données actions Nasdaq Basic, fin septembre 2026.
Pourquoi cette prévision reste prudente
Les rachats dépendent du chiffre d’affaires produit, et celui-ci est faible au regard de la valorisation : Pyth fait état, à la fin du troisième trimestre 2026, d’un revenu annuel récurrent actif de 11,49 millions de dollars, contre une capitalisation d’environ 589 millions de dollars. Les tokens rachetés ne sont par ailleurs pas brûlés, mais placés en réserve. Dans le même temps, environ 21 pour cent de la quantité maximale ne sont pas encore en circulation. Nos scénarios partent donc du cours du premier jour de cotation de l’année, 0,0558 dollar, et non du cours obtenu après la hausse de ces derniers mois – et le chemin pessimiste commence volontairement au niveau du plus bas sur douze mois.
Le marché crypto en ce moment
Valeur totale et sentiment du marché, issus de nos propres graphiques. Tant que la page est ouverte, les valeurs se mettent à jour au rythme de leur source.
Ce qu’est Pyth Network, et de quoi dépend le cours
Un oracle fait entrer des prix extérieurs dans une blockchain. Pyth le fait avec sa propre construction : les données ne viennent pas d’intermédiaires, mais directement de places de négociation, de teneurs de marché et de sociétés de trading qui publient leurs propres cours. Ces données individuelles sont agrégées en un prix assorti d’un intervalle de confiance, et une application ne va chercher ce prix qu’au moment où elle en a besoin. Pour les marchés de prêt, les dérivés et les actifs tokenisés, c’est la base : sans prix fiable, aucune position ne peut être valorisée et aucune liquidation déclenchée.
Le point de comparaison direct est Chainlink, qui propose le même service par un autre mécanisme : là, des opérateurs de nœuds poussent les prix sur la chaîne, tandis qu’avec Pyth c’est l’application qui les tire. Les utilisateurs sont des applications sur de nombreuses chaînes, de Ethereum jusqu’à des places de perpétuels comme Hyperliquid.
Les trois fonctions du token
PYTH remplit trois fonctions sur le réseau. D’abord le vote : qui immobilise des tokens vote sur les propositions, un token immobilisé comptant pour une voix. Ensuite l’intégrité des données : via l’Oracle Integrity Staking, les détenteurs se placent derrière des fournisseurs de données individuels ; si un fournisseur livre des données fausses ou nuisibles, sa mise et la mise immobilisée derrière lui peuvent être réduites. Enfin, depuis octobre 2026, le lien avec le chiffre d’affaires. La demande repose donc sur l’usage d’une infrastructure et non sur la seule revente.
La règle des 100 pour cent : le chiffre d’affaires devient des rachats
Le 8 octobre 2026, la décision OP-PIP-136 a été annoncée. Selon celle-ci, la totalité du chiffre d’affaires produit éligible revenant au DAO alimente des achats mensuels de PYTH sur le marché ouvert. La règle remplace un plafond antérieur, qui n’autorisait à détenir hors PYTH qu’un tiers des avoirs, et elle remplace le vote mensuel au cas par cas. Plusieurs rapports citent deux limites : au plus 25 000 dollars par transaction et au plus cinq pour cent de slippage.
Ce que l’on oublie facilement : les tokens rachetés ne sont pas brûlés. Ils vont en réserve et ne peuvent pas être revendus sans une décision de gouvernance distincte. La quantité en circulation ne diminue donc pas durablement, elle est immobilisée. La règle porte en outre sur la part du DAO dans le chiffre d’affaires, non sur le chiffre d’affaires brut des produits.
D’où vient le chiffre d’affaires
Pyth vend désormais aussi ses données à des clients extérieurs au monde de la blockchain. Fin septembre 2026, le réseau a été agréé comme distributeur externe de Nasdaq Basic, le produit en temps réel du Nasdaq pour les cotations et les transactions sur les actions cotées aux États-Unis. Cela ne rend pas ces données ouvertes à tous : l’accès via Pyth reste soumis à une licence et à l’autorisation écrite du Nasdaq. Pour la fin du troisième trimestre 2026, Pyth fait état d’un revenu annuel récurrent actif de 11,49 millions de dollars, en hausse d’environ 86,5 pour cent sur le trimestre précédent, dont 5,33 millions de dollars ajoutés pendant le trimestre, pour 276 comptes payants.
Les rachats dépendent de ces chiffres, et il faut les lire au regard de la capitalisation d’environ 589 millions de dollars. Même si la croissance se poursuit, le rachat mensuel reste pour l’instant faible par rapport à la quantité en circulation.
L’ampleur des échanges sur PYTH
Le 19 octobre 2026, dix places de négociation centralisées déclaraient chacune plus d’un million de dollars de volume quotidien sur PYTH, menées par Binance avec environ 6,2 millions, Upbit avec 2,5 millions et OKX avec 1,6 million ; les cinq grandes places réunies représentaient environ 12,3 millions de dollars. Sur 163 paires de négociation déclarées, le fournisseur de données en exclut lui-même 49 de son décompte ; les autres totalisent environ 35,5 millions de dollars. Les places décentralisées en représentent environ 0,9 million, soit à peu près 2,5 pour cent – les échanges passent donc presque entièrement par des places centralisées.
L’offre
Environ 7,87 milliards de PYTH sur 10,0 milliards sont en circulation, ce dernier chiffre étant aussi la limite supérieure fixe. Environ 21 pour cent de la quantité maximale ne circulent donc pas encore et arriveront selon un calendrier de déblocage. Les indications disponibles divergent sur l’ampleur et la date des prochaines tranches, et une demande de report d’un déblocage était en cours sur le forum du projet ; les sources disponibles n’établissent pas si elle a été adoptée. Nous ne donnons donc aucun chiffre de tranche, seulement la taille mesurée de l’offre.
Ce que nous laissons volontairement de côté
Sur le volume de négociation passant par des places adossées à Pyth, les sources se contredisent : le rapport trimestriel du projet indique 2,09 billions de dollars de volume sur les marchés de perpétuels portant sur des actifs réels et une part de 94,1 pour cent, tandis que des rapports de marché indiquent 2,16 billions et 94,4 pour cent. Ces chiffres ne figurent donc dans aucune version de cette page. Également non utilisés : une coopération avec une administration américaine sur la publication de données économiques, affirmée dans une synthèse et confirmée nulle part, ainsi que le plus haut historique, qui se situe hors de notre fenêtre de mesure. À leur place figurent partout les valeurs sur douze mois que nous avons mesurées nous-mêmes.
