Ces 5 altcoins ont totalement raté le rallye du Bitcoin

Le Bitcoin vient de connaître sa semaine la plus forte de 2026. Il est passé d'environ 62 800 $ à plus de 77 000 $, soit un gain hebdomadaire d'environ 22 %, après que le Trésor américain a doublé la taille de ses opérations de rachat d'obligations et a renouvelé l'élan derrière le Clarity Act, ce qui a fait grimper l'appétit pour le risque. Environ 2,7 milliards de dollars de positions courtes ont été liquidées lors de la montée.

Ce qui ne s'est pas produit, c'est un large rallye des altcoins. L'Indice de Saison des Altcoins de CoinMarketCap affiche actuellement 33 sur 100, en baisse par rapport à 51 une semaine plus tôt. Tout ce qui est en dessous de 25 est considéré comme la saison du Bitcoin, tout ce qui est au-dessus de 75 est la saison des altcoins. Nous nous trouvons dans ce milieu délicat, où quelques noms ont fortement progressé tandis que le reste est resté stagnant.

Ce fossé représente l'opportunité. Zcash a gagné 75 % en sept jours. XRP a ajouté 52 %. Aave a augmenté de 63 %. Pendant ce temps, des dizaines de projets établis en dehors du top 10 ont affiché des gains à un chiffre ou ont à peine battu l'inflation. Joshua Lim, responsable des dérivés chez FalconX, a déclaré cette semaine que les traders commencent déjà à se tourner vers des cryptomonnaies qui ont raté le mouvement, décrivant cela comme un commerce de rattrapage.

Voici cinq altcoins qui correspondent à ce profil. Tous les cinq se situent en dehors du top 10 par capitalisation boursière. Tous les cinq ont sous-performé le Bitcoin au cours de la semaine dernière, du mois dernier, ou les deux. Et chacun a une raison identifiable pour laquelle il pourrait se revaloriser plutôt que de rester simplement bon marché.

Pourquoi tant d'altcoins sont-ils encore à la traîne par rapport au Bitcoin ?

Le cycle actuel dirige l'argent institutionnel vers le Bitcoin via des ETF, et ce capital ne peut pas structurellement se déplacer vers les altcoins de la même manière que les profits de détail l'ont fait en 2017 et 2021.

Les ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis ont attiré environ 1,92 milliard de dollars de flux nets au cours de cinq sessions consécutives ce mois-ci, portant les actifs totaux à environ 100 milliards de dollars. Cet argent se trouve dans des produits qui ne peuvent légalement détenir que du Bitcoin. Un fonds BlackRock ne peut pas décider d'acheter du Solana lors d'une semaine forte.

La dominance du Bitcoin est toujours proche de 58 %. Dans les cycles précédents, une dominance tombant en dessous de ce niveau déclenchait une cascade de capital le long de la courbe de risque. Cette fois, la cascade a été lente, sélective et guidée par des récits. Les cryptomonnaies avec une histoire vivante sont achetées. Celles qui n'en ont pas restent immobiles, peu importe la qualité de la technologie sous-jacente.

La conséquence pratique est que les retardataires se divisent en deux groupes très différents. Certains sont bon marché parce que le marché ne s'est pas encore intéressé à eux. D'autres sont bon marché parce que le marché les a examinés attentivement et a décidé qu'ils ne valent pas plus. Faire la distinction entre les deux est l'ensemble du travail.

Comment ces cinq altcoins ont-ils été sélectionnés ?

Chaque cryptomonnaie se classe en dehors du top 10 par capitalisation boursière, a sous-performé le gain hebdomadaire de 23 % du Bitcoin, et a un catalyseur spécifique qui pourrait combler l'écart.

Le filtre utilisé comportait trois critères :

1. Classement 11 ou inférieur sur CoinGecko par capitalisation boursière, à l'exclusion des stablecoins.
2. Clair sous-performance par rapport au Bitcoin sur sept jours, 30 jours, ou les deux.
3. Une vraie raison de se revaloriser, signifiant une mise à jour livrée, un changement structurel de l'offre, un changement réglementaire, ou une croissance mesurable de l'activité. Pas seulement un graphique qui semble survendu.

Les tokens mèmes, les tokens d'échange et les projets sans activité de développement indépendante ont été exclus. Ce qui suit est ordonné par capitalisation boursière, et non par conviction.

Pourquoi Monero (XMR) est-il actuellement le plus grand retardataire parmi les grandes capitalisations ?

Monero n'a gagné que 3,7 % au cours de la semaine passée, tandis que son concurrent le plus proche, Zcash, a gagné plus de 75 %, creusant ainsi l'écart le plus large entre les deux leaders de la confidentialité depuis des mois.

Monero se négocie autour de 422 $ avec une capitalisation boursière proche de 7,9 milliards de dollars, se classant 18e. Sur 30 jours, il est en hausse d'environ 20 %, en ligne avec Bitcoin, donc il s'agit spécifiquement d'une dislocation d'une semaine plutôt que d'un déclin à long terme. Cette distinction est importante.

La confidentialité a été l'un des secteurs les plus forts de 2026. Monero a atteint un sommet historique près de 798 $ en janvier avant de se stabiliser, et la catégorie a vu à plusieurs reprises des rotations de capitaux entre XMR et ZEC en fonction des nouvelles de gouvernance, des flux de baleines et des titres réglementaires. Lorsque toute l'équipe de l'Electric Coin Company de Zcash a démissionné en janvier, les capitaux ont directement été réorientés vers Monero. Cette semaine, le flux a été inversé, et de manière significative.

Le scénario haussier repose sur une réversion à la moyenne dans un secteur clairement en faveur. Le scénario baissier est plus sérieux que pour tout autre élément de cette liste : Monero fait face à de véritables problèmes d'accès. Environ 73 échanges ont retiré XMR de leurs listes en 2025, Kraken a suspendu le trading pour les clients de l'EEE, et la réglementation anti-blanchiment de l'UE devrait interdire aux prestataires de services agréés de traiter des pièces de confidentialité, avec des interdictions de garde qui seront mises en place d'ici 2027. Si vous êtes en Europe, vérifiez la disponibilité sur votre plateforme avant de supposer que vous pouvez l'acheter.

Gram (GRAM) peut-il enfin convertir la base d'utilisateurs de Telegram en demande ?

Gram n'a augmenté que de 4,6 % au cours des 30 derniers jours, malgré le fait que Telegram ait pris le contrôle opérationnel direct du réseau, lui donnant ainsi l'écart le plus large de cette liste entre le flux d'actualités d'entreprise et l'action des prix.

Gram est le jeton anciennement connu sous le nom de Toncoin. Il se négocie près de 1,51 $ avec une capitalisation boursière d'environ 4,2 milliards de dollars, se classant 23e. Le changement de nom a pris effet le 15 juin 2026 après qu'un vote de la communauté a été approuvé avec un soutien de 81,22 %. Rien de technique n'a changé. Les soldes, contrats et adresses sont restés inchangés, et la blockchain elle-même est toujours appelée The Open Network.

Ce qui a changé, c'est le contrôle. Le 4 mai, Telegram a pris le contrôle de l'ensemble des validateurs de la TON Foundation et est devenu le plus grand validateur du réseau. Pavel Durov a présenté le rebranding comme l'étape quatre d'une feuille de route en sept parties qu'il appelle Make TON Great Again, avec les étapes cinq à sept restant encore non divulguées. Les améliorations du réseau rapportées incluent un débit environ 10 fois plus rapide et des frais réduits d'environ six fois.

La thèse est simple : une application de messagerie avec environ 900 millions d'utilisateurs mensuels dirige désormais directement la chaîne, et trois étapes de la feuille de route non annoncées demeurent. L'argument contraire est que cette thèse est disponible depuis des années sans se traduire par une demande soutenue pour le jeton, et Coinbase a interrompu les contrats à terme perpétuels GRAM en juin, ce qui a réduit l'accès à effet de levier pour les traders américains.

Ondo (ONDO) est-il le moyen le moins cher de posséder le commerce de la tokenisation ?

L'activité d'Ondo a crû plus rapidement que presque tout projet dans la crypto cette année, tandis que son jeton n'a gagné que 2,5 % au cours des 30 derniers jours.

ONDO se négocie autour de 0,377 $ avec une capitalisation boursière proche de 1,85 milliard de dollars, se classant 48e. Le décalage entre l'entreprise et le jeton est frappant.

Ondo a dépassé 4 milliards de dollars en valeur totale verrouillée, détient plus de 70 % de part de marché dans les actions tokenisées, et a plus de 2,5 milliards de dollars en produits du Trésor américain tokenisés via OUSG et USDY. Son bras courtier, Oasis Pro Markets, a reçu l'autorisation de la SEC et de la FINRA pour offrir des actions tokenisées aux investisseurs américains. L'enquête de la SEC ouverte en 2023 a été close sans action d'exécution. Son lieu de contrats perpétuels a réalisé environ 9 milliards de dollars de volume notionnel en sept semaines. Les partenaires incluent Mastercard, Fidelity, PayPal, Ripple et Kinexys de JP Morgan.

Le total des actifs réels sur la chaîne a franchi 36 milliards de dollars en 2026, et le DTCC a lancé des tests de production de tokenisation en juillet avec plus de 50 entreprises participantes.

Alors pourquoi le jeton est-il stable ? Deux raisons à connaître avant d'acheter. Premièrement, ONDO est un jeton de gouvernance qui ne reçoit actuellement pas de revenus directs des frais de protocole, donc la croissance de l'entreprise ne se traduit pas mécaniquement pour les détenteurs. Deuxièmement, les déblocages de jetons se poursuivent jusqu'en janvier 2029. Le fondateur Nathan Allman est également décédé de manière inattendue en mai 2026, Ian De Bode prenant la relève en tant que PDG. Une destruction de 100 millions de jetons a été approuvée en juillet, ce qui aide à la marge mais ne résout pas la question de la capture de valeur.

Qu'est-ce qui rend Kaspa (KAS) différent de tous les autres retardataires du proof-of-work ?

Les émissions de Kaspa devraient approcher de zéro d'ici la fin de 2026, avec environ 95 % de l'offre totale déjà minée, ce qui élimine la pression de vente des mineurs qui a pesé sur le prix toute l'année.

KAS se négocie autour de 0,029 $ avec une capitalisation boursière d'environ 807 millions de dollars, classé 82. Il est en baisse de plus de 80 % par rapport à son plus haut historique près de 0,20 $, et n'a gagné que 8,5 % au cours de la semaine passée et 4,8 % au cours du mois dernier.

Le bilan de développement ne correspond pas au graphique. Le hard fork Toccata a été activé le 30 juin 2026 et a transformé Kaspa d'une chaîne de paiements rapide en une couche de base programmable, ajoutant des covenants, un support natif pour les tokens KRC-20 et des opcodes de vérification à connaissance nulle au niveau un. Kasplex fournit une couche deux compatible EVM utilisant KAS en tant que gaz. Rusty Kaspa v1.1.0 a été lancé en mars. Le réseau a traité plus de 600 millions de transactions.

L'argument de l'offre est la partie intéressante. Avec environ 95 % des 28,7 milliards de KAS maximum déjà en circulation et une nouvelle émission qui tend vers zéro, le prix devient beaucoup plus sensible à la demande que pour les concurrents ayant des calendriers de déblocage lourds.

Le risque est tout aussi clair. La mise en place d'infrastructures n'est pas la même chose qu'attirer des développeurs, et Kaspa a maintenant passé un an à prouver que les mises à jour seules ne font pas bouger le prix. La mise à niveau du consensus DAGKnight est la prochaine étape. Les mineurs auront également besoin de frais de transaction pour remplacer les récompenses de bloc, ce qui nécessite l'utilisation qui n'est pas encore arrivée.

Cosmos (ATOM) est-il un investissement de valeur profonde ou un piège à valeur ?

ATOM est environ 96 % en dessous de son plus haut historique, ce qui en fait le nom le plus contrarien de cette liste et celui le plus susceptible de décevoir.

ATOM se négocie autour de 1,60 $ avec une capitalisation boursière d'environ 847 millions de dollars, classé 77. Il a augmenté de 8,1 % au cours de la semaine contre 23 % pour Bitcoin.

Le cas en faveur : la Cosmos Stack est largement utilisée, l'IBC connecte plus de 200 réseaux, et la feuille de route 2026 vise 5 000 transactions par seconde avec des temps de bloc de 500 millisecondes, plus des clients légers IBC v2 pour Solana et une solution générale pour les chaînes EVM. Cosmos Labs a également ouvert un effort formel pour redessiner la tokenomique d'ATOM autour d'un modèle de revenus plutôt que d'inflation, répondant directement à la critique qui a poursuivi le token pendant des années. Le ratio de staking a récemment atteint un niveau record de plus de 61 %.

Le cas contre : cette refonte est une recherche, pas un changement de protocole ratifié. Les chaînes construites avec le Cosmos SDK peuvent utiliser la technologie sans rien payer au Hub ni détenir d'ATOM, ce qui est précisément la raison pour laquelle le token a perdu de sa valeur pendant que le logiciel a réussi. Noble, une application clé de stablecoin, a quitté l'écosystème. dYdX, Celestia et Injective bénéficient tous de Cosmos sans faire monter la valeur pour les détenteurs d'ATOM.

Incluez celui-ci uniquement si vous acceptez que c'est un pari sur l'exécution de la gouvernance plutôt que sur la technologie. La technologie n'a pas été le problème.

Lequel de ces cinq altcoins présente le plus de risques ?

Tous les cinq présentent plus de risques que Bitcoin, et acheter des retardataires est une stratégie qui échoue aussi souvent qu'elle réussit.

Données au 23 août 2026, source CoinGecko.

Il existe un piège spécifique dans l'investissement dans les retardataires qui mérite d'être mentionné. Une monnaie peut être en retard parce que le marché ne l'a pas encore remarquée, ou parce que le marché a déjà intégré quelque chose que vous n'avez pas pris en compte. ATOM a été l'option à bas prix pendant trois ans consécutifs. Kaspa a livré des mises à jour majeures toute l'année sans réponse de prix. Être précoce et avoir tort se ressemblent jusqu'à ce qu'ils ne le soient plus.

Août est également historiquement un mois de faible liquidité, ce qui exagère les mouvements dans les deux sens. Et avec l'Indice de Saison des Altcoins à 33 et en baisse, la rotation que cet article suppose n'a pas encore été confirmée par les données. C'est une thèse, pas un fait.