9,76 veces más volumen en PEPE: la ventaja de Shiba Inu en capitalización se reduce dos tercios en un año

La negociación de Shiba Inu está el martes tan tranquila como no lo estaba desde hacía semanas; la del memecoin más joven PEPE, en cambio, no. El SHIB cotiza el martes por la tarde a 5,09 dólares por millón de tokens, que según CoinGecko son 4,53 euros por millón, y se sitúa así un 1,73 % por encima del nivel del lunes por la tarde. El volumen de las últimas veinticuatro horas alcanza 47,96 millones de dólares. PEPE sube un 12,23 % en el mismo periodo y se negocia por 468,23 millones de dólares, 9,76 veces ese importe, con una capitalización que solo llega al 64,6 % de la del SHIB.

Para un tenedor en Europa este desplazamiento no es un detalle. El volumen diario determina lo caro que resulta salir, y pesa también en la cuestión de si un exchange seguirá ofreciendo el par en euros. Quien mantiene SHIB desde el récord acumula una pérdida contable del 94,10 %; quien compró en los últimos doce meses, del 49,75 %. Las dos cifras exigen una decisión, y las dos decisiones dependen de la liquidez.

Shiba Inu y PEPE: los volúmenes del martes

La situación en cifras, a la tarde del martes, según los datos de mercado de CoinGecko. Shiba Inu: capitalización de 2.999 millones de dólares, o 2.669 millones de euros, puesto 36 por capitalización, volumen diario de 47,96 millones de dólares, rango del día de 4,94 a 5,14 dólares por millón. PEPE: capitalización de 1.937 millones de dólares, puesto 53, volumen diario de 468,23 millones de dólares. Dogecoin, el más antiguo de los tres, ocupa el puesto 12 con 12.694 millones de dólares de capitalización y mueve 426,76 millones de dólares. Bitcoin llega esa misma tarde a 82.485 dólares y un alza del 0,76 %, de modo que el mercado amplio apenas se mueve.

La jornada anterior muestra la misma imagen de forma más suave. Al cierre del lunes, CoinGecko registraba un volumen de 42,0 millones de dólares para el SHIB, de 242,4 millones para PEPE y de 394,2 millones para Dogecoin. La distancia entre SHIB y PEPE se situaba entonces en un factor de 5,8 y se amplió en el transcurso del día hasta 9,8. Un rango de 5,8 a 9,8 es la descripción honesta; una cifra aislada no lo sería.

El volumen explicado: por qué la negociación determina el spread

El volumen de negociación es la suma de todas las compras y ventas de un día, medida en dólares. El spread es la distancia entre la mejor postura de compra y la mejor de venta en el libro de órdenes, es decir, el importe que pagas dos veces al comprar y vender de inmediato. Ambos están ligados: cuanto más volumen soporta un par, más operadores colocan posturas de forma continua y más cerca quedan los dos lados.

En un token que cotiza un 94 % por debajo de su récord, ese es el punto más útil de todo este artículo. Una ganancia de precio del 2 % no aporta nada si el spread y el deslizamiento cuestan un 1,5 % al salir. Deslizamiento significa aquí que una orden atraviesa varios escalones de precio del libro, porque en el primero no hay suficiente contrapartida, y el precio medio resulta peor que el cotizado.

Aquí es precisamente donde SHIB y PEPE se separan el martes. Los 47,96 millones de dólares de volumen diario se reparten entre todos los exchanges y todos los pares del mundo. De ellos, las cinco plazas mayores aportan, según la lista de tickers de CoinGecko, 5,04 millones en KuCoin, 3,96 millones en Binance, 2,83 millones en Poloniex, 2,70 millones en Upbit y 1,99 millones en OKX. Lo que de eso queda en euros y en una plaza con licencia MiCA es una fracción. Lo pequeña que resulta esa fracción la medimos el lunes: solo el 1,59 % de la negociación de SHIB discurre en euros, como expone nuestro análisis del libro de órdenes del SHIB del 19 de octubre.

Qué se ha desplazado desde el lunes

El 19 de octubre el SHIB estaba en 4,98 dólares por millón; hoy son 5,09, es decir, un 2,2 % más. El hallazgo del lunes era la delgadez del lado en euros del libro de órdenes; el de hoy es que ha cambiado el otro término de la comparación. El lunes el patrón era Bitcoin; hoy es un memecoin del mismo sector, más pequeño y que sin embargo absorbe más negociación. El máximo del día en 5,14 dólares por millón aguantó dos veces el martes, igual que el borde inferior del rango en 4,94. Lo que se movió no fue el precio, sino la atención.

La distancia de capitalización: 3.000 millones de dólares en octubre de 2025, 1.060 millones hoy

El hallazgo de fondo no está en el día, sino en el año. El 21 de octubre de 2025 la capitalización de Shiba Inu ascendía a 6.010 millones de dólares y la de PEPE a 3.010 millones. La distancia era de 3.000 millones de dólares y PEPE alcanzaba el 50,1 % de la capitalización del SHIB. Hoy el SHIB está en 2.999 millones y PEPE en 1.937 millones. La distancia ha caído a 1.060 millones de dólares, un 64,6 % menos, y PEPE alcanza el 64,6 % de la capitalización del SHIB. El cálculo se basa en las series diarias de CoinGecko para los tres tokens.

Han perdido terreno ambos, pero en distinta medida. El SHIB cedió el 50,1 % de su capitalización en esos doce meses, PEPE el 35,6 % y Dogecoin el 58,1 %. El sector en su conjunto se ha contraído, y dentro del sector el orden se ha modificado. Quien solo mira el precio no ve nada de esto, porque los tres están en negativo.

El nivel de cruce: 3,29 dólares por millón de SHIB

De esa distancia se deduce un nivel que no aparece en ningún otro sitio. En circulación hay 589,24 billones de SHIB. Al dividir la capitalización actual de PEPE, 1.937 millones de dólares, por esa cantidad en circulación, resulta un precio del SHIB de 3,29 dólares por millón. Por debajo de ese valor, Shiba Inu sería menor que PEPE por capitalización, siempre que PEPE se mantenga quieto. Desde los 5,09 dólares de hoy eso supone un 35,4 % de distancia a la baja.

El mismo cálculo por el otro lado: PEPE tendría que subir un 54,8 % para alcanzar al SHIB en capitalización, si el SHIB se mantiene quieto. Ninguna de las dos cifras es una expectativa, y ninguna sirve como objetivo. El número es una vara de medir con la que en las próximas semanas podrá leerse si el desplazamiento del año continúa o se detiene.

Tasa de rotación: 1,60 % en el SHIB, 24,18 % en PEPE

La tasa de rotación pone el volumen diario en relación con la capitalización e indica qué parte de un saldo cambia de manos en un día. En Shiba Inu es el martes del 1,60 %, en Dogecoin del 3,36 % y en PEPE del 24,18 %. El valor de PEPE equivale a quince veces el del SHIB.

Una tasa alta no es por sí misma una ventaja. El valor muestra además que una gran parte de esa negociación es de corto plazo y puede desaparecer al día siguiente. Una tasa del 1,60 % muestra en cambio otra cosa: el saldo de SHIB permanece en gran medida quieto. Para un token cuyo caso de inversión vive por completo de la atención, una cantidad en circulación dormida es un riesgo y no un colchón.

Rotación sectorial en memecoins: el recorrido de Dogecoin

Rotación sectorial significa que el dinero se desplaza dentro de un grupo de tokens sin salir del grupo. Dogecoin lo ha demostrado. En octubre de 2025 el memecoin más antiguo estaba todavía en 30.300 millones de dólares, cinco veces la capitalización del SHIB; hoy son 12.690 millones y, por tanto, 4,2 veces. Su volumen alcanza hoy, sin embargo, 8,9 veces el del SHIB, con 426,76 millones de dólares.

El mecanismo detrás no tiene nada de espectacular. Los tokens nuevos arrancan con poca cantidad en circulación y sin saldos antiguos dispuestos a vender en la primera subida. Cuanto más envejece un memecoin, más tenedores quedan atrapados a precios de entrada altos y más oferta encuentra cada avance del precio. El SHIB tiene el 99,96 % de sus tokens en circulación, así que no llega oferta nueva de desbloqueos: la oferta sale de las carteras de los tenedores de 2021.

Qué desencadena en un canje el plazo de un año del artículo 23 de la ley fiscal alemana

Quien se plantee ahora canjear SHIB por otro memecoin debería conocer una regla que muchos pasan por alto. Un canje de token por token es fiscalmente una transmisión y no un simple traslado. Según el artículo 23 de la ley alemana del impuesto sobre la renta, una ganancia procedente de operaciones privadas queda exenta si entre la compra y la venta transcurre más de un año. El canje pone fin a ese plazo para el saldo entregado y lo inicia desde cero para el nuevo.

En la práctica eso significa: si tu saldo de SHIB está en pérdidas, el canje materializa una minusvalía compensable con ganancias de otras operaciones privadas del mismo año, y solo con esas. Si está en ganancias y tiene menos de un año, el canje cuesta impuesto sobre la plusvalía. El plazo de un año corre por separado para cada tramo de compra, no para la cartera en su conjunto. La fecha límite para la compensación dentro de un año es el 31 de diciembre.

Que la administración tributaria lo sepa es lo normal desde la octava versión de la directiva europea de cooperación administrativa. La oficina federal alemana de impuestos gestiona el canal de comunicación previsto al efecto. El registro propio no lo sustituye; solo evita quedarse sin justificantes ante una consulta.

Medir la profundidad del libro en la propia cuenta

Las cifras de este artículo son cifras mundiales. Lo que cuenta figura en el libro de órdenes de tu exchange, y eso se comprueba en dos minutos. Abre el par SHIB-euro, anota el precio de compra más alto y el de venta más bajo y calcula la diferencia en porcentaje del punto medio. Eso da el spread. Introduce después en la ventana de venta la cantidad real, sin enviar la orden, y compara el importe mostrado con la cantidad multiplicada por el precio medio. El hueco entre ambos es el deslizamiento.

Si spread y deslizamiento superan juntos el 1 %, eso aconseja, en una posición que de todos modos solo va a venderse por partes, órdenes parciales más pequeñas o otra plaza. Qué exchanges mantienen un libro profundo en euros y qué cobran por ello figura en nuestra comparativa de exchanges cripto.

Custodia y MiCA: la situación para los tenedores en Europa

MiCA es el reglamento de la UE sobre mercados de criptoactivos y regula de forma escalonada desde 2024 quién puede ofrecer servicios cripto en la Unión. Para un tenedor de SHIB eso tiene dos consecuencias palpables. Primera, la vía de compra a través de un proveedor autorizado es la única en la que un supervisor europeo es competente en caso de conflicto. Segunda, la custodia sigue siendo una decisión aparte, porque un token en una cuenta de exchange pertenece a su titular solo mientras el exchange sea solvente.

El SHIB es un token en la blockchain de Ethereum, y Shibarium la blockchain de capa 2 asociada. Cualquier cartera que gestione tokens de Ethereum puede por tanto mantener SHIB, y una cartera hardware guarda la clave privada fuera del ordenador. Qué dispositivos lo hacen y a qué precio figura en nuestra comparativa de carteras hardware.

Nuestra valoración de la situación en Shiba Inu

Desde el punto de vista de la redacción, el volumen del martes es una señal más importante que el precio. Los datos: una tasa de rotación del 1,60 % frente al 24,18 % de PEPE, una distancia de capitalización que ha caído en doce meses de 3.000 a 1.060 millones de dólares, y el 99,96 % de los tokens en circulación, es decir, ningún flujo que reanime la negociación por sí solo. Eso apunta a que el SHIB cede cuota, dentro de su propio sector, a tokens más jóvenes.

En contra juega el cálculo inverso: PEPE necesita una subida del 54,8 % para igualar, y una tasa de rotación del 24 % en un solo día puede desaparecer tan rápido como apareció. A ello se añade el 27 de octubre, quinto aniversario del récord del SHIB, que debería traer al token atención adicional. Esta es una valoración de la situación, no una recomendación de compra o de venta. Como en cualquier memecoin, una pérdida total es posible.

SHIB y PEPE: un 35 % de distancia separa todavía el orden

La situación del martes por la tarde en una frase: Shiba Inu mantiene 5,09 dólares por millón y el puesto 36 por capitalización, pero pierde actividad de negociación frente a un token más pequeño que mueve más. De ahí salen tres pasos que pueden hacerse hoy.

1. Anota el spread y el deslizamiento en tu propia cuenta. Mejor postura de compra frente a mejor de venta y, después, comprueba tu propia cantidad en la ventana de venta. Más del 1 % entre los dos es motivo para cambiar de plaza; cuál es lo bastante profunda en euros lo muestra la comparativa de exchanges.
2. Apunta los tramos de compra con su fecha. Cada tramo tiene su propio plazo de un año, y cada canje lo termina. Quien lo lleva con limpieza conoce antes del 31 de diciembre su minusvalía compensable; las herramientas están en la comparativa de software fiscal.
3. Separa la custodia de la decisión de negociar. Un saldo destinado a quedarse quieto no tiene que estar en la cuenta del exchange. Qué cuesta y qué ofrece un dispositivo figura en la comparativa de carteras hardware.

El nivel con el que podrán leerse las próximas semanas es 3,29 dólares por millón de SHIB. Por debajo, Shiba Inu sería menor que PEPE por capitalización. Por encima, el orden sigue como está, aunque la negociación suceda en otra parte.

(20 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)