Pump.fun (PUMP): un sexto de los tokens quemados y un alza del 50 % en una semana

El token de la plataforma de lanzamiento Pump.fun cotizaba a 0,00526 euros el jueves 1 de octubre a la 01:04, según CoinGecko. Siete días antes estaba en 0,00352 euros. Eso supone una subida del 49,6 % en una semana. Con una capitalización de mercado de unos 2.450 millones de euros, PUMP ocupa el puesto 40 en CoinGecko.

Detrás del movimiento hay tres desarrollos, y los tres se pueden documentar. Las recompras financiadas con parte de los ingresos de la plataforma llevan más de un año en marcha y ya han destruido una sexta parte de la oferta máxima. Los ingresos repuntaron con claridad a partir del 26 de septiembre. Y el 25 de septiembre el supervisor bursátil estadounidense, la SEC, explicó cómo ve los programas de recompra de los proyectos cripto. Esa declaración se interpreta en muchas noticias de forma más amplia de lo que permite su texto.

El precio de PUMP en la semana: de 0,0033 a 0,0053 euros

El mínimo semanal se situó en 0,00333 euros el miércoles 24 de septiembre hacia las 14:00, según los datos horarios de CoinGecko. Desde ahí el precio subió casi sin retrocesos. El máximo semanal coincidió con el último punto de medición, es decir, con el nivel de la madrugada del jueves. En las 24 horas anteriores PUMP apenas se movió, con una subida del 0,3 %.

Una mirada atrás ayuda a situarlo. PUMP alcanzó su máximo histórico anterior de 0,00754 euros el 14 de septiembre de 2025, unos dos meses después de la salida a la venta del token. El precio actual queda por tanto alrededor de un 30 % por debajo. Un nuevo récord seguiría estando lejos, pero la distancia es la menor en mucho tiempo.

Recompras: entre 371 y más de 466 millones de dólares

Pump.fun dedica parte de sus ingresos a recomprar PUMP en el mercado. Cuánto suma hasta ahora depende de quién cuente. El proveedor de datos DefiLlama registra para el grupo Pump unos ingresos de 371 millones de dólares en total que han ido a los titulares de tokens, es decir, a recompras. Informaciones del 29 de septiembre, en cambio, citan recompras acumuladas de más de 466 millones de dólares. La diferencia de unos 95 millones de dólares se debe probablemente al perímetro, por ejemplo a qué productos del grupo y qué periodos se cuentan. Por eso solo la horquilla es fiable.

Llama la atención el ritmo de la última semana. El 22 de septiembre fueron a los titulares unos 842.000 dólares, según DefiLlama; el 26 de septiembre la cifra alcanzó 1,41 millones de dólares, el valor diario más alto de la semana. Hasta el 29 de septiembre el importe se mantuvo por encima del millón de dólares al día. En siete días sumó 7,3 millones de dólares y en treinta días 23,6 millones de dólares.

Una sexta parte de la oferta de PUMP está quemada

Pump.fun no guarda en caja los tokens que recompra, los destruye. Hasta dónde ha llegado el proceso se puede calcular con las propias cifras de oferta de CoinGecko: la oferta máxima es de un billón de PUMP, mientras que la oferta total está hoy en unos 830.700 millones. Unos 169.300 millones de tokens ya no existen, es decir, el 16,9 % del stock original.

En circulación hay, según la misma fuente, unos 465.200 millones de PUMP. La diferencia con la oferta total, unos 365.000 millones de tokens o el 44 %, sigue en manos del equipo, de inversores y en reservas. Esa cifra pertenece al lado de cualquier cálculo de recompra: si esas reservas se liberan poco a poco, una oferta adicional se encuentra con la demanda diaria que generan las recompras.

La aclaración de la SEC del 25 de septiembre y su límite

La división Corporation Finance de la SEC publicó el 25 de septiembre una recopilación de preguntas y respuestas sobre criptoactivos y la actualizó el 28 de septiembre. La pregunta 2.5 afecta justamente al modelo de Pump.fun: si anunciar un programa de recompra equivale a la promesa de un esfuerzo empresarial, como sería típico de un valor en el sentido del derecho estadounidense. La respuesta en la FAQ de la SEC es que no, pero solo allí donde un sistema cripto funciona y no tiene una parte central.

Esa condición está lejos de ser evidente en Pump.fun. Las recompras las decide y las ejecuta una empresa que opera la plataforma. Para los sistemas que no funcionan en ese sentido, la SEC deja constancia expresa de que tal anuncio sí puede constituir una promesa. A eso se añade que las respuestas reflejan la posición del personal técnico. No son una norma de la Comisión ni un juicio sobre un token concreto. Quien lee ahí que la SEC ha despejado el camino para PUMP está leyendo más de lo que dice el texto.

Aun así, la aclaración importa. Quita filo a una objeción extendida contra los modelos de recompra, la de que la recompra por sí sola convierte un token en un valor. Para los inversores en Alemania no cambia nada en términos jurídicos, porque allí se aplica el reglamento europeo MiCA.

Ingresos de la semana: 16 millones de dólares en siete días

Las recompras dependen de los ingresos, y estos provienen sobre todo de las comisiones por el lanzamiento y la negociación de tokens nuevos. Según DefiLlama, el grupo Pump ingresó unos 16,1 millones de dólares en los siete días hasta el 29 de septiembre, de los cuales 10,2 millones de dólares a través de la propia plataforma de lanzamiento. En treinta días la cifra fue de 52,9 millones de dólares. El valor diario más alto de la semana cayó el 26 de septiembre, con 3,1 millones de dólares; después los valores diarios se movieron entre 2,3 y 2,5 millones de dólares, por encima del nivel del inicio de la semana.

Esa dependencia es el punto por el que el modelo es vulnerable. Los ingresos siguen el interés por los nuevos memecoins en Solana. Si ese interés se enfría, comisiones y recompras caen juntas, sin que cambie nada en la plataforma.

Los niveles que marcan la semana

El primer nivel está justo por debajo del precio actual: 0,0050 euros es un umbral redondo que PUMP solo superó en los últimos días de la semana. Por debajo viene el mínimo semanal en 0,00333 euros, el punto de partida del movimiento. Hacia arriba, 0,0060 euros es el siguiente nivel redondo y el máximo histórico de 0,00754 euros el más lejano. Estos valores describen dónde ha girado el precio últimamente. No son objetivos de precio.

Comprar y custodiar PUMP en Alemania

PUMP cotiza en grandes exchanges que operan en la UE con autorización según el reglamento MiCA, entre ellos Coinbase, Kraken, Bitvavo y Bybit EU, según la lista de plataformas de negociación de CoinGecko. Qué proveedores tienen esa autorización y cuánto cuestan lo muestra nuestra comparación de exchanges de criptomonedas con licencia MiCA. Para un token que de por sí oscila con fuerza, un exchange sin autorización europea es un riesgo adicional que se puede evitar.

PUMP es un token en Solana. Si no quieres dejarlo en el exchange, necesitas una cartera compatible con tokens de Solana. Con importes mayores vale la pena una cartera de hardware, porque allí la clave nunca sale del dispositivo.

En materia fiscal, en Alemania se aplica lo mismo que a otras criptomonedas: las ganancias por la venta están exentas tras un año de tenencia. Si vendes antes, tributas la ganancia a tu tipo personal, siempre que todas las ganancias patrimoniales privadas del año sumen el límite de 1.000 euros. Después de una semana con casi un 50 % de subida, esa es una pregunta concreta. Cómo se relacionan una venta con pérdidas y la recompra inmediata con el plazo de tenencia lo explica nuestro artículo sobre la venta con pérdidas y el plazo de tenencia.

Hay futuros perpetuos sobre PUMP en varios exchanges y plataformas descentralizadas. En un token que sube la mitad en siete días, el apalancamiento es un filo afilado: con un apalancamiento de cinco, un movimiento en contra del 20 % agota la garantía, y el exchange suele cerrar la posición incluso antes.

El riesgo detrás de las recompras

Un programa de recompra sostiene el precio solo mientras entra dinero. Los ingresos de Pump.fun son altos, pero proceden de un único negocio, el lanzamiento y la negociación de tokens nuevos, y ese negocio es cíclico. A eso se suma la reserva de unos 365.000 millones de PUMP que aún no está en circulación, y el hecho de que una empresa decide el alcance y el ritmo de las recompras. Ahí está también el límite de la aclaración de la SEC.

Visto del otro lado, el modelo es transparente: ingresos y recompras se pueden seguir a diario en DefiLlama, y la oferta quemada se lee en las cifras de oferta. Quien tiene PUMP puede comprobar de forma continua si la base del movimiento del precio sigue sosteniéndose.

Pump.fun: tus tres próximos pasos

1. Comprueba si tu exchange tiene autorización MiCA y lista PUMP, en la comparación de exchanges de criptomonedas regulados.
2. Decide dónde deben estar los tokens. Para importes mayores, compara los dispositivos adecuados en la comparación de carteras de hardware.
3. Anota la fecha y el precio de compra para poder acreditar el plazo de tenencia de un año. Te ayudan los programas de la comparación de software fiscal para criptomonedas.

(1 de octubre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)