XRP, prévision de cours : qu'advient-il des 473 millions de XRP après le vote de la Nasdaq ?

Le XRP vaut 1,51 dollar ce mercredi soir, et le chiffre dont il est question ce jour-là se situe exactement un cent en dessous. Depuis le 22 septembre, 1,50 dollar est la ligne sur laquelle se décide chaque séance. Aujourd'hui s'y ajoute une échéance qui n'a rien à voir avec le graphique : à New York, les actionnaires d'un véhicule ad hoc votent sur l'arrivée à la Nasdaq, sous forme d'action, d'une trésorerie de 473 276 430 XRP. Et demain matin s'ouvre la fenêtre mensuelle d'escrow de Ripple. Deux échéances en 24 heures, toutes deux chiffrées, toutes deux lourdes de conséquences pour la quantité de XRP qui parvient au marché. Ce texte trie ce qui, dans tout cela, peut faire bouger le cours, ce qui compte pour vous en Allemagne et où se situent les seuils à la hausse et à la baisse. L'analyse suivie figure sur notre prévision XRP.

Ce qui se décide ce soir à New York : 473 millions de XRP et le symbole XRPN

Est soumise au vote la fusion d'Armada Acquisition Corp. II avec Evernorth Holdings. Armada est un véhicule ad hoc, un SPAC dans le jargon : une coquille cotée sans activité propre qui lève des capitaux puis se rapproche d'une entreprise réelle, afin que celle-ci soit cotée sans introduction en bourse classique. L'assemblée des actionnaires est fixée au mercredi, midi heure de la côte Est, soit 18 heures en Allemagne. Le délai dans lequel les porteurs pouvaient demander le rachat de leurs actions a expiré dès le 28 septembre.

Si le vote passe et que les autres conditions sont réunies, la société issue de la fusion doit être négociée à la Nasdaq sous le symbole XRPN. D'après les données figurant dans les documents de vote, l'entreprise projette au moins 473 276 430 XRP à son propre bilan à la clôture de l'opération. Ripple y contribue pour 126 791 458 XRP, soit 26,8 % du portefeuille. Derrière le projet se trouvent, selon l'article de FinanceFeeds, le groupe SBI, Pantera Capital, Kraken, GSR et Arrington Capital aux côtés de Ripple. Le gendarme boursier américain, la SEC, a déclaré l'enregistrement selon le formulaire S-4 effectif le 27 août. Evernorth attend de l'opération environ 1 milliard de dollars de produit brut, dont l'essentiel doit servir à constituer la trésorerie en XRP.

Un chiffre de cette liste mérite un second regard, car il montre à quoi ressemble le point d'entrée. Evernorth a acheté 84 365 876 XRP sur le marché libre, pour environ 214 millions de dollars et à un prix moyen de 2,5366 dollars par jeton. Au cours actuel de 1,51 dollar, ces mêmes jetons valent encore quelque 127 millions de dollars. Cela représente une moins-value comptable d'environ 40 % sur cette partie du portefeuille, avant même que l'action ne soit négociée. Qui achète XRPN après une cotation n'achète donc pas une trésorerie neuve au prix du marché, mais un bilan doté d'une histoire.

Cours du XRP à 1,51 dollar : 1,50 dollar porte presque chaque clôture depuis le 22 septembre

Les données de cours de ce texte proviennent de CoinGecko, arrêtées au mercredi 30 septembre, peu avant 19 heures en Allemagne. Le XRP cote 1,51 dollar, en hausse de 1,42 % sur 24 heures. Sur sept jours, il accuse un recul de 1,31 %, sur 30 jours une hausse de 9,35 %. L'amplitude du jour est allée de 1,48 à 1,54 dollar. La capitalisation boursière s'élève à 95,27 milliards de dollars, les échanges des dernières 24 heures à 3,30 milliards de dollars. Du plus haut historique de 3,65 dollars, le cours est séparé de 58,6 %.

Plus instructif que la barre du jour est l'étroitesse des derniers jours. Les niveaux quotidiens depuis le 22 septembre s'établissent à 1,5350, 1,5713, 1,5011, 1,5340, 1,5681, 1,5273, 1,5165, 1,4959 et 1,4901 dollars. Neuf valeurs dans une amplitude d'environ 5,5 %, et chacune d'entre elles à portée de vue de 1,50 dollar. Le 28 septembre, le cours a glissé sous ce seuil, ce dont nous avons rendu compte ce jour-là ; il l'a depuis reconquis deux fois. Un seuil touché aussi souvent n'est pas une curiosité, c'est le prix sur lequel acheteurs et vendeurs s'accordent en ce moment. C'est précisément pourquoi un événement doté d'une valeur d'information suffit à le desserrer.

Escrow le 1er octobre : jusqu'à 1 milliard de XRP sur 31,98 milliards en fiducie

Chez XRP, l'escrow n'est pas un mot de communication mais une fonction du XRP Ledger. Ripple a placé une grande partie de son propre portefeuille dans des contrats à échéance qui s'ouvrent chacun au premier du mois. Jusqu'à 1 milliard de XRP peuvent être libérés ; ce qui n'est pas utilisé retourne historiquement dans de nouveaux contrats et se retrouve donc de nouveau bloqué.

Les quantités qui se trouvent derrière sont données par le rapport hebdomadaire 39 de XRP Insights, arrêté au 26 septembre : 31,98 milliards de XRP se trouvent en fiducie, soit 32,0 % de la quantité totale strictement plafonnée de 100 milliards. Dans les portefeuilles opérationnels se trouvent 4,74 milliards de XRP supplémentaires. Sur les places de négociation observées figuraient 21,14 milliards de XRP, en recul de 625,9 millions sur la semaine considérée.

Pourquoi la libération est malgré tout plus qu'une formalité, un calcul simple le montre : 1 milliard de XRP correspond, au cours actuel, à environ 1,51 milliard de dollars. Cela représente quelque 46 % de l'ensemble des échanges quotidiens, qui atteignent 3,30 milliards de dollars. Même si seule une fraction était effectivement vendue, elle rencontrerait un marché qui n'absorbe pas cet ordre de grandeur en passant. Le déroulé détaillé de la libération du 1er octobre, nous l'avons consigné séparément hier.

Les ETF XRP détiennent de 1,16 à 1,18 milliard de jetons : un bon pour cent de la quantité fixe

La deuxième source de demande, à côté des sociétés de trésorerie, réside dans les fonds cotés aux États-Unis. Les décomptes diffèrent légèrement, d'où les deux : XRP Insights fait état, au 26 septembre, de 1,16 milliard de XRP répartis dans sept fonds, pour un encours de 1,76 milliard de dollars. Un relevé de fin septembre parvient à 1,18 milliard de XRP et environ 1,82 milliard de dollars. Les deux valeurs correspondent à un bon pour cent de la quantité totale fixe de 100 milliards de XRP.

Les flux ont été positifs dans la semaine du 18 au 26 septembre, à 34,0 millions de XRP nets, mais inégaux : lundi une sortie de 716 000 XRP, mardi une entrée de 12,7 millions, mercredi 12,5 millions, jeudi 9,9 millions, vendredi de nouveau une sortie de 473 000. En cumulé, les produits au comptant américains affichent environ 1,79 milliard de dollars d'entrées.

Pour vous en Allemagne, une restriction importe ici, qui passe inaperçue dans la plupart des dépêches : ces fonds sont des produits américains et ne sont régulièrement pas négociables par les particuliers dans ce pays par la voie ordinaire du compte-titres, faute des informations destinées aux investisseurs européens. En Allemagne, la voie boursière passe à la place par des certificats et des titres de créance cotés, que nous avons classés dans notre panorama des ETF crypto en Allemagne. Les flux américains sont donc pour vous un baromètre d'humeur, non une voie d'achat.

Deux voies vers le XRP : l'action XRPN face au jeton dans votre propre compte

Si XRPN venait effectivement à être coté, deux choses très différentes se tiendraient côte à côte. Le jeton est l'actif lui-même. L'action est une part d'une entreprise dont le bilan se compose pour l'essentiel de cet actif. Trois différences les séparent, à peine perceptibles en phase calme et très perceptibles en phase agitée.

D'abord la prime. Les actions de sociétés de trésorerie se négocient rarement exactement à la valeur de leurs portefeuilles. Si le cours se situe au-dessus, vous payez plus d'un dollar pour un dollar de XRP ; s'il se situe en dessous, vous obtenez une décote qui peut aussi se maintenir. Ensuite la direction. Evernorth annonce une trésorerie gérée activement, donc des achats, des cessions et de nouveaux financements. Les obligations convertibles déjà émises, 30 millions de dollars à 4 % d'intérêt et à échéance 2031, illustrent le fait que la structure de l'actionnariat peut évoluer. Enfin la devise. Une cotation à la Nasdaq compte en dollars, et votre compte-titres en porte le risque de change.

Durée de détention, seuil, prélèvement forfaitaire : le paragraphe 23 et le paragraphe 20 côte à côte

La plus grande différence entre les deux voies ne figure pas dans le graphique mais dans le droit fiscal, et c'est pour les investisseurs allemands le point le plus concret de tout le sujet.

Si vous détenez du XRP en direct, c'est le paragraphe 23 de la loi sur l'impôt sur le revenu qui s'applique, celui de l'opération de cession privée. Si vous vendez dans l'année suivant l'achat, le gain est imposable, et au taux de votre impôt sur le revenu. En contrepartie existe un seuil de 1 000 euros par année civile, en vigueur depuis 2024, qui agrège toutes les opérations de cession privées. Un seuil n'est pas un abattement : qui le dépasse avec 1 001 euros de gain acquitte l'impôt sur le montant entier. Au-delà d'un an de détention, le gain est exonéré. Pour l'affectation des titres vendus, la pratique calcule par portefeuille selon la méthode du premier entré, premier sorti.

Une action comme XRPN relève en revanche du paragraphe 20 de la loi sur l'impôt sur le revenu, donc des revenus de capitaux. S'y applique le prélèvement forfaitaire de 25 %, majoré de la contribution de solidarité de 5,5 % assise sur cet impôt, soit 26,375 % au total, et le cas échéant l'impôt cultuel. L'abattement pour épargnant s'élève à 1 000 euros par personne et par an, ou 2 000 euros en imposition commune. Il n'existe ici aucune durée de détention au terme de laquelle un gain deviendrait exonéré. Si le compte-titres est tenu par un prestataire étranger, personne ne prélève l'impôt automatiquement, et l'opération relève alors de l'annexe KAP de la déclaration. Quels outils consignent proprement les opérations, notre comparatif des logiciels fiscaux crypto l'indique. Ce qui fait foi en dernier ressort est l'avis de votre conseiller fiscal ; ce texte ne s'y substitue pas.

Acheter du XRP en Allemagne sous MiCA : agrément CASP, ETP en bourse, portefeuille propre

Depuis le 30 décembre 2024, le règlement européen sur les marchés de crypto-actifs s'applique intégralement. MiCA exige de tout prestataire qui négocie ou conserve des crypto-actifs pour des clients un agrément de prestataire de services sur crypto-actifs, désigné CASP dans le texte du règlement. Il est délivré par la BaFin ou par une autre autorité de l'Union, et vaut alors pour l'ensemble du marché intérieur. Pour savoir si votre prestataire en dispose, consultez la base d'entreprises de la BaFin et, en règle générale, les mentions légales. C'est la première vérification, qui se règle aujourd'hui en cinq minutes, et elle est indépendante de l'issue du vote à New York. Quelles places de négociation sont agréées en Allemagne et ce qu'elles coûtent, nous l'avons mis en regard dans notre comparatif des plateformes crypto.

La conservation du XRP comporte une particularité qu'il vaut mieux connaître au moment d'ouvrir son premier compte. Un compte sur le XRP Ledger exige une réserve de base de 1 XRP, qui reste immobilisée en permanence et ne peut pas être envoyée. Chaque objet supplémentaire dans le registre, par exemple une ligne de confiance ou un escrow, immobilise 0,2 XRP de plus. Au cours actuel, cela représente environ 1,51 dollar pour la réserve de base. Qui vire du XRP vers une plateforme a en outre besoin du destination tag, un nombre qui rattache le dépôt au bon compte client. Sans ce marqueur, le virement atterrit sur le compte collectif du prestataire, et sa récupération est laborieuse, voire vaine.

Effet de levier sur le XRP : le prix de liquidation à 10x se situe au milieu de l'amplitude de septembre

Qui veut jouer les deux échéances avec un produit à effet de levier devrait calculer avant plutôt qu'après. Liquidation signifie : la plateforme clôt la position d'office dès que la garantie déposée est épuisée. Pour un achat à levier dix, un recul d'environ dix pour cent y suffit. Depuis le cours actuel de 1,51 dollar, ce seuil se situe à quelque 1,359 dollar, avant prise en compte des frais et des coûts de financement. À levier cinq, il se situe autour de 1,208 dollar.

Ces chiffres prennent leur sens grâce à septembre : le point bas du mois s'est établi le 16 septembre à 1,2833 dollar. Une position d'achat à levier dix ouverte en début de mois au niveau de cours actuel n'aurait pas survécu à ce mouvement. Une position à levier cinq s'en serait sortie de justesse. S'y ajoute le taux de financement, appelé funding rate dans le négoce : un paiement qui circule à intervalles rapprochés entre acheteurs et vendeurs de contrats perpétuels et qui peut renchérir sensiblement une position conservée plusieurs jours. Qui négocie de tels contrats trouvera les conditions des prestataires agréés dans notre comparatif des courtiers.

Deux scénarios jusqu'à la mi-octobre : 1,5713 dollar en haut, 1,2833 dollar en bas

Les seuils qui suivent sont déduits des données de cours des 30 derniers jours et ne sont pas des objectifs d'analystes. Ce qu'ils décrivent, c'est l'endroit où le marché a retourné en dernier lieu.

Dans le cas favorable, la fusion est approuvée, l'essentiel de la libération d'escrow retourne dans de nouveaux contrats comme les mois précédents, et les flux vers les ETF restent positifs. Le premier véritable obstacle est alors le plus haut mensuel du 23 septembre à 1,5713 dollar, soit environ 4,1 % au-dessus du niveau actuel. Au-delà commence la zone ronde autour de 1,60 dollar, qui n'a pas été atteinte une seule fois en septembre.

Dans le cas défavorable, le vote est reporté ou échoue, et une part plus large de la quantité libérée reste en mouvement. Le point bas du jour à 1,48 dollar passe alors d'abord à l'épreuve, puis le point bas mensuel du 16 septembre à 1,2833 dollar. Cela ferait 15,0 % sous le cours actuel. Entre les deux scénarios s'étend une amplitude d'environ 19 %, et tous deux dépendent d'événements qui seront connus dans les 24 prochaines heures. C'est précisément pour cela que la taille de la position pèse ici davantage que la direction.

Le XRP après le vote de la Nasdaq : comment procéder maintenant

1. Vérifier la voie d'achat et l'agrément. Consultez les mentions légales ou la base d'entreprises de la BaFin pour savoir si votre place de négociation dispose d'un agrément MiCA, et comparez les frais avant de bouger quoi que ce soit. Le panorama figure dans notre comparatif des plateformes crypto.
2. Noter la durée de détention pour chaque position. Inscrivez la date d'achat pour chaque position en XRP. C'est le seul moyen de savoir quelle cession relève encore du délai d'un an et laquelle n'en relève plus. Les outils qui en tiennent le compte automatiquement figurent dans notre comparatif des logiciels fiscaux.
3. Calculer le prix de liquidation avant de recourir au levier. Saisissez le levier envisagé et votre point d'entrée dans le calculateur de votre prestataire et confrontez le résultat au point bas mensuel de 1,2833 dollar. Si l'écart ne convient pas, le levier est trop élevé. Les conditions figurent dans le comparatif des courtiers.

(Au 30 septembre 2026. Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Les cours et les grilles tarifaires évoluent ; vérifiez les conditions auprès du prestataire avant tout achat.)