Mit dem Absturz von Ethereum Classic aufgrund des 51% Angriffs und dem enormen Preisverfall weiterer beliebter Kryptowährungen endete 2018 insgesamt sehr schlecht für die gesamte Krypto Gemeinschaft. Viele erwarten von 2019, dass Krypto ein umso größeres Comeback feiern wird. Das neue große Schlagwort der Szene ist “STO” (Security Token Offering). Viele Analysten erwarten, dass es den Markt wiederbeleben wird. Sie erwarten, dass STOs die selbe belebende Wirkung auf den Markt haben werden, wie 2017 die ICOs.
Außerdem könnten sie auch eine neue Phase der Innovation in der Blockchain Technologie einleiten. Die bisher stärkste Hochphase entstand 2017 wegen den ICOs,und die STOs könnten daran anknüpfen und der Branche zu neuem Ruhm verhelfen.
Bisher bestanden die praktische Anwendungsfälle für Mainstream Adaption von Kryptowährungen nur in der Spekulation und der Sicherung von (Geld-) Werten. Security Tokens werden diesen Status Quo mit Sicherheit verändern und Krypto zu einem tragfähigen Finanzinstrument machen. Es besteht die Möglichkeit, dass STOs in Zukunft ICOs vollständig ersetzen werden.
STO
Ein STO (Security Token Offering) ist zwar grundlegend einem ICO sehr ähnlich, jedoch in einigen wichtigen Punkten sehr unterschiedlich. Bei einem STO wird, wie beim ICO, ein Investment (in Kryptowährung oder Fiat) gegen Tokens einer neuen Kryptowährung, die auf einer Blockchain gehalten werden, getauscht. Ansonsten haben ICOs und STOs aber wenig gemeinsam. Während ICOs zum Tausch von Coins, Profiten oder sogar Währungen verwendet werden, gleichen STOs eher Wertpapieren.
Warum gelten Coins aus ICOs nicht als Wertpapiere und inwiefern unterscheiden sich ICOs von STOs?
Um das zu beantworten, müssen wir uns zunächst die Definition eines Security-Tokens oder eines Wertpapiers ansehen. Jeder finanzielle Vermögenswert gilt nur dann als Wertpapier, wenn er den Howey-Test besteht, und da die Coins aus ICOs je nach Rolle, Merkmal und Zweck variieren, können nicht alle ICOs Wertpapiere sein, einige sind es aber dennoch. Ein Coin / Token gilt als Wertpapier, wenn er drei Bedingungen erfüllt. Erstens muss es sich um eine Geldanlage handeln. Zweitens stellt es eine Investition in ein Unternehmen dar, und drittens wird ein Gewinn aus der Arbeit des Projekts oder des Unternehmens erwartet.
Wenn ein Coin / Token eines ICOs alle drei Bedingungen erfüllt, dann ist es ein Security Token.
Grob könnte man sagen: “STOs sind ICOs, die Wertpapiere sind”.
Bisher sind die meisten STOs ERC20 Token, die sich wie reale Aktien verhalten. In Zukunft könnten STOs wie Aktien von Unternehmen ausgegeben werden und sogar IPOs zum Verkauf von STOs gestartet werden.
Wo ist der Haken?
Wie die Börsen auf STOs reagieren werden, bleibt abzuwarten. Es wird jedoch stark davon abhängen, wie die Regulierungsbehören mit STOs umgehen. Einer der Gründe, wieso ICOs nie richtig in das Visier der Regulierungsbehören gekommen sind war, dass sie keine Wertpapiere nach der Howey-Definition sind.
STOs sollen als Ergebnis aber Token / Coins haben, die als Wertpapiere eingestuft werden sollen, daher müssen sie sich den Aufsichtsbehörden stellen. Das bedeutet höhere Anforderungen an die Sicherheit und den Anlegerschutz. Außerdem bedeutet das höhere Transparenz, wie man das in Einklang mit der (pseudo-) anonymen Welt der Kryptos bringen kann wird sicherlich eine der Herausforderungen der kommenden STOs.
Werden sie bestehende und etablierte Coins wie Bitcoin oder Ethereum verwenden, oder werden sie neue native Coins entwickeln?
Wie werden die aktuellen Exchanges, Entwickler und die Community sich dem neuen System gegenüber verhalten und wie gut werden sie es annehmen?
Und zuletzt, wie werden die aktuellen ICOs und ihre Unternehmen damit umgehen?
All diese Fragen werden in 2019 eine Antwort finden und davon wird die künftige Weiterentwicklung stark abhängen.
STOs sind eine monumentale Veränderung der Krypto Industrie. Wie groß allerdings der tatsächliche Einfluss sein wird, welche Veränderungen sie bringen können und wie sie letztendlich funktionieren werden, das kann nur die Zeit zeigen. Sicher ist, dass sie neue Talente und neues Geld in die sich entwickelnden Technologien bringen werden und ihr damit helfen, insgesamt mehr Stabilität und Reife zu erlangen.
Insgesamt ist es eine positive Entwicklung im Krypto Bereich, welche die Chance hat, den Markt für Großinvestoren und Institutionen zu öffnen und die Lücke zwischen der traditionalen Finanzwelt und der Krypto Welt zu schließen.Wie letztendlich die Investoren auf die neuen Token reagieren werden, bleibt abzuwarten und spannend.
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Dieser Artikel wurde vom Englischen ins Deutsche übertragen von:
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