Le cours de l’Ethereum bute sur 2 600 dollars : ce seuil décide désormais de tout

Pendant trois semaines, il ne s’est pratiquement rien passé sur le cours de l’Ethereum. Puis $ETH a condensé toute la dramaturgie d’un mois en une seule séance. Le 11 septembre, le cours est passé d’environ 2 437 dollars à 2 667 dollars, franchissant pour la première fois depuis huit mois environ le seuil des 2 600 dollars, avant d’en rendre aussitôt l’essentiel. Le 14 septembre, la paire ETHUSD cote autour de 2 505 dollars, en hausse de 0,19 %.

Cette combinaison décrit exactement la situation actuelle : une envolée violente, suivie de trois jours d’immobilité. Les acheteurs sont présents. Ce qui manque, c’est la confirmation. Nous examinons ci-dessous le tableau macroéconomique et l’analyse graphique, et surtout l’endroit où les deux se rejoignent.

Que s’est-il passé cette semaine sur le cours de l’Ethereum ?

Le déclencheur a été la publication, le 11 septembre, des prix à la consommation américains pour le mois d’août. L’inflation totale s’est établie à 3,4 % sur un an, exactement au niveau attendu, tandis que l’indice sous-jacent progressait de 0,3 % sur un mois, soit un cran de plus que prévu. Sur le papier, le signal est légèrement restrictif. Le marché des cryptomonnaies est monté malgré tout.

La raison ne tient pas à la conjoncture mais au positionnement. Beaucoup d’opérateurs étaient vendeurs avant la publication, et le mouvement les a purement et simplement éjectés du marché. En vingt-quatre heures, quelque 665 millions de dollars de positions ont été liquidés sur l’ensemble du marché, dont environ 400 millions de dollars du côté vendeur. L’Ethereum à lui seul en représentait près de 250 millions de dollars, nettement plus que les quelque 170 millions de dollars du Bitcoin. L’analyste Ali Martinez a en outre relevé que les transferts d’ETH supérieurs à un million de dollars avaient augmenté de 14 % ce jour-là. Cela plaide pour de grands investisseurs, non pour des capitaux particuliers qui suivent le mouvement.

Le bond correspondait donc à une demande réelle dans un carnet d’ordres étroit. Le problème est venu ensuite : l’ETH a clôturé la semaine autour de 2 619 dollars, est repassé sous les 2 500 dollars, puis s’est stabilisé vers 2 505 dollars. Une sortie de range qui ne défend pas son propre niveau de rupture n’est pas encore une tendance. C’est un test.

Pourquoi la décision de taux de la Fed compte-t-elle autant pour le cours de l’Ethereum ?

Beaucoup de détenteurs d’ETH sous-estiment ce point en ce moment. La banque centrale américaine se réunit les 15 et 16 septembre, et le marché ne débat pas de l’ampleur d’une baisse. Il intègre une hausse.

Les marchés à terme et les marchés prédictifs évaluaient dernièrement à environ 80 à 87 % la probabilité d’un relèvement de 25 points de base. Le taux directeur quitterait ainsi la fourchette de 3,50 à 3,75 % en vigueur toute l’année. Goldman Sachs et J.P. Morgan ont déjà ajusté leurs prévisions en conséquence. J.P. Morgan avance deux moteurs : des prix de l’énergie maintenus à un niveau élevé par les perturbations persistantes des chaînes d’approvisionnement autour du conflit iranien et du détroit d’Ormuz, et des doutes croissants sur la crédibilité de la Fed dans sa lutte contre l’inflation, après son immobilisme de juillet. Les marchés prédictifs chiffrent désormais à plus de 90 % la probabilité qu’aucune baisse de taux n’intervienne en 2026.

Pour un actif risqué et sensible aux taux comme l’ETH, c’est un vent contraire, tout simplement. Des taux directeurs plus élevés et un rendement des emprunts d’État américains à dix ans proche de 4,8 % renchérissent le coût d’opportunité d’un actif sans revenu courant et pèsent sur la valorisation de la croissance future.

Il est frappant que l’$Ethereum soit malgré tout monté. Jonathan Shugar, analyste chez Goldman Sachs, soutient que les actifs risqués peuvent progresser même pendant un relèvement. Cela expliquerait pourquoi la demande institutionnelle de produits ETH reste imperturbable. Ou bien le marché a pleinement digéré la hausse et regarde déjà au-delà, ou bien un rappel désagréable l’attend mercredi.

Les flux entrants des ETF Ethereum soutiennent-ils toujours le cours ?

C’est l’argument le plus fort des acheteurs, et de loin.

Les ETF au comptant sur l’Ethereum ont collecté 216,41 millions de dollars pour la seule journée du 11 septembre, selon les données de SoSoValue. L’ETHA de BlackRock en a capté 148,8 millions de dollars, sa meilleure journée depuis janvier. Le volume de négociation total des produits ETF sur l’ETH a dépassé 2,56 milliards de dollars, se rapprochant du niveau du Bitcoin à 2,6 milliards de dollars. L’Ethereum était ce jour-là la seule grande catégorie crypto en collecte nette positive. Les produits sur le Bitcoin et sur Solana ont enregistré des sorties.

Sur l’année, l’écart est encore plus net. Les ETF Ethereum au comptant affichent en 2026 quelque 863 millions de dollars de collecte nette, tandis que les ETF Bitcoin au comptant accusent environ un milliard de dollars de décollecte nette. Le cours aussi a donné l’avantage à l’ETH : entre le 11 août et le 10 septembre, l’Ethereum a gagné environ 33 %, contre 23 % pour le Bitcoin.

S’y ajoute la demande venue des bilans d’entreprises. Bitmine, dirigée par Tom Lee, cofondateur de Fundstrat, avait accumulé jusqu’en septembre quelque 5,9 millions d’ETH, soit environ 4,9 % de l’offre en circulation, pour l’essentiel en staking. Tom Lee évoque publiquement une prochaine envolée du cours qui chasserait les vendeurs à découvert du marché. De tels propos servent naturellement son propre portefeuille. L’accumulation, elle, constitue bel et bien une raréfaction réelle de l’offre.

Que montre l’analyse technique sur le graphique en 3 heures ?

Le graphique en 3 heures est actuellement d’une lisibilité inhabituelle.

La moyenne mobile exponentielle à 200 périodes a rattrapé le cours. La MME 200 se situe à 2 403,7 dollars. Elle est remontée en quatre semaines depuis la zone des 1 900 dollars pendant que le cours évoluait à plat. Elle coïncide désormais presque exactement avec le seuil horizontal des 2 400 dollars. Lorsqu’une moyenne mobile et une horizontale historique se superposent, ce n’est plus une ligne mais une zone de décision.

La base de la sortie de range tient. La flèche verte du graphique marque le coup d’envoi du 19 août, autour de 1 870 dollars. L’ETH a gagné plus de 30 % en quelque 48 heures et a rompu à cette occasion la ligne de tendance baissière qui plafonnait chaque rebond depuis le sommet d’août 2025 à 4 958 dollars. Tout ce qui a suivi relève de la consolidation au-dessus de cette rupture, non de l’échec. La série de creux ascendants tient depuis le repli du 3 septembre vers 2 370 dollars.

Le momentum est neutre, pas faible. Le RSI (14) s’établit à 50,09, sa ligne de signal à 49,58. Difficile de faire plus neutre. Le bond du 11 septembre avait poussé le RSI vers 72 ; il est depuis revenu sur sa ligne médiane sans que le cours quitte sa fourchette. C’est un refroidissement sain et non un signal de distribution. Cela signifie aussi qu’en termes de momentum, aucun camp ne dispose pour l’instant d’un avantage.

La bougie de rejet compte. La mèche du 11 septembre jusqu’à quelque 2 667 dollars, avec une clôture repassée sous les 2 600 dollars, constitue un signal d’offre sans ambiguïté. Tant que l’ETH ne clôture pas une bougie au-dessus de 2 600 dollars et ne s’y maintient pas, cette mèche fait office de plafond.

Où se situent les principaux supports et résistances de l’ETH ?

Résistances :

• 2 550 dollars constitue l’obstacle suivant et le seuil que les analystes surveillent pour une clôture hebdomadaire. S’il cède, les 2 600 dollars reviennent vite en jeu.
• 2 600 dollars est l’horizontale tracée sur le graphique et le niveau sur lequel le cours a buté le 11 septembre. Ce seuil sépare la phase latérale de la tendance.
• 2 700 à 2 800 dollars constitue le véritable problème. Ali Martinez souligne que près de 10 millions d’ETH ont changé de mains dans cette zone. C’est un mur d’offre considérable. Chacun de ces détenteurs se situe près de son prix de revient, et c’est précisément là que l’on vend. Sans dégager cette zone, discuter des 3 000 dollars est vain.

Supports :

• 2 490 à 2 450 dollars forme le filet de sécurité à court terme dans lequel la fourchette actuelle se maintient.
• 2 400 dollars est le seuil décisif, parce que l’horizontale et la MME 200 s’y rejoignent. S’il tient, la structure en place depuis août reste intacte.

En dessous, le graphique offre peu de chose jusqu’à l’horizontale des 2 000 dollars, le repère tracé suivant ne se situant même qu’à 1 800 dollars. C’est ce vide qui explique pourquoi les 2 400 dollars doivent être défendus.

Quelles perspectives pour l’Ethereum à partir d’ici ?

Trois scénarios, classés approximativement par probabilité.

1. Phase latérale, la plus probable à court terme. L’ETH continue d’osciller entre environ 2 450 et 2 600 dollars jusqu’à la décision de la Fed. Le RSI à 50 et le volume en repli depuis la sortie de range plaident en ce sens. C’est ennuyeux, mais c’est exactement l’allure normale d’une consolidation au-dessus d’une rupture.
2. Dénouement haussier. Une clôture journalière ou hebdomadaire au-dessus de 2 550 dollars, idéalement confirmée par une nouvelle journée de forte collecte sur les ETF, ouvre les 2 600 dollars puis le mur d’offre situé entre 2 700 et 2 800 dollars. Ce n’est qu’une fois cette zone dégagée avec du volume que les 3 000 dollars deviennent un objectif réaliste. La demande venue des ETF et les achats de Bitmine sont le carburant de cette trajectoire.
3. Dénouement baissier. Une clôture sous 2 400 dollars romprait d’un seul mouvement l’horizontale et la MME 200, et invaliderait la structure de creux ascendants bâtie depuis le 3 septembre. Le déclencheur évident serait une surprise restrictive le 16 septembre, c’est-à-dire un relèvement assorti d’indications sur d’autres à venir. L’objectif calculé se situerait alors autour de 2 222 dollars, là où passe la MME à 50 jours, avec peu de structure solide jusqu’à 2 000 dollars.

Un point de calendrier mérite encore de figurer sur la liste de surveillance : la mise à niveau Glamsterdam a glissé au quatrième trimestre 2026, le fork du réseau de test Sepolia est fixé au 28 septembre, et les développeurs signalent que cette date peut encore bouger. Ce n’est pas un moteur de cours pour cette semaine. Un fork de test confirmé fournirait toutefois aux acheteurs un récit pour le mois d’octobre.

En bref : l’Ethereum a pour lui la demande institutionnelle, la ligne de tendance rompue et les creux ascendants. Ce qui lui manque, c’est une clôture au-dessus de 2 600 dollars et une banque centrale qui joue le jeu. Gardez un œil sur les 2 400 dollars et sur mercredi.