Las tasas de Financiación, una guía para principiantes

Futuros Perpetuos vs. Futuros Tradicionales

Una característica clave de los contratos de futuros habituales es la fecha de vencimiento. Cuando un contrato vence, comienza un proceso conocido como finiquito.

Normalmente, los contratos de futuros tradicionales se finiquitan de forma mensual o trimestral. En el momento de la liquidación, el costo del contrato converge con el precio al contado y todas las posiciones abiertas vencen.

Los contratos perpetuos son ampliamente ofrecidos por las bolsas de criptoderivados, y están hechos de forma similar a los contratos de futuros tradicionales. Sin embargo, los contratos perpetuos dan una diferencia clave.

A diferencia de los futuros convencionales, los operadores pueden mantener posiciones sin día de caducidad y no necesitan llevar la cuenta de varios meses de entrega. Por ejemplo, un operador puede mantener una postura corta a perpetuidad a menos que se liquide. En consecuencia, la negociación de contratos perpetuos es muy parecida a la negociación de pares en el mercado al contado.

Dado que los contratos de futuros perpetuos nunca se finiquitan en el sentido tradicional, las bolsas necesitan un mecanismo que garantice que los precios de los futuros y los costos de los índices convergen de forma regular. Este mecanismo también se presenta como tasa de financiación.

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Tasa de Financiación, ¿qué es?

Las tasas de financiación son pagos habituales a los operadores que están largos o cortos en función de la diferencia entre los mercados de contratos perpetuos y los costos al contado. Por lo tanto, dependiendo de las posiciones abiertas, los operadores recibirán o pagarán financiación.

Las tasas de financiación de las criptomonedas evitan una divergencia duradera en el costo de ambos mercados. Se recalcula varias veces por día – Binance Futures lo hace cada ocho horas.

Tasa de Financiación, ¿qué las determina?

La tasa de financiación consta de un par de componentes: el tipo de interés y la prima.

En Binance Futures, el monto de interés se fija en un 0,03% diario (0,01% por intervalo de financiación), a excepción de los contratos como BNBUSDT y BNBBUSD, en los que el monto de interés es del 0%. Por su parte, la prima varía en función de la diferencia de costo entre el contrato perpetuo y el precio de mercado.

En períodos de elevada volatilidad, el precio entre el contrato perpetuo y el costo de marca puede divergir. En estos casos, la prima disminuye o aumenta en consecuencia.

Un diferencial grande equivale a una prima elevada. Por el contrario, una prima baja indica un margen estrecho entre los dos costos.

Cuando la tasa de financiación es positiva, el costo del contrato perpetuo es mayor que el precio de mercado, por lo que los operadores que están largos pagan por las posiciones bajas. Por el contrario, una tasa de financiación negativa indica que los costos de los contratos perpetuos están por debajo del precio de marca, lo que significa que las posiciones bajas pagan por las largas.

Las tasas de financiación se pagan de igual a igual. Por ello, Binance no cobra ninguna comisión por las tasas de financiación, ya que se dan directamente entre los usuarios.

¿De qué manera afecta a los Operadores?

Como los cálculos de financiación examinan la cantidad de apalancamiento utilizado, las tasas de financiación pueden tener un gran impacto en las pérdidas y ganancias de uno. Con un apalancamiento elevado, un operador que paga por la financiación puede experimentar pérdidas y ser liquidado incluso en mercados de baja volatilidad.

Por otro lado, el cobro de la financiación llega a ser muy rentable, especialmente en los mercados de rango limitado.

Así, los operadores pueden desarrollar maneras de negociación para aprovechar las tasas de financiación y obtener beneficios incluso en los mercados de baja volatilidad.

Esencialmente, las tasas de financiación están hechas para animar a los operadores a tomar posiciones que mantengan los costos de los contratos perpetuos alineados con los mercados al contado.

Resolución

Las tasas de financiación de criptomonedas tienen un papel importante en el mercado de futuros perpetuos. La mayoría de las bolsas de criptoderivados emplean un mecanismo de tasa de financiación para conservar los precios de los contratos en línea con el índice en todo momento. Estas tasas varían según los costos de los activos sean alcistas o bajistas y están determinadas por las fuerzas del mercado.

Además, las tasas de financiación de las criptomonedas también cambian entre las bolsas: en algunas bolsas, estas tasas se mantienen persistentemente alcistas. En cambio, otras como Binance Futures mantienen una tasa de financiación bajista. Esto se debe principalmente a las diferencias en las formas de las plataformas de negociación entre las bolsas. En las bolsas que permiten una transición fluida entre los mercados de futuros y de contado, el arbitraje es más fácil para los operadores. Así, las ineficiencias se eliminan velozmente.