Die US-Börsenaufsicht (SEC) hat grünes Licht für börsengehandelte Ethereum-Fonds (ETFs) gegeben. Diese bahnbrechende Entscheidung öffnet Ethereum, der zweitgrößten Kryptowährung nach Marktkapitalisierung, die Tür zu einem noch nie dagewesenen Engagement auf den traditionellen Finanzmärkten. Nach der Genehmigung vom Bitcoin ETF zu Beginn dieses Jahres bedeutet der Ethereum ETF eine wachsende Akzeptanz von Anlageprodukten auf Basis von Kryptowährungen.
Historische Genehmigung vom Ethereum ETF
Am 23. Mai 2024 genehmigte die SEC mehrere Anträge für Ethereum Spot ETFs, darunter solche von Finanzriesen wie BlackRock, Fidelity, Grayscale, VanEck, Franklin Templeton, Ark/21Shares und Invesco/Galaxy. Diese Entscheidung stellt einen bedeutenden Durchbruch für Ethereum dar und spiegelt die steigende Nachfrage nach Krypto-Investitionen wider. Die Genehmigung der 19b-4-Formulare durch die SEC, die für die Einrichtung dieser Fonds entscheidend sind, war ein überraschender, aber entscheidender Schritt. Die endgültige Genehmigung der S-1-Registrierungserklärungen steht jedoch noch aus.
James Seyffart, Analyst bei Bloomberg, kommentierte die unerwartete Entscheidung der SEC zu den Ethereum Spot ETFs und hob die rasche Veränderung der regulatorischen Landschaft hervor. Grayscale äußerte sich optimistisch und erklärte, dass die Genehmigung Ethereum die Tür für den Eintritt in den US-Regulierungsrahmen durch ETFs öffnet.
Die wichtigsten Erwägungen der SEC
Die Entscheidung der SEC, Ethereum-ETFs zuzulassen, wurde von mehreren Schlüsselerwägungen beeinflusst, die darauf abzielen, Marktintegrität und Anlegerschutz zu gewährleisten.
- Verhinderung von Betrug und Manipulation
Ein Hauptanliegen der SEC war die Verhinderung von Betrug und Manipulation. Die SEC betonte die Bedeutung von Vereinbarungen zur gemeinsamen Überwachung mit der Chicago Mercantile Exchange (CME), um betrügerische Aktivitäten aufzudecken und zu verhindern. Obwohl die CME die Ether-Spotmärkte nicht direkt überwacht, war die hohe Korrelation zwischen den Ether-Futures der CME und den Spotmärkten ein entscheidender Faktor. Die eigene Analyse der SEC bestätigte diese starke Korrelation und untermauerte damit die Wirksamkeit der CME-Überwachung.
- Anlegerschutz und Marktintegrität
Die SEC konzentrierte sich auch auf die Gewährleistung eines ausreichenden Anlegerschutzes und die Wahrung der Marktintegrität. Zu den wichtigsten Anforderungen für die zugelassenen Ethereum-ETFs gehören:- Verfügbarkeit von Preisinformationen: Kontinuierliche Aktualisierung der Intraday-Indikativwerte (IIV) und der Nettoinventarwerte auf der Website der einzelnen ETFs.
- Transparenz der Portfoliobestände: Regelmäßige Offenlegung der Portfoliobestände, einschließlich der Menge an Ether und Bargeldäquivalenten.
- Überwachungsverfahren und -vereinbarungen: Vereinbarungen über den Datenaustausch mit anderen geregelten Märkten, um die Aufdeckung von betrügerischen und manipulativen Praktiken zu verbessern.
Auswirkungen auf den Kryptomarkt
Die Zulassung von Ethereum ETFs durch die SEC deutet auf eine breitere Akzeptanz von Kryptowährungen im Finanzsektor hin. Dieser Schritt wird als implizite Anerkennung der Tatsache gesehen, dass Ethereum von der SEC nicht als Wertpapier betrachtet wird, wodurch dieser Status möglicherweise auf andere Kryptowährungen ausgedehnt werden könnte. Allerdings könnte die SEC weiterhin die Einsätze prüfen, was immer noch anders gesehen werden könnte.
Die Genehmigung wurde in der Branche mit gemischten Reaktionen aufgenommen. Während Unternehmen wie Grayscale optimistisch sind, bleiben einige Anleger hinsichtlich der möglichen Auswirkungen auf das Finanzsystem im Allgemeinen vorsichtig. Es wird erwartet, dass die neuen Ethereum-ETFs beträchtliches Kapital anziehen werden, ähnlich wie die 13,3 Mrd. USD an Nettozuflüssen bei den Bitcoin-ETFs zu Beginn dieses Jahres.
Die Entscheidung der SEC steht auch im Einklang mit den jüngsten Pro-Krypto-Bewegungen im US-Kongress und deutet auf ein günstigeres regulatorisches Umfeld für digitale Vermögenswerte hin. Der genaue Zeitplan für die Einführung dieser neuen Finanzprodukte bleibt jedoch ungewiss, da es zu Verzögerungen bei der Genehmigung der S-1-Formulare kommen kann.
Die Genehmigung von Ethereum ETFs durch die SEC ist ein entscheidender Moment für die Integration von Kryptowährungen in die traditionelle Finanzwelt. Da Ethereum durch diese ETFs an Bedeutung gewinnt, könnte der Kryptomarkt ein beträchtliches Wachstum und ein erhöhtes Anlegerinteresse verzeichnen. Die regulatorische Landschaft entwickelt sich jedoch weiter, und der endgültige Genehmigungsprozess wird entscheidend sein, um die Auswirkungen dieser Entscheidung zu bestimmen.
