2025年11月加密市场转向谨慎——看跌转变背后的原因是什么？

2025年11月开始时，加密市场发出混合信号。比特币徘徊在11万美元左右，以太坊在4千美元以下挣扎，几乎每个顶级加密货币在技术图表上都显示“卖出”或“强烈卖出”信号。

这是即将到来的下跌的警告，还是在几个月的上涨后健康的降温？让我们来分析塑造这一谨慎阶段的全球和技术因素——以及这对本月交易者可能意味着什么。

宏观与货币逆风

目前对市场情绪影响最大的是美联储的不确定政策路径。
在本季度早些时候小幅降息后，美联储官员暗示12月可能不会进一步宽松。这种犹豫加强了美元并提升了国债收益率，这种组合通常会从包括加密货币在内的风险资产中抽走流动性。

这种“更高更久”的情景鼓励投资者获利并将资本停放在稳定币或现金头寸中，直到局势明朗。

美中贸易发展与科技轮动

最近在美中贸易谈判中取得的进展激发了半导体和人工智能行业的乐观情绪。随着美国主要芯片制造商表示重新获得中国市场的准入并将制造业回迁至美国，投资者大量转向与人工智能相关的股票。

这种轮动对数字资产有短期影响：随着资本流入科技股，加密货币失去投机交易量——不是因为信心消失，而是因为注意力暂时转向传统市场。

主要币种的涨后疲惫

比特币攀升至11万美元以上标志着一个心理上限，促使许多交易者锁定利润。
山寨币如Solana（-1.4%）、BNB（-1.4%）、Cardano（-2.2%）和狗狗币（-1.9%）显示出类似的疲态。
即使是Hyperliquid（-6%）和Chainlink（-0.2%）也反映出轻微的卖压，表明回调是广泛的，而非孤立的。

技术指标证实了这一点：RSI水平已降温，MACD线趋于平缓，成交量数据显示为再平衡而非恐慌。这是一个典型的周期中期降温，而不是崩盘。

机构重新配置与稳定币流入

在价格整合的同时，稳定币需求悄然上升。
USDT、USDC和USDe现在几乎占据了总市值的3%，暗示交易者在场外持有流动性——准备在波动性消退时重新进入市场。

从历史上看，这种模式通常预示着重新积累，因为机构倾向于等待技术确认后再返回风险资产。

区域扩张：中东采用增长

加密基础设施在中东继续加强，本季度推出了新的比特币云挖矿服务和地区支持的区块链项目。

这一趋势表明，尽管市场出现调整，长期采用的势头依然保持不变，该地区正成为机构加密活动的关键中心。

2025年11月的三种情景

基本情况：情景2 — 如果全球流动性改善，则为温和看涨偏向的横盘整理。

本月关注事项

1. 11月中旬美联储声明 — 任何鸽派语气都可能提振市场情绪。
2. 比特币主导地位 — 如果上升至55%以上，山寨币可能在恢复前进一步调整。
3. 稳定币流入 — 增长的余额意味着资本在等待重新进入。
4. 美中贸易头条 — 持续合作将支持风险偏好行为。
5. 人工智能和科技行业表现 — 积极的股市趋势通常会波及到加密市场。

前景总结

当前的看跌基调并不意味着牛市周期的结束 — 这是一次健康的重置，在经历了激进的上涨之后。
流动性正在暂停，而不是逃离。特别是在阿联酋和亚洲等地区的结构性采用，继续为下一波增长奠定基础。

如果宏观条件稳定，交易者恢复信心，11月可能以比特币重拾动能至115,000美元，以及以太坊重新突破4,000美元而结束 — 为更乐观的12月奠定基础。