Gold oft als der sichere Hafen für Anleger beschrieben. In Rezessionen und allgemeinen Turbulenzen haben Edelmetalle Hochkonjunktur. Doch warum ist dem so? Wo kommt das Vertrauen her?
Geschichte des Goldes
Das glänzende Metall hat schon immer eine gewisse Faszination auf den Menschen ausgeübt. So war es in verschiedenen unabhängigen Hochkulturen ein angesehenes Metall, das einen bestimmten Wert innehatte. Bereits die alten Ägypter sowie die Maya, Inka und Azteken fabrizierten daraus Schmuck und verwendeten es in der Verzierung ihrer Kunstwerke.
Im Laufe der Geschichte war Gold immer wieder Ursache von Kriegen und sonstiger großer Anstrengungen um an es zu gelangen. Überall auf der Welt kam es zu sogenannten Goldräuschen. Wenn irgendwo das wertvolle Gut in größeren Mengen gefunden wurde, machten sich viele Glücksritter und Abenteurer auf den Weg um einen Teil abzubekommen. Ganz zu schweigen von der Goldjagt in der Kolonialzeit
Von 1870 bis 1971 nutzte der Großteil der Industrienationen das Edelmetall als Standard. Das heißt, die Währungen waren vollständig oder zu einem Teil damit gedeckt.
Dieser hohe Stellenwert brannte sich über hunderte gar tausende Generationen in das kollektive Bewusstsein der Menschheit. Heute wachsen Kinder mit einer Vielzahl von Filmen auf, welche Gold als wertvolles Metall darstellen. Jeder gesunde Mensch assoziiert das Element schon bald, sobald er Denken kann, mit etwas Wertvollem. Dieses Bild durchdringt unsere Gesellschaft.
Die Eigenschaften von Gold
Das Edelmetall hat nicht nur eine schöne Farbe bzw. einen schönen Glanz, es kommt auch selten in der Natur vor, was das Angebot limitiert. Bislang wurden 197,5 Tausend Tonnen des Edelmetalls gefördert, was einem Würfel mit einer Kantenlänge von rund 21,71 Metern entspricht. Gold ist zudem ein relativ schweres Element. Die meisten schwereren Elemente sind teurer als Gold. Dies macht eine Fälschung schwierig. Um die Echtheit des Goldes zu prüfen, muss man lediglich nach den Elementen suchen, die mindestens gleich schwer und günstiger als das Edelmetall sind. Wolfram ist z. B. beliebtes Element zum Fälschen.
Die preisliche Entwicklung von Gold
Am Preischart sieht man schön, wie die Goldbindung des US-Dollars Anfang der siebziger Jahre aufgegeben wurde. Davor war der Preis eben wegen der Goldbindung statisch.
Die Rallyes des Goldpreises kann man mit Krisen verbinden. 1973 kam es zur ersten großen Ölkrise. 1979 zur zweiten. Am 28. März kam mit Gold Bullion Securities der erste Gold-ETF auf dem Markt. 2007 kam es zur großen Wirtschaftskrise, deren Auswirkungen sich in den Folgejahren maximierten.
Besonders empfindlich reagiert der Goldpreis auf Zinssatzänderungen der großen Zentralbanken. Wird der Zinssatz, also der Preis für Geld, gesenkt, steigt der Goldpreis meist sofort und umgekehrt. Die Anleger glauben, dann, dass Gold mehr abwirft als die Nationalwährung.
Gold als Wertspeicher
Das Edelmetall wird nicht nur als sicherer Hafen bewertet, sondern auch als Wertspeicher. Die Kaufkraft der Fiat-Währungen nimmt stetig ab, da das Wirtschaftswachstum mit der Geldvermehrung der Zentralbanken nicht mithalten kann.
Die obige Grafik zeigt die Entwicklung der Kaufkraft des US-Dollars zwischen 1913 und 2013. Ebenfalls angeführt sind die prägenden Ereignisse:
- 1913 wurde mit der Federal Reserve das erste Zentralbanksystem in den USA implementiert.
- 1933: Präsident Franklin D. Roosevelt verbietet den Besitz von Gold und Zertifikaten darauf.
- 1944: Das Bretton-Woods-Abkommen machte den US-Dollar zur weltweiten Reservewährung.
- 1971: Präsident Richard Nixon beendet Bretton-Woods und gibt die Goldbindung gänzlich auf.
Schauen wir uns einige Daten an:
- Der Goldpreis hat sich von 1913 bis 2013 von 20,67 $ auf 1.200 $ ungefähr ver-58-facht. Quelle: onlygold.com.
- Die insgesamt geförderte Goldmenge hat sich von 1913 bis 2013 von ca. 35.000 Tonnen auf ca. 200.000 Tonnen ungefähr ver-5,8-facht. Quelle: Wikipedia
- Das Wirtschaftswachstum der USA hat sich von 1913 bis 2013 ungefähr ver-21-facht. Quelle: Wikipedia & statista.com. Anmerkung: bei Wikipedia wurde die Kaufkraft des US-Dollars um 1990 herangezogen, bei statista wahrscheinlich von 2019. Da es aber bei beiden Quellen einen Eintrag für 2008 gibt, kann man den Umrechnungsfaktor bestimmen.
- Die Kaufkraft des US-Dollars hat sich zwischen 1913 und 2013 um den Faktor 20 verkleinert. Quelle: Grafik oben
Wir nehmen an, das Wirtschaftswachstum in den USA spiegelt ungefähr das weltweite Wirtschaftswachstum wider, was auch mehr oder weniger hinkommt. Weiterhin nehmen wir an, der Kaufkraftverlust des Dollars repräsentiert ungefähr den Schnitt des Kaufkraftverlustes aller Fiat-Währungen.
Wenn der Goldpreis in Dollar sich ver-58-facht hat, hat sich der Wert zur Wirtschaftleistung also 58/20 ~ver-3-facht, weil sich die Kaufkraft vom Dollar um den Faktor 20 verringert hat. Heute kostet eine Einheit Gold mit der Kaufkraft des Dollars um 1913 3-Mal soviel wie damals.
Das Verhältnis zwischen Goldmengenänderung und Wirtschaftsänderung ist 21/5,8 ~ 3,6. Die Abweichung der Wertentwicklung des Goldes zur Wirtschaftsleistung beträgt also rund 16 %. Die Abweichung der Wertentwicklung des Dollars zur Wirtschaftsleistung beträgt rund 95 %. Das Edelmetall müsste also nach diesen Berechnungen und Annahmen 20 % mehr wert sein, der Dollar 2.000 % mehr.
Fazit
Gold hat sich in der Menschheitsgeschichte einen hohen Stellenwert erarbeitet. Es ist knapp und nicht einfach zu fälschen. Das Narrativ des sicheren Hafens von Gold steht durchaus auf solidem Boden.
Eine kleine Analyse mit groben Annahmen hat gezeigt, dass Gold als Wertspeicher wesentlich besser mit den wirtschaftlichen Entwicklungen mithält als FIAT Geld. FIAT Geld hält einer wichtigen grundlegenden Definitionen, nämlich dem der Werthaltbarkeit, nicht stand.
Die historischen Entwicklungen und das Preisverhalten in den letzten 100 Jahren (massive Veränderung der Finanzsysteme / Wirtschaft) betrachtend, scheint Gold auf lange Sicht gesehen eine solide Anlagemöglichkeit zu sein. Dies ist zwar keine Garantie für die Zukunft, es ist jedoch schwer etwas Vergleichbares auf historische Daten basierendes mit diesen Eigenschaften zu finden.
Gold spielt aufgrund seiner bewegten Vergangenheit und seines Rufes eine wichtige Rolle im Portfolio fast aller erfahrenen Investoren. Falls der ein oder andere mit dem Gedanken spielt sich Gold zuzulegen, ist er bei unserem Partner Kettner-Edelmetalle bestens beraten. Dieser klärt in hochklassigen Youtubevideos wie im folgenden über Edelmetalle auf.
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In diesem Artikel haben wir grob zusammengefasst wie man in Gold investieren kann
Wie schaut es mit dem digitalen Gold aus?
Bitcoin, ist eine vielversprechende Anlageklasse. Leider hatte er in seiner 10-jährigen Geschichte nicht wirklich Gelegenheit sich zu profilieren und einen kollektiven Ruf aufzubauen wie Gold. Bitcoin ist nach der letzten großen Krise entstanden und steht wahrscheinlich vor seiner ersten großen Prüfung. Hasser schreien zwar jetzt laut, weil der Bitcoin die letzten Tage an Wert verloren hat. Dies sollte jedoch keineswegs als endgültige Bewertung erachtet werden. Ein objektives Urteil kann erst gefällt werden, sobald eine Krise überwunden ist und nicht wenn sich erst eine anbahnt. Auch der Goldpreis hat z. B. am Höhepunkt der Krise zwischen Anfang und Ende 2008 rund 20 % verloren bevor es dann massiv aufwärts ging.